Ανάλυση: Το ράλι στην πληροφορική, το growth και οι προσδοκίες για τη συνέχεια – Ποια μετοχή σπάει τα κοντέρ

Η ψηφιακή μεταρρύθμιση στον ιδιωτικό και δημόσιο τομέα η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη και έχει ωθήσει υψηλότερα τις μετοχές του τεχνολογικού κλάδου τα τελευταία χρόνια.
Οι αποτιμήσεις δίνουν υψηλά p/e αλλά το growth και οι προοπτικές είναι ισχυρές και διατηρούν τους επενδυτές σε εγρήγορση.
Ο κλάδος των Τεχνολογιών Πληροφορικής και Επικοινωνιών, αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους τομείς για την Ελληνική οικονομία, λόγω της αυξανόμενης ζήτησης για αυτοματοποίηση και ψηφιοποίηση τόσο στον ιδιωτικό, όσο και στο δημόσιο τομέα, σύμφωνα με εταιρείες του κλάδου.
Ο κλάδος της Πληροφορικής στην Ελλάδα καταγράφει ρυθμό ανάπτυξης 15% το 2025, σύμφωνα με την Εθνική Τράπεζα.
Τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου 2025 στις περισσότερες εταιρείες ήταν βελτιωμένα και σε επίπεδο πωλήσεων και κερδοφορίας. Πολλές έχουν επηρεαστεί από προγράμματα διάθεσης μετοχών σε στελέχη, ενώ αξιόλογη είναι και η ρευστότητα που έχουν αρκετές εταιρείες του κλάδου.
Πάντως, οι δείκτες αποτίμησης είναι υψηλοί, αλλά στελέχη της αγοράς που παρακολουθούν τις μετοχές, αναφέρουν πως στο εξωτερικό, οι δείκτες είναι υψηλότεροι. Κοιτώντας αλφαβητικά τις εταιρείες παρατηρούμε:

H Austriacard έχει κλάδο πληροφορικής, ωστόσο η μετοχή έχει απογοητεύσει αφού τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου ήταν χαμηλότερα των εκτιμήσεων. Οι ψηφιακές λύσεις έφεραν τζίρο 15,1 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο από 15,7 εκατ. ευρώ πέρυσι. Αναπτύσσει μεταξύ άλλων εξειδικευμένα προγράμματα τεχνητής νοημοσύνης. Ο καθαρός δανεισμός είναι στα 55 εκατ. ευρώ, ενώ η μετοχή από την αρχή του έτους υποχωρεί 17%.

Η DOTSOFT είναι εταιρεία παραγωγής λογισμικού και εφαρμογών που εξειδικεύεται στην ανάπτυξη ολοκληρωμένων πληροφοριακών συστημάτων που, μεταξύ άλλων, καλύπτουν ανάγκες των φορέων του Δημόσιου Τομέα και ευρύτερου Δημόσιου Τομέα στην Ελλάδα, ιδιωτικών επιχειρήσεων, ευρωπαϊκών οργανισμών και φορέων καθώς και λοιπών φορέων ξένων κρατών. Είχε μεγάλη αύξηση πωλήσεων από τα 5 εκατ. ευρώ στα 9,1 εκατ. ευρώ με αντίστοιχη βελτίωση στα 3,57 εκατ. ευρώ από 1,17 εκατ. ευρώ στα EBITDA. Τα καθαρά κέρδη εκτινάχθηκαν στα 2,45 εκατ. ευρώ από 336 χιλ. ευρώ. Η μετοχή δεν έχει ιδιαίτερη εμπορευσιμότητα, αλλά από την αρχή του έτους έχει άνοδο 53%.

H Ιdeal δραστηριοποιείται στον κλάδο της πληροφορικής μέσω της πρώην εισηγμένης Byte και άλλων εταιρειών που έχει εξαγοράσει. Στο πρώτο εξάμηνο ο κλάδος της πληροφορικής είχε EBITDA 8,5 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 25 και κέρδη προ φόρων 7,3 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 26% παρά τη μείωση κατά 12% στο τζίρο λόγω ολοκλήρωσης μεγάλων έργων που όμως είχαν χαμηλότερα περιθώρια κέρδους. Όπως σημειώνει η εταιρεία οι προοπτικές για τον κλάδο Πληροφορικής παραμένουν ιδιαίτερα θετικές, καθώς η ζήτηση για προηγμένες ψηφιακές λύσεις, υποδομές cloud και υπηρεσίες κυβερνοασφάλειας αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω. Ο τίτλος υποχωρεί 1% από την αρχή του έτους.

Η βασική δραστηριότητα της Logismos από ιδρύσεώς της είναι η παροχή ολοκληρωμένων λύσεων μηχανογραφικής υποστήριξης με έμφαση στην σχεδίαση και ανάπτυξη εφαρμογών λογισμικού. Είχε αύξηση πωλήσεων 8% και στα 1,85 εκατ. ευρώ, βελτίωση EBITDA 25% στις 694 χιλ. ευρώ και 58% αύξηση κερδών στα 305 χιλ. ευρώ. Η άνοδος της τιμής από την αρχή του έτους είναι της τάξης του 26%.

Η Optronics είχε βελτίωση τζίρου 73% και μείωση ζημίας. Χαμηλή η εμπορευσιμότητα της μετοχής αλλά έχει άνοδο 48%.

Η Performance Technologies αναπτύσσει και προσφέρει εξειδικευμένα προϊόντα και υπηρεσίες. Χρησιμοποιούνται από εταιρείες και οργανισμούς λόγω του ψηφιακού μετασχηματισμού, οι οποίες θέλουν αξιοποιήσουν το υπολογιστικό νέφος (cloud) και να προσφέρουν καινοτόμες, υψηλής απόδοσης ψηφιακές υπηρεσίες στους πελάτες τους. Οι υπηρεσίες ενσωματώνουν σύγχρονες τεχνολογίες, όπως τεχνητή νοημοσύνη (AI) και αυτοματισμό για την εξαγωγή πολύτιμων συμπερασμάτων σχετικά με την απόδοση των εφαρμογών, την υποκείμενη ΙΤ υποδομή ή/και υβριδικού cloud, καθώς και την εμπειρία των τελικών χρηστών. Ο τζίρος αυξήθηκε 19% και στα 40,7 εκατ. ευρώ και το προσαρμοσμένο EBITDA 656% και στα 4,83 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 2,6 εκατ. ευρώ ενισχυμένα κατά 63%. Και εδώ υπάρχει επίδραση 605 χιλ. ευρώ λόγω stock option. Έχει άνοδο 29% η μετοχή.

Η Profile έχει σημαντική παρουσία στον χρηματοοικονομικό κλάδο και αναπτύσσεται παράλληλα με ανάληψη έργων στο δημόσιο τομέα. Είχε αύξηση τζίρου 29% και EBITDA 49%, καθώς ανήλθαν στα 5,9 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 3 εκατ. ευρώ ή κατά 19%. Η μετοχή έχει άνοδο 40%.

Η Q&R, η οποία ελέγχεται πλέον από εφοπλιστικά χέρια, έχει ομολογιακό 19 εκατ. ευρώ για εξαγορές. Προσφέρει ψηφιακές υπηρεσίες υποδομών πληροφορικής και υπηρεσίες κυβερνοασφάλειας. Στο εξάμηνο είχε αύξηση πωλήσεων 70% και 30% στα EBITDA. Τα καθαρά κέρδη βελτιώθηκαν στις 700 χιλ. ευρώ από ζημία 43 χιλ. ευρώ. Η άνοδος της μετοχής είναι της τάξης του 20%.

Η Qualco, η οποία έχει και άλλες δραστηριότητες είχε αύξηση 30% στα EBITDA, 18% στο τζίρο, αλλά σημαντικές ζημιές 9,3 εκατ. ευρώ που αποδίδονται σε έκτακτους λόγους όπως το πρόγραμμα stock option και η προετοιμασία για την εισαγωγή στο Χ.Α. Η εταιρεία πρόσφατα απέκτησε την Empedus που είναι ένας καινοτόμος και ταχέως αναπτυσσόμενος πάροχος τεχνολογικών λύσεων που επιταχύνουν τον λειτουργικό μετασχηματισμό οργανισμών και επιχειρήσεων. Μέσω του πλαισίου AI-Infused Project Delivery, ενσωματώνει την τεχνητή νοημοσύνη σε κάθε στάδιο υλοποίησης, προσφέροντας ταχύτερη επίτευξη αξίας και προγνωστική διαχείριση κινδύνου. Ωστόσο, ο όμιλος από την ίδρυσή του ειδικευόταν στην παροχή λογισμικού και υπηρεσιών πληροφορικής. Η τιμή της μετοχής είναι κοντά στην τιμή εισαγωγής στο Χ.Α..

Η Quest Group έχει δραστηριότητα στην πληροφορική με τις πωλήσεις να αυξάνονται στα 131,6 εκατ. ευρώ από 119,5 εκατ. ευρώ, τα EBITDA στα 12,5 εκατ. ευρώ από 9,5 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 5,8 εκατ. ευρώ από 5,5 εκατ. ευρώ. Για το σύνολο του 2025 οι εκτιμήσεις προβλέπουν αντίστοιχη ανάπτυξη όπως αυτή του Α εξαμήνου με αύξηση των εσόδων και της κερδοφορίας, προερχόμενη τόσο από την ανάπτυξη στην Ελλάδα, όσο και από το εξωτερικό. Αναλυτικότερα, η αύξηση θα προκύψει από την ανάπτυξη των υλοποιήσεων μεγάλων έργων του Ελληνικού Δημοσίου (RRF, ΕΣΠΑ), από μεγάλες συμβάσεις στον τραπεζικό χώρο, καθώς και την περαιτέρω ανάπτυξη στο εξωτερικό. Οι δραστηριότητες στο εξωτερικό συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία με νέα μεγάλα έργα ή επεκτάσεις προηγούμενων συμβάσεων. Ο τίτλος έχει άνοδο 21%.

Στη Real Consulting ο τζίρος αυξήθηκε 8,59% και στα 21,5 εκατ. ευρώ και το προσαρμοσμένο EBITDA στα 30,16% και στα 4,03 εκατ. ευρώ. Τα αποτελέσματα έχουν επηρεαστεί από πρόγραμμα διάθεσης μετοχών, με συνολική επιβάρυνση για το 2025 872 χιλ. ευρώ. Η εταιρεία έχει ισχυρή παρουσία στον ιδιωτικό τομέα υλοποιώντας έργα SAP, ενώ βελτιώνει την παρουσία της και στο δημόσιο τομέα. Ο καθαρός δανεισμός ήταν αρνητικός κατά 935 χιλ. ευρώ. Η μετοχή πρόσφατα μετατάχθηκε στην Κύρια Αγορά.

Η Space Hellas μείωσε τις πωλήσεις της κατά 8,86% και στα 71,9 εκατ. ευρώ, αλλά διατήρησε στα ίδια επίπεδα τα EBITDA και στα 9,2 εκατ. ευρώ, όπως και τα καθαρά κέρδη (1,47 εκατ. ευρώ). Η διοίκηση έχει ενημερώσει πως πλέον στοχεύει στη μείωση του δανεισμού προκειμένου να βελτιώσει την κερδοφορία και όχι στην αύξηση των πωλήσεων. Έχει ήδη πετύχει μία αποκλιμάκωση καθώς μείωσε τις απαιτήσεις από πελάτες από τα 82 εκατ. ευρώ στα 66,3 εκατ. ευρώ. Ο καθαρός δανεισμός είναι στα 51,6 εκατ. ευρώ.
Η εταιρεία εστιάζει στην ενίσχυση της κυβερνοασφάλειας κρίσιμων υποδομών των πελατών της, μέσω καινοτόμων και αξιόπιστων λύσεων και έχει ήδη σημαντικές επιδόσεις στον τομέα Operational Technology (OT) Cybersecurity. Στο +30% από την αρχή του έτους.

H Softweb είχε τζίρο 1,45 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 108 χιλ. ευρώ. Στο +15% από την αρχή του έτους η μετοχή.

Η Ίλυδα αναπτύσσει προγράμματα για τους πολίτες που θέλουν να βρουν φαρμακείο, για τα ανώτατα εκπαιδευτικά ιδρύματα. Είχε αύξηση κερδών 39% και 60% αύξηση πωλήσεων με τα αντίστοιχα κονδύλια να διαμορφώνονται στα 1,6 εκατ. ευρώ και 4,5 εκατ. ευρώ. Διατηρεί αρνητικό καθαρό δανεισμό κατά 5,2 εκατ. ευρώ, ενώ το περσινό δεύτερο εξάμηνο ήταν πολύ ισχυρό και είχε βελτιώσει αισθητά την κερδοφορία. Σε ιστορικά υψηλά η μετοχή και με άνοδο 240%, έχει σπάσει τα κοντέρ.


Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr