Ακριβαίνουν χρηματιστηριακά οι ελληνικές τράπεζες με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2011

Αξίζουν καλύτερης χρηματιστηριακής αντιμετώπισης.
Ωστόσο και αυτό αποτελεί στοιχείο αδιαμφισβήτητο είναι ότι οι τράπεζες δεν θα πρέπει να είναι αλλά και να φαίνονται φθηνές ώστε να προσελκύσουν τους διεθνείς επενδυτές.
Για να προσελκύσουν επενδυτές οι τράπεζες θα πρέπει να επιτύχουν κέρδη.
Ακόμη ο κλάδος δεν έχει δείξει σημάδια ότι μπορεί να υλοποιήσει ένα ποιοτικό άλμα στην κερδοφορία.
Πολλοί θα σπεύσουν να αναφέρουν ότι οι τράπεζες δεν μπορούν να αποτιμηθούν με όρους p/e καθώς σε μια τέτοια συγκυρία είναι αυτονόητο να μην μπορούν να παράξουν κέρδη.
Όμως υπάρχει και ένα εύλογο επιχείρημα.
Ίσως το p/e να αντικατοπτρίζει καλύτερα την πραγματική αξία των τραπεζών σε σχέσης με το p/BV.
Τα κεφάλαια των τραπεζών δεν είναι βέβαιο ότι θα είναι αυτά αν υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους.
Σε μια αναδιάρθρωση όλα θα αλλάξουν όλα θα μεταβληθούν και ως εκ τούτου ούτε τα κεφάλαια μπορεί να αποτελέσουν παράμετρο αποτίμησης.
Έτσι λοιπόν ε ένα τέτοιο θολό τοπίο τα κέρδη ή αποτελέσματα απλά αποτελούν μια τάση της στιγμής για το ποια μπορεί να είναι μια θεωρητική αποτίμηση των τραπεζών.
Οι ελληνικές τράπεζες με όρους p/e είναι ακριβές.
Πρέπει να βελτιώσουν την κερδοφορία τους ώστε να καταστούν φθηνές.

Τρέχουσα αποτίμηση ελληνικών τραπεζών

Κέρδη σε εκατ ευρώ

Κεφαλαιοποίηση σε δισ ευρώ

Τράπεζες	Κέρδη 2010	Κέρδη 2011	Κεφ/ση	p/e2011
Εθνική	370-380	400	6,6	16,5
Alpha	110	120	2,3	19
Eurobank	75	100	2,3	23
Πειραιώς	10	50	1,85	37
Κύπρου	325	330	2,7	8
Marfin	100-105	120	1,6	13
ATE	-130	-70	0,690	-
TT	-60	-10	0,880	-

www.bankingnews.gr