γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μπορεί οι διοικητικές αλλαγές στην Eurobank με την αποχώρηση Μ. Κολακίδη του αναπληρωτή CEO, να βρίσκονται στο επίκεντρο αλλά το ζήτημα της αύξησης κεφαλαίου των 2 δισεκ. ευρώ είναι κομβικής σημασίας για το μέλλον της τράπεζας.
Ο στόχος είναι η τιμή της αμκ να προσδιοριστεί όχι με τον μέσο όρο των τελευταίων 50 συνεδρίασωεν μείον discount 50% αλλά με όρους αγοράς και παράλληλα το ΤΧΣ να έχει option συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου για να μπορέσει να συμμετάσχει ώστε να μειώσει το μέσο κόστος κτήσης καθώς η τιμής της αμκ δεν θα είναι τα 1,54 ευρώ αλλά στα 0,45 ή 0,55 ευρώ.
Ο στόχος είναι η τιμή της αμκ να προσδιοριστεί όχι με τον μέσο όρο των τελευταίων 50 συνεδρίασωεν μείον discount 50% αλλά με όρους αγοράς και παράλληλα το ΤΧΣ να έχει option συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου για να μπορέσει να συμμετάσχει ώστε να μειώσει το μέσο κόστος κτήσης καθώς η τιμής της αμκ δεν θα είναι τα 1,54 ευρώ αλλά στα 0,45 ή 0,55 ευρώ.
Τα δύο βασικά ζητήματα είναι πως θα προσδιοριστεί η τιμή της αυξήσεως κεφαλαίου της Eurobank που θα είναι ύψους 1,8 με 2 δισεκ. ευρώ;
Με τον κλασσικό τρόπο που προσδιορίζει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών που έχει λήξει δηλαδή μέσος όρος των τελευταίων συνεδριάσεων μείον discount 50% ή με τους κανόνες αγοράς δηλαδή την χρηματιστηριακή τιμή μείον ένα discount;
Σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες στόχος είναι να ισχύσουν οι κανόνες της αγοράς δηλαδή η χρηματιστηριακή τιμή μείον ένα discount 40% με 50%.
Σημειώνουμε ότι το 2007 π.χ. οι τράπεζες όταν υλοποιούσαν αμκ συνεδρίαζε το ΔΣ και εκείνη την ημέρα με βάση την χρηματιστηριακή τιμή προσδιορίζονταν ένα discount 40% με 45%.
Με βάση τον νόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών αν σήμερα προσδιοριζόταν η τιμή της αμκ ο μέσος όρος των τελευταίων 50 συνεδρίασεων είναι 0,61 ευρώ που σημαίνει 0,30 ευρώ τιμή αύξησης κεφαλαίου.
Ο στόχος όμως είναι να μην ισχύσει ο μέσος όρος των τελευταίων 50 συνεδριάσεων.
Επειδή ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση θα ανανεωθεί άρα βρίσκεται υπό επαναξιολόγηση δεν μπορεί ακόμη να λεχθεί με βεβαιότητα πως θα διαμορφώνεται η τιμή μιας αμκ τράπεζας.
Ωστόσο το ΤΧΣ θα ήθελε να υλοποιηθεί η αμκ με τους κανόνες της αγοράς δηλαδή την χρηματιστηριακή τιμή και όχι τον μέσο όρο των 50 συνεδριάσεων.
Παράλληλα φαίνεται ότι και η διοίκηση της Eurobank δεν θα ήθελε τιμή αμκ στα 0,30 ευρώ και όπως έχουμε αναφέρει στόχος είναι τα 0,45 με 0,55 ευρώ για τιμή αμκ ύψους 2 δισεκ. ευρώ.
Η ιδιωτικοποίηση φέρνει στο προσκήνιο την Fairfax, Third Point και Rothschild και όχι μόνο που θέλουν να επενδύσουν στην αμκ.
Μόνο το Fairfax θα μπορούσε να επενδύσει 500 εκατ ευρώ.
Γενικώς το ενδιαφέρον των ξένων είναι μεγάλο.
Το ποσοστό του ΤΧΣ από 93,6% θα υποχωρήσει στο 55%με 65% και θα πρόκειται για μια επιτυχημένη ιδιωτικοποίηση.
2)Η αύξηση κεφαλαίου που προσδιορίζεται Ιανουάριο ή Φεβρουάριο του 2014 θα υλοποιηθεί όχι στην τιμή των 1,54 ευρώ δηλαδή στην τιμή της αμκ του ΤΧΣ αλλά σε πολύ χαμηλότερη.
Η πρόσφατη άνοδος της τιμής στο ΧΑ της Eurobank διευκολύνει τον στόχο η νέα τιμή της αμκ των 2 δισεκ. ευρώ να είναι σε υψηλότερα επίπεδα από τα 0,30 ευρώ στόχος είναι να διαμορφωθεί μεταξύ 0,45 ευρώ έως 0,55 ευρώ.
Ταυτόχρονα στην αμκ θα συμμετάσχει και το ΤΧΣ ώστε να μειώσει το μέσο κόστος κτήσης.
Στόχος είναι το ΤΧΣ να καταβάλλει 500 εκατ ευρώ και οι ιδιώτες 1,5 δισεκ. ευρώ.
Η γενική στρατηγική είναι το ΤΧΣ να διαθέτει option στην αμκ της Eurobank και να αποφασίσει την τελευταία στιγμή τι θα πράξει με βάση την γενική συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών αλλά και με στόχο τα συμφέροντα του Ταμείου.
www.bankingnews.gr
Με τον κλασσικό τρόπο που προσδιορίζει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών που έχει λήξει δηλαδή μέσος όρος των τελευταίων συνεδριάσεων μείον discount 50% ή με τους κανόνες αγοράς δηλαδή την χρηματιστηριακή τιμή μείον ένα discount;
Σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες στόχος είναι να ισχύσουν οι κανόνες της αγοράς δηλαδή η χρηματιστηριακή τιμή μείον ένα discount 40% με 50%.
Σημειώνουμε ότι το 2007 π.χ. οι τράπεζες όταν υλοποιούσαν αμκ συνεδρίαζε το ΔΣ και εκείνη την ημέρα με βάση την χρηματιστηριακή τιμή προσδιορίζονταν ένα discount 40% με 45%.
Με βάση τον νόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών αν σήμερα προσδιοριζόταν η τιμή της αμκ ο μέσος όρος των τελευταίων 50 συνεδρίασεων είναι 0,61 ευρώ που σημαίνει 0,30 ευρώ τιμή αύξησης κεφαλαίου.
Ο στόχος όμως είναι να μην ισχύσει ο μέσος όρος των τελευταίων 50 συνεδριάσεων.
Επειδή ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση θα ανανεωθεί άρα βρίσκεται υπό επαναξιολόγηση δεν μπορεί ακόμη να λεχθεί με βεβαιότητα πως θα διαμορφώνεται η τιμή μιας αμκ τράπεζας.
Ωστόσο το ΤΧΣ θα ήθελε να υλοποιηθεί η αμκ με τους κανόνες της αγοράς δηλαδή την χρηματιστηριακή τιμή και όχι τον μέσο όρο των 50 συνεδριάσεων.
Παράλληλα φαίνεται ότι και η διοίκηση της Eurobank δεν θα ήθελε τιμή αμκ στα 0,30 ευρώ και όπως έχουμε αναφέρει στόχος είναι τα 0,45 με 0,55 ευρώ για τιμή αμκ ύψους 2 δισεκ. ευρώ.
Η ιδιωτικοποίηση φέρνει στο προσκήνιο την Fairfax, Third Point και Rothschild και όχι μόνο που θέλουν να επενδύσουν στην αμκ.
Μόνο το Fairfax θα μπορούσε να επενδύσει 500 εκατ ευρώ.
Γενικώς το ενδιαφέρον των ξένων είναι μεγάλο.
Το ποσοστό του ΤΧΣ από 93,6% θα υποχωρήσει στο 55%με 65% και θα πρόκειται για μια επιτυχημένη ιδιωτικοποίηση.
2)Η αύξηση κεφαλαίου που προσδιορίζεται Ιανουάριο ή Φεβρουάριο του 2014 θα υλοποιηθεί όχι στην τιμή των 1,54 ευρώ δηλαδή στην τιμή της αμκ του ΤΧΣ αλλά σε πολύ χαμηλότερη.
Η πρόσφατη άνοδος της τιμής στο ΧΑ της Eurobank διευκολύνει τον στόχο η νέα τιμή της αμκ των 2 δισεκ. ευρώ να είναι σε υψηλότερα επίπεδα από τα 0,30 ευρώ στόχος είναι να διαμορφωθεί μεταξύ 0,45 ευρώ έως 0,55 ευρώ.
Ταυτόχρονα στην αμκ θα συμμετάσχει και το ΤΧΣ ώστε να μειώσει το μέσο κόστος κτήσης.
Στόχος είναι το ΤΧΣ να καταβάλλει 500 εκατ ευρώ και οι ιδιώτες 1,5 δισεκ. ευρώ.
Η γενική στρατηγική είναι το ΤΧΣ να διαθέτει option στην αμκ της Eurobank και να αποφασίσει την τελευταία στιγμή τι θα πράξει με βάση την γενική συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών αλλά και με στόχο τα συμφέροντα του Ταμείου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών