γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)H απίστευτη προχειρότητα με την οποία αντιμετώπισαν, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο ελλείψει κεφαλαίων και λόγω της ανησυχίας να μην μπλοκάρουν το deal της Emporiki bank αποδεικνύει ότι δεν υπάρχει σοβαρό σχέδιο για την αναδιάταξη του τραπεζικού χάρτη. To Υπουργείο Οικονομικών φέρει ευθύνες για το θέμα αυτό.
Η κυβέρνηση καλείται να δείξει σοβαρότητα στο banking και η ΤτΕ θα πρέπει να θέσει κόκκινες γραμμές στου επίδοξους μαθητευόμενους μάγους ειδικά για το ΤΤ. Να μπουν κόκκινες γραμμές στους Harry Potter.
Η κυβέρνηση καλείται να δείξει σοβαρότητα στο banking και η ΤτΕ θα πρέπει να θέσει κόκκινες γραμμές στου επίδοξους μαθητευόμενους μάγους ειδικά για το ΤΤ. Να μπουν κόκκινες γραμμές στους Harry Potter.
Για να μην υπάρξει παρερμηνεία, είμαστε οπαδοί των συγχωνεύσεων που στηρίζονται σε σχέδιο που αποτιμούν τα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα, που προσφέρουν αξία στον μέτοχο και προστιθέμενη αξία στην πραγματική οικονομία.
Είμαστε αντίθετοι σε οποιαδήποτε πρόχειρη επιπόλαιη πρακτική αναδιάταξης των τραπεζών μόνο και μόνο για να φανούμε στην Τρόικα ότι αλλάζουμε τα πάντα.
Όταν αλλάζονται τα πάντα θα πρέπει να υπάρχει σχέδιο της επόμενης μέρας.
Εδώ επιχειρείται να αλλάξουν τα πάντα για το τίποτε.
Το πλέον σημαντικό στοιχείο είναι ότι οι σημειούμενες αλλαγές στο banking δεν είναι σε γνώση των τραπεζιτών.
Κορυφαίοι τραπεζίτες και όταν λέμε κορυφαίοι εννοούμε κορυφαίοι δηλώνουν παντελή άγνοια.
Μα είναι δυνατό να αλλάζει ο τραπεζικός χάρτης ερήμην των τραπεζιτών;
Μέσα από διαπραγματεύσεις θα μπορούσε να σχεδιαστεί το βέλτιστο μοντέλο αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη με την συμμετοχή των τραπεζιτών.
Η περίπτωση του ΤΤ αποδεικνύει επικίνδυνη προχειρότητα.
Το ΥΠΟΙΚ και ο έμπειρος υπουργός Οικονομικών περί των τραπεζών Γ Στουρνάρας δεν μπορούν να κάνουν τέτοιας κλίμακας λάθη.
Η ΤτΕ δεν μπορεί να αφήνει τους αξιωματούχους του ΥΠΟΙΚ να κάνουν ότι θέλουν.
Ο Γ. Προβόπουλος ο ικανότατος διοικητής της ΤτΕ θα πρέπει να θέσει κόκκινες γραμμές.
Όπως τις έθεσε στην Emporiki, όπως επιτυχημένα έκλεισε το θέμα της ΑΤΕ πρέπει να παρέμβει στο ζήτημα του ΤΤ θέτοντας εκ νέου κόκκινες γραμμές.
Η περίπτωση του ΤΤ δεν αποτελεί ειδική περίπτωση.
Δεν θα συμφωνήσουμε με την άποψη αυτή.
Είναι μια τράπεζα όπως όλες.
Θα ξεπεράσουμε και το επιχείρημα των εργαζομένων ότι έχει προσφέρει 3 δις στο ελληνικό κράτος χωρίς να το έχει ζημιώσει. Είναι αλήθεια μεν αλλά το βασικό επιχείρημα είναι άλλο.
Το ΤΤ οδηγήθηκε σε χρεοκοπία και κεφαλαιακή ανεπάρκεια κατά -2,3 δις ευρώ γιατί το αναξιόχρεο ελληνικό κράτος κατέρρευσε.
Η πώληση του ΤΤ ως έχει θα ήταν η βέλτιστη λύση όμως προσοχή η προσπάθεια να αποδείξουν ότι υπάρχει bad δραστηριότητα στο ΤΤ και αυτή είναι οι εργαζόμενοι του είναι μια επικίνδυνη λογική.
Οι εργαζόμενοι του ΤΤ δεν έχουν υψηλή κατάρτιση είναι γεγονός αλλά δεν είναι εργαζόμενοι δευτέρας διαλογής.
Όμως οι εργαζόμενοι με τον ένα ή άλλο τρόπο θα διασφαλιστούν.
Οι μέτοχοι οι 70 χιλ μέτοχοι του ΤΤ πως διασφαλίζονται;
Πως το ελληνικό κράτος, το ΥΠΟΙΚ, η ΤτΕ η ΕΚ, το ΤΧΣ θα αντιμετωπίσουν 70 χιλ μετόχους;
Η δήλωση του Γ Στουρνάρα ότι το ΤΤ είναι μη βιώσιμη τράπεζα με αυστηρά τεχνικούς όρους είναι αληθής, δεν μπορεί να είναι κερδοφόρος τράπεζα το ΤΤ αλλά παραβλέπεται η πραγματικότητα, οι αιτίες που οδήγησαν στην κατάρρευση το ΤΤ.
Συν τοις άλλοις δεν θάβει ο βασικός μέτοχος την τράπεζα που τόσα χρόνια στήριζε....
Το επιπόλαιο σχέδιο αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη….
Η βιαστική σχεδόν επιπόλαιη προσέγγιση ότι με τις συγχωνεύσεις στις τράπεζες θα αλλάξει η οικονομική κατάσταση της χώρας, του κλάδου θα διαψευστεί.
Οι αλλαγές που σημειώνονται στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα εμφανίζουν σημάδια προχειρότητας, επιπολαιότητας και το κυριότερο όλων δεν έχουν σκοπό σε μια δομική αναδιάρθρωση του τραπεζικού χάρτη αλλά στην ικανοποίηση της Τρόικα.
Οι αλλαγές που σημειώνονται δεν θα προσφέρουν αξία στον μέτοχο.
Πέραν από ορισμένες μικρές αναλαμπές που θα προκαλέσουν στην αγορά.
Γιατί;
Η συγκέντρωση στην εγχώρια τραπεζική αγορά θα είχε νόημα σε περιόδους μεγάλης οικονομικής ευφορίας και ανάπτυξης.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα.
Με αύξηση του ΑΕΠ 3% μια συγχώνευση δύο μεγάλων τραπεζών θα δημιουργούσε πραγματική προστιθέμενη αξία άμεσα αντιληπτή στην αγορά και το κυριότερο όλων η αλληλοεπικάλυψη των καταστημάτων σε μια μικρή κορεσμένη αγορά όπως η ελληνική θα ήταν απορροφήσιμη.
Για να αποδώσουν τώρα 2 συγχωνευόμενες τράπεζες θα πρέπει να κλείσουν το 40% των καταστημάτων τους.
Αν 2 μεγάλες ελληνικές τράπεζες συγχωνευτούν και διαθέτουν 800 καταστήματα πρέπει να κλείσουν άμεσα τα 300-330 για να μπορέσει το σχήμα αυτό να αποδώσει.
Όμως το βασικό πρόβλημα των ελληνικών τραπεζών είναι ότι σε αυτή την περίοδο δεν προσθέτονται περιουσιακά στοιχεία αλλά αθροίζονται κεφαλαιακές ανάγκες.
Ο γνώμονας των deals σήμερα δεν είναι η επίτευξη υπεραξιών που δεν υφίστανται αλλά οι λογιστικές προσεγγίσεις για το πώς θα μειωθούν οι κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Όταν το ελληνικό banking θα χρειαστεί σχεδόν 40 δις και θα πρέπει να επιστρέψει σχεδόν 48 δις ευρώ είναι προφανές ότι δεν μπορούμε να μιλάμε για αλλαγές στο τραπεζικό σύστημα.
Το κίνητρο των σημερινών deals στις τράπεζες είναι απλό.
Το 1+1 μας κάνει 1,5 σε κεφάλαιο;
Αν ναι και το ΤΧΣ θα συμμετάσχει με όσο το δυνατό λιγότερα κεφάλαια το deal υλοποιείται.
Επίσης έχει ενδιαφέρον η προσέγγιση ότι το ελληνικό banking αναδομείται μέσα από συγχωνεύσεις συστημικών με μη συστημικές τράπεζες.
Όμως ούτε αυτή η προσέγγιση είναι αληθής.
Για να το θέσουμε πολύ καθαρά.
Όταν οι τράπεζες έχουν λάβει 40 δις νέα κεφάλαια και 130 δις ευρώ ρευστότητα από τις Κεντρικές Τράπεζες το ελληνικό banking είναι διοικητικά καθορισμένο.
Οι αλλαγές που σημειώνονται θυμίζουν επιβαλλόμενα deals τύπου κομουνιστικών καθεστώτων.
Εσύ με αυτό και εσύ με τον άλλο και ότι προκύψει.
Η αναδιάταξη του τραπεζικού χάρτη είναι επιπόλαιη.
Δυστυχώς σύντομα θα αποδειχθεί ότι η βιασύνη δεν είναι ο καλύτερος σύμμαχος των deals.
Οι μέτοχοι, σε λίγο θα είναι σχεδόν ανύπαρκτοι λόγω των τεράστιων dilution στις μετοχές ας είναι προσεκτικότεροι.
Ότι λάμπει όχι μόνο δεν είναι χρυσός αλλά ίσως να μην είναι ούτε παλιοσίδερα.
Οι σχεδιαστές του ονείρου ας προσέξουν.
Πέραν της τεχνικής ευφορίας που μπορεί να προκαλέσουν δεν θα έχουν αλλάξει τον τραπεζικό χάρτη θα έχουν δημιουργήσει μεγαλύτερα, λιγότερο αποδοτικά, απόλυτα εξαρτημένα και μη κερδοφόρα τραπεζικά ιδρύματα που δεν θα μπορέσουν να προσφέρουν στην πραγματική οικονομία.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Είμαστε αντίθετοι σε οποιαδήποτε πρόχειρη επιπόλαιη πρακτική αναδιάταξης των τραπεζών μόνο και μόνο για να φανούμε στην Τρόικα ότι αλλάζουμε τα πάντα.
Όταν αλλάζονται τα πάντα θα πρέπει να υπάρχει σχέδιο της επόμενης μέρας.
Εδώ επιχειρείται να αλλάξουν τα πάντα για το τίποτε.
Το πλέον σημαντικό στοιχείο είναι ότι οι σημειούμενες αλλαγές στο banking δεν είναι σε γνώση των τραπεζιτών.
Κορυφαίοι τραπεζίτες και όταν λέμε κορυφαίοι εννοούμε κορυφαίοι δηλώνουν παντελή άγνοια.
Μα είναι δυνατό να αλλάζει ο τραπεζικός χάρτης ερήμην των τραπεζιτών;
Μέσα από διαπραγματεύσεις θα μπορούσε να σχεδιαστεί το βέλτιστο μοντέλο αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη με την συμμετοχή των τραπεζιτών.
Η περίπτωση του ΤΤ αποδεικνύει επικίνδυνη προχειρότητα.
Το ΥΠΟΙΚ και ο έμπειρος υπουργός Οικονομικών περί των τραπεζών Γ Στουρνάρας δεν μπορούν να κάνουν τέτοιας κλίμακας λάθη.
Η ΤτΕ δεν μπορεί να αφήνει τους αξιωματούχους του ΥΠΟΙΚ να κάνουν ότι θέλουν.
Ο Γ. Προβόπουλος ο ικανότατος διοικητής της ΤτΕ θα πρέπει να θέσει κόκκινες γραμμές.
Όπως τις έθεσε στην Emporiki, όπως επιτυχημένα έκλεισε το θέμα της ΑΤΕ πρέπει να παρέμβει στο ζήτημα του ΤΤ θέτοντας εκ νέου κόκκινες γραμμές.
Η περίπτωση του ΤΤ δεν αποτελεί ειδική περίπτωση.
Δεν θα συμφωνήσουμε με την άποψη αυτή.
Είναι μια τράπεζα όπως όλες.
Θα ξεπεράσουμε και το επιχείρημα των εργαζομένων ότι έχει προσφέρει 3 δις στο ελληνικό κράτος χωρίς να το έχει ζημιώσει. Είναι αλήθεια μεν αλλά το βασικό επιχείρημα είναι άλλο.
Το ΤΤ οδηγήθηκε σε χρεοκοπία και κεφαλαιακή ανεπάρκεια κατά -2,3 δις ευρώ γιατί το αναξιόχρεο ελληνικό κράτος κατέρρευσε.
Η πώληση του ΤΤ ως έχει θα ήταν η βέλτιστη λύση όμως προσοχή η προσπάθεια να αποδείξουν ότι υπάρχει bad δραστηριότητα στο ΤΤ και αυτή είναι οι εργαζόμενοι του είναι μια επικίνδυνη λογική.
Οι εργαζόμενοι του ΤΤ δεν έχουν υψηλή κατάρτιση είναι γεγονός αλλά δεν είναι εργαζόμενοι δευτέρας διαλογής.
Όμως οι εργαζόμενοι με τον ένα ή άλλο τρόπο θα διασφαλιστούν.
Οι μέτοχοι οι 70 χιλ μέτοχοι του ΤΤ πως διασφαλίζονται;
Πως το ελληνικό κράτος, το ΥΠΟΙΚ, η ΤτΕ η ΕΚ, το ΤΧΣ θα αντιμετωπίσουν 70 χιλ μετόχους;
Η δήλωση του Γ Στουρνάρα ότι το ΤΤ είναι μη βιώσιμη τράπεζα με αυστηρά τεχνικούς όρους είναι αληθής, δεν μπορεί να είναι κερδοφόρος τράπεζα το ΤΤ αλλά παραβλέπεται η πραγματικότητα, οι αιτίες που οδήγησαν στην κατάρρευση το ΤΤ.
Συν τοις άλλοις δεν θάβει ο βασικός μέτοχος την τράπεζα που τόσα χρόνια στήριζε....
Το επιπόλαιο σχέδιο αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη….
Η βιαστική σχεδόν επιπόλαιη προσέγγιση ότι με τις συγχωνεύσεις στις τράπεζες θα αλλάξει η οικονομική κατάσταση της χώρας, του κλάδου θα διαψευστεί.
Οι αλλαγές που σημειώνονται στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα εμφανίζουν σημάδια προχειρότητας, επιπολαιότητας και το κυριότερο όλων δεν έχουν σκοπό σε μια δομική αναδιάρθρωση του τραπεζικού χάρτη αλλά στην ικανοποίηση της Τρόικα.
Οι αλλαγές που σημειώνονται δεν θα προσφέρουν αξία στον μέτοχο.
Πέραν από ορισμένες μικρές αναλαμπές που θα προκαλέσουν στην αγορά.
Γιατί;
Η συγκέντρωση στην εγχώρια τραπεζική αγορά θα είχε νόημα σε περιόδους μεγάλης οικονομικής ευφορίας και ανάπτυξης.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα.
Με αύξηση του ΑΕΠ 3% μια συγχώνευση δύο μεγάλων τραπεζών θα δημιουργούσε πραγματική προστιθέμενη αξία άμεσα αντιληπτή στην αγορά και το κυριότερο όλων η αλληλοεπικάλυψη των καταστημάτων σε μια μικρή κορεσμένη αγορά όπως η ελληνική θα ήταν απορροφήσιμη.
Για να αποδώσουν τώρα 2 συγχωνευόμενες τράπεζες θα πρέπει να κλείσουν το 40% των καταστημάτων τους.
Αν 2 μεγάλες ελληνικές τράπεζες συγχωνευτούν και διαθέτουν 800 καταστήματα πρέπει να κλείσουν άμεσα τα 300-330 για να μπορέσει το σχήμα αυτό να αποδώσει.
Όμως το βασικό πρόβλημα των ελληνικών τραπεζών είναι ότι σε αυτή την περίοδο δεν προσθέτονται περιουσιακά στοιχεία αλλά αθροίζονται κεφαλαιακές ανάγκες.
Ο γνώμονας των deals σήμερα δεν είναι η επίτευξη υπεραξιών που δεν υφίστανται αλλά οι λογιστικές προσεγγίσεις για το πώς θα μειωθούν οι κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Όταν το ελληνικό banking θα χρειαστεί σχεδόν 40 δις και θα πρέπει να επιστρέψει σχεδόν 48 δις ευρώ είναι προφανές ότι δεν μπορούμε να μιλάμε για αλλαγές στο τραπεζικό σύστημα.
Το κίνητρο των σημερινών deals στις τράπεζες είναι απλό.
Το 1+1 μας κάνει 1,5 σε κεφάλαιο;
Αν ναι και το ΤΧΣ θα συμμετάσχει με όσο το δυνατό λιγότερα κεφάλαια το deal υλοποιείται.
Επίσης έχει ενδιαφέρον η προσέγγιση ότι το ελληνικό banking αναδομείται μέσα από συγχωνεύσεις συστημικών με μη συστημικές τράπεζες.
Όμως ούτε αυτή η προσέγγιση είναι αληθής.
Για να το θέσουμε πολύ καθαρά.
Όταν οι τράπεζες έχουν λάβει 40 δις νέα κεφάλαια και 130 δις ευρώ ρευστότητα από τις Κεντρικές Τράπεζες το ελληνικό banking είναι διοικητικά καθορισμένο.
Οι αλλαγές που σημειώνονται θυμίζουν επιβαλλόμενα deals τύπου κομουνιστικών καθεστώτων.
Εσύ με αυτό και εσύ με τον άλλο και ότι προκύψει.
Η αναδιάταξη του τραπεζικού χάρτη είναι επιπόλαιη.
Δυστυχώς σύντομα θα αποδειχθεί ότι η βιασύνη δεν είναι ο καλύτερος σύμμαχος των deals.
Οι μέτοχοι, σε λίγο θα είναι σχεδόν ανύπαρκτοι λόγω των τεράστιων dilution στις μετοχές ας είναι προσεκτικότεροι.
Ότι λάμπει όχι μόνο δεν είναι χρυσός αλλά ίσως να μην είναι ούτε παλιοσίδερα.
Οι σχεδιαστές του ονείρου ας προσέξουν.
Πέραν της τεχνικής ευφορίας που μπορεί να προκαλέσουν δεν θα έχουν αλλάξει τον τραπεζικό χάρτη θα έχουν δημιουργήσει μεγαλύτερα, λιγότερο αποδοτικά, απόλυτα εξαρτημένα και μη κερδοφόρα τραπεζικά ιδρύματα που δεν θα μπορέσουν να προσφέρουν στην πραγματική οικονομία.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών