γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Προβληματικό θα είναι το περιβάλλον των τραπεζικών μετοχών στην ευρωζώνη τον επόμενο διάστημα, εωσότου ολοκληρωθεί η τραπεζική ένωση, σύμφωνα με την RBC Capital Markets, η οποία εκτιμά ότι οι αβεβαιότητες των κανονιστικών επιπτώσεων εξακολουθούν να υπάρχουν, παρά το γεγονός ότι το χρονοδιάγραμμα είναι γνωστό.
Σύμφωνα με την 87σέλιδη έκθεση της με τίτλο "European Banks: The Cost of a Banking Union" (Ευρωπαϊκές Τράπεζες: Το κόστος της τραπεζικής ένωσης), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η τραπεζική ένωση θα μπορούσε να κοστίσει στις τράπεζες έως το 7% της εύλογης αξίας τους, αλλά σε ένα ευρύ φάσμα.
Το συνολικό κόστος της τραπεζικής ένωσης για τον τομέα εκτιμάται στο 7% της εύλογης αξίας, υπό το κόστος του συνδυασμού των αρνητικών επιπτώσεων της διάσωσης, του κόστους χρηματοδότησης, τις εισφορές, τις εγγυήσεις των καταθέσεων και της προσπάθειας αντιστάθμισης από τη μείωση των κινδύνων.
Το κόστος είναι ισοδύναμο με όλες τις πιθανές κανονιστικές επιπτώσεις και των πιθανών δικαστικών εξόδων. Η επίδραση, μάλιστα, σύμφωνα με την RBC Capital Markets, θα βαρύνει κυρίως τις γερμανικές, τις γαλλικές και τις ιταλικές τράπεζες.
Εξαιρετικά σημαντικό θεωρεί το κόστος του bail-in η RBC Capital Markets. Η διαδικασία με την οποία οι πιστωτές θα πρέπει να συμβάλλουν στην διάσωση των τραπεζών σε περίπτωση κινδύνου αθέτησης, ώστε να απεμπλακεί ο κλάδος από την κρατική στήριξη, πιθανότατα θα έχει αρνητικές συνέπειες στις αξιολογήσεις των τραπεζών οδηγώντας υψηλότερα το κόστος χρηματοδότησης.
Αναλυτικότερα, οι ανάγκες της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών θα καλύπτονται πλέον με την απομείωση των απαιτήσεων των μετόχων, των πιστωτών και των ανασφάλιστων καταθέσεων άνω των 100.000 ευρώ (πρώτα των μεγάλων εταιρειών και εν συνεχεία των φυσικών προσώπων και μικρομεσαίων επιχειρήσεων) με εξαίρεση τις μισθολογικές υποχρεώσεις των ιδρυμάτων, τις καλυμμένες ομολογίες, αλλά και τα διατραπεζικά δάνεια με περίοδο ωριμότητας μικρότερη των επτά ημερών.
Ωστόσο, σύμφωνα με τους νέους κανόνες, οι τράπεζες υποχρεώνονται να διακρατούν περισσότερα και καλύτερης ποιότητας ίδια κεφάλαια, γεγονός που θα μειώσει τις πιθανότητες ενός bail – in, αλλά θα περιορίσει σημαντικές ροές κεφαλαίων για τον δανεισμό μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων.
Τέλος, η προσφυγή στον ESM, τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης της ευρωζώνης, για την άμεση ανακεφαλαιοποίηση θα προκρίνεται ως η έσχατη λύση και θα συνοδεύεται από προϋποθέσεις. Ωστόσο, σύμφωνα με την RBC Capital ο ESM μπορεί να αποτελέσει ένα σημαντικό εργαλείο περιορισμού των ζημιών και αποτροπής μετάδοσης πιθανής κρίσης προς τον υπόλοιπο κλάδο.
www.bankingnews.gr
Το συνολικό κόστος της τραπεζικής ένωσης για τον τομέα εκτιμάται στο 7% της εύλογης αξίας, υπό το κόστος του συνδυασμού των αρνητικών επιπτώσεων της διάσωσης, του κόστους χρηματοδότησης, τις εισφορές, τις εγγυήσεις των καταθέσεων και της προσπάθειας αντιστάθμισης από τη μείωση των κινδύνων.
Το κόστος είναι ισοδύναμο με όλες τις πιθανές κανονιστικές επιπτώσεις και των πιθανών δικαστικών εξόδων. Η επίδραση, μάλιστα, σύμφωνα με την RBC Capital Markets, θα βαρύνει κυρίως τις γερμανικές, τις γαλλικές και τις ιταλικές τράπεζες.
Εξαιρετικά σημαντικό θεωρεί το κόστος του bail-in η RBC Capital Markets. Η διαδικασία με την οποία οι πιστωτές θα πρέπει να συμβάλλουν στην διάσωση των τραπεζών σε περίπτωση κινδύνου αθέτησης, ώστε να απεμπλακεί ο κλάδος από την κρατική στήριξη, πιθανότατα θα έχει αρνητικές συνέπειες στις αξιολογήσεις των τραπεζών οδηγώντας υψηλότερα το κόστος χρηματοδότησης.
Αναλυτικότερα, οι ανάγκες της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών θα καλύπτονται πλέον με την απομείωση των απαιτήσεων των μετόχων, των πιστωτών και των ανασφάλιστων καταθέσεων άνω των 100.000 ευρώ (πρώτα των μεγάλων εταιρειών και εν συνεχεία των φυσικών προσώπων και μικρομεσαίων επιχειρήσεων) με εξαίρεση τις μισθολογικές υποχρεώσεις των ιδρυμάτων, τις καλυμμένες ομολογίες, αλλά και τα διατραπεζικά δάνεια με περίοδο ωριμότητας μικρότερη των επτά ημερών.
Ωστόσο, σύμφωνα με τους νέους κανόνες, οι τράπεζες υποχρεώνονται να διακρατούν περισσότερα και καλύτερης ποιότητας ίδια κεφάλαια, γεγονός που θα μειώσει τις πιθανότητες ενός bail – in, αλλά θα περιορίσει σημαντικές ροές κεφαλαίων για τον δανεισμό μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων.
Τέλος, η προσφυγή στον ESM, τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης της ευρωζώνης, για την άμεση ανακεφαλαιοποίηση θα προκρίνεται ως η έσχατη λύση και θα συνοδεύεται από προϋποθέσεις. Ωστόσο, σύμφωνα με την RBC Capital ο ESM μπορεί να αποτελέσει ένα σημαντικό εργαλείο περιορισμού των ζημιών και αποτροπής μετάδοσης πιθανής κρίσης προς τον υπόλοιπο κλάδο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών