Kαι πέρυσι η εταιρία είχε αρνητικό κεφάλαιο κίνησης και ο ορκωτός δεν έκανε καμία σημείωση
O Όμιλος και η Εταιρεία κατά την 31/12/2025 παρουσιάζουν αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, καθώς οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερβαίνουν τα κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού κατά € 1.727 χιλ. και € 1.312 χιλ. αντίστοιχα.
Αυτά αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις της Foodlink οι οποίες δημοσιεύτηκαν χθες 7/4.
Και πέρυσι
Ανατρέχοντας όμως στην έκθεση του ορκωτού ελεγκτή, δεν υπάρχει καμία απολύτως αναφορά στο συγκεκριμένο θέμα με αποτέλεσμα να γεννάται το ερώτημα γιατί δεν υπάρχει ούτε θέμα έμφασης ακόμα και αν ο ορκωτός συμφωνεί. Το ζήτημα όμως είναι ότι και πέρυσι η εταιρία είχε αρνητικό κεφάλαιο κίνησης και ο ορκωτός δεν έκανε καμία σημείωση.
Συγκεκριμένα, ο Όμιλος και η Εταιρεία κατά την 31/12/2024 παρουσίαζαν αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, καθώς οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερέβαιναν τα κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού κατά € 9,9 εκ. και € 7,3 εκ. αντίστοιχα.
Και μπορεί να εμφανίζεται βελτίωση αλλά είναι ένα ερώτημα πόσο φυσιολογικό θεωρείται για μια εταιρία να έχει αρνητικό κεφάλαιο κίνησης.
Η θέση της εταιρίας
Η εταιρία πάντως για να αιτιολογήσει ότι δεν υπάρχει αναφέρει τα εξής: «Σημειώνεται ότι στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις του Ομίλου και της Εταιρείας περιλαμβάνονται βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις μίσθωσης περιουσιακών στοιχείων με δικαίωμα χρήσης ποσού € 5.089 χιλ. για τον Όμιλο και ποσού € 4.684 χιλ. για την Εταιρεία τα οποία αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό τις δαπάνες λειτουργικών μισθώσεων της επόμενης χρήσης.
Η Διοίκηση της Εταιρείας και του Ομίλου έχοντας εφαρμόσει την τελευταία διετία μια σειρά δράσεων, όπως ενδεικτικά βελτιστοποίηση των λειτουργιών της, επενδύσεις σε νέους αποθηκευτικούς χώρους, αναθεώρηση εμπορικών συμφωνιών και νέες συνεργασίες, κατάφερε να πετύχει αύξηση του Ομιλικού τζίρου κατά 2,04% και αντίστοιχη αύξηση του EBITDA του Ομίλου κατά 8,31%, καθώς και θετικές ταμειακές Ροές από Λειτουργικές Δραστηριότητες. Οι ανωτέρω ενέργειες και δράσεις συνεχίζονται και στην χρήση 2025 και σύμφωνα με το πλάνο που έχει καταρτίσει η Διοίκηση αναμένεται περαιτέρω αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας για την χρήση 2025 γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει σε βελτίωση της ρευστότητας της Εταιρείας και του Ομίλου.
Οι εκτιμώμενες ταμειακές ροές του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε μια περίοδο 12 μηνών από την ημερομηνία έγκρισης αυτών των ενοποιημένων χρηματοοικονομικών καταστάσεων και αντικατοπτρίζουν τα αποτελέσματα που η Διοίκηση θεωρεί πιθανά βάσει των διαθέσιμων πληροφοριών κατά την ημερομηνία αυτή.
Περαιτέρω ο Όμιλος διαχειρίζεται τους κινδύνους που μπορεί να δημιουργηθούν από έλλειψη επαρκούς ρευστότητας φροντίζοντας να υπάρχουν εξασφαλισμένες τραπεζικές πιστώσεις προς χρήση. Την 31/12/2025, πλέον των ισχυρών ταμειακών διαθεσίμων που διατηρεί ο Όμιλος ποσού € 4,3 εκ, υφίστανται μη χρησιμοποιημένα χρηματοδοτικά μέσα ύψους και € 3,4 εκ. από τραπεζικές πιστώσεις, που δύνανται να χρησιμοποιηθούν εφόσον κάτι τέτοιο απαιτηθεί.
Επίσης, η σύναψη μακροπρόθεσμης δανειακής σύμβασης ποσού € 11 εκατ. με την Alpha Bank, συνέβαλε στην αναδιάρθρωση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων και στη βελτίωση της ρευστότητας.
Μας μπέρδεψαν
Παράλληλα, η αξιοποίηση των αντληθέντων κεφαλαίων για επενδύσεις σε πάγιο εξοπλισμό έχει ήδη οδηγήσει σε ενίσχυση της λειτουργικής αποδοτικότητας και αύξηση της κερδοφορίας της Εταιρείας, στοιχείο που αναμένεται να υποστηρίξει τη σταδιακή αποκατάσταση του κεφαλαίου κίνησης μέσω ενισχυμένων ταμειακών ροών. Η εν λόγω χρηματοδότηση προέρχεται από έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους € 3,4 εκ. στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Έως την 31/12/2025 εκταμιεύτηκε κεφάλαιο ύψους €1,65 εκ., ενώ τον Φεβρουάριο του 2026 εκταμιεύτηκε κεφάλαιο ύψους €1,5 εκ. το οποίο χρησιμοποιήθηκε για την εξόφληση ανοιχτών υπολοίπων προμηθευτών παγίων στοιχείων, τα οποία επιβάρυναν αρνητικά το κεφάλαιο κίνησης κατά την ημερομηνία αναφοράς. Ως εκ τούτου, η αρνητική διαμόρφωση του κεφαλαίου κίνησης αποδίδεται σε χρονική υστέρηση μεταξύ αναγνώρισης των σχετικών υποχρεώσεων και της εξόφλησής τους και δεν επηρεάζει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει απρόσκοπτα τη δραστηριότητά της.
Τέλος, το εναπομείναν ποσό ύψους € 229 χιλ. της ως άνω χρηματοδότησης αναμένεται να αντληθεί εντός του πρώτου εξαμήνου του 2026. Υπό το πρίσμα των ανωτέρω η Διοίκηση εκτιμά ότι δεν θα αντιμετωπίσει θέματα χρηματοδότησης και ρευστότητας του Ομίλου και της Εταιρείας εντός των επόμενων 12 μηνών από την ημερομηνία έγκρισης αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων και κρίνει ότι τόσο ο Όμιλος όσο και η Εταιρεία διαθέτουν επαρκείς πόρους για να συνεχίσουν τη λειτουργική τους δραστηριότητα στο εγγύς μέλλον, δηλαδή τους επόμενους 12 μήνες από την ημερομηνία έγκρισης των χρηματοοικονομικών καταστάσεων του Ομίλου και της Εταιρείας».
Το αυτονόητο
Μακάρι να είναι έτσι τα πράγματα αλλά είναι ένα ερώτημα τι εννοεί η εταιρία όταν μιλά για τραπεζικές πιστώσεις.
Γιατί αν πρόκειται για βραυχπρόθεσμη πίστωση όσο αυξάνεται το κυκλοφορούν ενεργητικό κατά το ίδιο ποσό συν τους τόκους έχουμε αύξηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων.
Δηλαδή, σε απλά ελληνικά, η εικόνα όχι μόνο δεν αλλάζει αλλά επιβαρύνεται κιόλας.
Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr
Αυτά αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις της Foodlink οι οποίες δημοσιεύτηκαν χθες 7/4.
Και πέρυσι
Ανατρέχοντας όμως στην έκθεση του ορκωτού ελεγκτή, δεν υπάρχει καμία απολύτως αναφορά στο συγκεκριμένο θέμα με αποτέλεσμα να γεννάται το ερώτημα γιατί δεν υπάρχει ούτε θέμα έμφασης ακόμα και αν ο ορκωτός συμφωνεί. Το ζήτημα όμως είναι ότι και πέρυσι η εταιρία είχε αρνητικό κεφάλαιο κίνησης και ο ορκωτός δεν έκανε καμία σημείωση.
Συγκεκριμένα, ο Όμιλος και η Εταιρεία κατά την 31/12/2024 παρουσίαζαν αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, καθώς οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερέβαιναν τα κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού κατά € 9,9 εκ. και € 7,3 εκ. αντίστοιχα.
Και μπορεί να εμφανίζεται βελτίωση αλλά είναι ένα ερώτημα πόσο φυσιολογικό θεωρείται για μια εταιρία να έχει αρνητικό κεφάλαιο κίνησης.
Η θέση της εταιρίας
Η εταιρία πάντως για να αιτιολογήσει ότι δεν υπάρχει αναφέρει τα εξής: «Σημειώνεται ότι στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις του Ομίλου και της Εταιρείας περιλαμβάνονται βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις μίσθωσης περιουσιακών στοιχείων με δικαίωμα χρήσης ποσού € 5.089 χιλ. για τον Όμιλο και ποσού € 4.684 χιλ. για την Εταιρεία τα οποία αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό τις δαπάνες λειτουργικών μισθώσεων της επόμενης χρήσης.
Η Διοίκηση της Εταιρείας και του Ομίλου έχοντας εφαρμόσει την τελευταία διετία μια σειρά δράσεων, όπως ενδεικτικά βελτιστοποίηση των λειτουργιών της, επενδύσεις σε νέους αποθηκευτικούς χώρους, αναθεώρηση εμπορικών συμφωνιών και νέες συνεργασίες, κατάφερε να πετύχει αύξηση του Ομιλικού τζίρου κατά 2,04% και αντίστοιχη αύξηση του EBITDA του Ομίλου κατά 8,31%, καθώς και θετικές ταμειακές Ροές από Λειτουργικές Δραστηριότητες. Οι ανωτέρω ενέργειες και δράσεις συνεχίζονται και στην χρήση 2025 και σύμφωνα με το πλάνο που έχει καταρτίσει η Διοίκηση αναμένεται περαιτέρω αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας για την χρήση 2025 γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει σε βελτίωση της ρευστότητας της Εταιρείας και του Ομίλου.
Οι εκτιμώμενες ταμειακές ροές του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε μια περίοδο 12 μηνών από την ημερομηνία έγκρισης αυτών των ενοποιημένων χρηματοοικονομικών καταστάσεων και αντικατοπτρίζουν τα αποτελέσματα που η Διοίκηση θεωρεί πιθανά βάσει των διαθέσιμων πληροφοριών κατά την ημερομηνία αυτή.
Περαιτέρω ο Όμιλος διαχειρίζεται τους κινδύνους που μπορεί να δημιουργηθούν από έλλειψη επαρκούς ρευστότητας φροντίζοντας να υπάρχουν εξασφαλισμένες τραπεζικές πιστώσεις προς χρήση. Την 31/12/2025, πλέον των ισχυρών ταμειακών διαθεσίμων που διατηρεί ο Όμιλος ποσού € 4,3 εκ, υφίστανται μη χρησιμοποιημένα χρηματοδοτικά μέσα ύψους και € 3,4 εκ. από τραπεζικές πιστώσεις, που δύνανται να χρησιμοποιηθούν εφόσον κάτι τέτοιο απαιτηθεί.
Επίσης, η σύναψη μακροπρόθεσμης δανειακής σύμβασης ποσού € 11 εκατ. με την Alpha Bank, συνέβαλε στην αναδιάρθρωση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων και στη βελτίωση της ρευστότητας.
Μας μπέρδεψαν
Παράλληλα, η αξιοποίηση των αντληθέντων κεφαλαίων για επενδύσεις σε πάγιο εξοπλισμό έχει ήδη οδηγήσει σε ενίσχυση της λειτουργικής αποδοτικότητας και αύξηση της κερδοφορίας της Εταιρείας, στοιχείο που αναμένεται να υποστηρίξει τη σταδιακή αποκατάσταση του κεφαλαίου κίνησης μέσω ενισχυμένων ταμειακών ροών. Η εν λόγω χρηματοδότηση προέρχεται από έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους € 3,4 εκ. στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Έως την 31/12/2025 εκταμιεύτηκε κεφάλαιο ύψους €1,65 εκ., ενώ τον Φεβρουάριο του 2026 εκταμιεύτηκε κεφάλαιο ύψους €1,5 εκ. το οποίο χρησιμοποιήθηκε για την εξόφληση ανοιχτών υπολοίπων προμηθευτών παγίων στοιχείων, τα οποία επιβάρυναν αρνητικά το κεφάλαιο κίνησης κατά την ημερομηνία αναφοράς. Ως εκ τούτου, η αρνητική διαμόρφωση του κεφαλαίου κίνησης αποδίδεται σε χρονική υστέρηση μεταξύ αναγνώρισης των σχετικών υποχρεώσεων και της εξόφλησής τους και δεν επηρεάζει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει απρόσκοπτα τη δραστηριότητά της.
Τέλος, το εναπομείναν ποσό ύψους € 229 χιλ. της ως άνω χρηματοδότησης αναμένεται να αντληθεί εντός του πρώτου εξαμήνου του 2026. Υπό το πρίσμα των ανωτέρω η Διοίκηση εκτιμά ότι δεν θα αντιμετωπίσει θέματα χρηματοδότησης και ρευστότητας του Ομίλου και της Εταιρείας εντός των επόμενων 12 μηνών από την ημερομηνία έγκρισης αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων και κρίνει ότι τόσο ο Όμιλος όσο και η Εταιρεία διαθέτουν επαρκείς πόρους για να συνεχίσουν τη λειτουργική τους δραστηριότητα στο εγγύς μέλλον, δηλαδή τους επόμενους 12 μήνες από την ημερομηνία έγκρισης των χρηματοοικονομικών καταστάσεων του Ομίλου και της Εταιρείας».
Το αυτονόητο
Μακάρι να είναι έτσι τα πράγματα αλλά είναι ένα ερώτημα τι εννοεί η εταιρία όταν μιλά για τραπεζικές πιστώσεις.
Γιατί αν πρόκειται για βραυχπρόθεσμη πίστωση όσο αυξάνεται το κυκλοφορούν ενεργητικό κατά το ίδιο ποσό συν τους τόκους έχουμε αύξηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων.
Δηλαδή, σε απλά ελληνικά, η εικόνα όχι μόνο δεν αλλάζει αλλά επιβαρύνεται κιόλας.
Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών