Ορισμένες πληροφορίες που είναι χρήσιμες για τους επενδυτές...
Όλοι γνωρίζουν πλέον ότι μετά το τριήμερο όπου οι μετοχές των τραπεζών θα τεθούν εκτός διαπραγμάτευσης…θα επανέλθουν με μία και μόνη αλλαγή.
Θα έχουν αναπροσαρμοστεί οι τιμές των τραπεζών μόνο κατά το ύψος των reverse split.
Θυμίζουμε ότι το reverse split έχουν καθοριστεί ως εξής.
Εθνική 15 προς 1
Eurobank 100 προς 1
Πειραιώς 100 προς 1
Alpha bank 50 προς 1.
Άρα αν υποθέσουμε ότι η μετοχή της Εθνικής την τελευταία ημέρα πριν το 3ήμερο που θα σταματήσει η διαπραγμάτευση της μετοχής βρίσκεται στα 0,06 ευρώ αυτό σημαίνει ότι η μετοχή θα επανέλθει με τιμή 0,06 Χ 15 = 0,90 ευρώ όταν η τιμή της αύξησης ήταν 0,30 ευρώ μετά το reverse split ή 0,02 ευρώ προ reverse split.
Άρα δεν θα υπάρξει καμία άλλη αναπροσαρμογή της τιμής πέραν του reverse split για τις τιμές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Δηλαδή δεν θα ισχύσει το κλασικό καθεστώς που αναφέραμε σε παρελθούσες αυξήσεις όταν «κόβει» μια μετοχή.
Το δεύτερο στοιχείο που πρέπει να κρατήσουμε είναι ότι και τα warrants θα αναπροσαρμοστούν κατά το reverse split.
Άρα και μετοχές τραπεζών και warrants θα αναπροσαρμοστούν, όμως προσοχή τα warrants δεν θα αποκτήσουν καμία αξία.
Η αξία τους είναι στο μηδέν και μόνο στο μηδέν.
Το τρίτο στοιχείο που έχουμε αναλύσει είναι ότι οι ομολογιούχοι που μετέτρεψαν τα ομόλογα τους σε μετοχές διαδικασία που στην τραπεζική ορολογία ονομάζεται LME - Liability Management Exercise – και συνολικά φθάνουν τα 2,6 δισεκ. ευρώ περίπου θα πουλήσουν τις μετοχές καθώς πολλοί εξ αυτών υποχρεούνται εκ του καταστατικού τους.
Βέβαια πρέπει να αναφέρουμε ότι άλλη επενδυτική στρατηγική θα δείξουν όσοι πήραν τις μετοχές στο 100% της ονομαστικής αξίας και άλλη στρατηγική θα ακολουθήσουν όσοι πήραν μετοχές στο 50% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων.
Η Eurobank επίσης θα χρησιμοποιήσει μερικώς τα LME και συγκεκριμένα μόνο το 50% των senior ομολόγων, των κοινών ομολογιακών.
Πάντως σε γενικές γραμμές αναμένονται πωλήσεις από τους ομολογιούχους, ποιας κλίμακας, ποιας έντασης και για πόσο καιρό μόνο εικασίες μπορούμε να κάνουμε.
Το τέταρτο στοιχείο όμως που ερχόμαστε να προσθέσουμε στην γνώση που πρέπει να διαθέτει ο επενδυτής είναι η εξής παράμετρος.
Πολλά funds ειδικά αμερικάνικα όταν συμμετείχαν στα βιβλία προσφορών των τραπεζών – που έκλεισαν και τα 4 επιτυχώς – κράτησαν ρευστότητα με ένα στόχο.
Να αγοράσουν μετοχές μετά την εισαγωγή των νέων μετοχών.
Αυτό πως μεταφράζεται;
1)Ή εκτιμούν ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν και κάτω της τιμής των ΑΜΚ μετά τα reverse split και θέλουν να έχουν ρευστότητα για να αγοράσουν φθηνότερα
2)Γιατί μπορεί να πιστεύουν ότι μετά την ολοκλήρωση των πωλήσεων των LME θα σημειωθεί ράλι στις μετοχές των τραπεζών οπότε πρέπει να έχουν ρευστότητα για να αγοράσουν αυξάνοντας το μετοχικό τους χαρτοφυλάκιο άρα και τα κέρδη τους.
Επειδή η ερμηνεία είναι διπλή χρήζει μεγάλης προσοχής.
www.bankingnews.gr
Θα έχουν αναπροσαρμοστεί οι τιμές των τραπεζών μόνο κατά το ύψος των reverse split.
Θυμίζουμε ότι το reverse split έχουν καθοριστεί ως εξής.
Εθνική 15 προς 1
Eurobank 100 προς 1
Πειραιώς 100 προς 1
Alpha bank 50 προς 1.
Άρα αν υποθέσουμε ότι η μετοχή της Εθνικής την τελευταία ημέρα πριν το 3ήμερο που θα σταματήσει η διαπραγμάτευση της μετοχής βρίσκεται στα 0,06 ευρώ αυτό σημαίνει ότι η μετοχή θα επανέλθει με τιμή 0,06 Χ 15 = 0,90 ευρώ όταν η τιμή της αύξησης ήταν 0,30 ευρώ μετά το reverse split ή 0,02 ευρώ προ reverse split.
Άρα δεν θα υπάρξει καμία άλλη αναπροσαρμογή της τιμής πέραν του reverse split για τις τιμές των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Δηλαδή δεν θα ισχύσει το κλασικό καθεστώς που αναφέραμε σε παρελθούσες αυξήσεις όταν «κόβει» μια μετοχή.
Το δεύτερο στοιχείο που πρέπει να κρατήσουμε είναι ότι και τα warrants θα αναπροσαρμοστούν κατά το reverse split.
Άρα και μετοχές τραπεζών και warrants θα αναπροσαρμοστούν, όμως προσοχή τα warrants δεν θα αποκτήσουν καμία αξία.
Η αξία τους είναι στο μηδέν και μόνο στο μηδέν.
Το τρίτο στοιχείο που έχουμε αναλύσει είναι ότι οι ομολογιούχοι που μετέτρεψαν τα ομόλογα τους σε μετοχές διαδικασία που στην τραπεζική ορολογία ονομάζεται LME - Liability Management Exercise – και συνολικά φθάνουν τα 2,6 δισεκ. ευρώ περίπου θα πουλήσουν τις μετοχές καθώς πολλοί εξ αυτών υποχρεούνται εκ του καταστατικού τους.
Βέβαια πρέπει να αναφέρουμε ότι άλλη επενδυτική στρατηγική θα δείξουν όσοι πήραν τις μετοχές στο 100% της ονομαστικής αξίας και άλλη στρατηγική θα ακολουθήσουν όσοι πήραν μετοχές στο 50% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων.
Η Eurobank επίσης θα χρησιμοποιήσει μερικώς τα LME και συγκεκριμένα μόνο το 50% των senior ομολόγων, των κοινών ομολογιακών.
Πάντως σε γενικές γραμμές αναμένονται πωλήσεις από τους ομολογιούχους, ποιας κλίμακας, ποιας έντασης και για πόσο καιρό μόνο εικασίες μπορούμε να κάνουμε.
Το τέταρτο στοιχείο όμως που ερχόμαστε να προσθέσουμε στην γνώση που πρέπει να διαθέτει ο επενδυτής είναι η εξής παράμετρος.
Πολλά funds ειδικά αμερικάνικα όταν συμμετείχαν στα βιβλία προσφορών των τραπεζών – που έκλεισαν και τα 4 επιτυχώς – κράτησαν ρευστότητα με ένα στόχο.
Να αγοράσουν μετοχές μετά την εισαγωγή των νέων μετοχών.
Αυτό πως μεταφράζεται;
1)Ή εκτιμούν ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν και κάτω της τιμής των ΑΜΚ μετά τα reverse split και θέλουν να έχουν ρευστότητα για να αγοράσουν φθηνότερα
2)Γιατί μπορεί να πιστεύουν ότι μετά την ολοκλήρωση των πωλήσεων των LME θα σημειωθεί ράλι στις μετοχές των τραπεζών οπότε πρέπει να έχουν ρευστότητα για να αγοράσουν αυξάνοντας το μετοχικό τους χαρτοφυλάκιο άρα και τα κέρδη τους.
Επειδή η ερμηνεία είναι διπλή χρήζει μεγάλης προσοχής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών