Το ελληνικό χρηματιστήριο μια μικρή ασήμαντη χρηματιστηριακή αγορά θα είναι εύκολος στόχος σε περίπτωση Brexit....
Γιατί ξαφνικά ξεπουλάνε ελληνικές τράπεζες οι ξένοι επενδυτές;
Γιατί μετά τις 3 το μεσημέρι σχεδόν πάντα αυξάνονται οι ρευστοποιήσεις;
Γιατί τελικά από ανάπτυξη και ράλι καταλήξαμε σε δραματική πτώση;
Έχουμε επισημάνει πολύ αναλυτικά ότι η αφορμή το Brexit και αιτίες τα βαθύτερα προβλήματα της ελληνικής παθογενούς οικονομίας εύλογα ξεφούσκωσαν τις αγορές.
Ειδικά στο εξωτερικό είχε δημιουργηθεί μια απίστευτη κατάσταση όπου οι κεντρικές τράπεζες με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης οδήγησαν στην εξής ιστορικών διαστάσεων στρέβλωση.
Οι κεντρικές τράπεζες ούτε την ανάπτυξη τροφοδότησαν, ούτε τον πληθωρισμό αντιμετώπισαν.
Όμως ωραιοποίησαν προκλητικά τις αποτιμήσεις, στα ομόλογα 100 χρεόγραφα μόνο στην ΕΕ έχουν αρνητικό επιτόκιο, τα ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο φθάνουν τα 10 τρισεκ.
Στα χρηματιστήρια φούσκωσαν την φούσκα των κεφαλαιοποιήσεων και προκλητικά στις ΗΠΑ οι εταιρίες μέσω των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης….αποκτούσαν τόση ρευστότητα που την διοχέτευαν στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Έτσι η φούσκα των μετοχών φούσκωσε στην Wall street αλλά και στην ΕΕ.
Τι συμβαίνει όμως στην Ελλάδα;
Έχουν συμβεί 3 σημαντικά γεγονότα που εξηγούν κατά τρόπο σαφή την στάση των ξένων επενδυτών.
Ο κίνδυνος Brexit έχει αλλάξει δραματικά τις ισορροπίες και το ρίσκο.
Το risk off ο κίνδυνος του ρίσκου έχει αυξηθεί δραματικά στην Ελλάδα, λόγω Brexit.
Έτσι λοιπόν τράπεζες του εξωτερικού όπως η Deutsche bank ή η HSBC και πολλές άλλες μειώνουν τις θέσεις τους από τις ελληνικές τράπεζες λόγω ακριβώς της αύξησης του ρίσκου
Ειδικά τα αμερικανικά funds όπως η BlackRock και πολλά άλλα επένδυσαν στην Ελλάδα ας υποθέσουμε με risk off 15% και τώρα λόγω Brexit έχει φθάσει στο 40%.
Αυτό το over exposure δηλαδή η σχέση της επενδυτικής θέσης ως προς το επενδυτικό ρίσκο άπαξ και έχει δραματικά μεγαλώσει υποχρεώνει πολλούς επενδυτές να μειώσουν επιθετικά θέσεις.
Έτσι εξηγείται γιατί π.χ. μετά τις 3 το μεσημέρι στην Ελλάδα ξεκινάνε οι επιθετικές πωλήσεις (πουλάνε οι αμερικανοί που εμφανίζονται στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες άπαξ και ανοίγει η αγορά τους) ενώ πουλάνε και τράπεζες που έχουν άμεση έκθεση στις ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό χρηματιστήριο μια μικρή ασήμαντη χρηματιστηριακή αγορά θα είναι εύκολος στόχος σε περίπτωση Brexit.
Το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία θα φέρει είτε χάος και καταστροφή χρηματιστηριακά ή θα φέρει ισχυρότατο ράλι.
Αν επιβεβαιωθεί το Brexit τότε με μαθηματική ακρίβεια το ελληνικό χρηματιστήριο θα διαλυθεί.
Οι 350 μονάδες ή πτώση -37% θα πρέπει να θεωρείται τουλάχιστον δεδομένη.
Σε μια τέτοια περίπτωση θα έχει δικαιωθεί η διαχρονική εκτίμηση μας ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα δει χαμηλότερα χαμηλά από τις 420 μονάδες του Φεβρουαρίου του 2016.
Οι τράπεζες θα είναι κλειδωμένες στο limit down και συνολικά θα επικρατεί ειδικά τις πρώτες 3-4 συνεδριάσεις ένας χρηματιστηριακός χαμός.
Το Brexit είναι 100% βέβαιο ότι θα φέρει νέα χαμηλά για το ελληνικό χρηματιστήριο και κατάρρευση των τραπεζικών μετοχών.
Όμως αν οι δημοσκοπήσεις στην Βρετανία δεν δείχνουν την πραγματικότητα και αποδειχθεί ότι οι Βρετανοί στις 23 Ιουνίου ψηφίσουν υπέρ της παραμονής στην ΕΕ, τότε ξαφνικά το risk off θα μειωθεί δραματικά και το καθοδικό σπιράλ θα μετατραπεί σε ελατήριο που εκτοξεύεται.
Σε μια τέτοια περίπτωση θα βρεθεί η χρηματιστηριακή αγορά στις 700 μονάδες ή άνοδος +26% από τα τρέχοντα επίπεδα των 556 μονάδων περίπου και οι μετοχές των τραπεζών θα βρεθούν γρήγορα στις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Ένα σενάριο που ίσως να αξίζει να διαβάσετε
Για την Ελλάδα το Brexit ίσως αποδειχθεί θετική εξέλιξη.
Με όρους πολιτικής η ΕΕ θα σπεύσει σε επόμενη φάση να παράσχει βοήθεια στις αδύναμες χώρες ώστε να μην ακολουθήσουν και άλλοι το Brexit.
Η Ελλάδα θα κερδίσει πολιτικούς πόντους.
Ταυτόχρονα είναι πιθανό η ΕΕ με 100 και πλέον ομόλογα με αρνητικά επιτόκια ίσως αποφασίσει να εκδώσει ευρωομόλογα επίσης εξέλιξη πολύ σημαντική για την Ευρώπη και την Ελλάδα.
Θα επιταχυνθούν και οι πρωτοβουλίες για την πολιτική ενοποίηση της ΕΕ.
Μπορεί το Brexit για το πρώτο διάστημα να φέρει καταστροφή αλλά μέσα από την καταστροφή θα δημιουργηθούν ευκαιρίες και νέες ισορροπίες.
Σε μια τέτοια περίπτωση η Ελλάδα δεν θα βγει χαμένη.
Αντιθέτως αν η Βρετανία μείνει στην ΕΕ τότε οι μεταρρυθμίσεις της ΕΕ δεν θα προχωρήσουν, το ευρωομόλογο δεν θα εκδοθεί και η Ελλάδα δεν θα τύχει καμίας ευνοϊκής μεταχείρισης.
Με χρηματιστηριακούς όρους το Brexit έχει ένα καλό θα βοηθήσει να ξεφουσκώσει αυτή η παγκόσμια χρηματιστηριακή φούσκα.
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ακόμη και στο σενάριο της παραμονής της Βρετανίας στην ΕΕ, τελικώς να υπάρξει ένα ράλι στις χρηματιστηριακές αγορές διεθνώς λόγω της μείωσης του risk off αλλά σε επόμενη φάση οι διεθνείς αγορές πάλι να διορθώσουν γιατί ούτως ή άλλως κινούνται σε υπερτιμημένη ζώνη.
Υποσημειώσεις για την βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς
Σήμερα 17 Ιουνίου έχουμε λήξεις παραγώγων και στο κλείσιμο αναδιάρθρωση δεικτών με επίκεντρο τον ΟΠΑΠ όπου θα υπάρξουν έως 1,8 εκατ εκροές.
Πολλά στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι μέχρι και την Πέμπτη 23 Ιουνίου η αγορά θα σταθεροποιηθεί πέριξ των 550-540 μονάδων.
Την Δευτέρα 20 Ιουνίου θα είναι κλειστό το χρηματιστήριο λόγω αργίας.
Θα απομείνουν 3 συνεδριάσεις όπου θα κριθούν από την έκβαση των δημοσκοπήσεων.
Αν επιμένει το Brexit θα σπάσουν επικίνδυνα καθοδικά τα τεχνικά σημεία και η νέα βάση δεν θα είναι οι 550 αλλά οι 500 ή 480 μονάδες και από εκεί ή θα έχουν κράχ ή θα έχουμε ράλι...
www.bankingnews.gr
Γιατί μετά τις 3 το μεσημέρι σχεδόν πάντα αυξάνονται οι ρευστοποιήσεις;
Γιατί τελικά από ανάπτυξη και ράλι καταλήξαμε σε δραματική πτώση;
Έχουμε επισημάνει πολύ αναλυτικά ότι η αφορμή το Brexit και αιτίες τα βαθύτερα προβλήματα της ελληνικής παθογενούς οικονομίας εύλογα ξεφούσκωσαν τις αγορές.
Ειδικά στο εξωτερικό είχε δημιουργηθεί μια απίστευτη κατάσταση όπου οι κεντρικές τράπεζες με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης οδήγησαν στην εξής ιστορικών διαστάσεων στρέβλωση.
Οι κεντρικές τράπεζες ούτε την ανάπτυξη τροφοδότησαν, ούτε τον πληθωρισμό αντιμετώπισαν.
Όμως ωραιοποίησαν προκλητικά τις αποτιμήσεις, στα ομόλογα 100 χρεόγραφα μόνο στην ΕΕ έχουν αρνητικό επιτόκιο, τα ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο φθάνουν τα 10 τρισεκ.
Στα χρηματιστήρια φούσκωσαν την φούσκα των κεφαλαιοποιήσεων και προκλητικά στις ΗΠΑ οι εταιρίες μέσω των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης….αποκτούσαν τόση ρευστότητα που την διοχέτευαν στις επαναγορές ιδίων μετοχών.
Έτσι η φούσκα των μετοχών φούσκωσε στην Wall street αλλά και στην ΕΕ.
Τι συμβαίνει όμως στην Ελλάδα;
Έχουν συμβεί 3 σημαντικά γεγονότα που εξηγούν κατά τρόπο σαφή την στάση των ξένων επενδυτών.
Ο κίνδυνος Brexit έχει αλλάξει δραματικά τις ισορροπίες και το ρίσκο.
Το risk off ο κίνδυνος του ρίσκου έχει αυξηθεί δραματικά στην Ελλάδα, λόγω Brexit.
Έτσι λοιπόν τράπεζες του εξωτερικού όπως η Deutsche bank ή η HSBC και πολλές άλλες μειώνουν τις θέσεις τους από τις ελληνικές τράπεζες λόγω ακριβώς της αύξησης του ρίσκου
Ειδικά τα αμερικανικά funds όπως η BlackRock και πολλά άλλα επένδυσαν στην Ελλάδα ας υποθέσουμε με risk off 15% και τώρα λόγω Brexit έχει φθάσει στο 40%.
Αυτό το over exposure δηλαδή η σχέση της επενδυτικής θέσης ως προς το επενδυτικό ρίσκο άπαξ και έχει δραματικά μεγαλώσει υποχρεώνει πολλούς επενδυτές να μειώσουν επιθετικά θέσεις.
Έτσι εξηγείται γιατί π.χ. μετά τις 3 το μεσημέρι στην Ελλάδα ξεκινάνε οι επιθετικές πωλήσεις (πουλάνε οι αμερικανοί που εμφανίζονται στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες άπαξ και ανοίγει η αγορά τους) ενώ πουλάνε και τράπεζες που έχουν άμεση έκθεση στις ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό χρηματιστήριο μια μικρή ασήμαντη χρηματιστηριακή αγορά θα είναι εύκολος στόχος σε περίπτωση Brexit.
Το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία θα φέρει είτε χάος και καταστροφή χρηματιστηριακά ή θα φέρει ισχυρότατο ράλι.
Αν επιβεβαιωθεί το Brexit τότε με μαθηματική ακρίβεια το ελληνικό χρηματιστήριο θα διαλυθεί.
Οι 350 μονάδες ή πτώση -37% θα πρέπει να θεωρείται τουλάχιστον δεδομένη.
Σε μια τέτοια περίπτωση θα έχει δικαιωθεί η διαχρονική εκτίμηση μας ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα δει χαμηλότερα χαμηλά από τις 420 μονάδες του Φεβρουαρίου του 2016.
Οι τράπεζες θα είναι κλειδωμένες στο limit down και συνολικά θα επικρατεί ειδικά τις πρώτες 3-4 συνεδριάσεις ένας χρηματιστηριακός χαμός.
Το Brexit είναι 100% βέβαιο ότι θα φέρει νέα χαμηλά για το ελληνικό χρηματιστήριο και κατάρρευση των τραπεζικών μετοχών.
Όμως αν οι δημοσκοπήσεις στην Βρετανία δεν δείχνουν την πραγματικότητα και αποδειχθεί ότι οι Βρετανοί στις 23 Ιουνίου ψηφίσουν υπέρ της παραμονής στην ΕΕ, τότε ξαφνικά το risk off θα μειωθεί δραματικά και το καθοδικό σπιράλ θα μετατραπεί σε ελατήριο που εκτοξεύεται.
Σε μια τέτοια περίπτωση θα βρεθεί η χρηματιστηριακή αγορά στις 700 μονάδες ή άνοδος +26% από τα τρέχοντα επίπεδα των 556 μονάδων περίπου και οι μετοχές των τραπεζών θα βρεθούν γρήγορα στις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Ένα σενάριο που ίσως να αξίζει να διαβάσετε
Για την Ελλάδα το Brexit ίσως αποδειχθεί θετική εξέλιξη.
Με όρους πολιτικής η ΕΕ θα σπεύσει σε επόμενη φάση να παράσχει βοήθεια στις αδύναμες χώρες ώστε να μην ακολουθήσουν και άλλοι το Brexit.
Η Ελλάδα θα κερδίσει πολιτικούς πόντους.
Ταυτόχρονα είναι πιθανό η ΕΕ με 100 και πλέον ομόλογα με αρνητικά επιτόκια ίσως αποφασίσει να εκδώσει ευρωομόλογα επίσης εξέλιξη πολύ σημαντική για την Ευρώπη και την Ελλάδα.
Θα επιταχυνθούν και οι πρωτοβουλίες για την πολιτική ενοποίηση της ΕΕ.
Μπορεί το Brexit για το πρώτο διάστημα να φέρει καταστροφή αλλά μέσα από την καταστροφή θα δημιουργηθούν ευκαιρίες και νέες ισορροπίες.
Σε μια τέτοια περίπτωση η Ελλάδα δεν θα βγει χαμένη.
Αντιθέτως αν η Βρετανία μείνει στην ΕΕ τότε οι μεταρρυθμίσεις της ΕΕ δεν θα προχωρήσουν, το ευρωομόλογο δεν θα εκδοθεί και η Ελλάδα δεν θα τύχει καμίας ευνοϊκής μεταχείρισης.
Με χρηματιστηριακούς όρους το Brexit έχει ένα καλό θα βοηθήσει να ξεφουσκώσει αυτή η παγκόσμια χρηματιστηριακή φούσκα.
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ακόμη και στο σενάριο της παραμονής της Βρετανίας στην ΕΕ, τελικώς να υπάρξει ένα ράλι στις χρηματιστηριακές αγορές διεθνώς λόγω της μείωσης του risk off αλλά σε επόμενη φάση οι διεθνείς αγορές πάλι να διορθώσουν γιατί ούτως ή άλλως κινούνται σε υπερτιμημένη ζώνη.
Υποσημειώσεις για την βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς
Σήμερα 17 Ιουνίου έχουμε λήξεις παραγώγων και στο κλείσιμο αναδιάρθρωση δεικτών με επίκεντρο τον ΟΠΑΠ όπου θα υπάρξουν έως 1,8 εκατ εκροές.
Πολλά στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι μέχρι και την Πέμπτη 23 Ιουνίου η αγορά θα σταθεροποιηθεί πέριξ των 550-540 μονάδων.
Την Δευτέρα 20 Ιουνίου θα είναι κλειστό το χρηματιστήριο λόγω αργίας.
Θα απομείνουν 3 συνεδριάσεις όπου θα κριθούν από την έκβαση των δημοσκοπήσεων.
Αν επιμένει το Brexit θα σπάσουν επικίνδυνα καθοδικά τα τεχνικά σημεία και η νέα βάση δεν θα είναι οι 550 αλλά οι 500 ή 480 μονάδες και από εκεί ή θα έχουν κράχ ή θα έχουμε ράλι...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών