Τα προ προβλέψεων έσοδα και τα τελικά αποτελέσματα των τραπεζών στο α΄ τρίμηνο θα επιβεβαιώσουν την ανησυχία ότι οι τράπεζες συρρικνώνονται.
Οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου 2018 από τις ελληνικές τράπεζες που θα πραγματοποιηθούν στις 30 Μαΐου από την Eurobank και στις 31 Μαΐου από Alpha και Εθνική έρχονται να επιβεβαιώσουν ένα πρόβλημα που χρήζει μεγάλης προσοχής.
Τα προ προβλέψεων έσοδα μειώνονται παρ΄ ότι μειώνονται και οι προβλέψεις και αυτό αποδίδεται προφανώς στην μεγάλη μείωση των καθαρών δανείων.
Σε σύνολο 200 δισεκ. δανείων τα 115 δισεκ. είναι τα καθαρά δάνεια οπότε 4 τράπεζες δίνουν μάχη στηριζόμενες από τα 115 δισεκ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους συρρικνώνονται ενώ τα λοιπά έσοδα είναι πολύ περιορισμένα.
Τα έκτακτα κέρδη είναι συγκυριακά και μη επαναλαμβανόμενα.
Η κερδοφορία των τραπεζών είναι αδύναμη και θα παραμείνει αδύναμη με όρους καθαρής επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας.
Όσες τράπεζες κάνουν την διαφορά θα οφείλεται στις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων όπως προβληματικά δάνεια ή άλλα assets.
Οι νέες προβλέψεις των τραπεζών μειώνονται αλλά αυτή η μείωση δεν αντιστοιχεί σε αύξηση των καθαρών κερδών γιατί τα καθαρά αποτελέσματα συρρικνώνονται.
Τα προ προβλέψεων κέρδη ειδικά για το α΄ τρίμηνο του 2018 θα είναι το αγκάθι στους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών.
Με αναγωγή των αποτελεσμάτων από συνεχιζόμενες δραστηριότητες το P/E των ελληνικών τραπεζών βρίσκεται πάνω από 25 οπότε ξεκάθαρα ο κλάδος χρηματιστηριακά καθίσταται πανάκριβος.
Τα προ προβλέψεων έσοδα του κλάδου διαμορφώνονται στα 690-700 εκατ ευρώ αλλά με βάση μια συντηρητική προσέγγιση στις προβλέψεις τα τελικά καθαρά κέρδη για τον κλάδο θα είναι οριακά θετικά.
Το ακόμη μεγαλύτερο πρόβλημα όμως δεν είναι ότι οι τράπεζες αντιμετωπίζουν την πρόκληση της συρρίκνωσης των εσόδων τους αλλά ότι δεν έχουν την δυνατότητα να αντιστρέψουν την τάση ελλείψει εναλλακτικών μηχανισμών.
Τα έκτακτα είναι ελεγχόμενα και προέρχεται από συγκεκριμένες πηγές ενώ στα έξοδα ακόμη και εάν μείωναν τα πάντα π.χ. εάν μηδένιζαν τις διαφημιστικές δαπάνες με όρους κερδοφορίας το αποτέλεσμα θα ήταν μηδέν.
Οι νέες εθελούσιες και η μείωση καταστημάτων ενέχουν τον εξής κίνδυνο.
Νέα εθελούσια σημαίνει μια ακόμη χρονιά χαμένη λόγω κόστους ενώ η μείωση των υποκαταστημάτων – με εξαίρεση την Πειραιώς – οι άλλες τράπεζες βρίσκονται στα όρια.
Τα προ προβλέψεων έσοδα και τα τελικά αποτελέσματα των τραπεζών στο α΄ τρίμηνο θα επιβεβαιώσουν την ανησυχία ότι οι τράπεζες συρρικνώνονται.
www.bankingnews.gr
Τα προ προβλέψεων έσοδα μειώνονται παρ΄ ότι μειώνονται και οι προβλέψεις και αυτό αποδίδεται προφανώς στην μεγάλη μείωση των καθαρών δανείων.
Σε σύνολο 200 δισεκ. δανείων τα 115 δισεκ. είναι τα καθαρά δάνεια οπότε 4 τράπεζες δίνουν μάχη στηριζόμενες από τα 115 δισεκ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους συρρικνώνονται ενώ τα λοιπά έσοδα είναι πολύ περιορισμένα.
Τα έκτακτα κέρδη είναι συγκυριακά και μη επαναλαμβανόμενα.
Η κερδοφορία των τραπεζών είναι αδύναμη και θα παραμείνει αδύναμη με όρους καθαρής επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας.
Όσες τράπεζες κάνουν την διαφορά θα οφείλεται στις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων όπως προβληματικά δάνεια ή άλλα assets.
Οι νέες προβλέψεις των τραπεζών μειώνονται αλλά αυτή η μείωση δεν αντιστοιχεί σε αύξηση των καθαρών κερδών γιατί τα καθαρά αποτελέσματα συρρικνώνονται.
Τα προ προβλέψεων κέρδη ειδικά για το α΄ τρίμηνο του 2018 θα είναι το αγκάθι στους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών.
Με αναγωγή των αποτελεσμάτων από συνεχιζόμενες δραστηριότητες το P/E των ελληνικών τραπεζών βρίσκεται πάνω από 25 οπότε ξεκάθαρα ο κλάδος χρηματιστηριακά καθίσταται πανάκριβος.
Τα προ προβλέψεων έσοδα του κλάδου διαμορφώνονται στα 690-700 εκατ ευρώ αλλά με βάση μια συντηρητική προσέγγιση στις προβλέψεις τα τελικά καθαρά κέρδη για τον κλάδο θα είναι οριακά θετικά.
Το ακόμη μεγαλύτερο πρόβλημα όμως δεν είναι ότι οι τράπεζες αντιμετωπίζουν την πρόκληση της συρρίκνωσης των εσόδων τους αλλά ότι δεν έχουν την δυνατότητα να αντιστρέψουν την τάση ελλείψει εναλλακτικών μηχανισμών.
Τα έκτακτα είναι ελεγχόμενα και προέρχεται από συγκεκριμένες πηγές ενώ στα έξοδα ακόμη και εάν μείωναν τα πάντα π.χ. εάν μηδένιζαν τις διαφημιστικές δαπάνες με όρους κερδοφορίας το αποτέλεσμα θα ήταν μηδέν.
Οι νέες εθελούσιες και η μείωση καταστημάτων ενέχουν τον εξής κίνδυνο.
Νέα εθελούσια σημαίνει μια ακόμη χρονιά χαμένη λόγω κόστους ενώ η μείωση των υποκαταστημάτων – με εξαίρεση την Πειραιώς – οι άλλες τράπεζες βρίσκονται στα όρια.
Τα προ προβλέψεων έσοδα και τα τελικά αποτελέσματα των τραπεζών στο α΄ τρίμηνο θα επιβεβαιώσουν την ανησυχία ότι οι τράπεζες συρρικνώνονται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών