Οι τράπεζες ουσιαστικά με πραγματικούς όρους δεν διαθέτουν 35 δισεκ. μετά την ανακεφαλαιοποίηση αλλά 35-19 δηλαδή 16 δισεκ. ευρώ....
Με 35 δισεκ. κεφάλαια θα βρεθεί το ελληνικό τραπεζικό σύστημα μετά την ανακεφαλαιοποίηση δηλαδή το αμέσως προσεχές διάστημα με core tier 1 κοντά στο 19% με 20% από 9% προ της ανακεφαλαιοποίησης.
Δηλαδή οι ελληνικές τράπεζες θα είναι οι πιο υπερκεφαλαιοποιημένες τράπεζες στην ευρωζώνη.
Εκ πρώτης όψεως η εξέλιξη αυτή είναι σίγουρα πολύ θετική με χρηματιστηριακούς όρους.
Όταν ξεπεραστούν τα προβλήματα με τους ομολογιούχους που θα πουλήσουν τις μετοχές που απέκτησαν μέσω των προσφορών ανταλλαγής LME, η χρηματιστηριακή αξία των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει να εκτοξευθεί.
Θα ξεκινήσουν με P/BV στο 0,45 με 0,62 αλλά η ουσία είναι ότι π.χ. η Alpha θα διαθέτει καθαρά 9 δισεκ. κεφάλαια τα οποία περιλαμβάνονται και τα 9 δισεκ στην βασιλεία ΙΙΙ.
O διπλασιασμός της αξίας των τραπεζών στο ελληνικό χρηματιστήριο δεν θα πρέπει να θεωρείται υπερβολικός στόχος.
Όμως ενώ η ανακεφαλαιοποίηση θα καταστήσει τις ελληνικές τράπεζες πανίσχυρες κεφαλαιακά ταυτόχρονα δεν πρέπει να λησμονηθεί ότι ο αναβαλλόμενος φόρος θα έχει εκτοξευθεί στα 19 δισεκ. και θα αντιστοιχεί στο 54% των νέων κεφαλαίων των τραπεζών.
Ο αναβαλλόμενος φόρος αποτελεί στρατηγικό μειονέκτημα των τραπεζών καθώς εκ των πραγμάτων κάποια στιγμή θα βρεθεί ξανά στο επίκεντρο και θα αναζητηθούν φόρμουλες μείωσης του σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια.
Οι τράπεζες στην Ελλάδα ξεκάθαρα ισχυροποιούνται, υπερκεφαλαιοποιούνται αλλά ακόμη παραμένει το πρόβλημα της αναβαλλόμενης φορολογίας που είναι λογιστικά κεφάλαια.
Οι τράπεζες ουσιαστικά με πραγματικούς όρους δεν διαθέτουν 35 δισεκ. μετά την ανακεφαλαιοποίηση αλλά 35-19 δηλαδή 16 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες ωστόσο με τα 35 δισεκ. θα χρηματοδοτήσουν την οικονομία;
Όχι οι τράπεζες για τα επόμενα 3-4 χρόνια θα αναζητήσουν λύσεις στην αξιοποίηση των NPLs και διαχείριση αυτού του τεράστιου προβλήματος στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά την ανακεφαλαιοποίηση
*Οι προνομιούχες στην Εθνική θα μετατραπούν σε κοινές
Επεξεργασία στοιχείων bankingnews
www.bankingnews.gr
Δηλαδή οι ελληνικές τράπεζες θα είναι οι πιο υπερκεφαλαιοποιημένες τράπεζες στην ευρωζώνη.
Εκ πρώτης όψεως η εξέλιξη αυτή είναι σίγουρα πολύ θετική με χρηματιστηριακούς όρους.
Όταν ξεπεραστούν τα προβλήματα με τους ομολογιούχους που θα πουλήσουν τις μετοχές που απέκτησαν μέσω των προσφορών ανταλλαγής LME, η χρηματιστηριακή αξία των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει να εκτοξευθεί.
Θα ξεκινήσουν με P/BV στο 0,45 με 0,62 αλλά η ουσία είναι ότι π.χ. η Alpha θα διαθέτει καθαρά 9 δισεκ. κεφάλαια τα οποία περιλαμβάνονται και τα 9 δισεκ στην βασιλεία ΙΙΙ.
O διπλασιασμός της αξίας των τραπεζών στο ελληνικό χρηματιστήριο δεν θα πρέπει να θεωρείται υπερβολικός στόχος.
Όμως ενώ η ανακεφαλαιοποίηση θα καταστήσει τις ελληνικές τράπεζες πανίσχυρες κεφαλαιακά ταυτόχρονα δεν πρέπει να λησμονηθεί ότι ο αναβαλλόμενος φόρος θα έχει εκτοξευθεί στα 19 δισεκ. και θα αντιστοιχεί στο 54% των νέων κεφαλαίων των τραπεζών.
Ο αναβαλλόμενος φόρος αποτελεί στρατηγικό μειονέκτημα των τραπεζών καθώς εκ των πραγμάτων κάποια στιγμή θα βρεθεί ξανά στο επίκεντρο και θα αναζητηθούν φόρμουλες μείωσης του σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια.
Οι τράπεζες στην Ελλάδα ξεκάθαρα ισχυροποιούνται, υπερκεφαλαιοποιούνται αλλά ακόμη παραμένει το πρόβλημα της αναβαλλόμενης φορολογίας που είναι λογιστικά κεφάλαια.
Οι τράπεζες ουσιαστικά με πραγματικούς όρους δεν διαθέτουν 35 δισεκ. μετά την ανακεφαλαιοποίηση αλλά 35-19 δηλαδή 16 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες ωστόσο με τα 35 δισεκ. θα χρηματοδοτήσουν την οικονομία;
Όχι οι τράπεζες για τα επόμενα 3-4 χρόνια θα αναζητήσουν λύσεις στην αξιοποίηση των NPLs και διαχείριση αυτού του τεράστιου προβλήματος στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά την ανακεφαλαιοποίηση
| Τράπεζα |
CET1 μετά τις ΑΜΚ |
CET1 % |
CET1 πριν τις ΑΜΚ |
DTA αναβαλλόμενος φόρος |
RWA σταθμισμένο ενεργητικό |
| Εθνική* |
10 δισ |
25% - 16% |
3,9 δισ |
5 δισ |
61 δισ |
| Πειραιώς |
11,4 / 10,5 |
19% |
5,6 δισ |
4,8 δισ |
55 δισ |
| Alpha |
9 |
17% |
6,3 δισ |
4,4 δισ |
52 δισ |
| Eurobank |
5,6 δισ |
17,7% |
3,5 δισ |
4,8 δισ |
39 δισ |
| Σύνολο |
35,1 δισ |
19%-20% |
19,3 δισ |
19 δισ |
207 δισ |
Επεξεργασία στοιχείων bankingnews
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών