Ο μόνος τρόπος άμεσης μείωσης των NPEs είναι οι πωλήσεις αλλά πωλήσεις σημαίνει κεφαλαιακές ζημίες.
Η έκθεση της HSBC επιβεβαιώνει μια αλήθεια όχι άγνωστη στην αγορά ή τους επενδυτές.
Ποια είναι η αλήθεια.
Οι ελληνικές τράπεζες εάν πουλήσουν κάτω από 39% της ονομαστικής αξίας όλα τα NPEs θα ζημιωθούν.
Τι σημαίνει αυτό με απόλυτους όρους;
Οι τράπεζες με προβλέψεις και εξασφαλίσεις φθάνουν το 60% της ονομαστικής αξίας των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Αναφέρουμε και εξασφαλίσεις γιατί η ιστορία έχει αποδείξει ότι πρόβλεψη και εξασφάλιση δεν ισοδυναμεί με το 100% της αξίας του αρχικού δανείου….σχεδόν ποτέ.
Η απόφαση της ΕΚΤ να επιβάλλει στις τράπεζες της Ευρώπης από τις αρχές του 2018 για κάθε νέο NPL νέο προβληματικό δάνειο η πρόβλεψη που θα διενεργεί η τράπεζα να φθάνει στο 100% του προβληματικού δανείου υποδηλώνει μεγάλη πίεση στο ζήτημα αυτό.
Στην Ευρώπη υπάρχουν 1 τρισεκ. προβληματικά ανοίγματα και χωρίς τις bad bank φθάνουν τα 865 δισεκ. ευρώ.
Στην Ελλάδα τα προβληματικά ανοίγματα NPEs φθάνουν τα 100 δισεκ.
Με βάση την παραδοχή της HSBC και την υπαρκτή αποτίμηση ενός μεικτού χαρτοφυλακίου προβληματικών δανείων 17,7 δισεκ. της Unicredit που πουλήθηκε στο 13% της ονομαστικής αξίας – τα 100 ευρώ πουλήθηκαν 13 ευρώ - εξάγεται το συμπέρασμα ότι εάν σήμερα οι τράπεζες στην Ελλάδα πουλούσαν 100 δισεκ. προβληματικά ανοίγματα δηλαδή το σύνολο του προβλήματος θα έπρεπε να εγγράψουν ζημία 24 με 26 δισεκ. ευρώ.
Τα 24 με 26 δισεκ. ευρώ αντιστοιχούν σχεδόν στο 90% των tangible book κεφαλαίων των τραπεζών στα 28,8 δισεκ….
Εάν ληφθεί υπόψη ότι από τα συνολικά κεφάλαια των τραπεζών 33,5 δισεκ. τα 28,8 δισεκ. είναι tangible book δηλαδή βασικά κεφάλαια και από αυτά τα 19,8 δισεκ. είναι DTA αναβαλλόμενος φόρος προκύπτει ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα όχι απλά δεν είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες αλλά μηδενίζουν τα κεφάλαια τους.
Οι ξένοι αναλυτές στο εγγύς μέλλον θα επιχειρήσουν να αποτιμήσουν τις ελληνικές τράπεζες αφαιρώντας το 70% με 80% των προβληματικών τους ανοιγμάτων…
Ο μόνος τρόπος άμεσης μείωσης των NPEs είναι οι πωλήσεις αλλά πωλήσεις σημαίνει κεφαλαιακές ζημίες.
Θα υπάρξουν οίκοι που θα επιχειρήσουν αυτή την ανάλυση και το συμπέρασμα είναι ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα έχουν κεφάλαια, έχουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας….
Εάν όμως αποτιμηθεί ένα σενάριο μεγάλης μείωσης των προβληματικών δανείων…τότε τα κεφάλαια των τραπεζών σχεδόν μηδενίζουν.
Θα πουν πολλοί ότι ούτε η ΕΚΤ ούτε ο SSM ή άλλος θεσμός έχει ζητήσει την άμεση επίλυση των NPLs έχουν δώσει χρόνο στις τράπεζες και ορίσει στοχοθεσίες….όπου σε γενικές γραμμές οι επιδόσεις των τραπεζών είναι αξιοπρεπείς.
Όμως οι επενδυτές θα αποτιμήσουν τις τράπεζες στην Ελλάδα σε ένα σενάριο όπου το κύριο πρόβλημα τους έχει μειωθεί εντυπωσιακά σχεδόν στο 70% με 80%....
Σε αυτό το σενάριο….το ελληνικό banking με αποτιμησιακούς όρους έχει σοβαρό κεφαλαιακό πρόβλημα.
www.bankingnews.gr
Ποια είναι η αλήθεια.
Οι ελληνικές τράπεζες εάν πουλήσουν κάτω από 39% της ονομαστικής αξίας όλα τα NPEs θα ζημιωθούν.
Τι σημαίνει αυτό με απόλυτους όρους;
Οι τράπεζες με προβλέψεις και εξασφαλίσεις φθάνουν το 60% της ονομαστικής αξίας των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Αναφέρουμε και εξασφαλίσεις γιατί η ιστορία έχει αποδείξει ότι πρόβλεψη και εξασφάλιση δεν ισοδυναμεί με το 100% της αξίας του αρχικού δανείου….σχεδόν ποτέ.
Η απόφαση της ΕΚΤ να επιβάλλει στις τράπεζες της Ευρώπης από τις αρχές του 2018 για κάθε νέο NPL νέο προβληματικό δάνειο η πρόβλεψη που θα διενεργεί η τράπεζα να φθάνει στο 100% του προβληματικού δανείου υποδηλώνει μεγάλη πίεση στο ζήτημα αυτό.
Στην Ευρώπη υπάρχουν 1 τρισεκ. προβληματικά ανοίγματα και χωρίς τις bad bank φθάνουν τα 865 δισεκ. ευρώ.
Στην Ελλάδα τα προβληματικά ανοίγματα NPEs φθάνουν τα 100 δισεκ.
Με βάση την παραδοχή της HSBC και την υπαρκτή αποτίμηση ενός μεικτού χαρτοφυλακίου προβληματικών δανείων 17,7 δισεκ. της Unicredit που πουλήθηκε στο 13% της ονομαστικής αξίας – τα 100 ευρώ πουλήθηκαν 13 ευρώ - εξάγεται το συμπέρασμα ότι εάν σήμερα οι τράπεζες στην Ελλάδα πουλούσαν 100 δισεκ. προβληματικά ανοίγματα δηλαδή το σύνολο του προβλήματος θα έπρεπε να εγγράψουν ζημία 24 με 26 δισεκ. ευρώ.
Τα 24 με 26 δισεκ. ευρώ αντιστοιχούν σχεδόν στο 90% των tangible book κεφαλαίων των τραπεζών στα 28,8 δισεκ….
Εάν ληφθεί υπόψη ότι από τα συνολικά κεφάλαια των τραπεζών 33,5 δισεκ. τα 28,8 δισεκ. είναι tangible book δηλαδή βασικά κεφάλαια και από αυτά τα 19,8 δισεκ. είναι DTA αναβαλλόμενος φόρος προκύπτει ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα όχι απλά δεν είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες αλλά μηδενίζουν τα κεφάλαια τους.
Οι ξένοι αναλυτές στο εγγύς μέλλον θα επιχειρήσουν να αποτιμήσουν τις ελληνικές τράπεζες αφαιρώντας το 70% με 80% των προβληματικών τους ανοιγμάτων…
Ο μόνος τρόπος άμεσης μείωσης των NPEs είναι οι πωλήσεις αλλά πωλήσεις σημαίνει κεφαλαιακές ζημίες.
Θα υπάρξουν οίκοι που θα επιχειρήσουν αυτή την ανάλυση και το συμπέρασμα είναι ότι οι τράπεζες στην Ελλάδα έχουν κεφάλαια, έχουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας….
Εάν όμως αποτιμηθεί ένα σενάριο μεγάλης μείωσης των προβληματικών δανείων…τότε τα κεφάλαια των τραπεζών σχεδόν μηδενίζουν.
Θα πουν πολλοί ότι ούτε η ΕΚΤ ούτε ο SSM ή άλλος θεσμός έχει ζητήσει την άμεση επίλυση των NPLs έχουν δώσει χρόνο στις τράπεζες και ορίσει στοχοθεσίες….όπου σε γενικές γραμμές οι επιδόσεις των τραπεζών είναι αξιοπρεπείς.
Όμως οι επενδυτές θα αποτιμήσουν τις τράπεζες στην Ελλάδα σε ένα σενάριο όπου το κύριο πρόβλημα τους έχει μειωθεί εντυπωσιακά σχεδόν στο 70% με 80%....
Σε αυτό το σενάριο….το ελληνικό banking με αποτιμησιακούς όρους έχει σοβαρό κεφαλαιακό πρόβλημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών