Η αντίδραση της αγοράς των ελληνικών ομολόγων δεν ήταν θετική στην έκθεση βιωσιμότητας, το 10ετές έφθασε έως το 4% και το 25ετές έως το 5%.
Η έκθεση του ΔΝΤ έχει πολύ μεγάλη σημασία κυρίως γιατί συντάχθηκε με θετική διάθεση προς την Ελλάδα, αφού τα κριτήρια ήταν κατά βάση πολιτικά ώστε να συγκλίνουν με τις αποφάσεις του Eurogroup στις 21 Ιουνίου 2018.
Το ΔΝΤ αξιολογείται και παρακολουθείται από τις αγορές οπότε οι εκτιμήσεις του έχουν σημασία για το πώς αντιλαμβάνονται οι ξένοι την Ελλάδα.
Ποια ήταν τα βασικά συμπεράσματα του ΔΝΤ;
1)Το ελληνικό χρέος παραμένει μη βιώσιμο, αυτό είναι το ουσιώδες στοιχείο της ανάλυσης βιωσιμότητας.
Μάλιστα το ΔΝΤ αποδέχεται την ευρωπαϊκή ερμηνεία ότι το 2032 θα επανεξεταστεί εάν χρειαστούν νέα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
2)Αμφισβητούσε και συνεχίζει να αμφισβητεί την επίτευξη υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων προτείνοντας μείωση τόσο του 3,5% όσο και του 2,5%
3)Τάσσεται κατά της αύξησης του βασικού μισθού ενώ η ελληνική κυβέρνηση επιδιώκει να τον αυξήσει.
4)Με βάση τα δημογραφικά δεδομένα ο αντίκτυπος των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων θα πρέπει να είναι σημαντικός ώστε η Ελλάδα να επιτύχει συνολικό μακροπρόθεσμο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ κατά 1% κατά το επόμενο μισό αιώνα.
5)Για τις τράπεζες είναι ξεκάθαρο ότι χρειάζονται νέα κεφάλαια, να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα και να μειώσουν τον αναβαλλόμενο φόρο που φθάνει τα 21,2 δισεκ. σε σύνολο tangible book κεφαλαίων 28,2 δισεκ. ευρώ.
Το ΔΝΤ υποστηρίζει ότι οι τράπεζες χρειάζονται νέα κεφάλαια ωστόσο ανέφερε ότι τα κεφάλαια δεν θα πρέπει κατ΄ ανάγκη να οδηγούν σε απίσχναση – αραίωση τους μετόχους.
Πολύ ενδιαφέρον στοιχείο η επιμονή – όπως όλων – στην αύξηση των στόχων μείωσης των NPEs στις τράπεζες.
Υποσημείωση
Αν και δεν αναφέρεται στην έκθεση του ΔΝΤ πόσο πρέπει να μειωθεί ο αναβαλλόμενος φόρος ωστόσο για το Ταμείο θα πρέπει να επιστρέψει στον μέσο όρο της ευρωζώνης.
Το ΔΝΤ στην έκθεση αναφέρει «υπάρχει ανάγκη να μειωθεί η σημασία του αναβαλλόμενου φόρου, καθώς παρέχει περιορισμένη απορρόφηση ζημιών, αποτρέπει τους ιδιώτες επενδυτές και δημιουργεί δυνητικό δημοσιονομικό κόστος»
Ο μέσος όρος στην Ευρώπη είναι 20% λαμβάνοντας υπόψη το υψηλό αναβαλλόμενο φόρο σε Ισπανία, Πορτογαλία, Ιταλία, Ελλάδα και τον χαμηλό στην Γερμανία 9%.
Τι σημαίνει 20% αναβαλλόμενος φόρος για τις τράπεζες;
Ότι τα 21,2 δισεκ. που είναι ο αναβαλλόμενος φόρος θα πρέπει να μειωθούν στα 7-8 δισεκ. δηλαδή μείωση 13 δισεκ. ευρώ.
Υποσημείωση 2
Η αντίδραση της αγοράς των ελληνικών ομολόγων δεν ήταν θετική στην έκθεση βιωσιμότητας, το 10ετές έφθασε έως το 4% και το 25ετές έως το 5%.
Εν συνεχεία το 10ετές ανέκαμψε οριακά στο 3,96%.
www.bankingnews.gr
Το ΔΝΤ αξιολογείται και παρακολουθείται από τις αγορές οπότε οι εκτιμήσεις του έχουν σημασία για το πώς αντιλαμβάνονται οι ξένοι την Ελλάδα.
Ποια ήταν τα βασικά συμπεράσματα του ΔΝΤ;
1)Το ελληνικό χρέος παραμένει μη βιώσιμο, αυτό είναι το ουσιώδες στοιχείο της ανάλυσης βιωσιμότητας.
Μάλιστα το ΔΝΤ αποδέχεται την ευρωπαϊκή ερμηνεία ότι το 2032 θα επανεξεταστεί εάν χρειαστούν νέα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
2)Αμφισβητούσε και συνεχίζει να αμφισβητεί την επίτευξη υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων προτείνοντας μείωση τόσο του 3,5% όσο και του 2,5%
3)Τάσσεται κατά της αύξησης του βασικού μισθού ενώ η ελληνική κυβέρνηση επιδιώκει να τον αυξήσει.
4)Με βάση τα δημογραφικά δεδομένα ο αντίκτυπος των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων θα πρέπει να είναι σημαντικός ώστε η Ελλάδα να επιτύχει συνολικό μακροπρόθεσμο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ κατά 1% κατά το επόμενο μισό αιώνα.
5)Για τις τράπεζες είναι ξεκάθαρο ότι χρειάζονται νέα κεφάλαια, να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα και να μειώσουν τον αναβαλλόμενο φόρο που φθάνει τα 21,2 δισεκ. σε σύνολο tangible book κεφαλαίων 28,2 δισεκ. ευρώ.
Το ΔΝΤ υποστηρίζει ότι οι τράπεζες χρειάζονται νέα κεφάλαια ωστόσο ανέφερε ότι τα κεφάλαια δεν θα πρέπει κατ΄ ανάγκη να οδηγούν σε απίσχναση – αραίωση τους μετόχους.
Πολύ ενδιαφέρον στοιχείο η επιμονή – όπως όλων – στην αύξηση των στόχων μείωσης των NPEs στις τράπεζες.
Υποσημείωση
Αν και δεν αναφέρεται στην έκθεση του ΔΝΤ πόσο πρέπει να μειωθεί ο αναβαλλόμενος φόρος ωστόσο για το Ταμείο θα πρέπει να επιστρέψει στον μέσο όρο της ευρωζώνης.
Το ΔΝΤ στην έκθεση αναφέρει «υπάρχει ανάγκη να μειωθεί η σημασία του αναβαλλόμενου φόρου, καθώς παρέχει περιορισμένη απορρόφηση ζημιών, αποτρέπει τους ιδιώτες επενδυτές και δημιουργεί δυνητικό δημοσιονομικό κόστος»
Ο μέσος όρος στην Ευρώπη είναι 20% λαμβάνοντας υπόψη το υψηλό αναβαλλόμενο φόρο σε Ισπανία, Πορτογαλία, Ιταλία, Ελλάδα και τον χαμηλό στην Γερμανία 9%.
Τι σημαίνει 20% αναβαλλόμενος φόρος για τις τράπεζες;
Ότι τα 21,2 δισεκ. που είναι ο αναβαλλόμενος φόρος θα πρέπει να μειωθούν στα 7-8 δισεκ. δηλαδή μείωση 13 δισεκ. ευρώ.
Υποσημείωση 2
Η αντίδραση της αγοράς των ελληνικών ομολόγων δεν ήταν θετική στην έκθεση βιωσιμότητας, το 10ετές έφθασε έως το 4% και το 25ετές έως το 5%.
Εν συνεχεία το 10ετές ανέκαμψε οριακά στο 3,96%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών