Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 993 από 1044 μονάδες βάσης.
Χείριστο παραμένει το κλίμα στην ελληνική αγορά ομολόγων αν και σήμερα σε σχέση με την χθεσινή εικόνα της αγοράς που ήταν τραγική….είναι οριακά καλύτερα τα πράγματα καθώς σημειώνονται και σποραδικές αγορές
Θα πρέπει να τονιστεί ότι η αγορά ομολόγων λειτουργεί ως πρόδρομος δείκτης για την πορεία της οικονομίας, ως μηχανισμός προεξόφλησης που όμως χρειάζεται πιο απτά και ξεκάθαρα στοιχεία για να προεξοφλήσει….εξελίξεις.
Στην αγορά ομολόγων όταν η 3ετία π.χ. βρίσκεται στο 20% περίπου είναι προφανές ότι υπάρχει πολύ μεγάλο πρόβλημα.
Σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές, λόγω επιλεκτικών αγορών στα ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 57 με 59 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,46% και απόδοση πώλησης 10,11%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 11,8% στις 2 Φεβρουαρίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 993 από 1044 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2057 μονάδες βάσης από 1990 μονάδες βάσης, παραμένει σε επικίνδυνα υψηλά επίπεδα.
Το CDS το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 20,57% ή 2,057 εκατ δολάρια ασφάλιστρο.
Δηλαδή το ασφάλιστρο είναι πανάκριβο σε σχέση με την επένδυση, άρα τα ελληνικά ομόλογα ανήκουν στην κατηγορία ακραίου κινδύνου.
Ούτως ή άλλως η Ελλάδα εμφανίζει την 4η χειρότερη επίδοση παγκοσμίως στις αποδόσεις ομολόγων.
Η νέα ελληνική 5ετία διαπραγματεύεται σε τιμές πολύ χαμηλότερες σε σχέση με την τιμή έκδοσης, ενώ ειδικά σήμερα σημειώνονται πωλήσεις.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 69,10 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,28% από 4,95% την ημέρα έκδοσης του.
Το νέο 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 71 μ.β. με μέση απόδοση 19,45% και απόδοση αγοράς 19,90% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους είναι στο 20,55% στην 3ετία σημειώθηκε χθες 9 Φεβρουαρίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν ανοδικές τάσεις στις αποδόσεις λόγω επιλεκτικών πωλήσεων.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,22%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,36%, η Ισπανία 1,60% και η Ιταλία 1,65%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,35% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών το 0,31%.
Η Γερμανία λειτουργεί ως επενδυτικό καταφύγιο.
www.bankingnews.gr
Θα πρέπει να τονιστεί ότι η αγορά ομολόγων λειτουργεί ως πρόδρομος δείκτης για την πορεία της οικονομίας, ως μηχανισμός προεξόφλησης που όμως χρειάζεται πιο απτά και ξεκάθαρα στοιχεία για να προεξοφλήσει….εξελίξεις.
Στην αγορά ομολόγων όταν η 3ετία π.χ. βρίσκεται στο 20% περίπου είναι προφανές ότι υπάρχει πολύ μεγάλο πρόβλημα.
Σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές, λόγω επιλεκτικών αγορών στα ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 57 με 59 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,46% και απόδοση πώλησης 10,11%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 11,8% στις 2 Φεβρουαρίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 993 από 1044 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2057 μονάδες βάσης από 1990 μονάδες βάσης, παραμένει σε επικίνδυνα υψηλά επίπεδα.
Το CDS το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 20,57% ή 2,057 εκατ δολάρια ασφάλιστρο.
Δηλαδή το ασφάλιστρο είναι πανάκριβο σε σχέση με την επένδυση, άρα τα ελληνικά ομόλογα ανήκουν στην κατηγορία ακραίου κινδύνου.
Ούτως ή άλλως η Ελλάδα εμφανίζει την 4η χειρότερη επίδοση παγκοσμίως στις αποδόσεις ομολόγων.
Η νέα ελληνική 5ετία διαπραγματεύεται σε τιμές πολύ χαμηλότερες σε σχέση με την τιμή έκδοσης, ενώ ειδικά σήμερα σημειώνονται πωλήσεις.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 69,10 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,28% από 4,95% την ημέρα έκδοσης του.
Το νέο 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 71 μ.β. με μέση απόδοση 19,45% και απόδοση αγοράς 19,90% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους είναι στο 20,55% στην 3ετία σημειώθηκε χθες 9 Φεβρουαρίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν ανοδικές τάσεις στις αποδόσεις λόγω επιλεκτικών πωλήσεων.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,22%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,36%, η Ισπανία 1,60% και η Ιταλία 1,65%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,35% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών το 0,31%.
Η Γερμανία λειτουργεί ως επενδυτικό καταφύγιο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών