Η αξιολόγηση βρίσκεται στον αέρα και τα σενάρια ότι θα έρθουν οι επικεφαλής της Τρόικα στην Ελλάδα την άλλη εβδομάδα δεν είναι βέβαιο ότι θα επιβεβαιωθούν.
Σε επικίνδυνο καθοδικό σπιράλ βρίσκεται η Ελλάδα εν μέσω διάχυτης διεθνούς αβεβαιότητας και επικίνδυνων αποτυχιών στο εσωτερικό μέτωπο.
Διεθνώς η κατάσταση επιδεινώνεται καθώς οι κεντρικές τράπεζες με την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης φούσκωσαν τις αποτιμήσεις χωρίς να συμβάλλουν στην ανάπτυξη.
Η επίδραση της ποσοτικής χαλάρωσης έχει δραστικά μειωθεί ενώ τα αρνητικά επιτόκια λειτουργούν εις βάρος της λύσης του προβλήματος.
Η παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών έχει εξασθενήσει και η παράμετρος αυτή θα οδηγήσει σε πτώση τις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές έως -20% με -30%.
Στο διεθνές μέτωπο η κατάσταση βαίνει επιδεινούμενη.
Στην Ευρώπη κυριαρχούν οι αποσταθεροποιητικές τάσεις με επίκεντρο την Σένγκεν.
Η Ευρώπη παραπαίει, το προσφυγικό αποτελεί παράμετρο αποσταθεροποίησης και η συνοχή της Ευρώπης διακυβεύεται.
Κατά το πιθανότερο σενάριο το Brexit θα αποτραπεί αλλά το προσφυγικό αν δεν επιλυθεί σύντομα θα οξύνει τις εντάσεις μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών.
Οι περιφερειακές εκλογές στην Γερμανία στις 13 Μαρτίου πέραν από τις ισορροπίες στο Γερμανικό πολιτικό σκηνικό έχουν και ελληνικό ενδιαφέρον.
Αν παρέλθουν οι εκλογές ο Schaeuble ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ δεν θα έχει κανένα λόγο να διατηρεί χαμηλούς τόνους στο ελληνικό ζήτημα και στην αξιολόγηση της οικονομίας.
Αν δεν υπάρξει συμφωνία στην αξιολόγηση έως τις γερμανικές περιφερειακές εκλογές τότε είναι βέβαιο ότι ο Schaeuble θα επανέλθει ακόμη πιο αρνητικός στο ελληνικό ζήτημα.
Η αξιολόγηση βρίσκεται στον αέρα, οι επικεφαλής της Τρόικα ίσως να έρθοουν στην Ελλάδα την άλλη εβδομάδα αλλά αξιολόγηση δεν είναι βέβαιο ότι θα κλείσει άμεσα ίσως μεταφερθεί για τον Απρίλιο ενώ κάποιοι δεν αποκλείουν και Μάιο.
Η εξέλιξη αυτή θα ήταν τραγική για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Στο προσφυγικό είναι ξεκάθαρο ότι η Ελλάδα έχει αποτύχει.
Βεβαίως δεν ευθύνεται μόνη η κυβέρνηση για την αποτυχία.
Η ΕΕ έχει κρατήσει μια στάση περίπλοκη, υπερπροστατευτική για τα εθνικά της σύνορα.
Η Ελλάδα απέτυχε γιατί κακοδιαχειρίστηκε τις προσφυγικές ροές, οι μετανάστες και λαθρομετανάστες συνεχίζουν να εισρέουν στην Ελλάδα και το αδιέξοδο παραμένει.
Το προσφυγικό αποτελεί μοιραίο λάθος της κυβέρνησης και το πληρώνει ακριβά.
Όμως πέραν από το φιάσκο στην αξιολόγηση και το προσφυγικό η Ελλάδα καλείται να αντιμετωπίσει και ένα άλλο πρόβλημα που έχει μάλλον υποτιμηθεί.
Τα NPLs που φθάνουν τα 100 δισεκ. ευρώ.
Η ΤτΕ θα επιβάλλει στόχους αξιολόγησης.
Αν οι στόχοι αποτύχουν, δηλαδή οι τράπεζες δεν πιάσουν τους στόχους τότε η ΕΚΤ και ο SSM θα ασκήσουν πιέσεις για μαζικές πωλήσεις.
Ο στόχος είναι το 48% NPE με εξυπηρετούμενα ανοίγματα θα μειωθούν στο 20% σε 3-4 χρόνια δηλαδή τα 100 δισεκ. να μειωθούν στα 40 δισεκ. μείωση 60 δισεκ. ευρώ.
Για να μειωθούν όμως κατά 60 δισεκ. τα δάνεια οι τράπεζες πρέπει να πουλήσουν σε χαμηλές τιμές με μεγάλα discount έναντι των προβλέψεων που έχουν διενεργήσει.
Σε αυτή την περίπτωση οι ελληνικές τράπεζες κινδυνεύουν να υποχρεωθούν να εγγράψουν μια ζημία που μπορεί να φθάσει και τα 15 δισεκ.
Σε μια τέτοια περίπτωση και λαμβάνοντας υπόψη ότι διαθέτουν υπερβολικά υψηλό αναβαλλόμενο φόρο στα 19 δισεκ. συνεπάγεται μέσα στο 2017 νέα ανακεφαλαιοποίηση περί τα 15 δισεκ. ευρώ.
Καμία τράπεζα δεν θα μπορέσει να διαχειριστεί το πρόβλημα.
Πουλώντας προβληματικά δάνεια μειώνεται το ενεργητικό άρα βελτιώνεται ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας με ίδια κεφάλαια.
Όμως οι ζημίες από τις πωλήσεις δανείων θα υπερκαλύπτουν το όφελος και στο τέλος οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα ανακεφαλαιοποίηση.
www.bankingnews.gr
Διεθνώς η κατάσταση επιδεινώνεται καθώς οι κεντρικές τράπεζες με την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης φούσκωσαν τις αποτιμήσεις χωρίς να συμβάλλουν στην ανάπτυξη.
Η επίδραση της ποσοτικής χαλάρωσης έχει δραστικά μειωθεί ενώ τα αρνητικά επιτόκια λειτουργούν εις βάρος της λύσης του προβλήματος.
Η παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών έχει εξασθενήσει και η παράμετρος αυτή θα οδηγήσει σε πτώση τις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές έως -20% με -30%.
Στο διεθνές μέτωπο η κατάσταση βαίνει επιδεινούμενη.
Στην Ευρώπη κυριαρχούν οι αποσταθεροποιητικές τάσεις με επίκεντρο την Σένγκεν.
Η Ευρώπη παραπαίει, το προσφυγικό αποτελεί παράμετρο αποσταθεροποίησης και η συνοχή της Ευρώπης διακυβεύεται.
Κατά το πιθανότερο σενάριο το Brexit θα αποτραπεί αλλά το προσφυγικό αν δεν επιλυθεί σύντομα θα οξύνει τις εντάσεις μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών.
Οι περιφερειακές εκλογές στην Γερμανία στις 13 Μαρτίου πέραν από τις ισορροπίες στο Γερμανικό πολιτικό σκηνικό έχουν και ελληνικό ενδιαφέρον.
Αν παρέλθουν οι εκλογές ο Schaeuble ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ δεν θα έχει κανένα λόγο να διατηρεί χαμηλούς τόνους στο ελληνικό ζήτημα και στην αξιολόγηση της οικονομίας.
Αν δεν υπάρξει συμφωνία στην αξιολόγηση έως τις γερμανικές περιφερειακές εκλογές τότε είναι βέβαιο ότι ο Schaeuble θα επανέλθει ακόμη πιο αρνητικός στο ελληνικό ζήτημα.
Η αξιολόγηση βρίσκεται στον αέρα, οι επικεφαλής της Τρόικα ίσως να έρθοουν στην Ελλάδα την άλλη εβδομάδα αλλά αξιολόγηση δεν είναι βέβαιο ότι θα κλείσει άμεσα ίσως μεταφερθεί για τον Απρίλιο ενώ κάποιοι δεν αποκλείουν και Μάιο.
Η εξέλιξη αυτή θα ήταν τραγική για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Στο προσφυγικό είναι ξεκάθαρο ότι η Ελλάδα έχει αποτύχει.
Βεβαίως δεν ευθύνεται μόνη η κυβέρνηση για την αποτυχία.
Η ΕΕ έχει κρατήσει μια στάση περίπλοκη, υπερπροστατευτική για τα εθνικά της σύνορα.
Η Ελλάδα απέτυχε γιατί κακοδιαχειρίστηκε τις προσφυγικές ροές, οι μετανάστες και λαθρομετανάστες συνεχίζουν να εισρέουν στην Ελλάδα και το αδιέξοδο παραμένει.
Το προσφυγικό αποτελεί μοιραίο λάθος της κυβέρνησης και το πληρώνει ακριβά.
Όμως πέραν από το φιάσκο στην αξιολόγηση και το προσφυγικό η Ελλάδα καλείται να αντιμετωπίσει και ένα άλλο πρόβλημα που έχει μάλλον υποτιμηθεί.
Τα NPLs που φθάνουν τα 100 δισεκ. ευρώ.
Η ΤτΕ θα επιβάλλει στόχους αξιολόγησης.
Αν οι στόχοι αποτύχουν, δηλαδή οι τράπεζες δεν πιάσουν τους στόχους τότε η ΕΚΤ και ο SSM θα ασκήσουν πιέσεις για μαζικές πωλήσεις.
Ο στόχος είναι το 48% NPE με εξυπηρετούμενα ανοίγματα θα μειωθούν στο 20% σε 3-4 χρόνια δηλαδή τα 100 δισεκ. να μειωθούν στα 40 δισεκ. μείωση 60 δισεκ. ευρώ.
Για να μειωθούν όμως κατά 60 δισεκ. τα δάνεια οι τράπεζες πρέπει να πουλήσουν σε χαμηλές τιμές με μεγάλα discount έναντι των προβλέψεων που έχουν διενεργήσει.
Σε αυτή την περίπτωση οι ελληνικές τράπεζες κινδυνεύουν να υποχρεωθούν να εγγράψουν μια ζημία που μπορεί να φθάσει και τα 15 δισεκ.
Σε μια τέτοια περίπτωση και λαμβάνοντας υπόψη ότι διαθέτουν υπερβολικά υψηλό αναβαλλόμενο φόρο στα 19 δισεκ. συνεπάγεται μέσα στο 2017 νέα ανακεφαλαιοποίηση περί τα 15 δισεκ. ευρώ.
Καμία τράπεζα δεν θα μπορέσει να διαχειριστεί το πρόβλημα.
Πουλώντας προβληματικά δάνεια μειώνεται το ενεργητικό άρα βελτιώνεται ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας με ίδια κεφάλαια.
Όμως οι ζημίες από τις πωλήσεις δανείων θα υπερκαλύπτουν το όφελος και στο τέλος οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα ανακεφαλαιοποίηση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών