γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να στηρίζει με ρευστότητα τις ελληνικές τράπεζες κάτω από οποιαδήποτε συνθήκες...
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταθέσει 100 δισ. εγγυήσεις και έχουν λάβει 44,8 δισ. ρευστότητα από την ΕΚΤ και αυτός ο μηχανισμός ρευστότητας και αποδοχής εγγυήσεων ισχύει όσο ισχύει και το μνημόνιο το οποίο έχει παραταθεί έως τα τέλη Φεβρουαρίου του 2015.
Η ΕΚΤ προφανώς και ανησυχεί για την ρευστότητα των 4 συστημικών τραπεζών και στην συνεδρίαση της τρέχουσας εβδομάδας αλλά κυρίως στις 22 Ιανουαρίου που συνεδριάζει το διοικητικό συμβούλιο θα εξεταστούν όλα τα πιθανά ενεχόμενα.
Οι ελληνικές τράπεζες είναι υποχρεωμένες να ζητήσουν ρευστότητα από το ευρωσύστημα γιατί οι καταθέσεις βρίσκονται στα 162,5 δισεκ. και τα δάνεια στα 213 δισεκ. ευρώ δηλαδή υπάρχει ένα χάσμα 50 δισεκ. ευρώ.
Το χάσμα αυτό δεν μπορεί να καλυφθεί από την αγορά καθώς οι τράπεζες είναι αποκλεισμένες.
Έτσι οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανειστεί 44,8 δισεκ. από την ΕΚΤ καταβάλλοντας περίπου 100 δισεκ. εγγυήσεις στην ΕΚΤ.
Το ερώτημα είναι αν η Ελλάδα στις 2 Μαρτίου δεν βρίσκεται σε πρόγραμμα διάσωσης, η ΕΚΤ υποχρεούται να μην δέχεται τις ελληνικές τραπεζικές εγγυήσεις και έτσι δεν θα μπορεί να τους χορηγεί ρευστότητα.
Λύση υπάρχει θα ενεργοποιηθεί για μια ακόμη φορά το ELA το emergency liquidity assistant δηλαδή τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας που φέρει επιτόκιο περίπου 1,8% με 2%.
Όμως ο μηχανισμός ρευστότητας μέσω ELA μπορεί να έχει διάρκεια έως 6 μήνες και προφανώς αποτελεί πισωγύρισμα για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Η ΕΚΤ πάντως είναι 100% βέβαιο ότι δεν θα αφήσει ξεκρέμαστες τις ελληνικές τράπεζες και με τον ένα ή άλλο τρόπο θα συνεχίσει να τους παρέχει ρευστότητα.
Μάλιστα η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να δεχθεί να αντικατασταθούν τα 21-24 δισεκ. των ελληνικών κρατικών εγγυήσεων του νόμου Αλογοσκούφη που λήγουν τον Μάρτιο του 2015 με covered bond δηλαδή με καλυμμένα ομόλογα που θα εκδώσουν οι ελληνικές τράπεζες.
Τέλη Μαρτίου του 2015 λήγουν 21 -24 δισεκ. κρατικών εγγυήσεων της Ελλάδος που έχουν δοθεί στις ελληνικές τράπεζες για να δανείζονται ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Μέσω καλυμμένων ομολόγων οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να καλύψουν πλήρως τις εγγυήσεις του νόμου Αλογοσκούφη που λήγουν τέλη Μαρτίου.
Ήδη οι τράπεζες έχουν ανακοινώσει προγράμματα covered bond ύψους 20 με 21 δισεκ. με την Πειραιώς π.χ. να έχει ανακοινώσει 5 δισεκ. ενώ θα εκδώσει και επιπλέον 2 δισεκ. δηλαδή 7 δισεκ. ευρώ.
Με βάση το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να πουλήσουν έως το 30% των εκδόσεων καλυμμένων ομολόγων δηλαδή από τα 22-23 δισεκ. τα 7 δισεκ και τα υπόλοιπα να διατεθούν στην διατραπεζική για repos.
Επειδή τα δεδομένα έχουν πλήρως ανατραπεί, οι ελληνικές τράπεζες προτείνουν τα προγράμματα καλυμμένων ομολόγων που φθάνουν τα 22 με 23 δισεκ. να κατατεθούν ως εγγύηση στην ΕΚΤ, δηλαδή να μην πωληθεί το 30% αλλά όλα τα καλυμμένα ομόλογα να κατατεθούν ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να αναπληρωθούν τα collaterals του ελληνικού δημοσίου που λήγουν και δεν μπορούν να ανανεωθούν.
Η ΕΚΤ σύμφωνα με αξιόπιστες πηγές άπαξ και θεωρητικά θα δεχόταν το 30% των καλυμμένων ομολόγων για αγορά αυτομάτως σημαίνει ότι τα δέχεται και ως εγγύηση.
Προτείνεται λοιπόν οι εκδόσεις 22 με 23 δισεκ. καλυμμένων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών να κατατεθούν ως εγγύηση και με αυτό τον τρόπο να διευθετηθεί η λήξη 21 με 24 δισεκ. collaterals που λήγουν τον Μάρτιο του 2015 και προέρχονται από τον νόμο Αλογοσκούφη του 2008.
H EKT για να δεχθεί τις καλυμμένες ομολογίες των ελληνικών τραπεζών χρειάζεται η Ελλάδα να έχει συμφωνήσει σε ένα πρόγραμμα πιστωτικής γραμμής δηλαδή την ECCL, δηλαδή η κυβέρνηση συνασπισμού υπό τον ΣΥΡΙΖΑ να υπογράψει την ECCL γραμμή.
Υποσημείωση
Οι ελληνικές τράπεζες εκδίδουν covered bond καλυμμένα ομόλογα αλλά δεν μπορούν να τα πωλήσουν στην αγορά και υποχρεωτικά όλα καταλήγουν στην ΕΚΤ.
Τα καλυμμένα ομόλογα έχουν βάση τα στεγαστικά δάνεια.
Με δεδομένη την δομή των στεγαστικών δανείων στην Ελλάδα (NPLs και αξία ακινήτων – υποθηκών) οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να εκδώσουν έως 28-30 δισεκ. ευρώ το μέγιστο προγράμματα καλυμμένων ομολόγων σε σύνολο στεγαστικής πίστης 69,3 δισεκ.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 5 Ιανουαρίου 2014
www.bankingnews.gr
Η ΕΚΤ προφανώς και ανησυχεί για την ρευστότητα των 4 συστημικών τραπεζών και στην συνεδρίαση της τρέχουσας εβδομάδας αλλά κυρίως στις 22 Ιανουαρίου που συνεδριάζει το διοικητικό συμβούλιο θα εξεταστούν όλα τα πιθανά ενεχόμενα.
Οι ελληνικές τράπεζες είναι υποχρεωμένες να ζητήσουν ρευστότητα από το ευρωσύστημα γιατί οι καταθέσεις βρίσκονται στα 162,5 δισεκ. και τα δάνεια στα 213 δισεκ. ευρώ δηλαδή υπάρχει ένα χάσμα 50 δισεκ. ευρώ.
Το χάσμα αυτό δεν μπορεί να καλυφθεί από την αγορά καθώς οι τράπεζες είναι αποκλεισμένες.
Έτσι οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανειστεί 44,8 δισεκ. από την ΕΚΤ καταβάλλοντας περίπου 100 δισεκ. εγγυήσεις στην ΕΚΤ.
Το ερώτημα είναι αν η Ελλάδα στις 2 Μαρτίου δεν βρίσκεται σε πρόγραμμα διάσωσης, η ΕΚΤ υποχρεούται να μην δέχεται τις ελληνικές τραπεζικές εγγυήσεις και έτσι δεν θα μπορεί να τους χορηγεί ρευστότητα.
Λύση υπάρχει θα ενεργοποιηθεί για μια ακόμη φορά το ELA το emergency liquidity assistant δηλαδή τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας που φέρει επιτόκιο περίπου 1,8% με 2%.
Όμως ο μηχανισμός ρευστότητας μέσω ELA μπορεί να έχει διάρκεια έως 6 μήνες και προφανώς αποτελεί πισωγύρισμα για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Η ΕΚΤ πάντως είναι 100% βέβαιο ότι δεν θα αφήσει ξεκρέμαστες τις ελληνικές τράπεζες και με τον ένα ή άλλο τρόπο θα συνεχίσει να τους παρέχει ρευστότητα.
Μάλιστα η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να δεχθεί να αντικατασταθούν τα 21-24 δισεκ. των ελληνικών κρατικών εγγυήσεων του νόμου Αλογοσκούφη που λήγουν τον Μάρτιο του 2015 με covered bond δηλαδή με καλυμμένα ομόλογα που θα εκδώσουν οι ελληνικές τράπεζες.
Τέλη Μαρτίου του 2015 λήγουν 21 -24 δισεκ. κρατικών εγγυήσεων της Ελλάδος που έχουν δοθεί στις ελληνικές τράπεζες για να δανείζονται ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Μέσω καλυμμένων ομολόγων οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να καλύψουν πλήρως τις εγγυήσεις του νόμου Αλογοσκούφη που λήγουν τέλη Μαρτίου.
Ήδη οι τράπεζες έχουν ανακοινώσει προγράμματα covered bond ύψους 20 με 21 δισεκ. με την Πειραιώς π.χ. να έχει ανακοινώσει 5 δισεκ. ενώ θα εκδώσει και επιπλέον 2 δισεκ. δηλαδή 7 δισεκ. ευρώ.
Με βάση το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να πουλήσουν έως το 30% των εκδόσεων καλυμμένων ομολόγων δηλαδή από τα 22-23 δισεκ. τα 7 δισεκ και τα υπόλοιπα να διατεθούν στην διατραπεζική για repos.
Επειδή τα δεδομένα έχουν πλήρως ανατραπεί, οι ελληνικές τράπεζες προτείνουν τα προγράμματα καλυμμένων ομολόγων που φθάνουν τα 22 με 23 δισεκ. να κατατεθούν ως εγγύηση στην ΕΚΤ, δηλαδή να μην πωληθεί το 30% αλλά όλα τα καλυμμένα ομόλογα να κατατεθούν ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να αναπληρωθούν τα collaterals του ελληνικού δημοσίου που λήγουν και δεν μπορούν να ανανεωθούν.
Η ΕΚΤ σύμφωνα με αξιόπιστες πηγές άπαξ και θεωρητικά θα δεχόταν το 30% των καλυμμένων ομολόγων για αγορά αυτομάτως σημαίνει ότι τα δέχεται και ως εγγύηση.
Προτείνεται λοιπόν οι εκδόσεις 22 με 23 δισεκ. καλυμμένων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών να κατατεθούν ως εγγύηση και με αυτό τον τρόπο να διευθετηθεί η λήξη 21 με 24 δισεκ. collaterals που λήγουν τον Μάρτιο του 2015 και προέρχονται από τον νόμο Αλογοσκούφη του 2008.
H EKT για να δεχθεί τις καλυμμένες ομολογίες των ελληνικών τραπεζών χρειάζεται η Ελλάδα να έχει συμφωνήσει σε ένα πρόγραμμα πιστωτικής γραμμής δηλαδή την ECCL, δηλαδή η κυβέρνηση συνασπισμού υπό τον ΣΥΡΙΖΑ να υπογράψει την ECCL γραμμή.
Υποσημείωση
Οι ελληνικές τράπεζες εκδίδουν covered bond καλυμμένα ομόλογα αλλά δεν μπορούν να τα πωλήσουν στην αγορά και υποχρεωτικά όλα καταλήγουν στην ΕΚΤ.
Τα καλυμμένα ομόλογα έχουν βάση τα στεγαστικά δάνεια.
Με δεδομένη την δομή των στεγαστικών δανείων στην Ελλάδα (NPLs και αξία ακινήτων – υποθηκών) οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να εκδώσουν έως 28-30 δισεκ. ευρώ το μέγιστο προγράμματα καλυμμένων ομολόγων σε σύνολο στεγαστικής πίστης 69,3 δισεκ.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 5 Ιανουαρίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών