Το waiver αποδεικνύεται με φθηνή μετριότητα και τίποτε άλλο.
Όχι νωρίτερα από τον Φεβρουάριο του 2017 θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ αναφέρει πολύ αξιόπιστη πηγή στο bankingnews.gr.
«Οι εκτιμήσεις της ελληνικής κυβέρνησης είναι πολύ αισιόδοξες.
Ο στόχος να ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τον Ιούλιο ή Σεπτέμβριο του 2106 είναι ανέφικτος.
Για να ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί η έκθεση του ΔΝΤ για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και να έχει ολοκληρωθεί και η δεύτερη αξιολόγηση.
Το βασικό σενάριο είναι ότι μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης που θα ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2016 (και θα χυθεί αίμα όπως ανέφερε ο υπουργός Εργασίας Κατρούγκαλος) και μετά την έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους από το ΔΝΤ και εφόσον όλα πάνε καλά η ΕΚΤ θα μπορούσε να ανταμείψει την πρόοδο της Ελλάδος….με την ένταξη των ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Όπως έπραξε και με το waiver, η ΕΚΤ επέλεξε να το επαναφέρει μετά την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης»
Τι σημαίνει για τις τράπεζες waiver;
Η ΕΚΤ παραχώρησε τελικώς το waiver εξέλιξη 100% αναμενόμενη και 100% προβλέψιμη.
Αυτό που ακόμη δεν έχει αναλυθεί και υπάρχει μεγάλη διχογνωμία είναι ποιο είναι το όφελος.
Στο σκέλος του προφίλ ρευστότητας το όφελος είναι σχεδόν ασήμαντο.
Το ELA θα μειωθεί 7 δισεκ. από 65 στα 61,1 δισεκ. ενώ η συνολική εξάρτηση θα παραμείνει λίγο πάνω από 90 δισεκ. στο ευρωσύστημα.
Το όφελος ως προς το σκέλος της ρευστότητας πρακτικά είναι ασήμαντο όταν στις ελληνικές τράπεζες υπάρχει χάσμα ρευστότητας 85 δισεκ. μεταξύ δανείων και καταθέσεων.
Ως προς το σκέλος των κερδών, έχουμε επιχειρηματολογήσει ότι το όφελος θα είναι συνολικά 109 εκατ ευρώ για τις τράπεζες αλλά ορισμένοι επιμένουν ότι θα φθάσει στα 150 εκατ συνολικά για τις τράπεζες.
Με όρους πάντως επιτοκίων με το ELA στο 1,55% το όφελος είναι 109 εκατ ευρώ.
Το waiver άπαξ και δεν συνοδεύεται με μείωση των haircuts στα collaterals αποτελεί μια εξέλιξη σχεδόν ασήμαντη για τις ελληνικές τράπεζες και την Ελλάδα.
Ούτε το προφίλ ρευστότητας αλλάζει, ούτε τα 109 εκατ κέρδη (ή 150 εκατ που υποστηρίζουν οι τράπεζες) αλλάζουν προς το καλύτερο τα δεδομένα.
Το waiver αποδεικνύεται με φθηνή μετριότητα και τίποτε άλλο.
www.bankingnews.gr
«Οι εκτιμήσεις της ελληνικής κυβέρνησης είναι πολύ αισιόδοξες.
Ο στόχος να ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τον Ιούλιο ή Σεπτέμβριο του 2106 είναι ανέφικτος.
Για να ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί η έκθεση του ΔΝΤ για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και να έχει ολοκληρωθεί και η δεύτερη αξιολόγηση.
Το βασικό σενάριο είναι ότι μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης που θα ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2016 (και θα χυθεί αίμα όπως ανέφερε ο υπουργός Εργασίας Κατρούγκαλος) και μετά την έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους από το ΔΝΤ και εφόσον όλα πάνε καλά η ΕΚΤ θα μπορούσε να ανταμείψει την πρόοδο της Ελλάδος….με την ένταξη των ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Όπως έπραξε και με το waiver, η ΕΚΤ επέλεξε να το επαναφέρει μετά την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης»
Τι σημαίνει για τις τράπεζες waiver;
Η ΕΚΤ παραχώρησε τελικώς το waiver εξέλιξη 100% αναμενόμενη και 100% προβλέψιμη.
Αυτό που ακόμη δεν έχει αναλυθεί και υπάρχει μεγάλη διχογνωμία είναι ποιο είναι το όφελος.
Στο σκέλος του προφίλ ρευστότητας το όφελος είναι σχεδόν ασήμαντο.
Το ELA θα μειωθεί 7 δισεκ. από 65 στα 61,1 δισεκ. ενώ η συνολική εξάρτηση θα παραμείνει λίγο πάνω από 90 δισεκ. στο ευρωσύστημα.
Το όφελος ως προς το σκέλος της ρευστότητας πρακτικά είναι ασήμαντο όταν στις ελληνικές τράπεζες υπάρχει χάσμα ρευστότητας 85 δισεκ. μεταξύ δανείων και καταθέσεων.
Ως προς το σκέλος των κερδών, έχουμε επιχειρηματολογήσει ότι το όφελος θα είναι συνολικά 109 εκατ ευρώ για τις τράπεζες αλλά ορισμένοι επιμένουν ότι θα φθάσει στα 150 εκατ συνολικά για τις τράπεζες.
Με όρους πάντως επιτοκίων με το ELA στο 1,55% το όφελος είναι 109 εκατ ευρώ.
Το waiver άπαξ και δεν συνοδεύεται με μείωση των haircuts στα collaterals αποτελεί μια εξέλιξη σχεδόν ασήμαντη για τις ελληνικές τράπεζες και την Ελλάδα.
Ούτε το προφίλ ρευστότητας αλλάζει, ούτε τα 109 εκατ κέρδη (ή 150 εκατ που υποστηρίζουν οι τράπεζες) αλλάζουν προς το καλύτερο τα δεδομένα.
Το waiver αποδεικνύεται με φθηνή μετριότητα και τίποτε άλλο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών