γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Στο -4% διαμορφώθηκε τον Ιούλιο του 2013 ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της συνολικής χρηματοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τομέα , από -4,1% τον Ιούνιο σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της ΤτΕ.
Πολλοί διατυπώνουν την άποψη ότι η προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας το 2014 θα προσκρούσει στην αρνητική πιστωτική επέκτασης και την επόμενη χρονιά αλλά και το 2015 όπως προβλέπει και το ΔΝΤ.
Χρηματοδότηση των επιχειρήσεων
Η καθαρή ροή της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις, τον Ιούλιο του 2013, ήταν αρνητική κατά 482 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 942 εκατ. ευρώ), ενώ ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε σε -4,6%, από -4,9% τον Ιούνιο του 2013. Ειδικότερα, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων διαμορφώθηκε σε -3,9% από -4,2% τον περασμένο μήνα και η καθαρή ροή της χρηματοδότησής τους ήταν αρνητική κατά 449 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 822 εκατ. ευρώ). Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης των ασφαλιστικών επιχειρήσεων και των λοιπών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων διαμορφώθηκε σε -14,5% από -15,4%, τον Ιούνιο του 2013.
Χρηματοδότηση των ελεύθερων επαγγελματιών, αγροτών και ατομικών επιχειρήσεων
Η καθαρή ροή της χρηματοδότησης προς τους ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και ατομικές επιχειρήσεις ήταν θετική κατά 39 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 33 εκατ. ευρώ) και ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε στο -1,2% από -1,6% τον Ιούνιο του 2013.
Χρηματοδότηση των ιδιωτών και των ιδιωτικών μη κερδοσκοπικών ιδρυμάτων
Αρνητική κατά 412 εκατ. ευρώ ήταν η καθαρή ροή χρηματοδότησης προς τους ιδιώτες και τα ιδιωτικά μη κερδοσκοπικά ιδρύματα, τον Ιούλιο του 2013 (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 459 εκατ. ευρώ), και ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε σε -3,7% από -3,6% τον Ιούνιο του 2013.
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος λόγω της αρνητικής πιστωτικής επέκτασης και το 2014 αλλά και «ενός μοντέλου πλειστηριασμών» να τιναχθεί στον αέρα η προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας
Όπως έχει ήδη προειδοποιήσει το bankingnews, υπάρχει σοβαρός κίνδυνος λόγω της αρνητικής πιστωτικής επέκτασης και το 2014 αλλά και «ενός μοντέλου πλειστηριασμών» να τιναχθεί στον αέρα η προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας.
Την άποψη αυτή εκφράζουν ακόμη και θεσμικοί παράγοντες επισημαίνοντας ότι για να υπάρξει ανάπτυξη στην οικονομία και να επανέλθει το ΑΕΠ σε θετικό πρόσημο θα πρέπει να συμβούν μεταξύ πολλών και 2 πράγματα
1)Η πιστωτική επέκταση ιστορικά βοηθούσε καταλυτικά την αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Η αύξηση των δανείων βοηθούσε ώστε η Ελλάδα να εμφανίζει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Η πιστωτική επέκταση παραμένει αρνητική και με βάση το ΔΝΤ θα παραμείνει αρνητική έως το 2015.
2)Το θέμα των πλειστηριασμών είναι μείζονος σημασίας.
Όλοι έχουν εστιαστεί – και ορθά- στην πλευρά των δανειοληπτών και των κατόχων ακινήτων αλλά και στην πλευρά των τραπεζών.
Δεν έχει εκτιμηθεί η επίδραση στην οικονομία.
Η κυβέρνηση κατά την άποψη μας δεν υπαναχώρησε γιατί είδε αντιδράσεις για τους πλειστηριασμούς.
Προφανώς έπαιξαν οι αντιδράσεις ένα ρόλο.
Η κυβέρνηση είδε κάτι άλλο ότι αν ανοίξει δομικά το θέμα των πλειστηριασμών θα πληγεί η αγορά ακινήτων.
Πλήττοντας την αγορά ακινήτων οι τιμές θα πέσουν άρα θα επηρεαστεί δομικά το ΑΕΠ αρνητικά κοινώς ο στόχος για σταθεροποίηση το 2014 θα αποτύχει.
Όμως σε κάθε περίπτωση δεν θα πρέπει να υποτιμήσουμε τις προειδοποιήσεις.
Υπάρχει κίνδυνος να πέσει έξω στις προβλέψεις της η Ελλάδα το 2014 στις προβλέψεις της.
Οι εκτιμήσεις του ΔΝΤ για την πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα
Το ΔΝΤ προειδοποιεί ότι θα παραμείνουν στην Ελλάδα, αρνητικοί οι ρυθμοί πιστωτικής επέκτασης έως το 2015.
Την εκτίμηση αυτή θα επαναλάβει και στο νέο αναθεωρημένο μνημόνιο του Σεπτεμβρίου η Τρόικα.
Η εξέλιξη αυτή αποδεικνύει ότι όλο το 2014 που είναι μια κρίσιμη χρονιά για την ελληνική οικονομία γιατί θα πρέπει να υπάρξει αναστροφή της 6ετούς ύφεσης, η πιστωτική επέκταση δεν θα είναι αρωγός της ανάπτυξης.
Να θυμίσουμε ότι στο παρελθόν η αύξηση του ελληνικού ΑΕΠ έως 3% με 3,5% αποδιδόταν κυρίως στην υψηλή πιστωτική επέκταση.
Στην Ελλάδα τα δάνεια που έχουν χορηγηθεί σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά φθάνουν τα 223 δισεκ. ευρώ.
Από αυτά 72 δισεκ. είναι στεγαστικά, 29 δισεκ. καταναλωτικά, 6 δισεκ. σε κάρτες, 106 δισεκ. επιχειρηματικά και 38 δισεκ. δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Των ελευθέρων επαγγελματιών και ατομικών επιχειρήσεων τα δάνεια διαμορφώνονται στα 13,3 δισεκ. ευρώ.
Σε κάθε περίπτωση τα 223 δισεκ. ευρώ χρειάζονται ρευστότητα για να μπορέσουν να χρηματοδοτηθούν.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα που αποτελεί παγκοσμίως την βασικότερη πηγή ρευστότητας των τραπεζών έχουν υποχωρήσει στα 162 δισεκ. με προοπτική μείωσης καθώς πλησιάζει ο καιρός της πληρωμής των φορολογικών υποχρεώσεων.
Ταυτόχρονα έχουν δανειστεί από το ευρωσύστημα 78 δισεκ. ευρώ εκ των οποίων 16 δισεκ. από το ELA το οποίο αντικειμενικά έχει συρρικνωθεί πολύ.
Δηλαδή η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών είναι 162 δισεκ. + 78 δισεκ. δηλαδή σύνολο 240 δισεκ. ευρώ.
Τα 240 δισεκ. καλύπτουν τα 223 δισεκ. συν πρόσθετες ανάγκες ρευστότητας μαζί με το απόθεμα ρευστότητας που πρέπει να διατηρούν υποχρεωτικά οι τράπεζες για να πληρούν τους δείκτες ρευστότητας 20% που θέτει η Τράπεζα της Ελλάδος.
Ουσιαστικά και με την δανεική ρευστότητα δεν περισσεύει ούτε ένα ευρώ.
Οι τράπεζες λοιπόν δεν έχουν πλεονάζουσα ρευστότητα και ταυτόχρονα φέρουν ένα μεγάλο βάρος που λέγεται προβληματικά, κόκκινα δάνεια ύψους 68 δισεκ. ευρώ.
Είναι προφανές ότι οι τράπεζες υποχρεωτικά πρέπει να είναι πολύ συντηρητικές.
Χωρίς πλεονάζουσα ρευστότητα και με 68 δισεκ. προβληματικά δάνεια σίγουρα δεν σκέφτονται την πιστωτική επέκταση.
Πέραν αυτών ένα πολύ ενδιαφέρον και συνάμα επικίνδυνο στοιχείο είναι το θέμα των πλειστηριασμών.
Οι πλειστηριασμοί αν υιοθετούνταν το ακραίο σενάριο θα μπορούσαν να τινάξουν στον αέρα κάθε προσπάθεια ανάκαμψης της οικονομίας το 2014 κυρίως γιατί αν βρουν πλειάδα ακινήτων προς πώληση θα παρασύρουν σε πτώση τα ακίνητα συνολικά επιδρώντας τόσο στα collaterals των τραπεζών όσο και στην οικονομία γενικότερα.
Η συσχέτιση οικονομίας με δάνεια και οικονομίας με ακίνητα είναι υψηλή.
Η επιλογή ενός συντηρητικού μοντέλου για τους πλειστηριασμούς είναι ορθή εξέλιξη καθώς μετριάζει τον κίνδυνο αρνητικής επίδρασης από τα ακίνητα στην οικονομία.
(Πρώτη ενημέρωση: 14:08 28 Αυγούστου 2013)
www.bankingnews.gr
Χρηματοδότηση των επιχειρήσεων
Η καθαρή ροή της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις, τον Ιούλιο του 2013, ήταν αρνητική κατά 482 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 942 εκατ. ευρώ), ενώ ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε σε -4,6%, από -4,9% τον Ιούνιο του 2013. Ειδικότερα, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων διαμορφώθηκε σε -3,9% από -4,2% τον περασμένο μήνα και η καθαρή ροή της χρηματοδότησής τους ήταν αρνητική κατά 449 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 822 εκατ. ευρώ). Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης των ασφαλιστικών επιχειρήσεων και των λοιπών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων διαμορφώθηκε σε -14,5% από -15,4%, τον Ιούνιο του 2013.
Χρηματοδότηση των ελεύθερων επαγγελματιών, αγροτών και ατομικών επιχειρήσεων
Η καθαρή ροή της χρηματοδότησης προς τους ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και ατομικές επιχειρήσεις ήταν θετική κατά 39 εκατ. ευρώ (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 33 εκατ. ευρώ) και ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε στο -1,2% από -1,6% τον Ιούνιο του 2013.
Χρηματοδότηση των ιδιωτών και των ιδιωτικών μη κερδοσκοπικών ιδρυμάτων
Αρνητική κατά 412 εκατ. ευρώ ήταν η καθαρή ροή χρηματοδότησης προς τους ιδιώτες και τα ιδιωτικά μη κερδοσκοπικά ιδρύματα, τον Ιούλιο του 2013 (Ιούλιος 2012: αρνητική καθαρή ροή 459 εκατ. ευρώ), και ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε σε -3,7% από -3,6% τον Ιούνιο του 2013.
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος λόγω της αρνητικής πιστωτικής επέκτασης και το 2014 αλλά και «ενός μοντέλου πλειστηριασμών» να τιναχθεί στον αέρα η προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας
Όπως έχει ήδη προειδοποιήσει το bankingnews, υπάρχει σοβαρός κίνδυνος λόγω της αρνητικής πιστωτικής επέκτασης και το 2014 αλλά και «ενός μοντέλου πλειστηριασμών» να τιναχθεί στον αέρα η προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας.
Την άποψη αυτή εκφράζουν ακόμη και θεσμικοί παράγοντες επισημαίνοντας ότι για να υπάρξει ανάπτυξη στην οικονομία και να επανέλθει το ΑΕΠ σε θετικό πρόσημο θα πρέπει να συμβούν μεταξύ πολλών και 2 πράγματα
1)Η πιστωτική επέκταση ιστορικά βοηθούσε καταλυτικά την αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Η αύξηση των δανείων βοηθούσε ώστε η Ελλάδα να εμφανίζει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Η πιστωτική επέκταση παραμένει αρνητική και με βάση το ΔΝΤ θα παραμείνει αρνητική έως το 2015.
2)Το θέμα των πλειστηριασμών είναι μείζονος σημασίας.
Όλοι έχουν εστιαστεί – και ορθά- στην πλευρά των δανειοληπτών και των κατόχων ακινήτων αλλά και στην πλευρά των τραπεζών.
Δεν έχει εκτιμηθεί η επίδραση στην οικονομία.
Η κυβέρνηση κατά την άποψη μας δεν υπαναχώρησε γιατί είδε αντιδράσεις για τους πλειστηριασμούς.
Προφανώς έπαιξαν οι αντιδράσεις ένα ρόλο.
Η κυβέρνηση είδε κάτι άλλο ότι αν ανοίξει δομικά το θέμα των πλειστηριασμών θα πληγεί η αγορά ακινήτων.
Πλήττοντας την αγορά ακινήτων οι τιμές θα πέσουν άρα θα επηρεαστεί δομικά το ΑΕΠ αρνητικά κοινώς ο στόχος για σταθεροποίηση το 2014 θα αποτύχει.
Όμως σε κάθε περίπτωση δεν θα πρέπει να υποτιμήσουμε τις προειδοποιήσεις.
Υπάρχει κίνδυνος να πέσει έξω στις προβλέψεις της η Ελλάδα το 2014 στις προβλέψεις της.
Οι εκτιμήσεις του ΔΝΤ για την πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα
Το ΔΝΤ προειδοποιεί ότι θα παραμείνουν στην Ελλάδα, αρνητικοί οι ρυθμοί πιστωτικής επέκτασης έως το 2015.
Την εκτίμηση αυτή θα επαναλάβει και στο νέο αναθεωρημένο μνημόνιο του Σεπτεμβρίου η Τρόικα.
Η εξέλιξη αυτή αποδεικνύει ότι όλο το 2014 που είναι μια κρίσιμη χρονιά για την ελληνική οικονομία γιατί θα πρέπει να υπάρξει αναστροφή της 6ετούς ύφεσης, η πιστωτική επέκταση δεν θα είναι αρωγός της ανάπτυξης.
Να θυμίσουμε ότι στο παρελθόν η αύξηση του ελληνικού ΑΕΠ έως 3% με 3,5% αποδιδόταν κυρίως στην υψηλή πιστωτική επέκταση.
Στην Ελλάδα τα δάνεια που έχουν χορηγηθεί σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά φθάνουν τα 223 δισεκ. ευρώ.
Από αυτά 72 δισεκ. είναι στεγαστικά, 29 δισεκ. καταναλωτικά, 6 δισεκ. σε κάρτες, 106 δισεκ. επιχειρηματικά και 38 δισεκ. δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Των ελευθέρων επαγγελματιών και ατομικών επιχειρήσεων τα δάνεια διαμορφώνονται στα 13,3 δισεκ. ευρώ.
Σε κάθε περίπτωση τα 223 δισεκ. ευρώ χρειάζονται ρευστότητα για να μπορέσουν να χρηματοδοτηθούν.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα που αποτελεί παγκοσμίως την βασικότερη πηγή ρευστότητας των τραπεζών έχουν υποχωρήσει στα 162 δισεκ. με προοπτική μείωσης καθώς πλησιάζει ο καιρός της πληρωμής των φορολογικών υποχρεώσεων.
Ταυτόχρονα έχουν δανειστεί από το ευρωσύστημα 78 δισεκ. ευρώ εκ των οποίων 16 δισεκ. από το ELA το οποίο αντικειμενικά έχει συρρικνωθεί πολύ.
Δηλαδή η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών είναι 162 δισεκ. + 78 δισεκ. δηλαδή σύνολο 240 δισεκ. ευρώ.
Τα 240 δισεκ. καλύπτουν τα 223 δισεκ. συν πρόσθετες ανάγκες ρευστότητας μαζί με το απόθεμα ρευστότητας που πρέπει να διατηρούν υποχρεωτικά οι τράπεζες για να πληρούν τους δείκτες ρευστότητας 20% που θέτει η Τράπεζα της Ελλάδος.
Ουσιαστικά και με την δανεική ρευστότητα δεν περισσεύει ούτε ένα ευρώ.
Οι τράπεζες λοιπόν δεν έχουν πλεονάζουσα ρευστότητα και ταυτόχρονα φέρουν ένα μεγάλο βάρος που λέγεται προβληματικά, κόκκινα δάνεια ύψους 68 δισεκ. ευρώ.
Είναι προφανές ότι οι τράπεζες υποχρεωτικά πρέπει να είναι πολύ συντηρητικές.
Χωρίς πλεονάζουσα ρευστότητα και με 68 δισεκ. προβληματικά δάνεια σίγουρα δεν σκέφτονται την πιστωτική επέκταση.
Πέραν αυτών ένα πολύ ενδιαφέρον και συνάμα επικίνδυνο στοιχείο είναι το θέμα των πλειστηριασμών.
Οι πλειστηριασμοί αν υιοθετούνταν το ακραίο σενάριο θα μπορούσαν να τινάξουν στον αέρα κάθε προσπάθεια ανάκαμψης της οικονομίας το 2014 κυρίως γιατί αν βρουν πλειάδα ακινήτων προς πώληση θα παρασύρουν σε πτώση τα ακίνητα συνολικά επιδρώντας τόσο στα collaterals των τραπεζών όσο και στην οικονομία γενικότερα.
Η συσχέτιση οικονομίας με δάνεια και οικονομίας με ακίνητα είναι υψηλή.
Η επιλογή ενός συντηρητικού μοντέλου για τους πλειστηριασμούς είναι ορθή εξέλιξη καθώς μετριάζει τον κίνδυνο αρνητικής επίδρασης από τα ακίνητα στην οικονομία.
(Πρώτη ενημέρωση: 14:08 28 Αυγούστου 2013)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών