Η Ελλάδα διαπραγματεύεται και η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δικαιούται να το υποστηρίζει....αλλά....υπάρχει ένα αλλά...
Η Ελλάδα πραγματικά διαπραγματεύεται αυτό είναι αληθές, είναι γεγονός.
Η προηγούμενη κυβέρνηση Σαμαρά είχε υιοθετήσει μια εθελόδουλη στρατηγική συρόμενη πίσω από τις προσταγές της Γερμανίας αλλά η στρατηγική αυτή δεν απέδωσε καθώς μετά την μονομερή απόφαση απομάκρυνσης της Τρόικας….η Γερμανία άδειασε την κυβέρνηση, τον Σαμαρά και στο τέλος την Ελλάδα.
Η νέα κυβέρνηση Τσίπρα διαπραγματεύεται αυτό είναι γεγονός και η στρατηγική θα επιφέρει καλύτερα αποτελέσματα για την Ελλάδα από ότι οι επιδόσεις της προηγούμενης κυβέρνησης.
Η Ελλάδα διαπραγματεύεται και η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δικαιούται να το υποστηρίζει.
Όμως ποια είναι τα επίμαχα σημεία;
1)Haircut στο χρέος
Η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ ενώ γνωρίζει ότι είναι η ΚΑΛΥΤΕΡΗ λύση συνειδητοποίησε από τις παρασκηνιακές επαφές όλου του τελευταίου διαστήματος ότι αν επιμείνει στο haircut θα βρει απέναντι της όλη την Ευρώπη και την ΕΚΤ.
Η κυβέρνηση με όρους πολιτικής προεκλογικής αξιοπιστίας έχασε πόντους άπαξ και αναίρεσε πολύ γρήγορα το σχέδιο για haircut στο χρέος.
2)Πρόταση για ανταλλαγή ομολόγων
Η προηγούμενη κυβέρνηση Σαμαρά συζητούσε 30 ή 50 χρόνια επιμήκυνση και μείωση επιτοκίων.
Η κυβέρνηση Τσίπρα ζητάει αντικατάσταση των ομολόγων του EFSF – ESM ύψους 145 δισεκ. με νέα ομόλογα που θα έχουν αναπτυξιακή ρήτρα.
Επίσης για τον υπόλοιπο δανεισμό ΔΝΤ 32 δισεκ. ΕΚΤ 35 δισεκ. και διακρατικός δανεισμός 52 δισεκ. να εκδοθούν ομόλογα χωρίς λήξη perpetual και είτε zero coupon είτε πολύ χαμηλού επιτοκίου.
Η πρόταση για έκδοση ομολόγων συνδεδεμένων με την ανάπτυξη έχει λογική βάση.
Τα perpetual bonds όμως δεν έχουν λογική βάση….για τον ευρωπαίο.
Η ΕΚΤ τα απέρριψε όπως και άλλοι θεσμικοί φορείς.
Τα perpetual bonds έχουν ενδιαφέρον θα πρέπει να προσφέρουν πολύ υψηλό επιτόκιο που προφανώς δεν συμφέρει την Ελλάδα.
3)Η ΕΚΤ βάζει veto για αύξηση των εντόκων κατά 10 δισεκ.
Η ΕΚΤ έθεσε veto στην Ελλάδα, για τις βραχυπρόθεσμες ανάγκες μπορεί να χρησιμοποιεί μόνο τα 15 δισεκ. έντοκα ενώ η πρόταση για αύξηση στα 25 δισεκ. δηλαδή αύξηση 10 δισεκ. έχει απορριφθεί.
Η μη παροχή διευκόλυνσης από την ΕΚΤ όσον αφορά τον βραχυχρόνιο δανεισμό δημιουργεί πρόβλημα.
4)Η ΕΚΤ ελέγχει πλήρως την ελληνική οικονομία μέσω τραπεζών
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανειστεί 78 δισεκ. από την ΕΚΤ λόγω της εκροής καταθέσεων που έχουν υποχωρήσει στα 148 δισεκ. όταν οι καταθέσεις βρίσκονται στα 214 δισεκ. δηλαδή χάσμα 65 δισεκ. ευρώ
Επίσης έχουν δανειστεί ELA 2,5 δισεκ. ευρώ.
Η ΕΚΤ απαιτεί μετά τις 28 Φεβρουαρίου να υπάρχει πρόγραμμα.
Ούτως ή άλλως όλες οι τράπεζες στις 2 Μαρτίου επειδή δεν θα γίνονται δεκτά ομολογιακά 50 δισεκ που φέρουν την εγγύηση του δημοσίου θα υποχρεωθούν να προσφύγουν μαζικά στο ELA στον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας με επιτόκιο 1,55%.
Η ΕΚΤ ζητάει πρόγραμμα και συμφωνία, όμως ότι και να συμβεί θα υπάρχει το ELA που το παρέχει μεν η ΤτΕ αλλά η ΤτΕ την ρευστότητα την αντλεί από την ΕΚΤ.
5)Αν η ΕΚΤ αδειάσει τις ελληνικές τράπεζες θα είναι τραγικό λάθος
Θα ήταν τραγικό και επικίνδυνο λάθος αν η ΕΚΤ προκαλούσε ασφυξία ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες.
Θα ήταν εχθρική πράξη και είναι 100% βέβαιο ότι δεν θα συμβεί.
Θα ασκηθούν πιέσεις αλλά δεν θα υπάρξει ασφυξία.
6)Το μνημόνιο τελείωσε, η Τρόικα και η ECCL γραμμή;
Θα αποδειχθεί ότι όλα αυτά θα αλλάξουν όνομα αλλά πάλι η Ελλάδα θα βρεθεί σε καθεστώς ειδικού μνημονίου που θα φέρει διαφορετικό όνομα.
Ειδικά για την νέα πιστωτική προληπτική γραμμή είναι 100% βέβαιο ότι με τον ένα ή άλλο τρόπο θα εφαρμοστεί.
7)Η Ελλάδα ζητάει παράταση χρόνου.
Το αίτημα αυτό είναι και εύλογο και λογικό και θα πρέπει να δοθεί 100%.
Η Ελλάδα θέλει πίστωση χρόνου έτσι ώστε έως τον Ιούνιο να υπάρχει οριστική συμφωνία με βιώσιμο χρέος.
Είναι πολύ πιθανό να δοθεί χρόνος αλλά με κάποιας μορφής παράταση του μνημονίου.
8)Η Ελλάδα τελικώς θα πετύχει μια μεγάλη συμφωνία ή ο πήχης ων προσδοκιών πρέπει να κατέβει;
Δυστυχώς ο πήχης των προσδοκιών πρέπει να κατέβει.
Ο ρεαλιστικός στόχος είναι η Ελλάδα να πετύχει μια συμφωνία τύπου ECCL, μπορεί όντως η Τρόικα να αποχωρήσει αλλά θα υπάρχει 100% ελεγκτικός μηχανισμός.
(Πρώτη ενημέρωση: Τετάρτη 4 Φεβρουαρίου 2015, ώρα 01:53)
www.bankingnews.gr
Η προηγούμενη κυβέρνηση Σαμαρά είχε υιοθετήσει μια εθελόδουλη στρατηγική συρόμενη πίσω από τις προσταγές της Γερμανίας αλλά η στρατηγική αυτή δεν απέδωσε καθώς μετά την μονομερή απόφαση απομάκρυνσης της Τρόικας….η Γερμανία άδειασε την κυβέρνηση, τον Σαμαρά και στο τέλος την Ελλάδα.
Η νέα κυβέρνηση Τσίπρα διαπραγματεύεται αυτό είναι γεγονός και η στρατηγική θα επιφέρει καλύτερα αποτελέσματα για την Ελλάδα από ότι οι επιδόσεις της προηγούμενης κυβέρνησης.
Η Ελλάδα διαπραγματεύεται και η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δικαιούται να το υποστηρίζει.
Όμως ποια είναι τα επίμαχα σημεία;
1)Haircut στο χρέος
Η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ ενώ γνωρίζει ότι είναι η ΚΑΛΥΤΕΡΗ λύση συνειδητοποίησε από τις παρασκηνιακές επαφές όλου του τελευταίου διαστήματος ότι αν επιμείνει στο haircut θα βρει απέναντι της όλη την Ευρώπη και την ΕΚΤ.
Η κυβέρνηση με όρους πολιτικής προεκλογικής αξιοπιστίας έχασε πόντους άπαξ και αναίρεσε πολύ γρήγορα το σχέδιο για haircut στο χρέος.
2)Πρόταση για ανταλλαγή ομολόγων
Η προηγούμενη κυβέρνηση Σαμαρά συζητούσε 30 ή 50 χρόνια επιμήκυνση και μείωση επιτοκίων.
Η κυβέρνηση Τσίπρα ζητάει αντικατάσταση των ομολόγων του EFSF – ESM ύψους 145 δισεκ. με νέα ομόλογα που θα έχουν αναπτυξιακή ρήτρα.
Επίσης για τον υπόλοιπο δανεισμό ΔΝΤ 32 δισεκ. ΕΚΤ 35 δισεκ. και διακρατικός δανεισμός 52 δισεκ. να εκδοθούν ομόλογα χωρίς λήξη perpetual και είτε zero coupon είτε πολύ χαμηλού επιτοκίου.
Η πρόταση για έκδοση ομολόγων συνδεδεμένων με την ανάπτυξη έχει λογική βάση.
Τα perpetual bonds όμως δεν έχουν λογική βάση….για τον ευρωπαίο.
Η ΕΚΤ τα απέρριψε όπως και άλλοι θεσμικοί φορείς.
Τα perpetual bonds έχουν ενδιαφέρον θα πρέπει να προσφέρουν πολύ υψηλό επιτόκιο που προφανώς δεν συμφέρει την Ελλάδα.
3)Η ΕΚΤ βάζει veto για αύξηση των εντόκων κατά 10 δισεκ.
Η ΕΚΤ έθεσε veto στην Ελλάδα, για τις βραχυπρόθεσμες ανάγκες μπορεί να χρησιμοποιεί μόνο τα 15 δισεκ. έντοκα ενώ η πρόταση για αύξηση στα 25 δισεκ. δηλαδή αύξηση 10 δισεκ. έχει απορριφθεί.
Η μη παροχή διευκόλυνσης από την ΕΚΤ όσον αφορά τον βραχυχρόνιο δανεισμό δημιουργεί πρόβλημα.
4)Η ΕΚΤ ελέγχει πλήρως την ελληνική οικονομία μέσω τραπεζών
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανειστεί 78 δισεκ. από την ΕΚΤ λόγω της εκροής καταθέσεων που έχουν υποχωρήσει στα 148 δισεκ. όταν οι καταθέσεις βρίσκονται στα 214 δισεκ. δηλαδή χάσμα 65 δισεκ. ευρώ
Επίσης έχουν δανειστεί ELA 2,5 δισεκ. ευρώ.
Η ΕΚΤ απαιτεί μετά τις 28 Φεβρουαρίου να υπάρχει πρόγραμμα.
Ούτως ή άλλως όλες οι τράπεζες στις 2 Μαρτίου επειδή δεν θα γίνονται δεκτά ομολογιακά 50 δισεκ που φέρουν την εγγύηση του δημοσίου θα υποχρεωθούν να προσφύγουν μαζικά στο ELA στον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας με επιτόκιο 1,55%.
Η ΕΚΤ ζητάει πρόγραμμα και συμφωνία, όμως ότι και να συμβεί θα υπάρχει το ELA που το παρέχει μεν η ΤτΕ αλλά η ΤτΕ την ρευστότητα την αντλεί από την ΕΚΤ.
5)Αν η ΕΚΤ αδειάσει τις ελληνικές τράπεζες θα είναι τραγικό λάθος
Θα ήταν τραγικό και επικίνδυνο λάθος αν η ΕΚΤ προκαλούσε ασφυξία ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες.
Θα ήταν εχθρική πράξη και είναι 100% βέβαιο ότι δεν θα συμβεί.
Θα ασκηθούν πιέσεις αλλά δεν θα υπάρξει ασφυξία.
6)Το μνημόνιο τελείωσε, η Τρόικα και η ECCL γραμμή;
Θα αποδειχθεί ότι όλα αυτά θα αλλάξουν όνομα αλλά πάλι η Ελλάδα θα βρεθεί σε καθεστώς ειδικού μνημονίου που θα φέρει διαφορετικό όνομα.
Ειδικά για την νέα πιστωτική προληπτική γραμμή είναι 100% βέβαιο ότι με τον ένα ή άλλο τρόπο θα εφαρμοστεί.
7)Η Ελλάδα ζητάει παράταση χρόνου.
Το αίτημα αυτό είναι και εύλογο και λογικό και θα πρέπει να δοθεί 100%.
Η Ελλάδα θέλει πίστωση χρόνου έτσι ώστε έως τον Ιούνιο να υπάρχει οριστική συμφωνία με βιώσιμο χρέος.
Είναι πολύ πιθανό να δοθεί χρόνος αλλά με κάποιας μορφής παράταση του μνημονίου.
8)Η Ελλάδα τελικώς θα πετύχει μια μεγάλη συμφωνία ή ο πήχης ων προσδοκιών πρέπει να κατέβει;
Δυστυχώς ο πήχης των προσδοκιών πρέπει να κατέβει.
Ο ρεαλιστικός στόχος είναι η Ελλάδα να πετύχει μια συμφωνία τύπου ECCL, μπορεί όντως η Τρόικα να αποχωρήσει αλλά θα υπάρχει 100% ελεγκτικός μηχανισμός.
(Πρώτη ενημέρωση: Τετάρτη 4 Φεβρουαρίου 2015, ώρα 01:53)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών