γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Την εκτίμηση ότι στο β΄ 6μηνο του 2013 δεν θα υπάρξουν δραματικές αλλαγές που να μεταβάλλουν τις υφιστάμενες ισορροπίες στις συναλλαγματικές ισοτιμίες διατυπώνουν τόσο η Bank of Montreal όσο και η J P Morgan σε εκθέσεις τους.
Η Credit Suisse και η Commerzbank δίνουν τιμές στόχους και δεν διαφοροποιούνται από την γενική εκτίμηση της Bank of Montreal.
Η Credit Suisse και η Commerzbank δίνουν τιμές στόχους και δεν διαφοροποιούνται από την γενική εκτίμηση της Bank of Montreal.
Η Bank of Montreal σε έκθεση της αναφέρει ότι εδώ και 1 χρόνο παρά τα προγράμματα παροχής ρευστότητας, η παροχή ρευστότητας εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλή και το κόστος πολύ υψηλό κυρίως στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, αλλά όχι τόσο σε κράτη π.χ. όπως η Γερμανία και γενικώς ο πυρήνα της ευρωζώνης, όπου οι πιστωτικές συνθήκες είναι πολύ ευνοϊκότερες.
Η εξέλιξη αυτή αποδεικνύει την βασική ανισότητα που κυριαρχεί στην Ευρώπη.
Για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες η Bank of Montreal αναφέρει ότι η ψυχολογία της αγοράς είναι τέτοια που δεν αναμένεται να αλλάξουν την ευρωπαϊκή εικόνα και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες του ευρώ.
Σε γενικές γραμμές το β΄ 6μηνο του 2013 δεν θα σημειωθούν δραματικές αλλαγές στο ευρώ.
Ωστόσο, η Bank of Montreal, ισχυρίζεται επίσης ότι παραμένει συγκρατημένα bearish σε σχέση με το ευρώ δολάριο για το υπόλοιπο του έτους.
Όμως όπως αναφέρεται θα κυριαρχήσουν οι κυκλικές δυνάμεις από τη μία πλευρά θα υπάρξουν περίοδο βελτιώσεων και από την άλλη οι διορθώσεις.
Σύμφωνα με την Commerzbank το ευρώ δολάριο θα μπορούσε να κινηθεί σε ένα εύρος μεταξύ 1,2940 - 1,3275 με σημαντική αντίσταση στα 1,3373/1,3415 δολάρια.
Αυτό το εύρος επιβεβαιώθηκε στο διάστημα 2011- 2013.
Δεν αναμένονται εκπλήξεις στο ευρώ – δολάριο συμφωνεί και η Deutsche bank.
Η αμερικανική τράπεζα J P Morgan διατηρεί τους στόχους για το ευρώ δολάριο στα 1,30 ευρώ για το γ΄και δ΄ τρίμηνο του 2013.
Ακόμη και με αύξηση κινδύνων το ευρώ δολάριο δεν θα μπορούσε να πέσει κάτω από 1,25 δολάρια στο γ΄ τρίμηνο, αν ένα ή περισσότερα από 3 σενάρια υλοποιηθεί:
(1) Η Fed αλλάξει το 2015 την γενική της πολιτικής λόγω της σταθερής πτώσης του ποσοστού ανεργίας
(2) ΕΚΤ μειώνει το επιτόκιο των συμφωνιών επαναγοράς ή να υπάρξουν αρνητικά επιτόκια καταθέσεων λόγω της παρατεταμένης ύφεση στην περιφέρεια
(3) Η Ελληνική ή Πορτογαλική κυβέρνηση καταρρεύσει, οδηγώντας τον ΣΥΡΙΖΑ σε νίκη στην Ελλάδα ή την αναδιάρθρωση του χρέους με PSI στην Πορτογαλία.
Αντιθέτως ανοδικά θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 1,35 δολάρια το ευρώ αν
(1) Η Fed διατηρήσει την υφιστάμενη πολιτικής της για το 2014 (2) Στην Ευρωζώνη ο σύνθετος PMI κινηθεί πάνω από 52 το τρέχον καλοκαίρι
(3)Οι εβδομαδιαίες επιστροφές LTRO ενταθούν αρκετά γρήγορα και πέσουν κάτω από 200 δισ μειώνοντας την πλεονάζουσα ρευστότητα, προκαλώντας sell-off στα 2ετή γερμανικά ομόλογα.
www.bankingnews.gr
Η εξέλιξη αυτή αποδεικνύει την βασική ανισότητα που κυριαρχεί στην Ευρώπη.
Για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες η Bank of Montreal αναφέρει ότι η ψυχολογία της αγοράς είναι τέτοια που δεν αναμένεται να αλλάξουν την ευρωπαϊκή εικόνα και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες του ευρώ.
Σε γενικές γραμμές το β΄ 6μηνο του 2013 δεν θα σημειωθούν δραματικές αλλαγές στο ευρώ.
Ωστόσο, η Bank of Montreal, ισχυρίζεται επίσης ότι παραμένει συγκρατημένα bearish σε σχέση με το ευρώ δολάριο για το υπόλοιπο του έτους.
Όμως όπως αναφέρεται θα κυριαρχήσουν οι κυκλικές δυνάμεις από τη μία πλευρά θα υπάρξουν περίοδο βελτιώσεων και από την άλλη οι διορθώσεις.
Σύμφωνα με την Commerzbank το ευρώ δολάριο θα μπορούσε να κινηθεί σε ένα εύρος μεταξύ 1,2940 - 1,3275 με σημαντική αντίσταση στα 1,3373/1,3415 δολάρια.
Αυτό το εύρος επιβεβαιώθηκε στο διάστημα 2011- 2013.
Δεν αναμένονται εκπλήξεις στο ευρώ – δολάριο συμφωνεί και η Deutsche bank.
Η αμερικανική τράπεζα J P Morgan διατηρεί τους στόχους για το ευρώ δολάριο στα 1,30 ευρώ για το γ΄και δ΄ τρίμηνο του 2013.
Ακόμη και με αύξηση κινδύνων το ευρώ δολάριο δεν θα μπορούσε να πέσει κάτω από 1,25 δολάρια στο γ΄ τρίμηνο, αν ένα ή περισσότερα από 3 σενάρια υλοποιηθεί:
(1) Η Fed αλλάξει το 2015 την γενική της πολιτικής λόγω της σταθερής πτώσης του ποσοστού ανεργίας
(2) ΕΚΤ μειώνει το επιτόκιο των συμφωνιών επαναγοράς ή να υπάρξουν αρνητικά επιτόκια καταθέσεων λόγω της παρατεταμένης ύφεση στην περιφέρεια
(3) Η Ελληνική ή Πορτογαλική κυβέρνηση καταρρεύσει, οδηγώντας τον ΣΥΡΙΖΑ σε νίκη στην Ελλάδα ή την αναδιάρθρωση του χρέους με PSI στην Πορτογαλία.
Αντιθέτως ανοδικά θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 1,35 δολάρια το ευρώ αν
(1) Η Fed διατηρήσει την υφιστάμενη πολιτικής της για το 2014 (2) Στην Ευρωζώνη ο σύνθετος PMI κινηθεί πάνω από 52 το τρέχον καλοκαίρι
(3)Οι εβδομαδιαίες επιστροφές LTRO ενταθούν αρκετά γρήγορα και πέσουν κάτω από 200 δισ μειώνοντας την πλεονάζουσα ρευστότητα, προκαλώντας sell-off στα 2ετή γερμανικά ομόλογα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών