γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το American Depositary Receipt ή ADRs της Εθνικής τράπεζας στην wall είναι πολύ πιθανό να αποσυρθεί να υπάρξει δηλαδή delisting.
Οι λόγοι είναι δύο ο προφανής και ο στρατηγικός.
Οι λόγοι είναι δύο ο προφανής και ο στρατηγικός.
Ο προφανής λόγος είναι ότι το κόστος κεφαλαίου για μια τράπεζα που δεν έχει ιδιωτικά κεφάλαια λόγω του PSI+ είναι πολύ μεγάλο.
Ωστόσο ο στρατηγικός λόγος σχετίζεται με το γεγονός ότι το πλαίσιο ελέγχων των αμερικανικών αρχών είναι πολύ αυστηρό, κοινώς ελέγχουν και την κάθε λεπτομέρεια και η παράμετρος αυτή δυσχεράνει πολλές επιλογές και κινήσεις.
Για να μην υπάρξει καμία παρερμηνεία δεν υπονοούμε ότι η Εθνική επιζητά π.χ. την αδιαφάνεια σε καμία εκ των περιπτώσεων αλλά είναι γεγονός ότι οι αμερικανικές εποπτικές αρχές είναι πολύ αυστηρές. Δεν αμφισβητείται η διαφάνεια.
Αν η διοίκηση προχωρήσει στο delisting στο ADRs στην wall – εξέλιξη αρκετά πιθανή – θα σηματοδοτήσει μια σημαντική αλλαγή πλεύσης στην γενικότερη στρατηγική του ομίλου.
Σημειώνεται ότι θεματοφύλακας στο ADRs είναι η Bank of New York Melllon ενώ παράλληλα η Εθνική έχει εκδώσει και προνομιούχες μετοχές σε δολάρια ή αποτιμημένες σε ευρώ 475 εκατ ευρώ.
Αν η Εθνική αποχωρήσει από την wall μειώνει το κόστος κεφαλαίου αλλά χάνει τον διεθνή της χαρακτήρα καθώς δεν θα συμμετέχει στην μεγαλύτερη κεφαλαιαγορά του πλανήτη.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 22:59 10 Ιανουαρίου 2012
Ωστόσο ο στρατηγικός λόγος σχετίζεται με το γεγονός ότι το πλαίσιο ελέγχων των αμερικανικών αρχών είναι πολύ αυστηρό, κοινώς ελέγχουν και την κάθε λεπτομέρεια και η παράμετρος αυτή δυσχεράνει πολλές επιλογές και κινήσεις.
Για να μην υπάρξει καμία παρερμηνεία δεν υπονοούμε ότι η Εθνική επιζητά π.χ. την αδιαφάνεια σε καμία εκ των περιπτώσεων αλλά είναι γεγονός ότι οι αμερικανικές εποπτικές αρχές είναι πολύ αυστηρές. Δεν αμφισβητείται η διαφάνεια.
Αν η διοίκηση προχωρήσει στο delisting στο ADRs στην wall – εξέλιξη αρκετά πιθανή – θα σηματοδοτήσει μια σημαντική αλλαγή πλεύσης στην γενικότερη στρατηγική του ομίλου.
Σημειώνεται ότι θεματοφύλακας στο ADRs είναι η Bank of New York Melllon ενώ παράλληλα η Εθνική έχει εκδώσει και προνομιούχες μετοχές σε δολάρια ή αποτιμημένες σε ευρώ 475 εκατ ευρώ.
Αν η Εθνική αποχωρήσει από την wall μειώνει το κόστος κεφαλαίου αλλά χάνει τον διεθνή της χαρακτήρα καθώς δεν θα συμμετέχει στην μεγαλύτερη κεφαλαιαγορά του πλανήτη.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 22:59 10 Ιανουαρίου 2012
Σχόλια αναγνωστών