γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η καθοδική διάσπαση των 1180 -1170 μονάδων θα φέρει βίαιη πτώση προς τις 1050 μονάδες.....
Η χθεσινή βίαιη πτώση στο ελληνικό χρηματιστήριο με έντονα τραπεζοκεντρικά χαρακτηριστικά δεν ήταν κεραυνός εν αιθρία.
Παρ΄ ότι είχαν προηγηθεί αναβαθμίσεις στις τιμές στόχους των τραπεζών από 10 διεθνείς επενδυτικούς οίκους παρ΄ όλα αυτά όλο το τελευταίο χρονικό διάστημα οι μετοχές του τραπεζικού κλάδουήταν εγκλωβισμένες...
Τα stress tests της ΕΚΤ έχουν δυστυχώς υποτιμηθεί κατά τρόπο χείριστο.
Τα stress tests θα καταλήξουν σε σοβαρές κεφαλαιακές ανάγκες για τις τράπεζες και θα αποδειχθεί ότι θα χρειαστούν στο καλό σενάριο από 2,5 έως 5,5 δισεκ. και στο κακό σενάριο 6 με 7 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Όλο αυτό το διάστημα ίσως είμαστε το μόνο οικονομικό site που προειδοποιεί ότι το ελληνικό banking θα περάσει μια μεγάλη περιπέτεια που θα θέσει εν αμφιβόλω συνολικά τις σχέσεις των μετόχων με τις τράπεζες.
Οι μέτοχοι επένδυσαν 8,3 δισεκ. πριν 3-4 μήνες και σε διάστημα 3 μηνών θα κληθούν να συμμετάσχουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου….για να διασώσουν τις επενδύσεις τους.
Μια τέτοια εξέλιξη θα οδηγήσει σε sell off στις μετοχές των τραπεζών καθώς πολλοί ευκαιριακοί ξένοι θα συνειδητοποιήσουν ότι τα κεφάλαια των τραπεζών δεν είναι επαρκή.
Αν θιγούν οι ξένοι και συνειδητοποιήσουν ότι οι τράπεζες είναι βαρέλι χωρίς πάτο, τότε προφανώς θα άρουν την εμπιστοσύνη τους στο ελληνικό banking και ως επακόλουθο το χρηματιστηριακό χάος, θα πουλάνε μαζικά και επιθετικά δίχως αύριο.
Πάνω σε αυτή την λογική στηρίζεται το σενάριο καταστροφής των 1050 εν συνεχεία 950 και εν συνεχεία 650 μονάδων, δηλαδή το σενάριο που θέλει τους ξένους να ξεφορτώνονται μαζικά ελληνικές τράπεζες.
Αυτό είναι το σενάριο καταστροφής.
Πριν φθάσουμε στο σενάριο καταστροφής και διερευνήσουμε αν μπορεί να αποφευχθεί ας δούμε ορισμένα στοιχεία που χρήζουν προσοχής.
1)Το hedge funds Paulson που επένδυσε στις ΑΜΚ του 2013 και 2014 στην Πειραιώς, πούλησε μέρος των μετοχών του χθες ειδικά αυτών που προέρχονται από το 2013.
Οι αναφορές ότι ο Paulson πουλούσε Alpha....ίσως να αποτελεί φήμη - παραπληροφόρηση λόγω πρόσφατης ανακοίνωσης του fund το οποίο εμφανίζεται να έχει μειώσει το ποσοστό του τεχνικά όμως λόγω της β΄ φάσης εξάσκησης των warrants και όχι λόγω ρευστοποιήσεων.
Να σημειωθεί ότι ο Paulson στην Alpha κατέχει 1,63% των κοινών μετοχών και αν εξασκηθούν όλα τα warrants δυνητικά θα μπορούσε να κατέχει 5,10%.
Μετά το πέρας 3 ημερών θα διαπιστωθεί ούτως ή άλλως αν είχαν βάση οι φήμες καθώς ο Paulson θα ανακοινώσει μεταβολές στα ποσοστά συμμετοχής αν όντως έχει μειώσει, ειδάλλως...η φήμη περί πώλησης δεν θα ισχύει.
2)Παρατηρήθηκε – όπως και άλλες φορές στο πρόσφατο παρελθόν – ότι ορισμένα hedge funds αν χτυπηθούν stop losses δηλαδή τεχνικά σημεία στήριξης, ρευστοποιούν με ιδιαίτερη επιθετικότητα.
Αυτό σημαίνει ότι στους κόλπους των hedge funds επικρατεί νευρικότητα και ανησυχία για το ελληνικό χρηματιστήριο και τις ελληνικές τράπεζες.
3)Οι επενδυτές του 2012 και μέρος του 2013 αρχίζουν να αποχωρούν από το ελληνικό χρηματιστήριο και αυτό σημαίνει ότι δεν πρέπει να υποτιμήσουμε την σημειολογία….της αποχώρησης τους.
4)Οι νέες κεφαλαιακές ζημίες των τραπεζών στα stress tests, οι ανησυχίες για εκλογές ακόμη και τον Οκτώβριο και βεβαίως όλη αυτή η διάχυτη αβεβαιότητα για την πορεία της Ελλάδος αρχίζουν να γεννούν σοβαρές αμφιβολίες στους επενδυτές.
5)Θα σκεφθείτε και ορθά οι ξένοι και έλληνες επένδυσαν 8,3 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες δεν θα προστατεύσουν τις επενδύσεις τους , τις περιουσίες τους;
Κάποιοι περισσότερο στρατηγικοί επενδυτές, θα το πράξουν κάποιοι άλλοι όχι θα πάρουν το κέρδος τους ή τις ζημίες τους και θα αποχωρήσουν.
Έγκαιρα έχουμε επισημάνει ότι πολλοί ξένοι – από τους 1800 ξένους στο χρηματιστήριο και στις τράπεζες – είναι υπέρβαροι δηλαδή έχουν επενδύσει περισσότερα από τα ενδεικνυόμενα στο ελληνικό χρηματιστήριο και στις τράπεζες.
Τι θα συμβεί στο ελληνικό χρηματιστήριο;
Υπάρχει η τεχνική και στρατηγική διάσταση στο ερώτημα αυτό.
Η τεχνική προσέγγιση είναι η εξής.
Αν δεν υπάρξει άμεσα αντίδραση και η αγορά δεν επανακάμψει πάνω από τις 1208 μονάδες – κλείσιμο χθες 8 Ιουλίου 2014 -3,96% στις 1193 μονάδες – με ισχυρή άνοδο και διασπαστούν καθοδικά οι 1180-1170 μονάδες, τότε απλά θα έρθει βίαιη πτώση στο χρηματιστήριο λόγω των επιθετικών ξεφορτωμάτων από stop losses που θα οδηγήσει στον στόχο των 1050 μονάδων.
Αν αντιθέτως η άνοδος είναι πειστική και υπερκαλύψει την πτώση τότε βραχυχρόνια τα χειρότερα απομακρύνονται.
Υπάρχει όμως και η στρατηγική διάσταση της απάντησης στο ερώτημα τι θα συμβεί στο χρηματιστήριο.
Εκτιμούμε ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών θα είναι μεγάλες.
Εκτιμούμε ότι η κυβέρνηση θα αποτύχει, θα προκηρυχθούν εκλογές και θα νικήσει ο ΣΥΡΙΖΑ και έως ότου καταστεί σαφές τι πρόκειται να συμβεί….το χρηματιστήριο θα έχει διολισθήσει σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα στις 1050 ή 950 ή και στο χαοτικό σενάριο των 650 μονάδων.
Για να διασωθεί η Ελλάδα σοβαρά όχι επικοινωνιακά θα πρέπει να υπάρξει γενναία λύση στο χρέος μέσω haircut 40% με 50% στα δάνεια του επίσημου τομέα και βεβαίως εθνική στρατηγική διάσωσης της χώρας.
Αν περιμένετε να σωθείτε με τα κεφάλαια των hedge funds......θα σας πούμε κάνετε λάθος.
Πως θα καθοριστούν τα stress tests της ΕΚΤ που θα κρίνουν το χρηματιστήριο
Τα πλεονεκτήματα των ελληνικών τραπεζών
1)δεν κατέχουν ομόλογα του ελληνικού δημοσίου που έχει μεγάλο συντελεστή στάθμισης
2) πρόσφατα ανακεφαλαιοποιήθηκαν άρα έχουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας,
3)θα προσμετρήσουν τα restructuring plan π.χ. η Εθνική έχει αναφέρει ότι θα πουλήσει έως το 49% της Finansbank που σημαίνει ότι αν π.χ. προκύψουν 2 δισεκ. κεφαλαιακής ζημίας θα μπορεί να το καλύψει μέσω της Finansbank κ.ο.κ.
4)Θα προσμετρήσει το DTA η αναβαλλόμενη φορολογία που ξεπερνάει τα 4,45 δισεκ. χωρίς να περιλαμβάνεται εποπτικό φίλτρο.
Π.χ. στα stress tests της ΤτΕ είχε υπάρξει εποπτικό φίλτρο 20% δηλαδή χρησιμοποιήθηκε μόνο μέρος του αναβαλλόμενου φόρου ενώ η ΕΚΤ θα περιλάβει ως κεφάλαιο όλη την αναβαλλόμενη φορολογία.
Τα μειονεκτήματα
Α)Τα stress tests θα αποτιμηθούν με όρους στατικούς και όχι δυναμικούς όπως της ΤτΕ.
Δηλαδή δεν θα συμπεριληφθεί η έννοια της εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου.
Β)Ο τρόπος αποτίμησης των εταιρικών δανείων είναι δυσμενής για τις ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό εταιρικό δάνειο θα αποτιμηθεί με όρους γαλλικού ή γερμανικού εταιρικού δανείου και οι ελληνικές τράπεζες ξεκάθαρα υστερούν.
Γ)Ο τρόπος αποτίμησης των στεγαστικών δανείων και ειδικά των εγγυήσεων – ακινήτων επίσης προβληματίζει όταν….υπάρχουν εκτιμήσεις για περαιτέρω πτώση των ακινήτων.
Θα υπάρξει ισχυρό haircut στα collaterals.
Τα 3 σενάρια για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών
Με βάση όλες αυτές τις παραμέτρους προκύπτουν 3 σενάρια.
Το καλό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 2,5 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Το σενάριο αυτό θεωρείται αισιόδοξο και αν στα stress tests της ΕΚΤ καταλήξουν σε αυτό το μέγεθος….θα θεωρηθεί επιτυχία για τις ελληνικές τράπεζες.
Το κακό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 5,5 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Το σενάριο αυτό θεωρείται απαισιόδοξο.
Το πολύ κακό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 6 με 7 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Να σημειωθεί ότι η αρχική εκτίμηση προσδιόριζε τις κεφαλαιακές ανάγκες μεταξύ 5 και 12,5 δισεκ. ευρώ.
Μετά από ορισμένες ουσιώδεις προφανώς αναπροσαρμογές το εύρος αναπροσαρμόστηκε χαμηλότερα μεταξύ 2,5 με 5,5 δισεκ. ευρώ με πιθανότητα να κινηθεί το σύστημα προς την άνω κλίμακα του εύρους.
Με βάση τελευταίες πληροφορίες ίσως να φθάσει τελικώς τα 6 δισεκ. το κεφαλαιακό έλλειμμα των ελληνικών τραπεζών.
Για τους λόγους αυτούς θα ήταν σκόπιμο οι τράπεζες να ανακοινώσουν προληπτικά μέτρα κεφαλαιακής ενίσχυσης με στόχο να προστατέψουν τους ισολογισμούς τους αλλά και τους ιδιώτες μετόχους τους.
Αξίζει να αναφέρουμε ότι μέρος των ξένων οίκων θεωρεί ότι η έκθεση της Blackrock που διενεργήθηκε για λογαριασμό της ΤτΕ ήταν πολύ αυστηρή στις παραδοχές της και ως εκ τούτου δεν θα προκύψουν κεφαλαιακές ζημίες για τις τράπεζες.
Αυτό πιστεύαμε και εμείς αλλά έχουμε αναθεωρήσει επί τα χείρω την εκτίμηση αυτή….
Τράπεζες - Kεφαλαιακές ανάγκες με βάση τα stresstests της ΕΚΤ
(πρώτες εκτιμήσεις)
Ποσά σε δισεκ.
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Παρ΄ ότι είχαν προηγηθεί αναβαθμίσεις στις τιμές στόχους των τραπεζών από 10 διεθνείς επενδυτικούς οίκους παρ΄ όλα αυτά όλο το τελευταίο χρονικό διάστημα οι μετοχές του τραπεζικού κλάδουήταν εγκλωβισμένες...
Τα stress tests της ΕΚΤ έχουν δυστυχώς υποτιμηθεί κατά τρόπο χείριστο.
Τα stress tests θα καταλήξουν σε σοβαρές κεφαλαιακές ανάγκες για τις τράπεζες και θα αποδειχθεί ότι θα χρειαστούν στο καλό σενάριο από 2,5 έως 5,5 δισεκ. και στο κακό σενάριο 6 με 7 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Όλο αυτό το διάστημα ίσως είμαστε το μόνο οικονομικό site που προειδοποιεί ότι το ελληνικό banking θα περάσει μια μεγάλη περιπέτεια που θα θέσει εν αμφιβόλω συνολικά τις σχέσεις των μετόχων με τις τράπεζες.
Οι μέτοχοι επένδυσαν 8,3 δισεκ. πριν 3-4 μήνες και σε διάστημα 3 μηνών θα κληθούν να συμμετάσχουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου….για να διασώσουν τις επενδύσεις τους.
Μια τέτοια εξέλιξη θα οδηγήσει σε sell off στις μετοχές των τραπεζών καθώς πολλοί ευκαιριακοί ξένοι θα συνειδητοποιήσουν ότι τα κεφάλαια των τραπεζών δεν είναι επαρκή.
Αν θιγούν οι ξένοι και συνειδητοποιήσουν ότι οι τράπεζες είναι βαρέλι χωρίς πάτο, τότε προφανώς θα άρουν την εμπιστοσύνη τους στο ελληνικό banking και ως επακόλουθο το χρηματιστηριακό χάος, θα πουλάνε μαζικά και επιθετικά δίχως αύριο.
Πάνω σε αυτή την λογική στηρίζεται το σενάριο καταστροφής των 1050 εν συνεχεία 950 και εν συνεχεία 650 μονάδων, δηλαδή το σενάριο που θέλει τους ξένους να ξεφορτώνονται μαζικά ελληνικές τράπεζες.
Αυτό είναι το σενάριο καταστροφής.
Πριν φθάσουμε στο σενάριο καταστροφής και διερευνήσουμε αν μπορεί να αποφευχθεί ας δούμε ορισμένα στοιχεία που χρήζουν προσοχής.
1)Το hedge funds Paulson που επένδυσε στις ΑΜΚ του 2013 και 2014 στην Πειραιώς, πούλησε μέρος των μετοχών του χθες ειδικά αυτών που προέρχονται από το 2013.
Οι αναφορές ότι ο Paulson πουλούσε Alpha....ίσως να αποτελεί φήμη - παραπληροφόρηση λόγω πρόσφατης ανακοίνωσης του fund το οποίο εμφανίζεται να έχει μειώσει το ποσοστό του τεχνικά όμως λόγω της β΄ φάσης εξάσκησης των warrants και όχι λόγω ρευστοποιήσεων.
Να σημειωθεί ότι ο Paulson στην Alpha κατέχει 1,63% των κοινών μετοχών και αν εξασκηθούν όλα τα warrants δυνητικά θα μπορούσε να κατέχει 5,10%.
Μετά το πέρας 3 ημερών θα διαπιστωθεί ούτως ή άλλως αν είχαν βάση οι φήμες καθώς ο Paulson θα ανακοινώσει μεταβολές στα ποσοστά συμμετοχής αν όντως έχει μειώσει, ειδάλλως...η φήμη περί πώλησης δεν θα ισχύει.
2)Παρατηρήθηκε – όπως και άλλες φορές στο πρόσφατο παρελθόν – ότι ορισμένα hedge funds αν χτυπηθούν stop losses δηλαδή τεχνικά σημεία στήριξης, ρευστοποιούν με ιδιαίτερη επιθετικότητα.
Αυτό σημαίνει ότι στους κόλπους των hedge funds επικρατεί νευρικότητα και ανησυχία για το ελληνικό χρηματιστήριο και τις ελληνικές τράπεζες.
3)Οι επενδυτές του 2012 και μέρος του 2013 αρχίζουν να αποχωρούν από το ελληνικό χρηματιστήριο και αυτό σημαίνει ότι δεν πρέπει να υποτιμήσουμε την σημειολογία….της αποχώρησης τους.
4)Οι νέες κεφαλαιακές ζημίες των τραπεζών στα stress tests, οι ανησυχίες για εκλογές ακόμη και τον Οκτώβριο και βεβαίως όλη αυτή η διάχυτη αβεβαιότητα για την πορεία της Ελλάδος αρχίζουν να γεννούν σοβαρές αμφιβολίες στους επενδυτές.
5)Θα σκεφθείτε και ορθά οι ξένοι και έλληνες επένδυσαν 8,3 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες δεν θα προστατεύσουν τις επενδύσεις τους , τις περιουσίες τους;
Κάποιοι περισσότερο στρατηγικοί επενδυτές, θα το πράξουν κάποιοι άλλοι όχι θα πάρουν το κέρδος τους ή τις ζημίες τους και θα αποχωρήσουν.
Έγκαιρα έχουμε επισημάνει ότι πολλοί ξένοι – από τους 1800 ξένους στο χρηματιστήριο και στις τράπεζες – είναι υπέρβαροι δηλαδή έχουν επενδύσει περισσότερα από τα ενδεικνυόμενα στο ελληνικό χρηματιστήριο και στις τράπεζες.
Τι θα συμβεί στο ελληνικό χρηματιστήριο;
Υπάρχει η τεχνική και στρατηγική διάσταση στο ερώτημα αυτό.
Η τεχνική προσέγγιση είναι η εξής.
Αν δεν υπάρξει άμεσα αντίδραση και η αγορά δεν επανακάμψει πάνω από τις 1208 μονάδες – κλείσιμο χθες 8 Ιουλίου 2014 -3,96% στις 1193 μονάδες – με ισχυρή άνοδο και διασπαστούν καθοδικά οι 1180-1170 μονάδες, τότε απλά θα έρθει βίαιη πτώση στο χρηματιστήριο λόγω των επιθετικών ξεφορτωμάτων από stop losses που θα οδηγήσει στον στόχο των 1050 μονάδων.
Αν αντιθέτως η άνοδος είναι πειστική και υπερκαλύψει την πτώση τότε βραχυχρόνια τα χειρότερα απομακρύνονται.
Υπάρχει όμως και η στρατηγική διάσταση της απάντησης στο ερώτημα τι θα συμβεί στο χρηματιστήριο.
Εκτιμούμε ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών θα είναι μεγάλες.
Εκτιμούμε ότι η κυβέρνηση θα αποτύχει, θα προκηρυχθούν εκλογές και θα νικήσει ο ΣΥΡΙΖΑ και έως ότου καταστεί σαφές τι πρόκειται να συμβεί….το χρηματιστήριο θα έχει διολισθήσει σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα στις 1050 ή 950 ή και στο χαοτικό σενάριο των 650 μονάδων.
Για να διασωθεί η Ελλάδα σοβαρά όχι επικοινωνιακά θα πρέπει να υπάρξει γενναία λύση στο χρέος μέσω haircut 40% με 50% στα δάνεια του επίσημου τομέα και βεβαίως εθνική στρατηγική διάσωσης της χώρας.
Αν περιμένετε να σωθείτε με τα κεφάλαια των hedge funds......θα σας πούμε κάνετε λάθος.
Πως θα καθοριστούν τα stress tests της ΕΚΤ που θα κρίνουν το χρηματιστήριο
Τα πλεονεκτήματα των ελληνικών τραπεζών
1)δεν κατέχουν ομόλογα του ελληνικού δημοσίου που έχει μεγάλο συντελεστή στάθμισης
2) πρόσφατα ανακεφαλαιοποιήθηκαν άρα έχουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας,
3)θα προσμετρήσουν τα restructuring plan π.χ. η Εθνική έχει αναφέρει ότι θα πουλήσει έως το 49% της Finansbank που σημαίνει ότι αν π.χ. προκύψουν 2 δισεκ. κεφαλαιακής ζημίας θα μπορεί να το καλύψει μέσω της Finansbank κ.ο.κ.
4)Θα προσμετρήσει το DTA η αναβαλλόμενη φορολογία που ξεπερνάει τα 4,45 δισεκ. χωρίς να περιλαμβάνεται εποπτικό φίλτρο.
Π.χ. στα stress tests της ΤτΕ είχε υπάρξει εποπτικό φίλτρο 20% δηλαδή χρησιμοποιήθηκε μόνο μέρος του αναβαλλόμενου φόρου ενώ η ΕΚΤ θα περιλάβει ως κεφάλαιο όλη την αναβαλλόμενη φορολογία.
Τα μειονεκτήματα
Α)Τα stress tests θα αποτιμηθούν με όρους στατικούς και όχι δυναμικούς όπως της ΤτΕ.
Δηλαδή δεν θα συμπεριληφθεί η έννοια της εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου.
Β)Ο τρόπος αποτίμησης των εταιρικών δανείων είναι δυσμενής για τις ελληνικές τράπεζες.
Το ελληνικό εταιρικό δάνειο θα αποτιμηθεί με όρους γαλλικού ή γερμανικού εταιρικού δανείου και οι ελληνικές τράπεζες ξεκάθαρα υστερούν.
Γ)Ο τρόπος αποτίμησης των στεγαστικών δανείων και ειδικά των εγγυήσεων – ακινήτων επίσης προβληματίζει όταν….υπάρχουν εκτιμήσεις για περαιτέρω πτώση των ακινήτων.
Θα υπάρξει ισχυρό haircut στα collaterals.
Τα 3 σενάρια για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών
Με βάση όλες αυτές τις παραμέτρους προκύπτουν 3 σενάρια.
Το καλό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 2,5 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Το σενάριο αυτό θεωρείται αισιόδοξο και αν στα stress tests της ΕΚΤ καταλήξουν σε αυτό το μέγεθος….θα θεωρηθεί επιτυχία για τις ελληνικές τράπεζες.
Το κακό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 5,5 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Το σενάριο αυτό θεωρείται απαισιόδοξο.
Το πολύ κακό σενάριο για το ελληνικό banking είναι να προκύψουν 6 με 7 δισεκ. ευρώ νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Να σημειωθεί ότι η αρχική εκτίμηση προσδιόριζε τις κεφαλαιακές ανάγκες μεταξύ 5 και 12,5 δισεκ. ευρώ.
Μετά από ορισμένες ουσιώδεις προφανώς αναπροσαρμογές το εύρος αναπροσαρμόστηκε χαμηλότερα μεταξύ 2,5 με 5,5 δισεκ. ευρώ με πιθανότητα να κινηθεί το σύστημα προς την άνω κλίμακα του εύρους.
Με βάση τελευταίες πληροφορίες ίσως να φθάσει τελικώς τα 6 δισεκ. το κεφαλαιακό έλλειμμα των ελληνικών τραπεζών.
Για τους λόγους αυτούς θα ήταν σκόπιμο οι τράπεζες να ανακοινώσουν προληπτικά μέτρα κεφαλαιακής ενίσχυσης με στόχο να προστατέψουν τους ισολογισμούς τους αλλά και τους ιδιώτες μετόχους τους.
Αξίζει να αναφέρουμε ότι μέρος των ξένων οίκων θεωρεί ότι η έκθεση της Blackrock που διενεργήθηκε για λογαριασμό της ΤτΕ ήταν πολύ αυστηρή στις παραδοχές της και ως εκ τούτου δεν θα προκύψουν κεφαλαιακές ζημίες για τις τράπεζες.
Αυτό πιστεύαμε και εμείς αλλά έχουμε αναθεωρήσει επί τα χείρω την εκτίμηση αυτή….
Τράπεζες - Kεφαλαιακές ανάγκες με βάση τα stresstests της ΕΚΤ
(πρώτες εκτιμήσεις)
Ποσά σε δισεκ.
| Τράπεζες |
Βασικό σενάριο ΤτΕ |
Δυσμενές σενάριο ΤτΕ |
Σενάριο ΕΚΤ με 2,5 δισ |
Σενάριο ΕΚΤ με 5,5 δισ. |
Σενάριο ΕΚΤ με 6-7 δισ |
| Εθνική |
2,183 |
2,502 |
0,900 |
1,8 |
2 |
| Πειραιώς |
0,425 |
0,757 |
0,400 |
1 |
1,3 |
| Eurobank |
2,945 |
4,980 |
1 |
1,9 |
2,1 |
| Alpha |
0,262 |
0,560 |
0,200 |
0,8 |
1,2 |
| Σύνολο |
5,816 |
8,798 |
2,5 |
5,5 |
6,6 |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών