γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η παρέμβαση Καραμούζη, του αναπληρωτή διευθύνοντος συμβούλου της Eurobank δεν ήταν τυχαία.
Υπερθεμάτισε την αναγκαιότητα οι ελληνικές τράπεζες να μείνουν ιδιωτικές και προειδοποίησε ότι αν δεν δοθούν κίνητρα οι ελληνικές τράπεζες θα κρατικοποιηθούν.
Υπερθεμάτισε την αναγκαιότητα οι ελληνικές τράπεζες να μείνουν ιδιωτικές και προειδοποίησε ότι αν δεν δοθούν κίνητρα οι ελληνικές τράπεζες θα κρατικοποιηθούν.
Το σύνολο της αγοράς γνωρίζει ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα έχει το σχήμα Εθνικής- Eurobank καθώς χρειάζεται 15,5 δις για να ανακεφαλαιοποιηθεί και το κυριότερο όλων και οι 2 τράπεζες εμφανίζουν αρνητική καθαρή θέση δυσχεραίνοντας ακόμη περισσότερο την προσπάθεια ανεύρεσης ιδιωτικών κεφαλαίων.
Σε συνέντευξη του στο Reuters τόνισε ότι
1)Οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να αποφύγουν την κρατικοποίηση
2) Το ετήσιο κουπόνι 7% που θα πρέπει να καταβάλλουν οι τράπεζες για τα CoCos είναι ακριβό.
3)Λάθος να συμμετάσχουν οι ιδιώτες μέτοχοι στις αμκ των τραπεζών με τους ίδιους όρους με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, μπορεί να είναι ένα ακόμη γεγονός που θα αποτελέσει αντικίνητρο, καθώς μέρος των κεφαλαίων θα παρασχεθεί για την κάλυψη των αρνητικών θέσεων των τραπεζών
4)Προτείνει οι ιδιώτες μέτοχοι να μετάσχουν στις αμκ των τραπεζών με διαφορετική τιμή ή σε μεταγενέστερο στάδιο, αφότου η αρνητική θέση των τραπεζών καλυφθεί από το ΤΧΣ.
Το www.bankingnews.gr σε αλλεπάλληλα ρεπορτάζ από τις 7 Ιανουαρίου έχει αναδείξει το θέμα των αυξήσεων κεφαλαίου αλλά και της αναγκαιότητας να υλοποιηθούν 2 αυξήσεις κεφαλαίου
Στην άρνηση της Τρόικα προσκρούουν οι ενδιαφέρουσες προτάσεις που έχουν υποβληθεί από την Alpha και την Πειραιώς για τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσαν να υλοποιηθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Συνολικά οι αμκ των τραπεζών εκτιμώνται περί τα 18 με 18,5 δισ ευρώ.
Οι προτάσεις που έχουν υποβάλλει η Πειραιώς και η Alpha bank θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ενδιαφέρουσες γιατί δίνουν μια εναλλακτική λύση για τον τρόπο με τον οποίο θα υλοποιηθούν τέτοιας κλίμακας αμκ.
Με βάση αυτές τις προτάσεις έχουν εξεταστεί 2 σενάρια
1)Να υλοποιηθούν 2 αυξήσεις κεφαλαίου σε κάθε τράπεζα.
Στην πρώτη αύξηση να συμμετάσχουν μόνο οι ιδιώτες μέτοχοι καλύπτοντας το 10% ή περισσότερο ποσοστό.
Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων και η αποκοπή του δικαιώματος θα περιοριζόταν μόνο στο ελάχιστο 10% ενώ στο τέλος της διαδικασίας το ΤΧΣ θα κάλυπτε το υπόλοιπο 90% της αύξησης.
2)Η δεύτερη πρόταση που υποβλήθηκε εστιάζεται στο πως θα περιοριστεί η τόσο μεγάλη επίπτωση που θα υπάρξει στην μετοχή της τράπεζας που θα υλοποιήσει αμκ αν αποκοπεί το δικαίωμα για το σύνολο της αμκ και αν η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων αφορά το σύνολο της αύξησης.
Με βάση αυτή την πρόταση θα μπορούσε σε μια αύξηση κεφαλαίου να πραγματοποιηθεί αποκοπή και διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων μόνο για το ποσοστό των ιδιωτών μετόχων και όχι για το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου.
Τόσο η Alpha όσο και η Πειραιώς έχουν καταθέσει τις προτάσεις τους στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και στο υπουργείο Οικονομικών.
Το βασικό κίνητρο των προτάσεων αυτών είναι απλό να διασωθεί η χρηματιστηριακή τιμή των τραπεζών.
Αν υλοποιηθεί αμκ με αποκοπή δικαιώματος και διαπραγμάτευση δικαιώματος για το σύνολο της αμκ π.χ. στην Εθνική ύψους 7,1 δις ευρώ είναι προφανές ότι η μετοχή θα υποχωρούσε δραματικά.
Διαπραγμάτευση δικαιωμάτων τέτοιας κλίμακας και αποκοπή δικαιωμάτων τέτοιας κλίμακας θα ισοπέδωνε την μετοχή.
Τι θα συμβεί τελικά;
Οι προτάσεις της Alpha και Πειραιώς δεν φαίνεται ότι μπορούν να υιοθετηθούν παρ΄ ότι έχουν λογική υπόσταση.
Με βάση το μνημόνιο και την κείμενη νομοθεσία την αμκ δεν την πραγματοποιεί το ΤΧΣ αλλά η τράπεζα.
Π.χ. Εθνική/Eurobank θα υλοποιήσει αμκ 10,5 με 11 δις ευρώ.
Η πρόταση της Εθνικής προς τους ιδιώτες μετόχους της είναι να συγκεντρώσει 10,5 με 11 δις ευρώ.
Ως εκ τούτου η αποκοπή του δικαιώματος και η διαπραγμάτευση του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου.
Αν συγκεντρωθεί το 10% της αμκ έχει καλώς ωστόσο ανεξαρτήτως αν καλυφθεί ή όχι το 10% της ελάχιστης συμμετοχής των ιδιωτών μετόχων στην αμκ το ΤΧΣ την τελευταία μέρα επειδή εγγυάται το σύνολο της αμκ θα καλύψει ότι δεν κάλυψαν οι ιδιώτες μέτοχοι.
Το ΤΧΣ μπορεί να καλύψει έως και το 100% της αμκ.
Άρα η αποκοπή του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο των αυξήσεων κεφαλαίου.
Η διαπραγμάτευση του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο των αυξήσεων κεφαλαίου.
Το συμπέρασμα
Ορισμένοι ξένοι έχουν πληροφορηθεί τις προτάσεις των ελληνικών τραπεζών και τις βρήκαν ενδιαφέρουσες.
Προφανώς είναι διαφορετικά να αποκοπεί δικαίωμα π.χ. για αμκ 10 δις ευρώ και αλλιώς για 1 δις ευρώ το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Ωστόσο οι προτάσεις αυτές απορρίφθηκαν έως τώρα και αν ισχύσει ο νόμος τότε η χρηματιστηριακή καταστροφή στις μετοχές των τραπεζών ακόμη δεν έχει συντελεστεί.
Προειδοποιούμε ότι αποκοπή και διαπραγμάτευση για τόσα δισεκατομμύρια αμκ και δισεκατομμύρια μετοχές που θα εκδοθούν θα ισοπεδώσουν τις μετοχές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Προ reverse split γιατί θα υπάρξουν reverse split θα μπορούσαν να εκδοθούν δυνητικά έως 28 δισεκατομμύρια μετοχές για τις αυξήσεις κεφαλαίου.
Προειδοποιούμε ότι αποκοπή και διαπραγμάτευση για τόσα δισεκατομμύρια αμκ και δισεκατομμύρια μετοχές που θα εκδοθούν θα ισοπεδώσουν τις μετοχές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
To υπερτονίζουμε από τώρα.
www.bankingnews.gr
Σε συνέντευξη του στο Reuters τόνισε ότι
1)Οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να αποφύγουν την κρατικοποίηση
2) Το ετήσιο κουπόνι 7% που θα πρέπει να καταβάλλουν οι τράπεζες για τα CoCos είναι ακριβό.
3)Λάθος να συμμετάσχουν οι ιδιώτες μέτοχοι στις αμκ των τραπεζών με τους ίδιους όρους με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, μπορεί να είναι ένα ακόμη γεγονός που θα αποτελέσει αντικίνητρο, καθώς μέρος των κεφαλαίων θα παρασχεθεί για την κάλυψη των αρνητικών θέσεων των τραπεζών
4)Προτείνει οι ιδιώτες μέτοχοι να μετάσχουν στις αμκ των τραπεζών με διαφορετική τιμή ή σε μεταγενέστερο στάδιο, αφότου η αρνητική θέση των τραπεζών καλυφθεί από το ΤΧΣ.
Το www.bankingnews.gr σε αλλεπάλληλα ρεπορτάζ από τις 7 Ιανουαρίου έχει αναδείξει το θέμα των αυξήσεων κεφαλαίου αλλά και της αναγκαιότητας να υλοποιηθούν 2 αυξήσεις κεφαλαίου
Στην άρνηση της Τρόικα προσκρούουν οι ενδιαφέρουσες προτάσεις που έχουν υποβληθεί από την Alpha και την Πειραιώς για τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσαν να υλοποιηθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Συνολικά οι αμκ των τραπεζών εκτιμώνται περί τα 18 με 18,5 δισ ευρώ.
Οι προτάσεις που έχουν υποβάλλει η Πειραιώς και η Alpha bank θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ενδιαφέρουσες γιατί δίνουν μια εναλλακτική λύση για τον τρόπο με τον οποίο θα υλοποιηθούν τέτοιας κλίμακας αμκ.
Με βάση αυτές τις προτάσεις έχουν εξεταστεί 2 σενάρια
1)Να υλοποιηθούν 2 αυξήσεις κεφαλαίου σε κάθε τράπεζα.
Στην πρώτη αύξηση να συμμετάσχουν μόνο οι ιδιώτες μέτοχοι καλύπτοντας το 10% ή περισσότερο ποσοστό.
Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων και η αποκοπή του δικαιώματος θα περιοριζόταν μόνο στο ελάχιστο 10% ενώ στο τέλος της διαδικασίας το ΤΧΣ θα κάλυπτε το υπόλοιπο 90% της αύξησης.
2)Η δεύτερη πρόταση που υποβλήθηκε εστιάζεται στο πως θα περιοριστεί η τόσο μεγάλη επίπτωση που θα υπάρξει στην μετοχή της τράπεζας που θα υλοποιήσει αμκ αν αποκοπεί το δικαίωμα για το σύνολο της αμκ και αν η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων αφορά το σύνολο της αύξησης.
Με βάση αυτή την πρόταση θα μπορούσε σε μια αύξηση κεφαλαίου να πραγματοποιηθεί αποκοπή και διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων μόνο για το ποσοστό των ιδιωτών μετόχων και όχι για το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου.
Τόσο η Alpha όσο και η Πειραιώς έχουν καταθέσει τις προτάσεις τους στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και στο υπουργείο Οικονομικών.
Το βασικό κίνητρο των προτάσεων αυτών είναι απλό να διασωθεί η χρηματιστηριακή τιμή των τραπεζών.
Αν υλοποιηθεί αμκ με αποκοπή δικαιώματος και διαπραγμάτευση δικαιώματος για το σύνολο της αμκ π.χ. στην Εθνική ύψους 7,1 δις ευρώ είναι προφανές ότι η μετοχή θα υποχωρούσε δραματικά.
Διαπραγμάτευση δικαιωμάτων τέτοιας κλίμακας και αποκοπή δικαιωμάτων τέτοιας κλίμακας θα ισοπέδωνε την μετοχή.
Τι θα συμβεί τελικά;
Οι προτάσεις της Alpha και Πειραιώς δεν φαίνεται ότι μπορούν να υιοθετηθούν παρ΄ ότι έχουν λογική υπόσταση.
Με βάση το μνημόνιο και την κείμενη νομοθεσία την αμκ δεν την πραγματοποιεί το ΤΧΣ αλλά η τράπεζα.
Π.χ. Εθνική/Eurobank θα υλοποιήσει αμκ 10,5 με 11 δις ευρώ.
Η πρόταση της Εθνικής προς τους ιδιώτες μετόχους της είναι να συγκεντρώσει 10,5 με 11 δις ευρώ.
Ως εκ τούτου η αποκοπή του δικαιώματος και η διαπραγμάτευση του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου.
Αν συγκεντρωθεί το 10% της αμκ έχει καλώς ωστόσο ανεξαρτήτως αν καλυφθεί ή όχι το 10% της ελάχιστης συμμετοχής των ιδιωτών μετόχων στην αμκ το ΤΧΣ την τελευταία μέρα επειδή εγγυάται το σύνολο της αμκ θα καλύψει ότι δεν κάλυψαν οι ιδιώτες μέτοχοι.
Το ΤΧΣ μπορεί να καλύψει έως και το 100% της αμκ.
Άρα η αποκοπή του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο των αυξήσεων κεφαλαίου.
Η διαπραγμάτευση του δικαιώματος θα αφορά το σύνολο των αυξήσεων κεφαλαίου.
Το συμπέρασμα
Ορισμένοι ξένοι έχουν πληροφορηθεί τις προτάσεις των ελληνικών τραπεζών και τις βρήκαν ενδιαφέρουσες.
Προφανώς είναι διαφορετικά να αποκοπεί δικαίωμα π.χ. για αμκ 10 δις ευρώ και αλλιώς για 1 δις ευρώ το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Ωστόσο οι προτάσεις αυτές απορρίφθηκαν έως τώρα και αν ισχύσει ο νόμος τότε η χρηματιστηριακή καταστροφή στις μετοχές των τραπεζών ακόμη δεν έχει συντελεστεί.
Προειδοποιούμε ότι αποκοπή και διαπραγμάτευση για τόσα δισεκατομμύρια αμκ και δισεκατομμύρια μετοχές που θα εκδοθούν θα ισοπεδώσουν τις μετοχές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Προ reverse split γιατί θα υπάρξουν reverse split θα μπορούσαν να εκδοθούν δυνητικά έως 28 δισεκατομμύρια μετοχές για τις αυξήσεις κεφαλαίου.
Προειδοποιούμε ότι αποκοπή και διαπραγμάτευση για τόσα δισεκατομμύρια αμκ και δισεκατομμύρια μετοχές που θα εκδοθούν θα ισοπεδώσουν τις μετοχές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
To υπερτονίζουμε από τώρα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών