σύμβολα :
PREMIA ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ
Αγορές μετοχών με βαθύ discount και πωλήσεις ακινήτων στην Premia σε έυλογη αξία-Οι εκβιαστικές πρακτικές προς την μειοψηφία
Η τακτική πλέον είναι γνωστή για την Premia.
Η εταιρία συστηματικά εκδίδει μετοχές με τεράστιο discount έναντι της εσωτερικής αξίας και ταυτόχρονα αγοράζει ακίνητα, σε εύλογη αξία.
Με τον τρόπο αυτό απομειώνεται η αξία συμμετοχής των μετόχων μειοψηφίας αλλά δεν φαίνεται να συμβαίνει το ίδιο και με τους μεγαλομετόχους.
Και αυτό δεν άλλαξε ούτε αυτή τη φορά όπου η αύξηση κεφαλαίου που ξεκίνησε με μεγάλη καθυστέρηση σε σχέση με τα αρχικώς ανακοινωθέντα αλλά γίνεται προς όφελος βασικών μετόχων αλλά και των νέων μετόχων έναντι των παλιών.
Πάρε - δώσε
Συγκεκριμένα η Premia ανακοίνωσε την υπογραφή συμφωνίας για εξαγορά ξενοδοχείου στις Κανάριες Νήσους (Gran Canaria) έναντι ποσού 64 εκατομμυρίων ευρώ από τον όμιλο της NLTG (Nordic Leisure Travel Group) με 20ετή μίσθωση και ετήσιο καθαρό μίσθωμα 4,65 εκατομμυρίων ευρώ (triple net rent).
Την ίδια στιγμή όμως η NLTG που έχει ποσοστό κοντά στο 10% το οποίο είχε αποκτήσει σε συμφωνία από προηγούμενη εξαγορά της Premia στα 1,36 ευρώ ενώ όπως ανακοινώθηκε στην αύξηση που τρέχει ο Petter Stordalen (μέσω εταιρείας ομίλου NLTG) θα συμμετέχει με ποσό 6,5 εκατομμυρίων ευρώ.
Και έτσι σε μια εταιρία με εσωτερική αξία (NAV) 2,11 ευρώ, θα αποκτήσει μετοχές έναντι 1,30 ευρώ, δηλαδή με discount 38%.
Φυσικά και οι άλλοι παλιοί μέτοχοι που θα βάλουν αθροιστικά 20,5 εκ ευρώ έχουν ανάλογα οφέλη.
Εκβιαστική πρακτική
Πρόκειται για κίνηση που λειτουργεί και εκβιαστικά στη συμμετοχή των παλιών μετόχων μειοψηφίας καθώς σε αντίθετη περίπτωση υφίστανται ζημία.
Και αυτό όταν κάποιος δεν ασκήσει τα δικαιώματα υφίσταται dilution (αραίωση) και την ίδια ώρα αποκτούν άλλοι μερίδιο στα ακίνητα με τρομερή έκπτωση.
Ακόμα όμως και αν μετέχουν δεν έχουν τη δυνατότητα να πουλήσουν ακίνητα σε εύλογη αξία για να έχουν τεράστιο όφελος.
Και το εύλογο ερώτημα που τίθεται είναι ποιος ο λόγος να προβάλει μία εταιρεία ακινήτων το NAV, όταν πουλάει συστηματικά μετοχές με discount.
Οι συστημικές τράπεζες που έφυγαν
Προφανώς και η απόφαση της διοίκησης να προβαίνει σε τέτοιες εκδόσεις μετοχών είναι και ο βασικός λόγος που στο ταμπλό διαπραγματεύεται η μετοχή με μεγάλο discount.
Από την άλλη η τιμή στο ταμπλό είναι σχεδόν ίδια με την τιμή έκδοσης των νέων μετοχών, άρα δεν έχει κάποιος λόγο να συμμετέχει στην αύξηση.
Αξίζει να σημειωθεί πως η διοίκηση είχε αναφέρει όταν αποφασίστηκε η αύξηση πως μέχρι τον Ιούνιο θα είχε ολοκληρωθεί αλλά αυτό όπως προκύπτει από τις εξελίξεις δεν έγινε καθώς η αύξηση ξεκίνησε τώρα.
Οι πληροφορίες αναφέρουν πως άλλαξε συντονιστές τοποθέτησης και δύο συστημικές τράπεζες αποχώρησαν από τη διαδικασία ενώ τη θέση τους ανέλαβε η Optima Bank.
Και η αποχώρηση των δύο συστημικών τραπεζών από τη διαδικασία δείχνει από μόνη της τα ζητήματα που υπάρχουν.
Η Premia με βάση τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου έχει χαμηλά κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες 1,3 εκατ. ευρώ, προσαρμοσμένο ΕΒΙΤDA 4,9 εκατ. ευρώ, σύνολο επενδύσεων 526,5 εκατ. ευρώ και καθαρό δανεισμό 308,5 εκατ. ευρώ.
Για το 2025 έχει δώσει εκτίμηση για συνολικά ενοποιημένα έσοδα μεταξύ €34εκατ. και €35εκατ. και λειτουργική κερδοφορία (Adjusted EBITDA) μεταξύ €22εκατ. και €23εκατ.
Σήμερα αναζητά κεφάλαια 40 εκατ. ευρώ με τιμή διάθεσης των μετοχών 1,30 ευρώ και η δημόσια προσφορά θα ξεκινήσει στις 21 Ιουλίου και θα ολοκληρωθεί 23 Ιουλίου.
Την κατανομή των Νέων Μετοχών κατά προτεραιότητα στους υφιστάμενους μετόχους που άσκησαν το Δικαίωμα Προνομιακής Κατανομής, μέσω της Δημόσιας Προσφοράς, με αναλογία 0,3214060400610848 Νέες Μετοχές για κάθε υφιστάμενη μετοχή της Εταιρείας.
Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr
Η εταιρία συστηματικά εκδίδει μετοχές με τεράστιο discount έναντι της εσωτερικής αξίας και ταυτόχρονα αγοράζει ακίνητα, σε εύλογη αξία.
Με τον τρόπο αυτό απομειώνεται η αξία συμμετοχής των μετόχων μειοψηφίας αλλά δεν φαίνεται να συμβαίνει το ίδιο και με τους μεγαλομετόχους.
Και αυτό δεν άλλαξε ούτε αυτή τη φορά όπου η αύξηση κεφαλαίου που ξεκίνησε με μεγάλη καθυστέρηση σε σχέση με τα αρχικώς ανακοινωθέντα αλλά γίνεται προς όφελος βασικών μετόχων αλλά και των νέων μετόχων έναντι των παλιών.
Πάρε - δώσε
Συγκεκριμένα η Premia ανακοίνωσε την υπογραφή συμφωνίας για εξαγορά ξενοδοχείου στις Κανάριες Νήσους (Gran Canaria) έναντι ποσού 64 εκατομμυρίων ευρώ από τον όμιλο της NLTG (Nordic Leisure Travel Group) με 20ετή μίσθωση και ετήσιο καθαρό μίσθωμα 4,65 εκατομμυρίων ευρώ (triple net rent).
Την ίδια στιγμή όμως η NLTG που έχει ποσοστό κοντά στο 10% το οποίο είχε αποκτήσει σε συμφωνία από προηγούμενη εξαγορά της Premia στα 1,36 ευρώ ενώ όπως ανακοινώθηκε στην αύξηση που τρέχει ο Petter Stordalen (μέσω εταιρείας ομίλου NLTG) θα συμμετέχει με ποσό 6,5 εκατομμυρίων ευρώ.
Και έτσι σε μια εταιρία με εσωτερική αξία (NAV) 2,11 ευρώ, θα αποκτήσει μετοχές έναντι 1,30 ευρώ, δηλαδή με discount 38%.
Φυσικά και οι άλλοι παλιοί μέτοχοι που θα βάλουν αθροιστικά 20,5 εκ ευρώ έχουν ανάλογα οφέλη.
Εκβιαστική πρακτική
Πρόκειται για κίνηση που λειτουργεί και εκβιαστικά στη συμμετοχή των παλιών μετόχων μειοψηφίας καθώς σε αντίθετη περίπτωση υφίστανται ζημία.
Και αυτό όταν κάποιος δεν ασκήσει τα δικαιώματα υφίσταται dilution (αραίωση) και την ίδια ώρα αποκτούν άλλοι μερίδιο στα ακίνητα με τρομερή έκπτωση.
Ακόμα όμως και αν μετέχουν δεν έχουν τη δυνατότητα να πουλήσουν ακίνητα σε εύλογη αξία για να έχουν τεράστιο όφελος.
Και το εύλογο ερώτημα που τίθεται είναι ποιος ο λόγος να προβάλει μία εταιρεία ακινήτων το NAV, όταν πουλάει συστηματικά μετοχές με discount.
Οι συστημικές τράπεζες που έφυγαν
Προφανώς και η απόφαση της διοίκησης να προβαίνει σε τέτοιες εκδόσεις μετοχών είναι και ο βασικός λόγος που στο ταμπλό διαπραγματεύεται η μετοχή με μεγάλο discount.
Από την άλλη η τιμή στο ταμπλό είναι σχεδόν ίδια με την τιμή έκδοσης των νέων μετοχών, άρα δεν έχει κάποιος λόγο να συμμετέχει στην αύξηση.
Αξίζει να σημειωθεί πως η διοίκηση είχε αναφέρει όταν αποφασίστηκε η αύξηση πως μέχρι τον Ιούνιο θα είχε ολοκληρωθεί αλλά αυτό όπως προκύπτει από τις εξελίξεις δεν έγινε καθώς η αύξηση ξεκίνησε τώρα.
Οι πληροφορίες αναφέρουν πως άλλαξε συντονιστές τοποθέτησης και δύο συστημικές τράπεζες αποχώρησαν από τη διαδικασία ενώ τη θέση τους ανέλαβε η Optima Bank.
Και η αποχώρηση των δύο συστημικών τραπεζών από τη διαδικασία δείχνει από μόνη της τα ζητήματα που υπάρχουν.
Η Premia με βάση τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου έχει χαμηλά κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες 1,3 εκατ. ευρώ, προσαρμοσμένο ΕΒΙΤDA 4,9 εκατ. ευρώ, σύνολο επενδύσεων 526,5 εκατ. ευρώ και καθαρό δανεισμό 308,5 εκατ. ευρώ.
Για το 2025 έχει δώσει εκτίμηση για συνολικά ενοποιημένα έσοδα μεταξύ €34εκατ. και €35εκατ. και λειτουργική κερδοφορία (Adjusted EBITDA) μεταξύ €22εκατ. και €23εκατ.
Σήμερα αναζητά κεφάλαια 40 εκατ. ευρώ με τιμή διάθεσης των μετοχών 1,30 ευρώ και η δημόσια προσφορά θα ξεκινήσει στις 21 Ιουλίου και θα ολοκληρωθεί 23 Ιουλίου.
Την κατανομή των Νέων Μετοχών κατά προτεραιότητα στους υφιστάμενους μετόχους που άσκησαν το Δικαίωμα Προνομιακής Κατανομής, μέσω της Δημόσιας Προσφοράς, με αναλογία 0,3214060400610848 Νέες Μετοχές για κάθε υφιστάμενη μετοχή της Εταιρείας.
Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών