Να σημειωθεί ότι η Moody’s την Παρασκευή 23 Ιουνίου είναι πολύ πιθανό να αναβαθμίσει κατά 1 κλίμακα την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος σε Caa2 από Caa3.
Πέραν από την Πορτογαλία που αποτελεί το μέτρο σύγκρισης για την Ελλάδα, έχουμε ένα απτό παράδειγμα για την τιμολόγηση των ομολόγων στην Κύπρο.
Η Κύπρος η οποία είναι εκτός μνημονίων, δεν έχει QE αλλά η οικονομία ανακάμπτει εμφανίζει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης προχώρησε στην έκδοση 7ετούς ομολόγου λήξης 27 Ιουλίου του 2024 με κουπόνι 2,75% και απόδοση 2,80%.
Εάν η Κύπρος που έχει 5 βαθμίδες υψηλότερη βαθμολογία από την Ελλάδα με όρους Standard and Poor’s στην κλίμακα ΒΒ+ όπως και η Πορτογαλία…
Εάν η Κύπρος που έχει 7 βαθμίδες υψηλότερη βαθμολογία από την Ελλάδα με όρους Moody’s στην κλίμακα Β1 (η Πορτογαλία με όρους Moody’s έχει βαθμολογία Ba1 δύο κλίμακες υψηλότερα από την Κύπρο)….
Η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει τις εξής τιμολογήσεις σε πιθανές εκδόσεις 5ετών και 3ετών ομολόγων.
Στην 5ετία η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει απόδοση 4,25% ή εύρος 4,10% με 4,40%
Στην 3ετία η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει απόδοση 3,30% ή εύρος 3,20% με 3,50%.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε χειρότερη θέση από την Κύπρο και αυτό επιβεβαιώνεται
Από τον ρυθμό ανάπτυξης
Την έξοδο της χώρας από τα μνημόνια
Την έξοδο της χώρας στις αγορές με ρεαλιστικά επιτόκια
Υπό αυτό το πρίσμα και λαμβάνοντας υπόψη ότι η Ελλάδα
-Θα παραμείνει σε μνημόνια τουλάχιστον έως το 2018
-Η οικονομία τώρα αρχίζει να ανακάμπτει
- Η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος ακόμη παραμένει χαμηλή Caa3 με βάση την Moody’s και Β- με βάση την Standard and Poor’s.
Να σημειωθεί ότι η Moody’s την Παρασκευή 23 Ιουνίου είναι πολύ πιθανό να αναβαθμίσει κατά 1 κλίμακα την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος σε Caa2 από Caa3.
Η Ελλάδα με απόδοση στην 10ετία στο 5,50% σε μέσους όρους και δυνητική απόδοση η 2ετία στο 3,5% μπορεί να προσβλέπει σε αποδόσεις εκδόσεων που θα αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος.
(Αρχική δημοσίευση 12:31, 21 Ιουνίου 2017)
www.bankingnews.gr
Η Κύπρος η οποία είναι εκτός μνημονίων, δεν έχει QE αλλά η οικονομία ανακάμπτει εμφανίζει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης προχώρησε στην έκδοση 7ετούς ομολόγου λήξης 27 Ιουλίου του 2024 με κουπόνι 2,75% και απόδοση 2,80%.
Εάν η Κύπρος που έχει 5 βαθμίδες υψηλότερη βαθμολογία από την Ελλάδα με όρους Standard and Poor’s στην κλίμακα ΒΒ+ όπως και η Πορτογαλία…
Εάν η Κύπρος που έχει 7 βαθμίδες υψηλότερη βαθμολογία από την Ελλάδα με όρους Moody’s στην κλίμακα Β1 (η Πορτογαλία με όρους Moody’s έχει βαθμολογία Ba1 δύο κλίμακες υψηλότερα από την Κύπρο)….
Η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει τις εξής τιμολογήσεις σε πιθανές εκδόσεις 5ετών και 3ετών ομολόγων.
Στην 5ετία η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει απόδοση 4,25% ή εύρος 4,10% με 4,40%
Στην 3ετία η Ελλάδα θα πρέπει να επιτυγχάνει απόδοση 3,30% ή εύρος 3,20% με 3,50%.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε χειρότερη θέση από την Κύπρο και αυτό επιβεβαιώνεται
Από τον ρυθμό ανάπτυξης
Την έξοδο της χώρας από τα μνημόνια
Την έξοδο της χώρας στις αγορές με ρεαλιστικά επιτόκια
Υπό αυτό το πρίσμα και λαμβάνοντας υπόψη ότι η Ελλάδα
-Θα παραμείνει σε μνημόνια τουλάχιστον έως το 2018
-Η οικονομία τώρα αρχίζει να ανακάμπτει
- Η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος ακόμη παραμένει χαμηλή Caa3 με βάση την Moody’s και Β- με βάση την Standard and Poor’s.
Να σημειωθεί ότι η Moody’s την Παρασκευή 23 Ιουνίου είναι πολύ πιθανό να αναβαθμίσει κατά 1 κλίμακα την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος σε Caa2 από Caa3.
Η Ελλάδα με απόδοση στην 10ετία στο 5,50% σε μέσους όρους και δυνητική απόδοση η 2ετία στο 3,5% μπορεί να προσβλέπει σε αποδόσεις εκδόσεων που θα αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος.
(Αρχική δημοσίευση 12:31, 21 Ιουνίου 2017)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών