Μέχρι τώρα το τρίτο καθοδικό κύμα στο ελληνικό χρηματιστήριο έχει καθυστερήσει και δεν είναι σαφές πότε θα ξεκινήσει.
Γιατί οι μετοχές αντέδρασαν υποτονικά στα «θετικά νέα» που προέκυψαν από το Eurogroup στις 7 Μαρτίου και την έλευση της Τρόικα σήμερα 9 Μαρτίου ώστε να προχωρήσει η αξιολόγηση;
Οι ερμηνείες που δόθηκαν ήταν πολλές.
1)Η αγορά είχε σημειώσει άνοδο για 7-8 ημέρες προεξοφλώντας τα θετικά νέα.
2)Η αγορά περιμένει τελικά αποτελέσματα ώστε να καθορίσει την στρατηγική της και να οριοθετήσει τους στόχους.
3)Το μεγάλο ράλι ξεκινήσει όταν κλειδώσει η αξιολόγηση και θα κορυφωθεί όταν θα εξεταστεί η λύση για το χρέος.
Όλα αυτά έχουν μια αξία αλλά θα επιχειρήσουμε να προσεγγίσουμε το θέμα υπό το πρίσμα της ανάλυσης όπως την κατανοούμε.
Πρωτίστως θα αναφέρουμε ότι η ελληνική αγορά ομολόγων στο 9,7% το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 – πρώην 3ετές – δείχνει σταθερή βελτίωση εσχάτως με προοπτική σε ένα καλό σενάριο να δούμε αποδόσεις στο 3%.
Έχουμε επισημάνει ότι η αγορά θα χτίσει για κάποιο διάστημα πάνω στο θετικό σενάριο, έρχονται και αναβαθμίσεις πιστοληπτικής ικανότητας σύντομα 11/3 ενώ στις 18 Μαρτίου θα έχουμε εισροές 280 εκατ δολάρια λόγω της υποβάθμισης της ελληνικής αγοράς σε αναδυόμενη από τον οίκο FTSE.
Το θετικό σενάριο σημαίνει οι μετοχές των τραπεζών θα πιάσουν ή κατά το ορθότερο θα προσεγγίσουν τις τιμές στόχους που πρόσφατα παρουσίασαν οι ξένοι οίκοι.
Αποτελεί ένα σενάριο υψηλής πιθανολόγησες.
Alpha bank 2,8 ευρώ ή άνοδος +55%
Εθνική 0,38 ευρώ ή άνοδος +65%
Πειραιώς 0,28-0,27 ευρώ ή άνοδος +50%
Eurobank 1,30 ευρώ ή +80%
Με όρους Γενικού Δείκτη η αγορά θα φθάσει στις 620 με 650 μονάδες και εκεί θα ολοκληρωθεί το ανοδικό κύμα της αγοράς.
Υπάρχει μια σχολή σκέψης την οποία ασπαζόμαστε ότι η αγορά δεν έχει ολοκληρώσει την διορθωτική της πορεία.
Πρόσφατα είχαμε επισημάνει ότι η τέλεια εξέλιξη για το ελληνικό χρηματιστήριο θα ήταν να ξεκινήσει το τρίτο πτωτικό κύμα να ολοκληρωθεί η πτώση στις 360-380 μονάδες και μετά να κλείσει οριστικά ο καθοδικός κύκλος.
Μέχρι τώρα το τρίτο καθοδικό κύμα στο ελληνικό χρηματιστήριο έχει καθυστερήσει και δεν είναι σαφές πότε θα ξεκινήσει.
Υπάρχουν δύο καλές αφορμές.
1)Η λανθασμένη στρατηγική των αρνητικών επιτοκίων από την ΕΚΤ και των κεντρικών τραπεζών
2)Η λύση για το ελληνικό χρέος που θα αποδειχθεί φιάσκο.
Η πιο κρίσιμη ερώτηση στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι που εξαντλείται η άνοδος στις 560 στις 585, στις 620 μονάδες;
Δεν είναι σαφές.
Η αγορά οφείλει μια νέα ισχυρή διόρθωση.
Επίσης ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι 420 μονάδες στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 ήταν και το χαμηλό έτους του χρηματιστηρίου.
Εμείς θα πούμε υπομονή και όπως λέει κάποιος το ποτάμι δεν γυρίζει πίσω…
Δεν πιστεύουμε ότι έχει ξεκινήσει ακόμη ο ανοδικός κύκλος στο ελληνικό χρηματιστήριο.
www.bankingnews.gr
Οι ερμηνείες που δόθηκαν ήταν πολλές.
1)Η αγορά είχε σημειώσει άνοδο για 7-8 ημέρες προεξοφλώντας τα θετικά νέα.
2)Η αγορά περιμένει τελικά αποτελέσματα ώστε να καθορίσει την στρατηγική της και να οριοθετήσει τους στόχους.
3)Το μεγάλο ράλι ξεκινήσει όταν κλειδώσει η αξιολόγηση και θα κορυφωθεί όταν θα εξεταστεί η λύση για το χρέος.
Όλα αυτά έχουν μια αξία αλλά θα επιχειρήσουμε να προσεγγίσουμε το θέμα υπό το πρίσμα της ανάλυσης όπως την κατανοούμε.
Πρωτίστως θα αναφέρουμε ότι η ελληνική αγορά ομολόγων στο 9,7% το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 – πρώην 3ετές – δείχνει σταθερή βελτίωση εσχάτως με προοπτική σε ένα καλό σενάριο να δούμε αποδόσεις στο 3%.
Έχουμε επισημάνει ότι η αγορά θα χτίσει για κάποιο διάστημα πάνω στο θετικό σενάριο, έρχονται και αναβαθμίσεις πιστοληπτικής ικανότητας σύντομα 11/3 ενώ στις 18 Μαρτίου θα έχουμε εισροές 280 εκατ δολάρια λόγω της υποβάθμισης της ελληνικής αγοράς σε αναδυόμενη από τον οίκο FTSE.
Το θετικό σενάριο σημαίνει οι μετοχές των τραπεζών θα πιάσουν ή κατά το ορθότερο θα προσεγγίσουν τις τιμές στόχους που πρόσφατα παρουσίασαν οι ξένοι οίκοι.
Αποτελεί ένα σενάριο υψηλής πιθανολόγησες.
Alpha bank 2,8 ευρώ ή άνοδος +55%
Εθνική 0,38 ευρώ ή άνοδος +65%
Πειραιώς 0,28-0,27 ευρώ ή άνοδος +50%
Eurobank 1,30 ευρώ ή +80%
Με όρους Γενικού Δείκτη η αγορά θα φθάσει στις 620 με 650 μονάδες και εκεί θα ολοκληρωθεί το ανοδικό κύμα της αγοράς.
Υπάρχει μια σχολή σκέψης την οποία ασπαζόμαστε ότι η αγορά δεν έχει ολοκληρώσει την διορθωτική της πορεία.
Πρόσφατα είχαμε επισημάνει ότι η τέλεια εξέλιξη για το ελληνικό χρηματιστήριο θα ήταν να ξεκινήσει το τρίτο πτωτικό κύμα να ολοκληρωθεί η πτώση στις 360-380 μονάδες και μετά να κλείσει οριστικά ο καθοδικός κύκλος.
Μέχρι τώρα το τρίτο καθοδικό κύμα στο ελληνικό χρηματιστήριο έχει καθυστερήσει και δεν είναι σαφές πότε θα ξεκινήσει.
Υπάρχουν δύο καλές αφορμές.
1)Η λανθασμένη στρατηγική των αρνητικών επιτοκίων από την ΕΚΤ και των κεντρικών τραπεζών
2)Η λύση για το ελληνικό χρέος που θα αποδειχθεί φιάσκο.
Η πιο κρίσιμη ερώτηση στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι που εξαντλείται η άνοδος στις 560 στις 585, στις 620 μονάδες;
Δεν είναι σαφές.
Η αγορά οφείλει μια νέα ισχυρή διόρθωση.
Επίσης ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι 420 μονάδες στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 ήταν και το χαμηλό έτους του χρηματιστηρίου.
Εμείς θα πούμε υπομονή και όπως λέει κάποιος το ποτάμι δεν γυρίζει πίσω…
Δεν πιστεύουμε ότι έχει ξεκινήσει ακόμη ο ανοδικός κύκλος στο ελληνικό χρηματιστήριο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών