Οι ελάχιστες ΑΜΚ των ελληνικών τραπεζών στο βασικό σενάριο θα καλυφθούν 100%
Μεταξύ 12,8 και 13 δισεκ. θα διαμορφωθούν οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών στα stress tests που θα δημοσιευθούν το Σάββατο 31 Οκτωβρίου του 2015 στις 11:30 το πρωί ώρα Ελλάδος.
Με βάση πληροφορίες οι κεφαλαιακές ανάγκες συνολικά θα διαμορφωθούν στα 12,8 με 13 δισεκ. ευρώ.
Με βάση τον σχεδιασμό οι τράπεζες θα ανακοινώσουν αυξήσεις κεφαλαίου για όλο το ποσό των κεφαλαιακών αναγκών δηλαδή για τα 13 δισεκ.
Ωστόσο θα υποχρεούνται να καλύψουν τις ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου του βασικού σεναρίου που εκτιμώνται σε 3,6 ή 4 δισεκ.
Στις ελάχιστες ΑΜΚ έχουν αφαιρεθεί τα εκτιμώμενα ποσά από τις προσφορές ανταλλαγής των ομολογιακών σε μετοχές.
Η διαδικασία
Οι τράπεζες θα ανακοινώσουν αυξήσεις κεφαλαίου για το σύνολο των κεφαλαιακών αναγκών δηλαδή τα 13 δισεκ.
Όμως η υποχρέωση των τραπεζών εξαντλείται στις ελάχιστες ΑΜΚ του βασικού σεναρίου.
Η ΕΚΤ και ο SSM αποδέχονται την διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης όπως ορίζεται στον νόμο.
Συγκεκριμένα το δυσμενές σενάριο θα καλυφθεί σε ποσοστό 75% με cocos δηλαδή μετατρέψιμα ομόλογα και 25% με μετοχές.
Τα cocos θα φέρουν επιτόκιο 8% από 9% που αρχικώς σχεδιαζόταν.
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Η Eurobank εμφανίζει κεφαλαιακές ανάγκες 2 με 2,15 δισεκ. ευρώ αλλά οι ιδιώτες μέτοχοι της τράπεζας θα έχουν υποχρέωση να καλύψουν μόνο τα 700 ή 500 εκατ και προαιρετικά οτιδήποτε υψηλότερο του ποσού αυτού.
Οπότε οι επενδυτές μην ξαφνιαστούν αν δουν οι τράπεζες να ανακοινώνουν αυξήσεις κεφαλαίου 13 δισεκ.
Οι ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου
Με βάση όλες τις ενδείξεις οι ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου θα είναι 3,6 δισεκ. ίσως και να φθάσουν στα 4 δισεκ. ευρώ
Υπάρχει μια σχετική σύγχυση με τον όρο ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου καθώς δεν είναι σαφές ποια θα είναι η ακριβής συμμετοχή των κατόχων ομολόγων που θα συμμετάσχουν στις προσφορές ανταλλαγής.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες θα υποβάλλουν δημόσιες προσφορές ανταλλαγής στους ομολογιούχους μειωμένης εξασφάλισης, υβριδικών κεφαλαίων και senior ομολόγων.
Προσέξτε οι προσφορές θα είναι προαιρετικές και θα αφορούν και τα senior ομόλογα.
Τα ιδιαίτερα στοιχεία των stress tests
Η Πειραιώς εμφανίζει τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες και τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες του βασικού σεναρίου.
Η Εθνική εμφανίζει τις υψηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο δυσμενές σενάριο.
Η Alpha bank εμφανίζει τις χαμηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο βασικό σενάριο.
Η Eurobank – και αποτελεί έκπληξη – εμφανίζει τις χαμηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στα συνολικά stress tests.
Stress tests ελληνικών τραπεζών 31 Οκτωβρίου 2015
Τα ποσά που παρουσιάζονται αποτελούν βασική πρόβλεψη του bankingnews.gr από τις 26 Σεπτεμβρίου πλην της Εθνικής που έχει αναθεωρηθεί η ελάχιστη ΑΜΚ
Υποσημείωση: Άμεσα μπορεί να υπάρξει μερική αναθεώρηση των στοιχείων που παρουσιάζουμε
www.bankingnews.gr
Με βάση πληροφορίες οι κεφαλαιακές ανάγκες συνολικά θα διαμορφωθούν στα 12,8 με 13 δισεκ. ευρώ.
Με βάση τον σχεδιασμό οι τράπεζες θα ανακοινώσουν αυξήσεις κεφαλαίου για όλο το ποσό των κεφαλαιακών αναγκών δηλαδή για τα 13 δισεκ.
Ωστόσο θα υποχρεούνται να καλύψουν τις ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου του βασικού σεναρίου που εκτιμώνται σε 3,6 ή 4 δισεκ.
Στις ελάχιστες ΑΜΚ έχουν αφαιρεθεί τα εκτιμώμενα ποσά από τις προσφορές ανταλλαγής των ομολογιακών σε μετοχές.
Η διαδικασία
Οι τράπεζες θα ανακοινώσουν αυξήσεις κεφαλαίου για το σύνολο των κεφαλαιακών αναγκών δηλαδή τα 13 δισεκ.
Όμως η υποχρέωση των τραπεζών εξαντλείται στις ελάχιστες ΑΜΚ του βασικού σεναρίου.
Η ΕΚΤ και ο SSM αποδέχονται την διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης όπως ορίζεται στον νόμο.
Συγκεκριμένα το δυσμενές σενάριο θα καλυφθεί σε ποσοστό 75% με cocos δηλαδή μετατρέψιμα ομόλογα και 25% με μετοχές.
Τα cocos θα φέρουν επιτόκιο 8% από 9% που αρχικώς σχεδιαζόταν.
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Η Eurobank εμφανίζει κεφαλαιακές ανάγκες 2 με 2,15 δισεκ. ευρώ αλλά οι ιδιώτες μέτοχοι της τράπεζας θα έχουν υποχρέωση να καλύψουν μόνο τα 700 ή 500 εκατ και προαιρετικά οτιδήποτε υψηλότερο του ποσού αυτού.
Οπότε οι επενδυτές μην ξαφνιαστούν αν δουν οι τράπεζες να ανακοινώνουν αυξήσεις κεφαλαίου 13 δισεκ.
Οι ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου
Με βάση όλες τις ενδείξεις οι ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου θα είναι 3,6 δισεκ. ίσως και να φθάσουν στα 4 δισεκ. ευρώ
Υπάρχει μια σχετική σύγχυση με τον όρο ελάχιστες αυξήσεις κεφαλαίου καθώς δεν είναι σαφές ποια θα είναι η ακριβής συμμετοχή των κατόχων ομολόγων που θα συμμετάσχουν στις προσφορές ανταλλαγής.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι τράπεζες θα υποβάλλουν δημόσιες προσφορές ανταλλαγής στους ομολογιούχους μειωμένης εξασφάλισης, υβριδικών κεφαλαίων και senior ομολόγων.
Προσέξτε οι προσφορές θα είναι προαιρετικές και θα αφορούν και τα senior ομόλογα.
Τα ιδιαίτερα στοιχεία των stress tests
Η Πειραιώς εμφανίζει τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες και τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες του βασικού σεναρίου.
Η Εθνική εμφανίζει τις υψηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο δυσμενές σενάριο.
Η Alpha bank εμφανίζει τις χαμηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο βασικό σενάριο.
Η Eurobank – και αποτελεί έκπληξη – εμφανίζει τις χαμηλότερες κεφαλαιακές ανάγκες στα συνολικά stress tests.
Stress tests ελληνικών τραπεζών 31 Οκτωβρίου 2015
| Τράπεζες |
Συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες |
Ελάχιστες ΑΜΚ βασικού σεναρίου |
| Εθνική |
3,8-3,6 δισ |
800 εκατ (από αρχική εκτίμηση 1,3 δισ) |
| Πειραιώς |
4,5 - 4,8 δισ |
1,6 δισ |
| Eurobank |
2 - 2,15 δισ |
700 εκατ - Υπό όρους 500 εκατ |
| Alpha bank |
2,3 δισ |
500 εκατ |
| Σύνολο |
13-12,8 δισ |
3,6 δισ |
Τα ποσά που παρουσιάζονται αποτελούν βασική πρόβλεψη του bankingnews.gr από τις 26 Σεπτεμβρίου πλην της Εθνικής που έχει αναθεωρηθεί η ελάχιστη ΑΜΚ
Υποσημείωση: Άμεσα μπορεί να υπάρξει μερική αναθεώρηση των στοιχείων που παρουσιάζουμε
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών