γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Σε κατάσταση συναγερμού βρίσκονται οι ηγεσίες των αναδυόμενων αγορών υπό το φόβο ότι θα βρεθούν στο ίδιο "σπιράλ θανάτου" σαν αυτό της ινδικής ρουπίας και της τουρκικής λίρας.
Η ινδική ρουπία και η τουρκική λίρα είναι αυτές που βρίσκονται εσχάτως στο μάτι του κυκλώνα, με τους επενδυτές να πουλούν μαζικά assets των αναπτυσσόμενων αγορών, στην προοπτική ότι η Fed θα περιορίσει τις μηνιαίες αγορές κρατικών τίτλων.
Η ρουπία Ινδίας βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά, ενώ φέτος, έχει χάσει σχεδόν 20% της αξίας του, θυμίζοντας ημέρες του 1991, όταν η κυβέρνηση αναγκάστηκε να ενεχυριάσει χρυσό για να πληρώσει τις εισαγωγές.
Η μεγάλη πτώση εκδηλώθηκε μέσα σε περιβάλλον φόβων για την άνοδο των τιμών του πετρελαίου εξαιτίας της πιθανής δυτικής επέμβασης στην Συρία, μια άνοδος η οποία θα πλήξει ιδιαίτερα σοβαρά την ινδική οικονομία, που είναι μεγάλος εισαγωγέας πετρελαίου.
Επιπλέον, μερικοί από τους λόγους για την πτώση της ρουπίας είναι ότι οι αρχές έχουν αφήσει το νόμισμα τους να διαμορφωθεί σύμφωνα με τις δυνάμεις της αγοράς, αναφέρει ο Jonathan Cavenagh, στρατηγικός αναλυτής της Westpac Banking στη Σιγκαπούρη. «Το μακροπρόθεσμο πρόβλημα όμως είναι ότι η Ινδία θα πρέπει να λάβει μέτρα για τη μείωση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών. Σ’ αυτό πρέπει να επικεντρωθούν οι φορείς χάραξης πολιτικής με την ενθάρρυνση των εξαγωγών και των επενδύσεων σε βασικούς τομείς όπως το λιανικό εμπόριο και οι υποδομές», πρόσθεσε ο αναλυτής.
Σημειώνεται ότι πρόσφατα η Ινδία έβαλε περιορισμούς στα ποσά που μπορούν οι κάτοικοι και οι εταιρείες της χώρας να επενδύουν στο εξωτερικό, προκειμένου να αμβλυνθούν οι πιέσεις στο ινδικό νόμισμα, ενώ παράλληλα επέβαλε απαγόρευση στις εισαγωγές χρυσών νομισμάτων.
Η υποτίμηση της ρούπιας όμως είναι μέρος και μιας ευρύτερης τάσης υποτίμησης των νομισμάτων στις αναδυόμενες αγορές η οποία ξεκίνησε εδώ και μερικούς μήνες και σχετίζεται με τις προσδοκίες ότι η FED θα σταματήσει το πρόγραμμα πιστωτικής επέκτασης κάποια στιγμή μέσα στην χρονιά.
Την ίδια ώρα, σε ιστορικά χαμηλά έναντι του δολαρίου βρίσκεται και η τουρκική λίρα, παρά το γεγονός ότι πρόσφατα η κεντρική τράπεζα αύξησε το διατραπεζικό επιτόκιο χορηγήσεων κατά 0,5% στο 7,75%.
Η πτώση της τουρκικής λίρας κατά 13% από την αρχή του 2013, σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα είναι ένα παροδικό φαινόμενο, ωστόσο οι αναλυτές δείχνουν περισσότερο ανήσυχοι.
Η κεντρική τράπεζα της χώρας προσπαθεί μέσω της διαμόρφωσης των επιτοκίων να αποτρέψει την διολίσθηση της λίρας καθώς οι φόβοι ανάκλησης των έκτακτων μέτρων της Fed πλήττουν τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων οικονομιών.
Άλλωστε, φέτος δαπανήθηκαν περί τα 6,65 δισ. δολ. για να ενισχυθεί η λίρα. Ωστόσο δεν ήταν αρκετά για να αντιμετωπιστεί η ελλιπής εμπιστοσύνη στη χώρα, ειδικότερα μετά τις δίμηνες διαδηλώσεις, θέτοντας σε κίνδυνο για ακόμη μία φορά το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της χώρας.
Αξίζει τέλος να σημειωθεί ότι η διαμόρφωση της τουρκικής λίρας αφορά άμεσα τη διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας, η οποία έχει δρομολογήσει την πώληση μέρους του ποσοστού της στην Finansbank.
Την ίδια ώρα με παρεμβάσεις τους η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας και της Βραζιλίας επιχειρούν να κατευνάσουν τις ανησυχίες, ενώ δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που θεωρούν ότι το επόμενο θύμα είναι το δολάριο Σιγκαπούρης.
Ενδεικτικό πάντως των διαστάσεων που έχει λάβει η αναταραχή στα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών είναι η σημερινή απόφαση της Goldman Sachs να υποβαθμίσει τις προβλέψεις της για τα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών της Ασίας.
Συγκεκριμένα, η Goldman Sachs υποβάθμισε τους τριμηνιαίους, εξαμηνιαίους και δωδεκάμηνους στόχους της για το ρινγκίτ της Μαλαισίας, το μπατ της Ταϊλάνδης και την ρουπία της Ινδονησίας.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, το μεγαλύτερο πλήγμα αναμένεται να δεχθεί η ρουπία, η οποία εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει σε 11.800 ρουπίες/δολάριο το 2014 έναντι στόχου για 10.500 ρουπίες/δολάριο. Αυτό υποδηλώνει πτώση 9% από τα τρέχοντα επίπεδα του 10.830.
Επιπλέον, η Goldman Sachs εκτιμά πως η Κεντρική Τράπεζα της Ινδονησίας θα αυξήσει και πάλι τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο (τα αύξηση φέτος κατά 75 μονάδες βάσης στο 6,5% ως «απάντηση» στο 8,61% του πληθωρισμού) σε μια προσπάθεια να αποτρέψει την περαιτέρω διολίσθηση του νομίσματος της χώρας, η οποία αποτελεί και τη μεγαλύτερη οικονομία της νοτιοανατολικής Ασίας.
Για το ρινγκίτ της Μαλαισίας, η Goldman Sachs αναμένει περαιτέρω διολίσθησή του έναντι του δολαρίου, στα 3,4 ρινγκίτ/δολάριο, τους επόμενους τρεις μήνες, πτώση κατά 3,2% σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη ενώ η δωδεκάμηνη πρόβλεψη για το μπατ της Ταϊλάνδης είναι υποχώρηση στα 32 μπατ/δολάριο, 4% χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη.
www.bankingnews.gr
Η ρουπία Ινδίας βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά, ενώ φέτος, έχει χάσει σχεδόν 20% της αξίας του, θυμίζοντας ημέρες του 1991, όταν η κυβέρνηση αναγκάστηκε να ενεχυριάσει χρυσό για να πληρώσει τις εισαγωγές.
Η μεγάλη πτώση εκδηλώθηκε μέσα σε περιβάλλον φόβων για την άνοδο των τιμών του πετρελαίου εξαιτίας της πιθανής δυτικής επέμβασης στην Συρία, μια άνοδος η οποία θα πλήξει ιδιαίτερα σοβαρά την ινδική οικονομία, που είναι μεγάλος εισαγωγέας πετρελαίου.
Επιπλέον, μερικοί από τους λόγους για την πτώση της ρουπίας είναι ότι οι αρχές έχουν αφήσει το νόμισμα τους να διαμορφωθεί σύμφωνα με τις δυνάμεις της αγοράς, αναφέρει ο Jonathan Cavenagh, στρατηγικός αναλυτής της Westpac Banking στη Σιγκαπούρη. «Το μακροπρόθεσμο πρόβλημα όμως είναι ότι η Ινδία θα πρέπει να λάβει μέτρα για τη μείωση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών. Σ’ αυτό πρέπει να επικεντρωθούν οι φορείς χάραξης πολιτικής με την ενθάρρυνση των εξαγωγών και των επενδύσεων σε βασικούς τομείς όπως το λιανικό εμπόριο και οι υποδομές», πρόσθεσε ο αναλυτής.
Σημειώνεται ότι πρόσφατα η Ινδία έβαλε περιορισμούς στα ποσά που μπορούν οι κάτοικοι και οι εταιρείες της χώρας να επενδύουν στο εξωτερικό, προκειμένου να αμβλυνθούν οι πιέσεις στο ινδικό νόμισμα, ενώ παράλληλα επέβαλε απαγόρευση στις εισαγωγές χρυσών νομισμάτων.
Η υποτίμηση της ρούπιας όμως είναι μέρος και μιας ευρύτερης τάσης υποτίμησης των νομισμάτων στις αναδυόμενες αγορές η οποία ξεκίνησε εδώ και μερικούς μήνες και σχετίζεται με τις προσδοκίες ότι η FED θα σταματήσει το πρόγραμμα πιστωτικής επέκτασης κάποια στιγμή μέσα στην χρονιά.
Την ίδια ώρα, σε ιστορικά χαμηλά έναντι του δολαρίου βρίσκεται και η τουρκική λίρα, παρά το γεγονός ότι πρόσφατα η κεντρική τράπεζα αύξησε το διατραπεζικό επιτόκιο χορηγήσεων κατά 0,5% στο 7,75%.
Η πτώση της τουρκικής λίρας κατά 13% από την αρχή του 2013, σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα είναι ένα παροδικό φαινόμενο, ωστόσο οι αναλυτές δείχνουν περισσότερο ανήσυχοι.
Η κεντρική τράπεζα της χώρας προσπαθεί μέσω της διαμόρφωσης των επιτοκίων να αποτρέψει την διολίσθηση της λίρας καθώς οι φόβοι ανάκλησης των έκτακτων μέτρων της Fed πλήττουν τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων οικονομιών.
Άλλωστε, φέτος δαπανήθηκαν περί τα 6,65 δισ. δολ. για να ενισχυθεί η λίρα. Ωστόσο δεν ήταν αρκετά για να αντιμετωπιστεί η ελλιπής εμπιστοσύνη στη χώρα, ειδικότερα μετά τις δίμηνες διαδηλώσεις, θέτοντας σε κίνδυνο για ακόμη μία φορά το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της χώρας.
Αξίζει τέλος να σημειωθεί ότι η διαμόρφωση της τουρκικής λίρας αφορά άμεσα τη διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας, η οποία έχει δρομολογήσει την πώληση μέρους του ποσοστού της στην Finansbank.
Την ίδια ώρα με παρεμβάσεις τους η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας και της Βραζιλίας επιχειρούν να κατευνάσουν τις ανησυχίες, ενώ δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που θεωρούν ότι το επόμενο θύμα είναι το δολάριο Σιγκαπούρης.
Ενδεικτικό πάντως των διαστάσεων που έχει λάβει η αναταραχή στα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών είναι η σημερινή απόφαση της Goldman Sachs να υποβαθμίσει τις προβλέψεις της για τα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών της Ασίας.
Συγκεκριμένα, η Goldman Sachs υποβάθμισε τους τριμηνιαίους, εξαμηνιαίους και δωδεκάμηνους στόχους της για το ρινγκίτ της Μαλαισίας, το μπατ της Ταϊλάνδης και την ρουπία της Ινδονησίας.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, το μεγαλύτερο πλήγμα αναμένεται να δεχθεί η ρουπία, η οποία εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει σε 11.800 ρουπίες/δολάριο το 2014 έναντι στόχου για 10.500 ρουπίες/δολάριο. Αυτό υποδηλώνει πτώση 9% από τα τρέχοντα επίπεδα του 10.830.
Επιπλέον, η Goldman Sachs εκτιμά πως η Κεντρική Τράπεζα της Ινδονησίας θα αυξήσει και πάλι τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο (τα αύξηση φέτος κατά 75 μονάδες βάσης στο 6,5% ως «απάντηση» στο 8,61% του πληθωρισμού) σε μια προσπάθεια να αποτρέψει την περαιτέρω διολίσθηση του νομίσματος της χώρας, η οποία αποτελεί και τη μεγαλύτερη οικονομία της νοτιοανατολικής Ασίας.
Για το ρινγκίτ της Μαλαισίας, η Goldman Sachs αναμένει περαιτέρω διολίσθησή του έναντι του δολαρίου, στα 3,4 ρινγκίτ/δολάριο, τους επόμενους τρεις μήνες, πτώση κατά 3,2% σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη ενώ η δωδεκάμηνη πρόβλεψη για το μπατ της Ταϊλάνδης είναι υποχώρηση στα 32 μπατ/δολάριο, 4% χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών