γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Το τελευταίο χρονικό διάστημα παρατηρείται ένα άκρως περίεργο φαινόμενο στις τράπεζες.
Οι ξένοι επενδυτές που έχουν πυκνώσει τις κινήσεις τους έχουν διακινήσει μόνο τις τελευταίες ημέρες 30 εκατ τεμάχια τα οποία σε σχεδόν καθολικό βαθμό αφορούν τις μετοχές και πολύ λιγότερο τα warrants.
Οι ξένοι επενδυτές που έχουν πυκνώσει τις κινήσεις τους έχουν διακινήσει μόνο τις τελευταίες ημέρες 30 εκατ τεμάχια τα οποία σε σχεδόν καθολικό βαθμό αφορούν τις μετοχές και πολύ λιγότερο τα warrants.
Στο πρόσφατο ράλι των warrants το ενδιαφέρον των ξένων είχε επικεντρωθεί στα παράγωγα της μετοχής δηλαδή στα warrants.
Είναι αλήθεια ότι αγόρασαν σημαντικό μέρος των warrants και ήδη έχουν διαμορφώσει τις στρατηγικές τους θέσεις.
Σημειώνεται ότι η μόχλευση των warrants είναι τέτοια που δίνει τεράστιες δυνατότητες στους έχοντες ρευστότητα.
Εσχάτως όμως J P Morgan, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Bank of America Merrill Lynch και HSBC έχουν επικεντρωθεί στις μετοχές των τραπεζών διακινώντας καθημερινά εντυπωσιακούς όγκους.
Γιατί συμβαίνει αυτό;
Οι απαντήσεις που λάβαμε από τραπεζικά στελέχη που παρακολουθούν στενότατα την χρηματιστηριακή αγορά είναι εξής και την παραθέτουμε αυτούσια.
«Οι μετοχές των τραπεζών δεν είναι μόνο ένα εργαλείο κέρδους είναι ταυτόχρονα και η βάση εξάσκησης των warrants αρκεί βεβαίως να βρίσκονται πάνω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου στην Εθνική 4,29 ευρώ, στην Alpha bank 0,44 ευρώ και στην Πειραιώς 1,71 ευρώ.
Άρα μια λογική εξήγηση είναι ότι οι ξένοι επενδυτές λαμβάνουν θέση στις μετοχές για να μπορέσουν να διαμορφώσουν τις τιμές εξάσκησης.
Όμως η σχέση μετοχής και warrants είναι σχέση παραγώγου.
Τι σημαίνει αυτό ότι για ένα κάτοχο warrants που έχει την ευελιξία της μόχλευσης η μετοχή δεν έχει και τόσο μεγάλη αξία»
Άρα μέχρι εδώ δεν λάβαμε πειστικές απαντήσεις.
Η ουσία παραμένει γιατί αγοράζουν μετοχές;
Είναι προφανές όσο και αν θεωρηθεί περίεργο ότι οι ξένοι δεν τοποθετούνται στην αγορά γιατί πιστεύουν το σενάριο της πτώσης.
Άρα οι τοποθετήσεις σχετίζονται με μια ευρύτερη στρατηγική που σχετίζεται με την ανάληψη ελληνικού επενδυτικού κινδύνου.
Δηλαδή οι τοποθετήσεις έχουν ένα στόχο, ποντάρισμα των ξένων στην άνοδο της αγοράς.
Ξεπερνώντας την βραχυχρόνια κίνηση, μικρά ακόμη περιθώρια ανόδου, διόρθωση και μετά προς τον Νοέμβριο το μεγάλο κύμα ανόδου η γενική τάση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς θα είναι ανοδική.
(Πρώτη ενημέρωση: 00:47, 12 Σεπτεμβρίου 2013)
www.bankingnews.gr
Είναι αλήθεια ότι αγόρασαν σημαντικό μέρος των warrants και ήδη έχουν διαμορφώσει τις στρατηγικές τους θέσεις.
Σημειώνεται ότι η μόχλευση των warrants είναι τέτοια που δίνει τεράστιες δυνατότητες στους έχοντες ρευστότητα.
Εσχάτως όμως J P Morgan, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Bank of America Merrill Lynch και HSBC έχουν επικεντρωθεί στις μετοχές των τραπεζών διακινώντας καθημερινά εντυπωσιακούς όγκους.
Γιατί συμβαίνει αυτό;
Οι απαντήσεις που λάβαμε από τραπεζικά στελέχη που παρακολουθούν στενότατα την χρηματιστηριακή αγορά είναι εξής και την παραθέτουμε αυτούσια.
«Οι μετοχές των τραπεζών δεν είναι μόνο ένα εργαλείο κέρδους είναι ταυτόχρονα και η βάση εξάσκησης των warrants αρκεί βεβαίως να βρίσκονται πάνω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου στην Εθνική 4,29 ευρώ, στην Alpha bank 0,44 ευρώ και στην Πειραιώς 1,71 ευρώ.
Άρα μια λογική εξήγηση είναι ότι οι ξένοι επενδυτές λαμβάνουν θέση στις μετοχές για να μπορέσουν να διαμορφώσουν τις τιμές εξάσκησης.
Όμως η σχέση μετοχής και warrants είναι σχέση παραγώγου.
Τι σημαίνει αυτό ότι για ένα κάτοχο warrants που έχει την ευελιξία της μόχλευσης η μετοχή δεν έχει και τόσο μεγάλη αξία»
Άρα μέχρι εδώ δεν λάβαμε πειστικές απαντήσεις.
Η ουσία παραμένει γιατί αγοράζουν μετοχές;
Είναι προφανές όσο και αν θεωρηθεί περίεργο ότι οι ξένοι δεν τοποθετούνται στην αγορά γιατί πιστεύουν το σενάριο της πτώσης.
Άρα οι τοποθετήσεις σχετίζονται με μια ευρύτερη στρατηγική που σχετίζεται με την ανάληψη ελληνικού επενδυτικού κινδύνου.
Δηλαδή οι τοποθετήσεις έχουν ένα στόχο, ποντάρισμα των ξένων στην άνοδο της αγοράς.
Ξεπερνώντας την βραχυχρόνια κίνηση, μικρά ακόμη περιθώρια ανόδου, διόρθωση και μετά προς τον Νοέμβριο το μεγάλο κύμα ανόδου η γενική τάση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς θα είναι ανοδική.
(Πρώτη ενημέρωση: 00:47, 12 Σεπτεμβρίου 2013)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών