γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2) Μείζον θέμα με την στρατηγική που έχει ακολουθήσει η ΕΚΤ όσον αφορά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, εγείρεται καθώς αποδεικνύεται ότι τελικά η ρευστότητα του ELA που παρέχουν η Τράπεζα της Ελλάδος στις ελληνικές τράπεζες και η Ισπανική Κεντρική Τράπεζα στις Ισπανικές τράπεζες καταλήγει σε αγορές ελληνικών και ισπανικών ομολόγων.
Σύμφωνα με ελληνικές τραπεζικές πηγές «οι ελληνικές τράπεζες έχουν αγοράσει ελληνικά ομόλογα το τελευταίο διάστημα ανεβάζοντας τις τιμές από 14 με 15 μονάδες βάσης π.χ. στην 10ετία στις 28,90 μονάδες βάσης.
Η απόδοση από 30% έχει υποχωρήσει στο 19,08%.
Τι έχει ακριβώς συμβεί;
Οι ελληνικές τράπεζες ακολουθούν διπλή στρατηγική.
1)Αγοράζουν ελληνικά ομόλογα με την ρευστότητα που λαμβάνουν από το ELA τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας της ΤτΕ και έτσι βελτιώνουν τις τιμές των ομολόγων.
Η βελτίωση αυτή προσελκύει και άλλους επενδυτές προφανώς αλλά οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται κατά βάση πίσω από τις αγορές.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ποντάρουν ότι αν τελικά εγγυηθεί τα ελληνικά ομόλογα το ΤΧΣ όπως έχει προτείνει στην Τρόικα οι τιμές των ομολόγων θα βρεθούν στις 60 με 70 ή και 80 μονάδες βάσης στο πολύ αισιόδοξο σενάριο θα καταγραφεί μια εντυπωσιακή βελτίωση και οι αποδόσεις θα υποχωρήσουν δραστικά στο 7-7,5%.
Οι ελληνικές και Ισπανικές τράπεζες – και στην Ισπανία ακολουθούν την στρατηγική αγοράς ομολόγων – αποτελούν τους προπομπούς του σχεδίου της ΕΚΤ να στηρίξει τις αγορές ομολόγων.
Έτσι εξηγείται γιατί ξαφνικά εμφανίστηκε ενδιαφέρον για τα ελληνικά ομόλογα και γιατί ξαφνικά οι τιμές βελτιώθηκαν εντυπωσιακά.
Η ελληνική 10ετία έχει βελτιωθεί 11-12% περίπου σε διάστημα λίγων εβδομάδων. Η βελτίωση αυτή έχει επιφέρει αξιόλογα κεφαλαιακά κέρδη στις τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Η απόδοση από 30% έχει υποχωρήσει στο 19,08%.
Τι έχει ακριβώς συμβεί;
Οι ελληνικές τράπεζες ακολουθούν διπλή στρατηγική.
1)Αγοράζουν ελληνικά ομόλογα με την ρευστότητα που λαμβάνουν από το ELA τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας της ΤτΕ και έτσι βελτιώνουν τις τιμές των ομολόγων.
Η βελτίωση αυτή προσελκύει και άλλους επενδυτές προφανώς αλλά οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται κατά βάση πίσω από τις αγορές.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ποντάρουν ότι αν τελικά εγγυηθεί τα ελληνικά ομόλογα το ΤΧΣ όπως έχει προτείνει στην Τρόικα οι τιμές των ομολόγων θα βρεθούν στις 60 με 70 ή και 80 μονάδες βάσης στο πολύ αισιόδοξο σενάριο θα καταγραφεί μια εντυπωσιακή βελτίωση και οι αποδόσεις θα υποχωρήσουν δραστικά στο 7-7,5%.
Οι ελληνικές και Ισπανικές τράπεζες – και στην Ισπανία ακολουθούν την στρατηγική αγοράς ομολόγων – αποτελούν τους προπομπούς του σχεδίου της ΕΚΤ να στηρίξει τις αγορές ομολόγων.
Έτσι εξηγείται γιατί ξαφνικά εμφανίστηκε ενδιαφέρον για τα ελληνικά ομόλογα και γιατί ξαφνικά οι τιμές βελτιώθηκαν εντυπωσιακά.
Η ελληνική 10ετία έχει βελτιωθεί 11-12% περίπου σε διάστημα λίγων εβδομάδων. Η βελτίωση αυτή έχει επιφέρει αξιόλογα κεφαλαιακά κέρδη στις τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών