Οι κεφαλαιακές ανάγκες υπό τα τρία σενάρια των όρων που θα θέσουν οι εποπτικές αρχές
Περί τα 15 δισ. ευρώ εκτιμά ότι θα είναι οι ανάγκες κεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, νέα μελέτη των αναλυτών του CEPS, Willem De Groen Pieter και Daniel Gros, επισημαίνοντας ωστόσο ότι το τελικό επίπεδο των απαιτούμενων κεφαλαίων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αυστηρότητα των όρων για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Μια γρήγορη λύση απαιτεί σκόπιμο οι ελληνικές τράπεζες να καλύψουν τις ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις με μια διάσωση από τους υφιστάμενους πιστωτές, η οποία μπορεί να φτάσει τα 5 δισ. ευρώ, αφήνοντας μόνο 6 δισ. ευρώ μέσω ιδιωτικών κεφαλαίων.
Εάν εφαρμοστεί το πρότυπο της Κύπρου, το ύψος των κεφαλαίων θα είναι περί τα 15 δισ. ευρώ.
Μια «γενναιόδωρη» προσέγγιση, η οποία λαμβάνει υπόψη τη σταδιακή εισαγωγή των νέων αυστηρότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων μέχρι το 2018, θα συνεπαγόταν μια εκ νέου κεφαλαιοποίηση ύψους 29 δισ. ευρώ (ή περισσότερα μέσω bail-in των πιστωτών).
Η εκ νέου κεφαλαιοποίηση, σύμφωνα με την ανάλυση του CEPS, θα πρέπει να αναληφθεί κατά προτίμηση από την Ευρωπαϊκή Επενδυτική Τράπεζα, την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Έρευνας και Ανάπτυξης ή ενός νέου ελληνικού επενδυτικού κεφαλαίου, αλλά όχι μέσω δανείων από τον ESM προς την ελληνική κυβέρνηση.
Σύμφωνα με το CEPS, η πολιτική αβεβαιότητα και η συνακόλουθη επιδείνωση της πραγματικής οικονομίας έχουν ακυρώσει επί της ουσίας την ανάκαμψη του τραπεζικού συστήματος στην Ελλάδα, η οποία ξεκίνησε το 2014, όταν το
τομέας προσέλκυσε περί τα 8 δισ. ευρώ σε ιδιωτικά κεφάλαια.
Αλλά ο συνδυασμός της εξασθένησης της οικονομικής δραστηριότητας, η αβεβαιότητα για την βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους και το μέλλον της χώρας στην Ευρωζώνη οδήγησε σε νέα φυγή καταθέσεων από τα τέλη του περασμένου έτους.
Αυτές οι εξελίξεις, καθώς και η αύξηση των απαιτήσεων από την ΕΚΤ ανάγκασαν τις ελληνικές τράπεζες να υποβάλουν εκ νέου αίτηση για τη χρήση του έκτακτου μηχανισμού παροχής ρευστότητας, του ELA.
Από την αρχή του έτους, ο ELA ανήλθε σε περίπου 87 δισ. ευρώ, ή πάνω από το ένα πέμπτο του συνόλου των ισολογισμών.
Με την ανακοίνωση για το ελληνικό δημοψήφισμα, η ΕΚΤ αποφάσισε να περιορίσει την ποσότητα του ELA που οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν και η ελληνική κυβέρνηση αναγκάστηκε να εισαγάγει ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων και περιορισμούς στις αναλήψεις μετρητών.
Οι έλεγχοι μπορεί να αρθεί μόνον εφόσον ο SSM μπορεί να πιστοποιήσει στην ΕΚΤ ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι φερέγγυες.
Αλλά αυτό μπορεί να είναι ένα πρόβλημα, με δεδομένη την ταχεία επιδείνωση της κεφαλαιακής τους θέσης.
Η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress test) του 2014 έδειξε ότι οι ελληνικές τράπεζες ήταν ευάλωτες, ενώ μόλις και μετά βίας πέρασαν το όριο μετά την ανακεφαλαιοποίηση.
Ωστόσο, η οικονομία τώρα βρίσκεται σε χειρότερη κατάσταση ακόμη και από το πιο απαισιόδοξο/δυσμενές σενάριο που προβλεπόταν το προηγούμενο έτος.
Είναι επομένως πιθανό οι δείκτες κεφαλαίου να υποχωρήσουν κάτω από το ελάχιστο όριο.
Προκειμένου να αξιολογηθούν οι κεφαλαιακές ανάγκες σήμερα, θα πρέπει να εκτιμηθεί το μέγεθος και οι επιπτώσεις της οικονομικής επιδείνωσης.
Οι εκτιμήσεις που παρουσιάζονται στον παρακάτω Πίνακα βασίζονται στη μηνιαία συγκεντρωτική λογιστική κατάσταση των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων για το μήνα Ιούνιο 2015, τις ετήσιες εκθέσεις του 2014 από τις τέσσερις μεγάλες τράπεζες και τα αποτελέσματα προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων του 2014.
Μέχρι πρόσφατα, οι ελληνικές τράπεζες είχαν ακόμη κεφάλαια πέραν του ελάχιστου απαιτούμενου: 69 δισ. ευρώ σε κεφάλαιο και αποθεματικά τα οποία αντισταθμίστηκαν μερικώς από τα 41 δισ. ευρώ των προβλέψεων για επισφαλή δάνεια, αφήνοντας γύρω στα 28 δισ. ευρώ στα ίδια κεφάλαια.
Αλλά περίπου 6 δισ. ευρώ χρειάζεται να αφαιρεθούν από το ποσό αυτό για τα στοιχεία που δεν είναι επιλέξιμα ως κανονιστικό κεφάλαιο.
Έτσι, με βάση τον ορισμό του κεφαλαίου ως το τέλος του 2014, οι ελληνικές τράπεζες είχαν τον Ιούνιο περίπου 4 δισ παραπάνω των 18 δισ. ευρώ της συνολικής ελάχιστης συνολικής κεφαλαιακής απαίτησης του 8% των risk -weighted assets (RWA).
«Γρήγορη» ανακεφαλαιοποίηση
Οι υπολογισμοί αυτοί εξηγούν γιατί μέχρι πρόσφατα ο SSM θα μπορούσε να θεωρήσει τις ελληνικές τράπεζες βιώσιμες.
Όμως, η επιδείνωση της οικονομίας προκάλεσε και επιδείνωση της κεφαλαιακής τους θέσης.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σίγουρα θα έχουν αυξηθεί, με αποτέλεσμα οι ειδικοί να προβλέπουν αύξηση της τάξης των 10 με 15 ποσοστιαίων μονάδων πάνω από το τρέχον ποσοστό του 40%.
Ένας γρήγορος υπολογισμός δείχνει ότι αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ανάγκες ύψους 15 δισ. ευρώ.
Τα συνολικά εποπτικά κεφάλαια τότε θα υποχωρήσουν κατά 11 δισ. ευρώ κάτω από το ελάχιστο όριο.
«Standard» ανακεφαλαιοποίηση
Οι κυπριακές τράπεζες που αντιμετώπισαν παρόμοια προβλήματα στην περίοδο 2012-13 ήταν υποχρεωμένες να φθάσουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας τουλάχιστον στο 12% των σταθμισμένων στοιχείων του ενεργητικού.
Για την επίτευξη αυτού του κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο επίπεδο, θα έπρεπε οι τράπεζες να αυξήσουν κατά 9 δισ. τα κεφάλαια, ανεβάζοντας το έλλειμμα σε 20 δισ. ευρώ.
«Γενναιόδωρη» ανακεφαλαιοποίηση
Αλλά οι εποπτικές αρχές μπορεί να ζητήσουν από τις τράπεζες να προβλέψουν τη σταδιακή εφαρμογή των νέων κεφαλαιακών απαιτήσεων, οι οποίες θα πρέπει να εφαρμοστούν πλήρως μόνον από το 2018 και μετά.
Παρά το γεγονός ότι τα νέα κεφαλαιακά όρια δεν απαιτούνται ακόμη, η διάρκεια των τριών ετών του νέου προγράμματος ESM και η αβεβαιότητα για την
κερδοφορία τα επόμενα χρόνια θα μπορούσαν να οδηγήσουν στις εποπτικές αρχές να ζητήσουν από τις τράπεζες να συμμορφωθούν ήδη με τα νέα κεφαλαιακά όρια από τώρα.
Λαμβάνοντας υπόψη τα επιπλέον 14 δισ. που χρειάζονται, το συνολικό έλλειμμα θα είναι επομένως περίπου 34 δισ. ευρώ.
Προς το παρόν, η ελληνική κυβέρνηση δεν έχει σχεδόν καθόλου διαθέσιμα κεφάλαια, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει ενδεχομένως να κεφαλαιοποιηθούν εκ νέου απευθείας από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).
Η δήλωση που εκδόθηκε από τη Σύνοδο Κορυφής στις 12 Ιουλίου του 2015 έχει ήδη αναφέρει ότι το νέο πρόγραμμα θα περιλαμβάνει 10-25 δισ. ευρώ για την κάλυψη της ανακεφαλαιοποίησης και εξυγίανσης του ελληνικού τραπεζικού τομέα.
Οι υπολογισμοί του CEPS δείχνουν μια παρόμοια σειρά.
Όπως ορίζει ο ESM οι πιστωτές των τραπεζών θα πρέπει πρώτα να συμμετάσχουν στην ανακεφαλαιοποίηση πριν από το ταμείο χορηγήσει τα κεφάλαια.
Η γρήγορη ενσωμάτωση της οδηγίας BRRD στο εθνικό δίκαιο, είναι μία από τις προϋποθέσεις πριν το νέο πρόγραμμα του ESM μπορεί να ξεκινήσει, ώστε να συμβάλει σε ένα ομαλό bail-in.
Το bail-in θα πρέπει να φτάνει στο 8% του συνολικού παθητικού καθώς και των ιδίων κεφαλαίων - ή περίπου 27 δισ. για τις ελληνικές τράπεζες.
Ωστόσο, και αυτό είναι κρίσιμο, υπάρχουν ίδια κεφάλαια (συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης) ίσα με περίπου 22 δισ. ευρώ.
Αυτά θα μπορούσαν να διαγραφούν εντελώς.
Όμως, δεδομένου ότι τα μέσα αυτά ήταν ήδη μέρος των ιδίων κεφαλαίων, διαγράφοντας τα δεν θα παραχθούν νέα κεφάλαια που είναι αναγκαία για να καλύψουν το έλλειμμα.
Νέα ίδια κεφάλαια θα μπορούσε να επιτευχθούν αν οι πιστωτές με αξίωση pari passu συμμετάσχουν στο bail in.
Ο δεύτερος πίνακας δείχνει ότι υπάρχουν περίπου 39 δισ. ευρώ κεφάλαια που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στο «bail-in».
Αν γίνει αυτό, οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει ακόμα να δημιουργήσουν μεταξύ 6 και 29 δισ. ευρώ κεφάλαια, ανάλογα με το αν οι εποπτικές αρχές απαιτήσουν μια γρήγορη λύση [6 δισ. ευρώ], μια standard ανακεφαλαιοποίηση [15 δισ. ευρώ] ή μια «γενναιόδωρη» ανακεφαλαιοποίηση [29 δισ. ευρώ].
Στο μεταξύ, προβλέπεται ότι ο ESM θα διαθέσει μεταξύ 10 και 25 δισ. ευρώ για την εκ νέου κεφαλαιοποίηση των τραπεζών υπό ένα νέο πρόγραμμα, το οποίο θα είναι επαρκές για να επιτρέψει στις τράπεζες να συμμορφωθούν με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, δεδομένου ότι τα κεφάλαια θα πρέπει να συνοδεύονται από τη συμβολή της κυβέρνησης.
Το 10% έως 20% της συνολικής δημόσιας συνεισφοράς θα μπορούσε να δημιουργηθεί από τα κεφάλαια των ιδιωτικοποιήσεων.
Αλλά θα ήταν ίσως προτιμότερο να βρεθούν τα κεφάλαια εξ ολοκλήρου από ιδιωτικές πηγές, ή από την Ευρωπαϊκή Επενδυτική Τράπεζα, την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Έρευνας και Ανάπτυξης ή ενός νέου ελληνικού επενδυτικού κεφαλαίου
www.bankingnews.gr
Μια γρήγορη λύση απαιτεί σκόπιμο οι ελληνικές τράπεζες να καλύψουν τις ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις με μια διάσωση από τους υφιστάμενους πιστωτές, η οποία μπορεί να φτάσει τα 5 δισ. ευρώ, αφήνοντας μόνο 6 δισ. ευρώ μέσω ιδιωτικών κεφαλαίων.
Εάν εφαρμοστεί το πρότυπο της Κύπρου, το ύψος των κεφαλαίων θα είναι περί τα 15 δισ. ευρώ.
Μια «γενναιόδωρη» προσέγγιση, η οποία λαμβάνει υπόψη τη σταδιακή εισαγωγή των νέων αυστηρότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων μέχρι το 2018, θα συνεπαγόταν μια εκ νέου κεφαλαιοποίηση ύψους 29 δισ. ευρώ (ή περισσότερα μέσω bail-in των πιστωτών).
Η εκ νέου κεφαλαιοποίηση, σύμφωνα με την ανάλυση του CEPS, θα πρέπει να αναληφθεί κατά προτίμηση από την Ευρωπαϊκή Επενδυτική Τράπεζα, την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Έρευνας και Ανάπτυξης ή ενός νέου ελληνικού επενδυτικού κεφαλαίου, αλλά όχι μέσω δανείων από τον ESM προς την ελληνική κυβέρνηση.
Σύμφωνα με το CEPS, η πολιτική αβεβαιότητα και η συνακόλουθη επιδείνωση της πραγματικής οικονομίας έχουν ακυρώσει επί της ουσίας την ανάκαμψη του τραπεζικού συστήματος στην Ελλάδα, η οποία ξεκίνησε το 2014, όταν το
τομέας προσέλκυσε περί τα 8 δισ. ευρώ σε ιδιωτικά κεφάλαια.
Αλλά ο συνδυασμός της εξασθένησης της οικονομικής δραστηριότητας, η αβεβαιότητα για την βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους και το μέλλον της χώρας στην Ευρωζώνη οδήγησε σε νέα φυγή καταθέσεων από τα τέλη του περασμένου έτους.
Αυτές οι εξελίξεις, καθώς και η αύξηση των απαιτήσεων από την ΕΚΤ ανάγκασαν τις ελληνικές τράπεζες να υποβάλουν εκ νέου αίτηση για τη χρήση του έκτακτου μηχανισμού παροχής ρευστότητας, του ELA.
Από την αρχή του έτους, ο ELA ανήλθε σε περίπου 87 δισ. ευρώ, ή πάνω από το ένα πέμπτο του συνόλου των ισολογισμών.
Με την ανακοίνωση για το ελληνικό δημοψήφισμα, η ΕΚΤ αποφάσισε να περιορίσει την ποσότητα του ELA που οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν και η ελληνική κυβέρνηση αναγκάστηκε να εισαγάγει ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων και περιορισμούς στις αναλήψεις μετρητών.
Οι έλεγχοι μπορεί να αρθεί μόνον εφόσον ο SSM μπορεί να πιστοποιήσει στην ΕΚΤ ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι φερέγγυες.
Αλλά αυτό μπορεί να είναι ένα πρόβλημα, με δεδομένη την ταχεία επιδείνωση της κεφαλαιακής τους θέσης.
Η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress test) του 2014 έδειξε ότι οι ελληνικές τράπεζες ήταν ευάλωτες, ενώ μόλις και μετά βίας πέρασαν το όριο μετά την ανακεφαλαιοποίηση.
Ωστόσο, η οικονομία τώρα βρίσκεται σε χειρότερη κατάσταση ακόμη και από το πιο απαισιόδοξο/δυσμενές σενάριο που προβλεπόταν το προηγούμενο έτος.
Είναι επομένως πιθανό οι δείκτες κεφαλαίου να υποχωρήσουν κάτω από το ελάχιστο όριο.
Προκειμένου να αξιολογηθούν οι κεφαλαιακές ανάγκες σήμερα, θα πρέπει να εκτιμηθεί το μέγεθος και οι επιπτώσεις της οικονομικής επιδείνωσης.
Οι εκτιμήσεις που παρουσιάζονται στον παρακάτω Πίνακα βασίζονται στη μηνιαία συγκεντρωτική λογιστική κατάσταση των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων για το μήνα Ιούνιο 2015, τις ετήσιες εκθέσεις του 2014 από τις τέσσερις μεγάλες τράπεζες και τα αποτελέσματα προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων του 2014.
Μέχρι πρόσφατα, οι ελληνικές τράπεζες είχαν ακόμη κεφάλαια πέραν του ελάχιστου απαιτούμενου: 69 δισ. ευρώ σε κεφάλαιο και αποθεματικά τα οποία αντισταθμίστηκαν μερικώς από τα 41 δισ. ευρώ των προβλέψεων για επισφαλή δάνεια, αφήνοντας γύρω στα 28 δισ. ευρώ στα ίδια κεφάλαια.
Αλλά περίπου 6 δισ. ευρώ χρειάζεται να αφαιρεθούν από το ποσό αυτό για τα στοιχεία που δεν είναι επιλέξιμα ως κανονιστικό κεφάλαιο.
Έτσι, με βάση τον ορισμό του κεφαλαίου ως το τέλος του 2014, οι ελληνικές τράπεζες είχαν τον Ιούνιο περίπου 4 δισ παραπάνω των 18 δισ. ευρώ της συνολικής ελάχιστης συνολικής κεφαλαιακής απαίτησης του 8% των risk -weighted assets (RWA).
«Γρήγορη» ανακεφαλαιοποίηση
Οι υπολογισμοί αυτοί εξηγούν γιατί μέχρι πρόσφατα ο SSM θα μπορούσε να θεωρήσει τις ελληνικές τράπεζες βιώσιμες.
Όμως, η επιδείνωση της οικονομίας προκάλεσε και επιδείνωση της κεφαλαιακής τους θέσης.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σίγουρα θα έχουν αυξηθεί, με αποτέλεσμα οι ειδικοί να προβλέπουν αύξηση της τάξης των 10 με 15 ποσοστιαίων μονάδων πάνω από το τρέχον ποσοστό του 40%.
Ένας γρήγορος υπολογισμός δείχνει ότι αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ανάγκες ύψους 15 δισ. ευρώ.
Τα συνολικά εποπτικά κεφάλαια τότε θα υποχωρήσουν κατά 11 δισ. ευρώ κάτω από το ελάχιστο όριο.
«Standard» ανακεφαλαιοποίηση
Οι κυπριακές τράπεζες που αντιμετώπισαν παρόμοια προβλήματα στην περίοδο 2012-13 ήταν υποχρεωμένες να φθάσουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας τουλάχιστον στο 12% των σταθμισμένων στοιχείων του ενεργητικού.
Για την επίτευξη αυτού του κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο επίπεδο, θα έπρεπε οι τράπεζες να αυξήσουν κατά 9 δισ. τα κεφάλαια, ανεβάζοντας το έλλειμμα σε 20 δισ. ευρώ.
«Γενναιόδωρη» ανακεφαλαιοποίηση
Αλλά οι εποπτικές αρχές μπορεί να ζητήσουν από τις τράπεζες να προβλέψουν τη σταδιακή εφαρμογή των νέων κεφαλαιακών απαιτήσεων, οι οποίες θα πρέπει να εφαρμοστούν πλήρως μόνον από το 2018 και μετά.
Παρά το γεγονός ότι τα νέα κεφαλαιακά όρια δεν απαιτούνται ακόμη, η διάρκεια των τριών ετών του νέου προγράμματος ESM και η αβεβαιότητα για την
κερδοφορία τα επόμενα χρόνια θα μπορούσαν να οδηγήσουν στις εποπτικές αρχές να ζητήσουν από τις τράπεζες να συμμορφωθούν ήδη με τα νέα κεφαλαιακά όρια από τώρα.
Λαμβάνοντας υπόψη τα επιπλέον 14 δισ. που χρειάζονται, το συνολικό έλλειμμα θα είναι επομένως περίπου 34 δισ. ευρώ.
Προς το παρόν, η ελληνική κυβέρνηση δεν έχει σχεδόν καθόλου διαθέσιμα κεφάλαια, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει ενδεχομένως να κεφαλαιοποιηθούν εκ νέου απευθείας από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).
Η δήλωση που εκδόθηκε από τη Σύνοδο Κορυφής στις 12 Ιουλίου του 2015 έχει ήδη αναφέρει ότι το νέο πρόγραμμα θα περιλαμβάνει 10-25 δισ. ευρώ για την κάλυψη της ανακεφαλαιοποίησης και εξυγίανσης του ελληνικού τραπεζικού τομέα.
Οι υπολογισμοί του CEPS δείχνουν μια παρόμοια σειρά.
Όπως ορίζει ο ESM οι πιστωτές των τραπεζών θα πρέπει πρώτα να συμμετάσχουν στην ανακεφαλαιοποίηση πριν από το ταμείο χορηγήσει τα κεφάλαια.
Η γρήγορη ενσωμάτωση της οδηγίας BRRD στο εθνικό δίκαιο, είναι μία από τις προϋποθέσεις πριν το νέο πρόγραμμα του ESM μπορεί να ξεκινήσει, ώστε να συμβάλει σε ένα ομαλό bail-in.
Το bail-in θα πρέπει να φτάνει στο 8% του συνολικού παθητικού καθώς και των ιδίων κεφαλαίων - ή περίπου 27 δισ. για τις ελληνικές τράπεζες.
Ωστόσο, και αυτό είναι κρίσιμο, υπάρχουν ίδια κεφάλαια (συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης) ίσα με περίπου 22 δισ. ευρώ.
Αυτά θα μπορούσαν να διαγραφούν εντελώς.
Όμως, δεδομένου ότι τα μέσα αυτά ήταν ήδη μέρος των ιδίων κεφαλαίων, διαγράφοντας τα δεν θα παραχθούν νέα κεφάλαια που είναι αναγκαία για να καλύψουν το έλλειμμα.
Νέα ίδια κεφάλαια θα μπορούσε να επιτευχθούν αν οι πιστωτές με αξίωση pari passu συμμετάσχουν στο bail in.
Ο δεύτερος πίνακας δείχνει ότι υπάρχουν περίπου 39 δισ. ευρώ κεφάλαια που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στο «bail-in».
Αν γίνει αυτό, οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει ακόμα να δημιουργήσουν μεταξύ 6 και 29 δισ. ευρώ κεφάλαια, ανάλογα με το αν οι εποπτικές αρχές απαιτήσουν μια γρήγορη λύση [6 δισ. ευρώ], μια standard ανακεφαλαιοποίηση [15 δισ. ευρώ] ή μια «γενναιόδωρη» ανακεφαλαιοποίηση [29 δισ. ευρώ].
Στο μεταξύ, προβλέπεται ότι ο ESM θα διαθέσει μεταξύ 10 και 25 δισ. ευρώ για την εκ νέου κεφαλαιοποίηση των τραπεζών υπό ένα νέο πρόγραμμα, το οποίο θα είναι επαρκές για να επιτρέψει στις τράπεζες να συμμορφωθούν με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, δεδομένου ότι τα κεφάλαια θα πρέπει να συνοδεύονται από τη συμβολή της κυβέρνησης.
Το 10% έως 20% της συνολικής δημόσιας συνεισφοράς θα μπορούσε να δημιουργηθεί από τα κεφάλαια των ιδιωτικοποιήσεων.
Αλλά θα ήταν ίσως προτιμότερο να βρεθούν τα κεφάλαια εξ ολοκλήρου από ιδιωτικές πηγές, ή από την Ευρωπαϊκή Επενδυτική Τράπεζα, την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Έρευνας και Ανάπτυξης ή ενός νέου ελληνικού επενδυτικού κεφαλαίου
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών