Ο φόβος του αναβαλλόμενου φόρου αποτελεί την μεγάλη αδυναμία των ελληνικών τραπεζών που γνωρίζει πολύ καλά η ΕΚΤ
Γιατί καταρρέουν οι μετοχές των τραπεζών;
Οι μετοχές των τραπεζών σημειώνουν συνεχή ιστορικά χαμηλά με ρυθμό ρεκόρ ενώ οι αποτιμήσεις του κλάδου που εμφανίζει κεφάλαια 36 δισεκ. είναι μόλις 4 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες πρόσφατα ανακεφαλαιοποιήθηκαν με 13,8 δισεκ. αλλά χρηματιστηριακά καταρρέουν.
Οι κεφαλαιοποιήσεις της Πειραιώς στα 768 εκατ και της Eurobank 703 εκατ. πραγματική καταστροφή.
Η Εθνική στο 1 δισεκ. η κεφαλαιοποίηση της και η Alpha 1,5 δισεκ.
Οι μετοχές των τραπεζών καταρρέουν για δύο λόγους
1)Γιατί το αδιέξοδο στις διαπραγματεύσεις επαναφέρει σενάρια τρόμου ακόμη και Grexit
2)Γιατί υπάρχει διάχυτη ανησυχία μήπως ασκηθεί πίεση στην Ελλάδα πάλι μέσω τραπεζών.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε κάλλιστα να εκβιάσει τις ελληνικές τράπεζες με τον αναβαλλόμενο φόρο.
Όλοι ξέρουμε ότι τα 36 δισεκ. κεφάλαια των τραπεζών είναι ανύπαρκτα…
Τα πραγματικά κεφάλαια των τραπεζών είναι 36 δισκε. – 19,2 δισεκ. αναβαλλόμενος φόρος είναι 16,8 δισεκ. ευρώ.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε κάλλιστα να θέσει θέμα κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών στην Ελλάδα.
Στην Γερμανία ο αναβαλλόμενος φόρος προς τα ίδια κεφάλαια είναι 9%.
Στην Ιταλία, Ισπανία και Πορτογαλία κυμαίνεται μεταξύ 23% και 28% και στην Ελλάδα 55%.
Αν αποφασίσει η ΕΚΤ να αντιμετωπίσει αυτή την ακραία στρέβλωση αμέσως οι τράπεζες θα χρειαστούν 10 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Όμως επειδή οι ιδιώτες μέτοχοι δεν θα συμμετάσχουν, επειδή οι ομολογιούχοι συμμετείχαν στο bail in του 2015, είναι βέβαιο ότι θα εμπλακούν οι καταθέτες.
Το bail in στις καταθέσεις δεν θα αφορά μόνο ποσά άνω των 100 χιλ ευρώ αλλά και ποσά κάτω των 100 χιλ ευρώ.
Τα περί εγγύησης καταθέσεων θα αποδειχθούν διάτρητες αναφορές.
Για να αποτραπεί το σενάριο καταστροφής με νέες ΑΜΚ στις τράπεζες στην Ελλάδα η κυβέρνηση πρέπει να κλείσει άμεσα την αξιολόγηση.
Υποσημείωση 1
Οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 διαπραγματεύονται πολύ υψηλότερα σε σχέση με τις τιμές του 2012 όπου το χρηματιστήριο είχει καταρρεύσει στις 471,5 μονάδες.
Υποσημείωση 2
Η αγορά ομολόγων δείχνει καλύτερη εικόνα σε σχέση με το 2012, ωστόσο η διαφορά είναι ότι τότε όλοι έβλεπαν την χρεοκοπία και το haircut στα ομόλογα
Και ταυτόχρονα την τρέχουσα περίοδο η Ελλάδα βρίσκεται σε πρόγραμμα χρηματοδότησης.
Τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών Ιανουάριος 2016
Επεξεργασία στοιχείων bankingnews
www.bankingnews.gr
Οι μετοχές των τραπεζών σημειώνουν συνεχή ιστορικά χαμηλά με ρυθμό ρεκόρ ενώ οι αποτιμήσεις του κλάδου που εμφανίζει κεφάλαια 36 δισεκ. είναι μόλις 4 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες πρόσφατα ανακεφαλαιοποιήθηκαν με 13,8 δισεκ. αλλά χρηματιστηριακά καταρρέουν.
Οι κεφαλαιοποιήσεις της Πειραιώς στα 768 εκατ και της Eurobank 703 εκατ. πραγματική καταστροφή.
Η Εθνική στο 1 δισεκ. η κεφαλαιοποίηση της και η Alpha 1,5 δισεκ.
Οι μετοχές των τραπεζών καταρρέουν για δύο λόγους
1)Γιατί το αδιέξοδο στις διαπραγματεύσεις επαναφέρει σενάρια τρόμου ακόμη και Grexit
2)Γιατί υπάρχει διάχυτη ανησυχία μήπως ασκηθεί πίεση στην Ελλάδα πάλι μέσω τραπεζών.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε κάλλιστα να εκβιάσει τις ελληνικές τράπεζες με τον αναβαλλόμενο φόρο.
Όλοι ξέρουμε ότι τα 36 δισεκ. κεφάλαια των τραπεζών είναι ανύπαρκτα…
Τα πραγματικά κεφάλαια των τραπεζών είναι 36 δισκε. – 19,2 δισεκ. αναβαλλόμενος φόρος είναι 16,8 δισεκ. ευρώ.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε κάλλιστα να θέσει θέμα κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών στην Ελλάδα.
Στην Γερμανία ο αναβαλλόμενος φόρος προς τα ίδια κεφάλαια είναι 9%.
Στην Ιταλία, Ισπανία και Πορτογαλία κυμαίνεται μεταξύ 23% και 28% και στην Ελλάδα 55%.
Αν αποφασίσει η ΕΚΤ να αντιμετωπίσει αυτή την ακραία στρέβλωση αμέσως οι τράπεζες θα χρειαστούν 10 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Όμως επειδή οι ιδιώτες μέτοχοι δεν θα συμμετάσχουν, επειδή οι ομολογιούχοι συμμετείχαν στο bail in του 2015, είναι βέβαιο ότι θα εμπλακούν οι καταθέτες.
Το bail in στις καταθέσεις δεν θα αφορά μόνο ποσά άνω των 100 χιλ ευρώ αλλά και ποσά κάτω των 100 χιλ ευρώ.
Τα περί εγγύησης καταθέσεων θα αποδειχθούν διάτρητες αναφορές.
Για να αποτραπεί το σενάριο καταστροφής με νέες ΑΜΚ στις τράπεζες στην Ελλάδα η κυβέρνηση πρέπει να κλείσει άμεσα την αξιολόγηση.
Υποσημείωση 1
Οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 διαπραγματεύονται πολύ υψηλότερα σε σχέση με τις τιμές του 2012 όπου το χρηματιστήριο είχει καταρρεύσει στις 471,5 μονάδες.
Υποσημείωση 2
Η αγορά ομολόγων δείχνει καλύτερη εικόνα σε σχέση με το 2012, ωστόσο η διαφορά είναι ότι τότε όλοι έβλεπαν την χρεοκοπία και το haircut στα ομόλογα
Και ταυτόχρονα την τρέχουσα περίοδο η Ελλάδα βρίσκεται σε πρόγραμμα χρηματοδότησης.
Τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών Ιανουάριος 2016
| Τράπεζες |
Συνολικά κεφάλαια |
Αναβαλλόμενος φόρος DTA |
Καθαρά Κεφάλαια χωρίς DTA |
CT1 χωρίς DTA |
| Εθνική |
11 δισ |
5,2 δισ |
5,8 δισ |
10% |
| Πειραιώς |
10,6 δισ |
4,8 δισ |
5,8 δισ |
8,7% |
| Eurobank |
5,4 δισ |
4,88 δισ |
400 εκατ |
1,25% |
| Alpha |
9 δισ |
4,4 δισ |
4,6 δισ |
9% |
| Σύνολο |
36 δισ |
19,28 δισ |
16,6 δισ |
7,2% |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών