Το ΤΧΣ θα ελέγχει ένα ποσοστό περί το 31% των τραπεζών...εξαιρώντας την Eurobank....
Το ΤΧΣ έχει εξετάσει πολλά εναλλακτικά σενάρια για το ποσοστό που θέλει να κατέχει στις ελληνικές τράπεζες μετά την ανακεφαλαιοποίηση.
Το επικρατέστερο σενάριο και ρεαλιστικό σενάριο είναι ότι το ΤΧΣ θέλει να κατέχει το ελάχιστο 20% στα μετοχικά κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες και με την παραδοχή ότι το βασικό σενάριο θα καλυφθεί από νέα κεφάλαια από αυξήσεις κεφαλαίου και από την προαιρετική μετατροπή των ομολογιακών (μειωμένης εξασφάλισης και senior bond) σε μετοχές αλλά και από το γεγονός ότι το ΤΧΣ θα καλύψει το 25% με μετοχές του δυσμενούς σεναρίου το ποσοστό το Ταμείου από 56,3% υποχωρεί στο 31%.
Άρα ο στόχος για ελάχιστο 20% επιτυγχάνεται.
Το βασικό πρόβλημα για το ΤΧΣ εδράζεται στην Eurobank καθώς υπό φυσιολογικές συνθήκες το ποσοστό του Ταμείου θα υποχωρήσει κάτω από 20% στο 18% με 15% ή ακόμη και στο 8% αν οι ιδιώτες αποφασίσουν να καλύψουν και μέρος του δυσμενούς σεναρίου.
Εκ πρώτης όψεως το επιχείρημα του ΤΧΣ να διατηρήσει το 20% ως ελάχιστο ποσοστό στις τράπεζες με πλήρη δικαιώματα ψήφου είναι ορθό.
Ούτως ή άλλως θα κατέχει ποσοστά σε 3 από τις 4 τράπεζες πάνω από 20%.
Όμως στην Eurobank δεν πρέπει να υπάρξει κρατική παρέμβαση.
Δεν θα πρέπει να καθοριστεί το μέγιστο ποσοστό που θέλουν να ελέγξουν οι ιδιώτες μέτοχοι.
Αν δηλαδή οι ιδιώτες καλύψουν μεγαλύτερο μέρος από το ελάχιστο υποχρεωτικό της αύξησης κεφαλαίου αυτό θα πρέπει να επιτρέπεται, να μην υπάρξει κρατική διοικητική παρέμβαση.
Το ΤΧΣ και γενικά το ελληνικό κράτος αν θέλει μπορεί να χρησιμοποιήσει τις προνομιούχες μετοχές που διαθέτουν η Eurobank και Εθνική τράπεζα 950 εκατ και 1,35 δισεκ. ευρώ αντίστοιχα .
Για τις προνομιούχες μετοχές εξετάστηκαν, μετατροπή σε κοινές, μετατροπή σε cocos δηλαδή σε μετατρέψιμα ομόλογα ή ειδικού τύπου επανέκδοση.
Οι επιλογές παραμένουν ακόμη ανοικτές.
Ποσοστά του ΤΧΣ πριν και μετά την ανακεφαλαιοποίηση
Σενάριο όπου προκρίνεται ο ιδιώτης μέτοχος
Εκτιμήσεις με βάση ένα ρεαλιστικό σενάριο συμμετοχής των ιδιωτών και
του ΤΧΣ στις ΑΜΚ
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:12 28 Οκτωβρίου του 2015
Το επικρατέστερο σενάριο και ρεαλιστικό σενάριο είναι ότι το ΤΧΣ θέλει να κατέχει το ελάχιστο 20% στα μετοχικά κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες και με την παραδοχή ότι το βασικό σενάριο θα καλυφθεί από νέα κεφάλαια από αυξήσεις κεφαλαίου και από την προαιρετική μετατροπή των ομολογιακών (μειωμένης εξασφάλισης και senior bond) σε μετοχές αλλά και από το γεγονός ότι το ΤΧΣ θα καλύψει το 25% με μετοχές του δυσμενούς σεναρίου το ποσοστό το Ταμείου από 56,3% υποχωρεί στο 31%.
Άρα ο στόχος για ελάχιστο 20% επιτυγχάνεται.
Το βασικό πρόβλημα για το ΤΧΣ εδράζεται στην Eurobank καθώς υπό φυσιολογικές συνθήκες το ποσοστό του Ταμείου θα υποχωρήσει κάτω από 20% στο 18% με 15% ή ακόμη και στο 8% αν οι ιδιώτες αποφασίσουν να καλύψουν και μέρος του δυσμενούς σεναρίου.
Εκ πρώτης όψεως το επιχείρημα του ΤΧΣ να διατηρήσει το 20% ως ελάχιστο ποσοστό στις τράπεζες με πλήρη δικαιώματα ψήφου είναι ορθό.
Ούτως ή άλλως θα κατέχει ποσοστά σε 3 από τις 4 τράπεζες πάνω από 20%.
Όμως στην Eurobank δεν πρέπει να υπάρξει κρατική παρέμβαση.
Δεν θα πρέπει να καθοριστεί το μέγιστο ποσοστό που θέλουν να ελέγξουν οι ιδιώτες μέτοχοι.
Αν δηλαδή οι ιδιώτες καλύψουν μεγαλύτερο μέρος από το ελάχιστο υποχρεωτικό της αύξησης κεφαλαίου αυτό θα πρέπει να επιτρέπεται, να μην υπάρξει κρατική διοικητική παρέμβαση.
Το ΤΧΣ και γενικά το ελληνικό κράτος αν θέλει μπορεί να χρησιμοποιήσει τις προνομιούχες μετοχές που διαθέτουν η Eurobank και Εθνική τράπεζα 950 εκατ και 1,35 δισεκ. ευρώ αντίστοιχα .
Για τις προνομιούχες μετοχές εξετάστηκαν, μετατροπή σε κοινές, μετατροπή σε cocos δηλαδή σε μετατρέψιμα ομόλογα ή ειδικού τύπου επανέκδοση.
Οι επιλογές παραμένουν ακόμη ανοικτές.
Ποσοστά του ΤΧΣ πριν και μετά την ανακεφαλαιοποίηση
Σενάριο όπου προκρίνεται ο ιδιώτης μέτοχος
| Τράπεζες |
Συμμετοχή ΤΧΣ (Πριν τις ΑΜΚ) |
Συμμετοχή ΤΧΣ μετά τις ΑΜΚ |
| Εθνική |
57,2% |
41% |
| Πειραιώς |
66,9% |
28% |
| Eurobank |
35,4% |
18%-15% |
| Alpha bank |
66,2% |
40% |
| Σύνολο |
56,3% |
31% |
του ΤΧΣ στις ΑΜΚ
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:12 28 Οκτωβρίου του 2015
Σχόλια αναγνωστών