γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι ελληνικές τράπεζες....από 50 δισεκ. ομολόγων κατέχουν μόλις 5 δισεκ. εντόκων....
Ξαφνικά η ΕΚΤ εμφανίζεται ενοχλημένη….με την στάση των ελληνικών τραπεζών που αντλούν ρευστότητα από το ευρωσύστημα περίπου 50-51 δισεκ. ευρώ….για να αγοράζουν έντοκα γραμμάτια 3μηνής και 6μηνης διάρκειας.
Συνολικά η Ελλάδα έχει εκδώσει 14,8-15 δισεκ. έντοκα εκ των οποίων περίπου 5 δισεκ. κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες, περίπου 2 δισεκ. Ταμεία και άλλοι φορείς και τα υπόλοιπα 5-6 δισεκ κατέχουν διεθνείς τράπεζες είτε οι primary dealers της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων, είτε τελικοί επενδυτές.
Μετά το εκτρωματικό PSI+ και την επαναγορά των ομολόγων όπου οι ελληνικές τράπεζες υπέστησαν ζημία 40-41 δισεκ. ευρώ, δηλαδή έχασαν όλα τα κέρδη των τελευταίων 20 ετών και τις ανακεφαλαιοποιήσεις των τελευταίων 12 ετών, είχε συμφωνηθεί άπαξ και οι ελληνικές τράπεζες δεν κατείχαν χρέος μακροχρόνιας διάρκειας να αγοράζουν έντοκα για να στηρίζουν το ελληνικό κράτος στις βραχυχρόνιες δανειακές του ανάγκες.
Οι τράπεζες έπαιρναν ρευστότητα από την ΕΚΤ – κάποια στιγμή χρηματοδοτούσαν τα έντοκα γραμμάρια μέσω του ELA του έκτακτου μηχανισμού στήριξης της ΤτΕ – και εν συνεχεία μέρος της ρευστότητας αυτής κατευθυνόταν για αγορά εντόκων για να μπορεί το ελληνικό δημόσιο να χρηματοδοτεί τις βραχυχρόνιες ανάγκες του προϋπολογισμού.
Αυτή η διαδικασία συνέβαινε εν γνώσει της ΕΚΤ και έχοντας το πράσινο φως της ΕΚΤ.
Όμως εσχάτως η ΕΚΤ έχει αλλάξει άποψη και σύμφωνα με απόλυτα έγκυρη πηγή «η ΕΚΤ δεν θεωρεί ορθή την στρατηγική οι ελληνικές τράπεζες να αγοράζουν έντοκα μέσω της ρευστότητας που παρέχει η ΕΚΤ»
Η στάση της ΕΚΤ δεν είναι κατανοητή καθώς οι ελληνικές τράπεζες αγόραζαν έντοκα εν γνώσει της ΕΚΤ.
Συν τοις άλλοις οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν μακροπρόθεσμο χρέος πλην του «ειδικού τίτλου» της Εθνικής – το παλαιό swap της Goldman – και κατέχουν μόνο έντοκα γραμμάτια.
Δεν συμμετείχαν ούτε στην έκδοση 5ετούς, ούτε στην έκδοση 3ετούς ομολόγου, ίσως και ορθά καθώς όσες τράπεζες κατέχουν μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος θα τιμωρούνται στα stress tests.
H EKT ωστόσο δεν μπορεί ξαφνικά να διαμαρτύρεται γιατί οι ελληνικές τράπεζες αγοράζουν έντοκα.
Συν τοις άλλοις από τα 50-51 δισεκ. που έχουν δανειστεί από το ευρωσύστημα μόνο 5 δισεκ. είναι έντοκα.
Η ξαφνική αλλαγή στην στρατηγική της ΕΚΤ όσον αφορά τις αγορές εντόκων από τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι κατανοητή, ίσως να εξυπηρετεί σκοπιμότητες…καθώς οι τράπεζες δεν διοχετεύουν την ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και κατά την άποψη μας….ορθά που οι τράπεζες δεν χρηματοδοτούν την οικονομία.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 14 Ιουλίου 2014
www.bankingnews.gr
Συνολικά η Ελλάδα έχει εκδώσει 14,8-15 δισεκ. έντοκα εκ των οποίων περίπου 5 δισεκ. κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες, περίπου 2 δισεκ. Ταμεία και άλλοι φορείς και τα υπόλοιπα 5-6 δισεκ κατέχουν διεθνείς τράπεζες είτε οι primary dealers της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων, είτε τελικοί επενδυτές.
Μετά το εκτρωματικό PSI+ και την επαναγορά των ομολόγων όπου οι ελληνικές τράπεζες υπέστησαν ζημία 40-41 δισεκ. ευρώ, δηλαδή έχασαν όλα τα κέρδη των τελευταίων 20 ετών και τις ανακεφαλαιοποιήσεις των τελευταίων 12 ετών, είχε συμφωνηθεί άπαξ και οι ελληνικές τράπεζες δεν κατείχαν χρέος μακροχρόνιας διάρκειας να αγοράζουν έντοκα για να στηρίζουν το ελληνικό κράτος στις βραχυχρόνιες δανειακές του ανάγκες.
Οι τράπεζες έπαιρναν ρευστότητα από την ΕΚΤ – κάποια στιγμή χρηματοδοτούσαν τα έντοκα γραμμάρια μέσω του ELA του έκτακτου μηχανισμού στήριξης της ΤτΕ – και εν συνεχεία μέρος της ρευστότητας αυτής κατευθυνόταν για αγορά εντόκων για να μπορεί το ελληνικό δημόσιο να χρηματοδοτεί τις βραχυχρόνιες ανάγκες του προϋπολογισμού.
Αυτή η διαδικασία συνέβαινε εν γνώσει της ΕΚΤ και έχοντας το πράσινο φως της ΕΚΤ.
Όμως εσχάτως η ΕΚΤ έχει αλλάξει άποψη και σύμφωνα με απόλυτα έγκυρη πηγή «η ΕΚΤ δεν θεωρεί ορθή την στρατηγική οι ελληνικές τράπεζες να αγοράζουν έντοκα μέσω της ρευστότητας που παρέχει η ΕΚΤ»
Η στάση της ΕΚΤ δεν είναι κατανοητή καθώς οι ελληνικές τράπεζες αγόραζαν έντοκα εν γνώσει της ΕΚΤ.
Συν τοις άλλοις οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν μακροπρόθεσμο χρέος πλην του «ειδικού τίτλου» της Εθνικής – το παλαιό swap της Goldman – και κατέχουν μόνο έντοκα γραμμάτια.
Δεν συμμετείχαν ούτε στην έκδοση 5ετούς, ούτε στην έκδοση 3ετούς ομολόγου, ίσως και ορθά καθώς όσες τράπεζες κατέχουν μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος θα τιμωρούνται στα stress tests.
H EKT ωστόσο δεν μπορεί ξαφνικά να διαμαρτύρεται γιατί οι ελληνικές τράπεζες αγοράζουν έντοκα.
Συν τοις άλλοις από τα 50-51 δισεκ. που έχουν δανειστεί από το ευρωσύστημα μόνο 5 δισεκ. είναι έντοκα.
Η ξαφνική αλλαγή στην στρατηγική της ΕΚΤ όσον αφορά τις αγορές εντόκων από τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι κατανοητή, ίσως να εξυπηρετεί σκοπιμότητες…καθώς οι τράπεζες δεν διοχετεύουν την ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και κατά την άποψη μας….ορθά που οι τράπεζες δεν χρηματοδοτούν την οικονομία.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 14 Ιουλίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών