γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Σιωπηρή παράταση έλαβαν οι τράπεζες ώστε να καταθέσουν στην ΤτΕ και στο ΤΧΣ τα σχέδια αναδιάρθρωσης, τα business plan για το διάστημα 2012 -2014 έως τα τέλη Σεπτεμβρίου.
Προς τα τέλη Σεπτεμβρίου θα ανακοινωθούν και οι όροι ανακεφαλαιοποίησης ενώ στο διάστημα 17 με 21 Σεπτεμβρίου θα ανακοινωθεί η διαγνωστική μελέτη της Blackrock για τις ελληνικές τράπεζες.
Προς τα τέλη Σεπτεμβρίου θα ανακοινωθούν και οι όροι ανακεφαλαιοποίησης ενώ στο διάστημα 17 με 21 Σεπτεμβρίου θα ανακοινωθεί η διαγνωστική μελέτη της Blackrock για τις ελληνικές τράπεζες.
Το www.bankingnews.gr έχει παρουσιάσει με μεγάλη ακρίβεια τα αποτελέσματα της Blackrock. Το αρχικό ύψος θα είναι 30,6 δις ευρώ των προβληματικών δανείων και το τελικό μετά την αφαίρεση των υφιστάμενων προβλέψεων ζημία 11 δις ευρώ με βάση το stress σενάριο την οποία θα κληθούν να αντιμετωπίσουν σε βάθος 3ετίας.
Τα σχέδια αναδιάρθρωσης θα τα παρουσιάσουμε αύριο αναλυτικά με βάση εκτενές ρεπορτάζ που έχει πραγματοποιηθεί.
Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στα business plans με βάση τα οποία οι τράπεζες θα παρουσιάσουν τους στόχους τους έως το 2014 ή 2015.
Οι ελληνικές τράπεζες θα καταστούν κερδοφόρες με βάση αυτό τον σχεδιασμό και με βάση το καλό σενάριο το 2014.
Όσον αφορά τους όρους ανακεφαλαιοποίησης….
Όταν θα ανακοινωθεί το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης για κάθε τράπεζα θα ισχύσει το όριο του 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Π.χ. σε μια αύξηση κεφαλαίου 1 δις ευρώ τα 100 εκατ πρέπει να καλύψουν οι παλαιοί ιδιώτες μέτοχοι ή νέοι ιδιώτες μέτοχοι και τα 900 εκατ το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Τα warrants δηλαδή ο μηχανισμός κινήτρων για το μέλλον δεν θα είναι 3 ή 4 αλλά τελικά 9 warrants θα δοθεί το maximum των κινήτρων.
Τα warrants είναι ένας μηχανισμός με βάση τον οποίο οι μέτοχοι αποκτούν δικαίωμα απόκτησης μετοχών και στο μέλλον.
Τι σημαίνει αυτό ότι οι ιδιώτες μέτοχοι που κάλυψαν υποχρεωτικά το 10% της ελάχιστης συμμετοχής θα έχουν την δυνατότητα να πάρουν στο μέλλον έως το 90% και έτσι να αποκτήσουν τον πλήρη έλεγχο της τράπεζας σε βάθος χρόνου υπό μια βασική αίρεση.
Κάθε χρόνο να μπορεί το Ταμείο να πουλάει όσες μετοχές μπορεί είτε στους παλαιούς μετόχους που κάλυψαν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και οι οποίοι έχουν προτεραιότητα ή στην αγορά.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι με βάση τον νόμο το Ταμείο μπορεί να διακρατήσει τις μετοχές έως 5 χρόνια.
Οι παλαιοί ή νέοι μέτοχοι αν προκύψουν θα έχουν την δυνατότητα οποτεδήποτε να αγοράσουν αλλά το Ταμείο δεν είχε την δυνατότητα οποτεδήποτε να πωλήσει.
Με βάση την νέα πρόταση δίδονται ισχυρά κίνητρα στους μετόχους υπό την αίρεση όμως ότι κάθε χρόνο το Ταμείο θα μπορεί να πωλήσει μετοχές.
Πέραν από τα warrants φαίνεται ότι ξεκαθαρίζει και το θέμα των CoCos. Δηλαδή των ειδικών ομολογιακών τίτλων.
Οι τραπεζίτες ζητούσαν το 30% της ανακεφαλαιοποίησης να είναι CoCos αλλά μάλλον θα είναι 10% με 12%.
Πότε θα ολοκληρωθούν οι αμκ των τραπεζών;
Ο νέος στόχος είναι να ολοκληρωθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου περί την Άνοιξη του 2013.
Να σημειωθεί ότι το νέο χρονοδιάγραμμα βρίσκεται υπό την βασική αίρεση ότι θα εκταμιευθεί η μεγάλη δόση των 31,5 δις ευρώ στην οποία συμπεριλαμβάνονται και τα 25 δις ευρώ της β΄ φάσης της ανακεφαλαιοποίησης αρχές Οκτωβρίου.
Αν η εκταμίευση της δόσης καθυστερήσει είναι ξεκάθαρο ότι όλη η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης θα κινδυνεύει να τιναχθεί στον αέρα καθώς το ΤΧΣ σε καμία τράπεζα δεν θα μπορεί να καλύψει το όριο του 9% αλλά κατ΄ ουσία 10% core tier 1 που απαιτείται.
Να σημειωθεί ότι η διαδικασία που απαιτείται μπορεί να καταστεί χρονοβόρα καθώς ενώ έχει μειωθεί ο χρόνος έως ότου οι γενικές συνελεύσεις λάβουν τις εγκρίσεις….. η διαδικασία αποτίμησης και προσδιορισμού της τιμής της αμκ μπορεί να καθυστερήσει την διαδικασία.
Οι γενικές συνελεύσεις των μετόχων θα πραγματοποιηθούν με την συνήθη διαδικασία απαιτώντας τις ίδιες πλειοψηφίες με τα ισχύοντα, ωστόσο ως γνωστό η αποτίμηση και ο προσδιορισμός της τιμής σε κάθε αμκ θα πραγματοποιείται κατόπιν σύγκλισης των γνωμοδοτήσεων των ορκωτών ελεγκτών του ΤΧΣ και της τράπεζας που υλοποιεί την αμκ.
Αν υπάρχει απόκλιση άνω του 30% τότε ΤΧΣ και ενδιαφερόμενη τράπεζα προσφεύγουν στο υπουργείο Οικονομικών το οποίο θα αναθέσει σε ανεξάρτητη εταιρία ορκωτών ελεγκτών να αποτιμήσει την τράπεζα να προσδιορίσει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου και αυτή θα είναι δεσμευτική και για το ΤΧΣ και για την τράπεζα που υλοποιεί την αμκ.
Ο ρόλος του υπουργείου Οικονομικών θα είναι τύπου επιδιαιτησίας.
Ωστόσο με τις καθυστερήσεις που έχουν υπάρξει και μέχρι να
1)Προσδιοριστούν οι όροι των αμκ
2)Εκταμιευθεί η δόση των 31,5 δις ώστε να ενισχυθεί κεφαλαιακά το ΤΧΣ
3)Ξεκινήσει η διαδικασία κατανομής και προσδιορισμού των κεφαλαιακών απαιτήσεων
4)Συγκληθούν οι γενικές συνελεύσεις των τραπεζών
5)Προσδιοριστούν οι τελικές τιμές των αμκ
6)Προσδιοριστούν οι παράμετροι συμμετοχής των ιδιωτών μετόχων βασικών και μικρομετόχων στις αυξήσεις θα περάσει αρκετός χρόνος.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τα σχέδια αναδιάρθρωσης θα τα παρουσιάσουμε αύριο αναλυτικά με βάση εκτενές ρεπορτάζ που έχει πραγματοποιηθεί.
Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στα business plans με βάση τα οποία οι τράπεζες θα παρουσιάσουν τους στόχους τους έως το 2014 ή 2015.
Οι ελληνικές τράπεζες θα καταστούν κερδοφόρες με βάση αυτό τον σχεδιασμό και με βάση το καλό σενάριο το 2014.
Όσον αφορά τους όρους ανακεφαλαιοποίησης….
Όταν θα ανακοινωθεί το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης για κάθε τράπεζα θα ισχύσει το όριο του 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Π.χ. σε μια αύξηση κεφαλαίου 1 δις ευρώ τα 100 εκατ πρέπει να καλύψουν οι παλαιοί ιδιώτες μέτοχοι ή νέοι ιδιώτες μέτοχοι και τα 900 εκατ το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Τα warrants δηλαδή ο μηχανισμός κινήτρων για το μέλλον δεν θα είναι 3 ή 4 αλλά τελικά 9 warrants θα δοθεί το maximum των κινήτρων.
Τα warrants είναι ένας μηχανισμός με βάση τον οποίο οι μέτοχοι αποκτούν δικαίωμα απόκτησης μετοχών και στο μέλλον.
Τι σημαίνει αυτό ότι οι ιδιώτες μέτοχοι που κάλυψαν υποχρεωτικά το 10% της ελάχιστης συμμετοχής θα έχουν την δυνατότητα να πάρουν στο μέλλον έως το 90% και έτσι να αποκτήσουν τον πλήρη έλεγχο της τράπεζας σε βάθος χρόνου υπό μια βασική αίρεση.
Κάθε χρόνο να μπορεί το Ταμείο να πουλάει όσες μετοχές μπορεί είτε στους παλαιούς μετόχους που κάλυψαν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και οι οποίοι έχουν προτεραιότητα ή στην αγορά.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι με βάση τον νόμο το Ταμείο μπορεί να διακρατήσει τις μετοχές έως 5 χρόνια.
Οι παλαιοί ή νέοι μέτοχοι αν προκύψουν θα έχουν την δυνατότητα οποτεδήποτε να αγοράσουν αλλά το Ταμείο δεν είχε την δυνατότητα οποτεδήποτε να πωλήσει.
Με βάση την νέα πρόταση δίδονται ισχυρά κίνητρα στους μετόχους υπό την αίρεση όμως ότι κάθε χρόνο το Ταμείο θα μπορεί να πωλήσει μετοχές.
Πέραν από τα warrants φαίνεται ότι ξεκαθαρίζει και το θέμα των CoCos. Δηλαδή των ειδικών ομολογιακών τίτλων.
Οι τραπεζίτες ζητούσαν το 30% της ανακεφαλαιοποίησης να είναι CoCos αλλά μάλλον θα είναι 10% με 12%.
Πότε θα ολοκληρωθούν οι αμκ των τραπεζών;
Ο νέος στόχος είναι να ολοκληρωθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου περί την Άνοιξη του 2013.
Να σημειωθεί ότι το νέο χρονοδιάγραμμα βρίσκεται υπό την βασική αίρεση ότι θα εκταμιευθεί η μεγάλη δόση των 31,5 δις ευρώ στην οποία συμπεριλαμβάνονται και τα 25 δις ευρώ της β΄ φάσης της ανακεφαλαιοποίησης αρχές Οκτωβρίου.
Αν η εκταμίευση της δόσης καθυστερήσει είναι ξεκάθαρο ότι όλη η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης θα κινδυνεύει να τιναχθεί στον αέρα καθώς το ΤΧΣ σε καμία τράπεζα δεν θα μπορεί να καλύψει το όριο του 9% αλλά κατ΄ ουσία 10% core tier 1 που απαιτείται.
Να σημειωθεί ότι η διαδικασία που απαιτείται μπορεί να καταστεί χρονοβόρα καθώς ενώ έχει μειωθεί ο χρόνος έως ότου οι γενικές συνελεύσεις λάβουν τις εγκρίσεις….. η διαδικασία αποτίμησης και προσδιορισμού της τιμής της αμκ μπορεί να καθυστερήσει την διαδικασία.
Οι γενικές συνελεύσεις των μετόχων θα πραγματοποιηθούν με την συνήθη διαδικασία απαιτώντας τις ίδιες πλειοψηφίες με τα ισχύοντα, ωστόσο ως γνωστό η αποτίμηση και ο προσδιορισμός της τιμής σε κάθε αμκ θα πραγματοποιείται κατόπιν σύγκλισης των γνωμοδοτήσεων των ορκωτών ελεγκτών του ΤΧΣ και της τράπεζας που υλοποιεί την αμκ.
Αν υπάρχει απόκλιση άνω του 30% τότε ΤΧΣ και ενδιαφερόμενη τράπεζα προσφεύγουν στο υπουργείο Οικονομικών το οποίο θα αναθέσει σε ανεξάρτητη εταιρία ορκωτών ελεγκτών να αποτιμήσει την τράπεζα να προσδιορίσει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου και αυτή θα είναι δεσμευτική και για το ΤΧΣ και για την τράπεζα που υλοποιεί την αμκ.
Ο ρόλος του υπουργείου Οικονομικών θα είναι τύπου επιδιαιτησίας.
Ωστόσο με τις καθυστερήσεις που έχουν υπάρξει και μέχρι να
1)Προσδιοριστούν οι όροι των αμκ
2)Εκταμιευθεί η δόση των 31,5 δις ώστε να ενισχυθεί κεφαλαιακά το ΤΧΣ
3)Ξεκινήσει η διαδικασία κατανομής και προσδιορισμού των κεφαλαιακών απαιτήσεων
4)Συγκληθούν οι γενικές συνελεύσεις των τραπεζών
5)Προσδιοριστούν οι τελικές τιμές των αμκ
6)Προσδιοριστούν οι παράμετροι συμμετοχής των ιδιωτών μετόχων βασικών και μικρομετόχων στις αυξήσεις θα περάσει αρκετός χρόνος.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών