Το ΔΝΤ θα ενταχθεί στο ελληνικό πρόγραμμα, αλλά αυτό θα συμφωνηθεί τον Ιανουάριο του 2017
Στις 5 Δεκεμβρίου του 2016 στο τακτικό Eurogroup θα υπάρξει μια καταρχήν συμφωνία μεταξύ Ελλάδος και δανειστών τόσο για την δεύτερη αξιολόγηση όσο και για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Θα απαιτηθούν 2-3 εβδομάδες ακόμη με προοπτική έως τις 20-23 Δεκεμβρίου του 2016 να έχουν κλειδώσει τα μέτρα και η συμφωνία της δεύτερης αξιολόγησης.
Με βάση ορισμένες πηγές, μέσα στον Δεκέμβριο του 2016 θα υπάρξει συμφωνία για την δεύτερη αξιολόγηση.
Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος θα μπορούσαν να συμφωνηθούν και ανακοινωθούν έως τις 5 Δεκεμβρίου αλλά θα εξαρτηθεί από την τελική συμφωνία.
Η συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα θα συμφωνηθεί κατά πάσα πιθανότητα τον Ιανουάριο του 2017.
-Είχε εξεταστεί η αυτονόμηση των βραχυπρόθεσμων μέτρων για το χρέος που συνδέονται με την πρώτη αξιολόγηση ανεξαρτήτως του χρόνου που θα κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση.
Ωστόσο μετά τις συνεχείς πιέσεις της Γερμανίας θα πρέπει πρώτα να κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση για να παρουσιαστούν και συμφωνηθούν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
-Ο σχεδιασμός είναι εάν όχι μέσα στον Δεκέμβριο του 2016, τον Ιανουάριο του 2017 να ανακοινωθούν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος τα οποία σχεδόν στο 95% έχουν οριστικοποιηθεί και θα εφαρμοστούν τέλη Ιανουαρίου του 2017 ή Φεβρουάριο του 2017.
Τα μέτρα για το χρέος αφορούν περίπου 54 δισεκ. δάνεια ή το 16% του συνολικού χρέους ή το 21% των δανείων που έχουν χορηγήσει οι δανειστές πλην των ομολόγων που κατέχουν ιδιώτες, έντοκα κ.α..
-Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος τα οποία έχει παρουσιάσει αναλυτικά το bankingnews.gr αφορούν
Επιμήκυνση 4-5 χρόνια
Μείωση επιτοκίων με μεσοσταθμικό επιτόκιο 1,3% με 1,45%
Εκδόσεις swaps
Μετατροπή των 27,5 δισεκ. ομολόγων EFSF σε μακροπρόθεσμα ομόλογα.
-Οι οίκοι πιστοληπτικής διαβάθμισης Moody’s, Standard and Poor’s και Fitch θα αναβαθμίσουν την ελληνική οικονομία κατά 2 βαθμίδες αλλά δεν είναι σαφές εάν αυτό θα συμβεί με τα βραχυπρόθεσμα μέτρα ή με την ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Η Standard and Poor’s θα αναβαθμίσει την Ελλάδα από την κλίμακα Β- σε Β+
Η Moody’s από Caa3 σε Caa1 και η Fitch από την κλίμακα CCC σε Β-.
Το μπαράζ των αναβαθμίσεων – χρονικά προσδιορίζονται στο α΄ δίμηνο του 2017 - θα δώσει περαιτέρω ώθηση στις ελληνικές αγορές μετοχών και ομολόγων.
Το χρηματιστήριο θα βρεθεί πάνω από τις 730 μονάδες και οι αποδόσεις των ομολόγων π.χ. 10ετία θα υποχωρήσει στο 5%.
-Στις 19 Ιανουαρίου ή 9 Μαρτίου του 2017 θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και θα είναι συνολικά 3,8 με 4 δισεκ.
Η Κύπρος δεν βρίσκεται σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και ήδη έχει πολύ χαμηλά επιτόκια, οπότε υπάρχει μια υπερβολή γύρω από την ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
-Με την ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα μειωθούν ακόμη περισσότερο οι αποδόσεις των ομολόγων και θα υπάρξει ένας νέος γύρος αναβάθμισης της οικονομίας από τους οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης.
Ο στόχος είναι να κλείσει η ψαλίδα μεταξύ της βαθμολογίας της Πορτογαλίας και της Ελλάδος από 5 βαθμίδες στις 2 βαθμίδες.
Υπενθυμίζεται ότι η Πορτογαλία βαθμολογείται με ΒΒ+ με βάση την Standard and Poor’s.
-Τον Απρίλιο ή αργότερο Μάιο του 2017 η Ελλάδα θα επιχειρήσει μετά το 2014 την πρώτη νέα έκδοση ομολόγων 3ετούς διάρκειας 2 δισεκ. ευρώ μάλλον re-opening.
Με βάση αυτόν τον σχεδιασμό η κυβέρνηση Τσίπρα δεν έχει κανένα λόγο να πάει σε εκλογές την Άνοιξη του 2017.
Το βασικό σενάριο θέλει εκλογές από το 2018 και εάν...
www.bankingnews.gr
Θα απαιτηθούν 2-3 εβδομάδες ακόμη με προοπτική έως τις 20-23 Δεκεμβρίου του 2016 να έχουν κλειδώσει τα μέτρα και η συμφωνία της δεύτερης αξιολόγησης.
Με βάση ορισμένες πηγές, μέσα στον Δεκέμβριο του 2016 θα υπάρξει συμφωνία για την δεύτερη αξιολόγηση.
Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος θα μπορούσαν να συμφωνηθούν και ανακοινωθούν έως τις 5 Δεκεμβρίου αλλά θα εξαρτηθεί από την τελική συμφωνία.
Η συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα θα συμφωνηθεί κατά πάσα πιθανότητα τον Ιανουάριο του 2017.
-Είχε εξεταστεί η αυτονόμηση των βραχυπρόθεσμων μέτρων για το χρέος που συνδέονται με την πρώτη αξιολόγηση ανεξαρτήτως του χρόνου που θα κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση.
Ωστόσο μετά τις συνεχείς πιέσεις της Γερμανίας θα πρέπει πρώτα να κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση για να παρουσιαστούν και συμφωνηθούν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
-Ο σχεδιασμός είναι εάν όχι μέσα στον Δεκέμβριο του 2016, τον Ιανουάριο του 2017 να ανακοινωθούν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος τα οποία σχεδόν στο 95% έχουν οριστικοποιηθεί και θα εφαρμοστούν τέλη Ιανουαρίου του 2017 ή Φεβρουάριο του 2017.
Τα μέτρα για το χρέος αφορούν περίπου 54 δισεκ. δάνεια ή το 16% του συνολικού χρέους ή το 21% των δανείων που έχουν χορηγήσει οι δανειστές πλην των ομολόγων που κατέχουν ιδιώτες, έντοκα κ.α..
-Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος τα οποία έχει παρουσιάσει αναλυτικά το bankingnews.gr αφορούν
Επιμήκυνση 4-5 χρόνια
Μείωση επιτοκίων με μεσοσταθμικό επιτόκιο 1,3% με 1,45%
Εκδόσεις swaps
Μετατροπή των 27,5 δισεκ. ομολόγων EFSF σε μακροπρόθεσμα ομόλογα.
-Οι οίκοι πιστοληπτικής διαβάθμισης Moody’s, Standard and Poor’s και Fitch θα αναβαθμίσουν την ελληνική οικονομία κατά 2 βαθμίδες αλλά δεν είναι σαφές εάν αυτό θα συμβεί με τα βραχυπρόθεσμα μέτρα ή με την ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Η Standard and Poor’s θα αναβαθμίσει την Ελλάδα από την κλίμακα Β- σε Β+
Η Moody’s από Caa3 σε Caa1 και η Fitch από την κλίμακα CCC σε Β-.
Το μπαράζ των αναβαθμίσεων – χρονικά προσδιορίζονται στο α΄ δίμηνο του 2017 - θα δώσει περαιτέρω ώθηση στις ελληνικές αγορές μετοχών και ομολόγων.
Το χρηματιστήριο θα βρεθεί πάνω από τις 730 μονάδες και οι αποδόσεις των ομολόγων π.χ. 10ετία θα υποχωρήσει στο 5%.
-Στις 19 Ιανουαρίου ή 9 Μαρτίου του 2017 θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και θα είναι συνολικά 3,8 με 4 δισεκ.
Η Κύπρος δεν βρίσκεται σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και ήδη έχει πολύ χαμηλά επιτόκια, οπότε υπάρχει μια υπερβολή γύρω από την ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
-Με την ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα μειωθούν ακόμη περισσότερο οι αποδόσεις των ομολόγων και θα υπάρξει ένας νέος γύρος αναβάθμισης της οικονομίας από τους οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης.
Ο στόχος είναι να κλείσει η ψαλίδα μεταξύ της βαθμολογίας της Πορτογαλίας και της Ελλάδος από 5 βαθμίδες στις 2 βαθμίδες.
Υπενθυμίζεται ότι η Πορτογαλία βαθμολογείται με ΒΒ+ με βάση την Standard and Poor’s.
-Τον Απρίλιο ή αργότερο Μάιο του 2017 η Ελλάδα θα επιχειρήσει μετά το 2014 την πρώτη νέα έκδοση ομολόγων 3ετούς διάρκειας 2 δισεκ. ευρώ μάλλον re-opening.
Με βάση αυτόν τον σχεδιασμό η κυβέρνηση Τσίπρα δεν έχει κανένα λόγο να πάει σε εκλογές την Άνοιξη του 2017.
Το βασικό σενάριο θέλει εκλογές από το 2018 και εάν...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών