To συνολικό όφελος από την αναβαλλόμενη φορολογία στις τράπεζες του ευρωπαικού νότου φθάνει τα 40 δισεκ.
Η Επίτροπος Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης Margrethe Vestager επιβεβαίωσε ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή διερευνά το θέμα της αναβαλλόμενης φορολογίας (DTA) που ευνόησε καίρια τις τράπεζες του ευρωπαϊκού νότου περίπου κατά 40 δισεκ. ευρώ.
Ταυτόχρονα και ο M. Draghi της ΕΚΤ μίλησε για εναρμονισμένους τρόπους απεικόνισης του DTA, όπερ σημαίνει ότι υπάρχει κίνδυνος να χάσουν κεφάλαια οι τράπεζες.
Αν και δεν σχολίασε περαιτέρω την διαδικασία, ωστόσο εκτιμάται ότι τα 40 δισεκ. που ήταν το όφελος της αναβαλλόμενης φορολογίας στα κεφάλαια των τραπεζών της Νοτίου Ευρώπης αξιολογείται στα όρια των κρατικών ενισχύσεων.
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος το DTA δηλαδή η αναβαλλόμενη φορολογία να αποτιμηθεί με διαφορετική μεθοδολογία και αν αυτό συμβεί θα επιβαρυνθούν οι τράπεζες με ένα κόστος επί των 40 δισεκ. περίπου 30% ή 12 δισεκ. ευρώ.
Για τις ελληνικές τράπεζες που επωφελήθηκαν με 13,4 έως 13,9 δισεκ. η κεφαλαιακή ζημία από την αλλαγή του τρόπου μέτρησης του DTA θα φθάσει τα 4 με 4,5 δισεκ. ευρώ.
Το bankingnews.gr αναλυτικότατα τις τελευταίες εβδομάδες προειδοποιεί για την αναβαλλόμενη φορολογία….
Πόσα νέα κεφάλαια θα χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες;
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό θα πρέπει να δούμε ποια είναι η τρέχουσα κεφαλαιακή επάρκεια των ελληνικών τραπεζών και ποιες είναι οι 4 προκλήσεις που καλούνται να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα με όρους Βασιλείας ΙΙΙ εμφανίζει 23 δισεκ. ευρώ κεφάλαια.
Με βάση αρχικές εκτιμήσεις μέσα στο α΄ 6μηνο του 2016 οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν περίπου 5-6 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια.
Όμως νέα δεδομένα αλλάζουν τις ισορροπίες.
Ποια είναι τα νέα δεδομένα;
1)Σε πολλούς επενδυτικούς κύκλους αναφέρεται ότι η ΕΚΤ από το 2016 θα ζητήσει το core tier 1 άτυπα πανευρωπαϊκά να βρίσκεται σε όλες τις τράπεζες στο 12%.
Από τις ελληνικές τράπεζες μόνο η Alpha bank πληρεί αυτό το κριτήριο.
Η ΕΚΤ τον Οκτώβριο του 2016 θα διενεργήσει stress tests πανευρωπαϊκά.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ευεργετήθηκαν από την αναβαλλόμενη φορολογία το DTA με 13,4 έως 13,9 δισεκ. ευρώ.
Αν ισχύσει το σενάριο που θέλει εξομοίωση του μοντέλου αναβαλλόμενης φορολογίας μεταξύ Βορά και Νότου μεταξύ βορειοευρωπαικών και νοτιοευρωπαικών τραπεζών ενδέχεται να προκύψει επιβάρυνση περίπου 30% επί της αναβαλλόμενης φορολογίας.
3)Ειδικά στην Ελλάδα θα πρέπει να ληφθεί υπόψη η τρέχουσα δυσμενής συγκυρία στην οικονομία, ο κίνδυνος σοκ, οι πιέσεις που ασκούνται στην ποιότητα των δανείων με αύξηση των NPLs.
Συνολικά η ΕΕ και γενικώς οι θεσμοί διάκεινται αρνητικά στην ιδέα σύστασης bad bank στην Ελλάδα.
Το βασικότερο όμως πρόβλημα παραμένει η χρηματοδότηση.
Χωρίς κεφάλαια το σχέδιο για την σύσταση bad bank έχει καταρρεύσει.
Αξίζει να αναφερθεί ότι όταν τα NPLs σε επίπεδο ομίλων έχουν φθάσει τα 85 δισεκ. ή μαζί με τις καθυστερήσεις και τα κρυφά προβληματικά δάνεια φθάνουν τα 104 δισεκ. θα πρέπει τουλάχιστον 30-50 δισεκ. προβληματικά δάνεια να φύγουν από τον ισολογισμό των ελληνικών τραπεζών.
Για να γίνει αυτό όμως απαιτούνται και κεφάλαια και κυρίως κάλυψη του funding gap απαιτούνται πολλά κεφάλαια.
Ίσως ο επόμενος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών που θα αποδειχθεί υποχρεωτικός θα πρέπει να επικεντρωθεί στην διαχείριση των προβληματικών δανείων.
4)Οι τράπεζες Εθνική και Eurobank θα πρέπει να αποπληρώσουν και 2,55 δισεκ. ευρώ προνομιούχων μετοχών.
Με βάση αυτές τις παραδοχές τα αρχικώς εκτιμώμενες κεφαλαιακές ανάγκες περίπου στα 5-6 δισεκ. αναθεωρούνται σε 10,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση τις παραδοχές που αναλύθηκαν θα μπορούσαν να προκύψουν οι εξής κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες
Εθνική 3+1 δισεκ. = 4 δισεκ.
Alpha bank 800 εκατ /1 δισεκ = έως 1 δισεκ.
Eurobank 3 + 1,2 δισεκ. = 4,2 δισεκ.
Πειραιώς 1,5 δισεκ. = 1,5 δισεκ.
Οι προειδοποιήσεις της Moody’s για νέες ΑΜΚ στις ελληνικές τράπεζες
Πιστωτικά αρνητική θεωρεί την εξέλιξη να επανεξεταστεί από την Κομισιόν ο νόμος για τον αναβαλλόμενο φόρο στην Ελλάδα, στην Ισπανία, στην Πορτογαλία και την Ιταλία, ο οίκος αξιολόγησης Moody's, εκτιμώντας ότι μπορεί να προκύψει ανάγκη για νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Σύμφωνα με τη Moody's, η απόφαση να αναγνωριστεί η αναβαλλόμενη φορολογία στο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας μπορεί να θεωρηθεί κρατική ενίσχυση.
*Μόνο κοινές μετοχές
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 09:12 15 Απριλίου του 2015
Ταυτόχρονα και ο M. Draghi της ΕΚΤ μίλησε για εναρμονισμένους τρόπους απεικόνισης του DTA, όπερ σημαίνει ότι υπάρχει κίνδυνος να χάσουν κεφάλαια οι τράπεζες.
Αν και δεν σχολίασε περαιτέρω την διαδικασία, ωστόσο εκτιμάται ότι τα 40 δισεκ. που ήταν το όφελος της αναβαλλόμενης φορολογίας στα κεφάλαια των τραπεζών της Νοτίου Ευρώπης αξιολογείται στα όρια των κρατικών ενισχύσεων.
Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος το DTA δηλαδή η αναβαλλόμενη φορολογία να αποτιμηθεί με διαφορετική μεθοδολογία και αν αυτό συμβεί θα επιβαρυνθούν οι τράπεζες με ένα κόστος επί των 40 δισεκ. περίπου 30% ή 12 δισεκ. ευρώ.
Για τις ελληνικές τράπεζες που επωφελήθηκαν με 13,4 έως 13,9 δισεκ. η κεφαλαιακή ζημία από την αλλαγή του τρόπου μέτρησης του DTA θα φθάσει τα 4 με 4,5 δισεκ. ευρώ.
Το bankingnews.gr αναλυτικότατα τις τελευταίες εβδομάδες προειδοποιεί για την αναβαλλόμενη φορολογία….
Πόσα νέα κεφάλαια θα χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες;
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό θα πρέπει να δούμε ποια είναι η τρέχουσα κεφαλαιακή επάρκεια των ελληνικών τραπεζών και ποιες είναι οι 4 προκλήσεις που καλούνται να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα με όρους Βασιλείας ΙΙΙ εμφανίζει 23 δισεκ. ευρώ κεφάλαια.
Με βάση αρχικές εκτιμήσεις μέσα στο α΄ 6μηνο του 2016 οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν περίπου 5-6 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια.
Όμως νέα δεδομένα αλλάζουν τις ισορροπίες.
Ποια είναι τα νέα δεδομένα;
1)Σε πολλούς επενδυτικούς κύκλους αναφέρεται ότι η ΕΚΤ από το 2016 θα ζητήσει το core tier 1 άτυπα πανευρωπαϊκά να βρίσκεται σε όλες τις τράπεζες στο 12%.
Από τις ελληνικές τράπεζες μόνο η Alpha bank πληρεί αυτό το κριτήριο.
Η ΕΚΤ τον Οκτώβριο του 2016 θα διενεργήσει stress tests πανευρωπαϊκά.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ευεργετήθηκαν από την αναβαλλόμενη φορολογία το DTA με 13,4 έως 13,9 δισεκ. ευρώ.
Αν ισχύσει το σενάριο που θέλει εξομοίωση του μοντέλου αναβαλλόμενης φορολογίας μεταξύ Βορά και Νότου μεταξύ βορειοευρωπαικών και νοτιοευρωπαικών τραπεζών ενδέχεται να προκύψει επιβάρυνση περίπου 30% επί της αναβαλλόμενης φορολογίας.
3)Ειδικά στην Ελλάδα θα πρέπει να ληφθεί υπόψη η τρέχουσα δυσμενής συγκυρία στην οικονομία, ο κίνδυνος σοκ, οι πιέσεις που ασκούνται στην ποιότητα των δανείων με αύξηση των NPLs.
Συνολικά η ΕΕ και γενικώς οι θεσμοί διάκεινται αρνητικά στην ιδέα σύστασης bad bank στην Ελλάδα.
Το βασικότερο όμως πρόβλημα παραμένει η χρηματοδότηση.
Χωρίς κεφάλαια το σχέδιο για την σύσταση bad bank έχει καταρρεύσει.
Αξίζει να αναφερθεί ότι όταν τα NPLs σε επίπεδο ομίλων έχουν φθάσει τα 85 δισεκ. ή μαζί με τις καθυστερήσεις και τα κρυφά προβληματικά δάνεια φθάνουν τα 104 δισεκ. θα πρέπει τουλάχιστον 30-50 δισεκ. προβληματικά δάνεια να φύγουν από τον ισολογισμό των ελληνικών τραπεζών.
Για να γίνει αυτό όμως απαιτούνται και κεφάλαια και κυρίως κάλυψη του funding gap απαιτούνται πολλά κεφάλαια.
Ίσως ο επόμενος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών που θα αποδειχθεί υποχρεωτικός θα πρέπει να επικεντρωθεί στην διαχείριση των προβληματικών δανείων.
4)Οι τράπεζες Εθνική και Eurobank θα πρέπει να αποπληρώσουν και 2,55 δισεκ. ευρώ προνομιούχων μετοχών.
Με βάση αυτές τις παραδοχές τα αρχικώς εκτιμώμενες κεφαλαιακές ανάγκες περίπου στα 5-6 δισεκ. αναθεωρούνται σε 10,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση τις παραδοχές που αναλύθηκαν θα μπορούσαν να προκύψουν οι εξής κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες
Εθνική 3+1 δισεκ. = 4 δισεκ.
Alpha bank 800 εκατ /1 δισεκ = έως 1 δισεκ.
Eurobank 3 + 1,2 δισεκ. = 4,2 δισεκ.
Πειραιώς 1,5 δισεκ. = 1,5 δισεκ.
Οι προειδοποιήσεις της Moody’s για νέες ΑΜΚ στις ελληνικές τράπεζες
Πιστωτικά αρνητική θεωρεί την εξέλιξη να επανεξεταστεί από την Κομισιόν ο νόμος για τον αναβαλλόμενο φόρο στην Ελλάδα, στην Ισπανία, στην Πορτογαλία και την Ιταλία, ο οίκος αξιολόγησης Moody's, εκτιμώντας ότι μπορεί να προκύψει ανάγκη για νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Σύμφωνα με τη Moody's, η απόφαση να αναγνωριστεί η αναβαλλόμενη φορολογία στο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας μπορεί να θεωρηθεί κρατική ενίσχυση.
| Τράπεζες |
Εθνική |
Alpha |
Eurobank |
Πειραιώς |
| Κεφάλαια 2014 Βασιλ. ΙΙΙ |
5,7 δισ |
7,3 δισεκ |
4,11 δισ |
6,9 ή 6,5 δισ |
| CT1 Βασιλ. ΙΙΙ |
8,1%* |
13% |
10,5%( ή 7,7%* ) |
11,2% |
| Κεφάλαια 6μηνου 2014 |
9,4 δισ |
8,6 δισ. |
6,54 δισ |
8,9 δισ |
| DTA για το 2014 |
3 δισ |
3,6 δισ |
3,7 δισ |
3,6 δισ |
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 09:12 15 Απριλίου του 2015
Σχόλια αναγνωστών