Ενόψει της νέας αύξησης μετοχικού κεφαλαίου η διοίκηση της Eurobank πραγματοποιεί επαφές στις ΗΠΑ με αμερικανικά fund
Στην Νέα Υόρκη βρίσκεται αυτές τις ημέρες η διοίκηση της Eurobank πραγματοποιώντας επαφές ενόψει της νέας αύξησης μετοχικού κεφαλαίου που θα προκύψει από τα stres tests.
Τα αποτελέσματα των stress tests θα ανακοινωθούν μάλλον 25 Οκτωβρίου.
Οι τράπεζες δεν γνωρίζουν τος ύψος της ανακεφαλαιοποίησης, ούτε τους όρους των αυξήσεων κεφαλαίου.
Ωστόσο πραγματοποιούν διερευνητικές επαφές με στόχο να διαπιστώσουν αν υπάρχει πρόσφορο έδαφος για την συμμετοχή των ξένων επενδυτών.
Υπάρχει ενδιαφέρον από τους ξένους περισσότερο για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Οι ξένοι θέλουν μια πιο σαφή εικόνα της οικονομικής κατάστασης και των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών για να αποφασίσουν αν θα συμμετάσχουν ή όχι.
Να σημειωθεί ότι η πιο καινοτόμος και σίγουρα ριζοσπαστική που για πρώτη φορά μελετάται στην Ελλάδα είναι η εξής.
Με την ολοκλήρωση των stress tests θα προκύψουν δύο μεγέθη κεφαλαιακών αναγκών στις ελληνικές τράπεζες.
Στο βασικό σενάριο θα προκύψουν μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες και στο δυσμενές σενάριο υψηλότερες.
Ας υποθέσουμε ότι στο βασικό σενάριο θα προκύψουν 6-7 δισεκ. και στο δυσμενές 14 δισεκ. ευρώ.
Η πρόταση που έχει εξεταστεί είναι η εξής.
Στα πρώτα 6-7 δισεκ. του βασικού σεναρίου θα υλοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου όπου θα συμμετέχουν ιδιώτες και το ΤΧΣ.
Στην διαφορά μεταξύ βασικού και δυσμενούς σεναρίου στα υπόλοιπα 7-8 δισεκ. ευρώ θα καλυφθούν με αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) αλλά θα δοθεί το δικαίωμα στις τράπεζες να αποκτήσουν call options δηλαδή την δυνατότητα επαναγοράς μετοχών.
Οι τράπεζες θα μπορούν με τα calls options να επαναγοράζουν μετοχές κατά τα πρότυπα της διαδικασίας επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Στο παρελθόν το 2013 συγκεκριμένα επιλέγει η λύση των warrants όπου δόθηκε το δικαίωμα στους μετόχους να αποκτήσουν κοινές μετοχές στο μέλλον.
Τα warrants απέτυχαν.
Στις αυξήσεις κεφαλαίου του 2015, εξετάζουν την εξής λύση οι τράπεζες να πάρουν την τύχη στα χέρια τους.
Όταν διαθέτουν πλεόνασμα κεφαλαίων μέσω της διαδικασία των call options θα μπορούν να αγοράζουν κοινές μετοχές από το ΤΧΣ και να δημιουργούν απόθεμα ιδίων μετοχών.
Εν συνεχεία το απόθεμα μετοχών θα το πουλούν μέσω placement σε υψηλότερες τιμές αποκομίζοντας κεφαλαιακά κέρδη και υπεραξίες.
Με αυτό τον τρόπο όχι ο μέτοχος αλλά η τράπεζα αναλαμβάνει την ιδιωτικοποίηση της, υποχρεώνοντας τις διοικήσεις να πετύχουν καλά αποτελέσματα και να πάνε καλά οι μετοχές και να αυξηθούν οι κεφαλαιοποιήσεις.
Η λύση αυτή είναι αντικειμενικά καλύτερη από τα warrants και θα δημιουργήσει προσδοκία κέρδους ενώ θα επιταχύνει την διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών.
Η λύση των call options αποτελεί ένα θετικό βήμα για το τραπεζικό σύστημα.
www.bankingnews.gr
Τα αποτελέσματα των stress tests θα ανακοινωθούν μάλλον 25 Οκτωβρίου.
Οι τράπεζες δεν γνωρίζουν τος ύψος της ανακεφαλαιοποίησης, ούτε τους όρους των αυξήσεων κεφαλαίου.
Ωστόσο πραγματοποιούν διερευνητικές επαφές με στόχο να διαπιστώσουν αν υπάρχει πρόσφορο έδαφος για την συμμετοχή των ξένων επενδυτών.
Υπάρχει ενδιαφέρον από τους ξένους περισσότερο για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Οι ξένοι θέλουν μια πιο σαφή εικόνα της οικονομικής κατάστασης και των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών για να αποφασίσουν αν θα συμμετάσχουν ή όχι.
Να σημειωθεί ότι η πιο καινοτόμος και σίγουρα ριζοσπαστική που για πρώτη φορά μελετάται στην Ελλάδα είναι η εξής.
Με την ολοκλήρωση των stress tests θα προκύψουν δύο μεγέθη κεφαλαιακών αναγκών στις ελληνικές τράπεζες.
Στο βασικό σενάριο θα προκύψουν μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες και στο δυσμενές σενάριο υψηλότερες.
Ας υποθέσουμε ότι στο βασικό σενάριο θα προκύψουν 6-7 δισεκ. και στο δυσμενές 14 δισεκ. ευρώ.
Η πρόταση που έχει εξεταστεί είναι η εξής.
Στα πρώτα 6-7 δισεκ. του βασικού σεναρίου θα υλοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου όπου θα συμμετέχουν ιδιώτες και το ΤΧΣ.
Στην διαφορά μεταξύ βασικού και δυσμενούς σεναρίου στα υπόλοιπα 7-8 δισεκ. ευρώ θα καλυφθούν με αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) αλλά θα δοθεί το δικαίωμα στις τράπεζες να αποκτήσουν call options δηλαδή την δυνατότητα επαναγοράς μετοχών.
Οι τράπεζες θα μπορούν με τα calls options να επαναγοράζουν μετοχές κατά τα πρότυπα της διαδικασίας επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Στο παρελθόν το 2013 συγκεκριμένα επιλέγει η λύση των warrants όπου δόθηκε το δικαίωμα στους μετόχους να αποκτήσουν κοινές μετοχές στο μέλλον.
Τα warrants απέτυχαν.
Στις αυξήσεις κεφαλαίου του 2015, εξετάζουν την εξής λύση οι τράπεζες να πάρουν την τύχη στα χέρια τους.
Όταν διαθέτουν πλεόνασμα κεφαλαίων μέσω της διαδικασία των call options θα μπορούν να αγοράζουν κοινές μετοχές από το ΤΧΣ και να δημιουργούν απόθεμα ιδίων μετοχών.
Εν συνεχεία το απόθεμα μετοχών θα το πουλούν μέσω placement σε υψηλότερες τιμές αποκομίζοντας κεφαλαιακά κέρδη και υπεραξίες.
Με αυτό τον τρόπο όχι ο μέτοχος αλλά η τράπεζα αναλαμβάνει την ιδιωτικοποίηση της, υποχρεώνοντας τις διοικήσεις να πετύχουν καλά αποτελέσματα και να πάνε καλά οι μετοχές και να αυξηθούν οι κεφαλαιοποιήσεις.
Η λύση αυτή είναι αντικειμενικά καλύτερη από τα warrants και θα δημιουργήσει προσδοκία κέρδους ενώ θα επιταχύνει την διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών.
Η λύση των call options αποτελεί ένα θετικό βήμα για το τραπεζικό σύστημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών