Τρόικα: Θα ενισχυθούν οι 4 συστημικές τράπεζες – Οι υπόλοιπες αποτελούν β΄ κατηγορία – Η Alpha ίσως είναι πιο κοντά στην Emporiki, ενώ η Εθνική δεν ενδιαφέρεται για πλειοδοσίες μετοχών

Ως συστημικές τράπεζες νοούνται αυτές που λόγω του ειδικού τους βάρους θα προκαλέσουν δομικό πρόβλημα στον κλάδο και στην οικονομία αν καταρρεύσουν.
Στο πλαίσιο αυτό οι συστημικές τράπεζες εξαγοράζουν τις μη συστημικές.
Απλουστευμένη προσέγγιση αλλά ρεαλιστική.
Οι 4 μεγάλες ελληνικές τράπεζες Εθνική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς που ήδη κατέχουν 8% tier 1 και έχουν λάβει προκαταβολές ανακεφαλαιοποίησης καλούνται να εξαγοράσουν μη συστημικές τράπεζες όπως η good ATE και η Emporiki bank όχι με μετρητά αλλά με μετοχές.
Επίσης όπως έχει τονιστεί και στον χώρο των μικρών τραπεζών φαίνεται ότι υπάρχουν διεργασίες και προσεχώς θα υποχρεωθούν να προσχωρήσουν σε νέα σχήματα συγχωνευόμενες μεταξύ τους.
Ο καταλύτης για να καταστεί ένα τραπεζικό deals επιτυχημένο δεν είναι αν οι δύο συγχωνευόμενες τράπεζες θα επιτύχουν άμεσα κέρδη αυτό ούτως ή άλλως είναι αδύνατο αλλά αν το άθροισμα των δανεικών κεφαλαίων και της δανεικής ρευστότητας είναι τέτοιο που αυξάνει το ρίσκο.
Το μεγάλο στοίχημα είναι να συγχωνευθούν μεταξύ τους  τράπεζες που έχουν νόημα.
Π.χ. αν συγχωνευθούν η Εθνική με την Πειραιώς το νέο σχήμα θα χρωστάει 16 δις ευρώ κεφάλαια και 61 δις ευρώ ρευστότητα σε ΕΚΤ και ELA της ΤτΕ. Το σχήμα αυτό δεν θα είχε μέλλον.
Σε ένα υποθετικό deal μεταξύ της Εθνικής και της Alpha το νέο σχήμα θα χρωστάει πάνω από 14 δις ευρώ κεφάλαια και 61 δις ευρώ ρευστότητα. Εκ των πραγμάτων δεν θα είχε μέλλον το σχήμα αυτό.
Όπως είναι δομημένο το τραπεζικό σύστημα ούτε η Emporiki bank αποτελεί ευκαιρία.
Ακόμη και αν ανακεφαλαιοποιηθεί με 1-1,3 δις νέα κεφάλαια εμφανίζει ένα χάσμα 11 δις μεταξύ δανείων και καταθέσεων που σημαίνει αυτό τεράστιο πρόβλημα ρευστότητας.
Η Emporiki έχει αξία μόνο υπό όρους.
Να σημειωθεί ότι με βάση τελευταίες πληροφορίες η Alpha φέρεται πιο κοντά στην διεκδίκηση της Emporiki σε αντίθεση με την Εθνική που δεν επιθυμεί πλειοδοσίες. Αυτό δεν συνεπάγεται ότι γυρίσει η ζυγαριά προς την μια πλευρά καθώς η διαδικασία ακόμη παραμένει ανοικτή.
Παραδόξως μόνο 2 τράπεζες εμφανίζουν πλεονέκτημα το ΤΤ και η good ATE Bank εφόσον διασπαστεί σε καλή και κακή τράπεζα.
Το πλεονέκτημα του ΤΤ έγκειται στο γεγονός ότι θα χρεωστάει 2,5 δις κεφάλαια και 3 δις ρευστότητα.
Αν σπάσει σε good και bad bank η ΑΤΕ που είναι και το πιθανότερο σενάριο τότε τα κεφάλαια που θα χρειαστεί η νέα τράπεζα θα είναι κοντά στα 3 δις  ενώ χρωστάει και 6 δις ευρώ ρευστότητα.
Άρα το ΤΤ κυρίως και εν συνεχεία η good ATE bank αποτελούν τράπεζες που θα πρέπει να περιλαμβάνονται στις μελλοντικές συγχωνεύσεις καθώς χρωστάνε λιγότερα κεφάλαια και ρευστότητα.
Οι συγχωνεύσεις τα deals μεταξύ των τραπεζών για να είναι επιτυχημένα χρειάζεται μια απλή εξίσωση το άθροισμα των κεφαλαίων τους και της ρευστότητας τους να μην είναι απαγορευτικό.
Χρειάζεται τεράστια προσοχή καθώς όσα deals δεν πληρούν την βασική προϋπόθεση να μην αυξάνουν δραματικά τα κεφάλαια και την ρευστότητα που χρωστούν ούτως ή άλλως οι τράπεζες, θα αποτύχουν παταγωδώς.

Τα κεφάλαια που θα χρειαστούν οι τράπεζες και τα κεφάλαια που θα κληθούν να επιστρέψουν

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	ΑΜΚ ΤΧΣ*	Πρόσθετα κεφάλαια για core tier 1 9%-10% και Blackrock	Συνολική αμκ ΤΧΣ +10% ελάχιστης συμμετοχής και με Blackrock***	Κεφάλαια που θα επιστραφούν στο μέλλον****
Εθνική	7.400	2.300	9.700	10.100
Alpha	1.900	2.700	4.600	5.100
Eurobank	4.000	3.100	7.100	7.350
Πειραιώς	4.700	1.700	6.400	6.400
Κύπρου	500	2.500	3.000	3.000
Λαϊκή	1.900	1.600	3.500	3.500
ATE**	3.500	-	3.500	3.500
TT**	2.500	-	2.500	2.700
Attica	150-200	100	250-300	350-400
Σύνολο	26.600	14.000	40.600	42.050

*Οι προκαταβολές του ΤΧΣ – Δεν περιλαμβάνονται οι Κυπριακές

** Για ΑΤΕ και ΤΤ θα ληφθούν αποφάσεις

***Περιλαμβάνεται το συνολικό ύψος ανακεφαλαιοποίησης

**** Στα κεφάλαια περιλαμβάνονται ΤΧΣ και προνομιούχες μετοχές χωρίς το 10% της ελάχιστης συμμετοχής

Κύπρου και ΑΤΕ θα ανακεφαλαιοποιηθούν από το Κυπριακό δημόσιο

 

Ρευστότητα που έχουν αντλήσει από ΕΚΤ και ELA

Τράπεζες	Ρευστότητα από ΕΚΤ και ELA
Εθνική	36 δις ευρώ
Alpha	25 δις ευρώ
Eurobank	35 δις ευρώ
Πειραιώς	25 δις ευρώ
ΑΤΕ	6 δις ευρώ
ΤΤ	3 δις ευρώ
(Emporiki bank	4,8 δις από Credit Agricole)
Σύνολο κλάδου	135,5 δις ευρώ

Στο γενικό σύνολο δεν περιλαμβάνεται η Emporiki bank

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr