Ο αγώνας των τραπεζών να ανακτήσουν το χαμένο έδαφος και οι κατηγορίες για διαφθορά στο περιβάλλον Trump
Καθώς ο νόμος GENIUS που ρυθμίζει τα stabecloin προχωρά ραγδαία μέσα από την κρεατομηχανή στην Ουάσινγκτον, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι τράπεζες συνειδητοποιούν γρήγορα ότι η αποδιαμεσολάβηση που αγνοούσαν για χρόνια δεν είναι πλέον απλώς μια πραγματικότητα, αλλά βρίσκεται πολύ κοντά στην παγκόσμια υιοθέτηση.
Πρόσφατα δημοσιεύτηκαν αναφορές ότι διάφορες τράπεζες επιδιώκουν να σχηματίσουν μια συμμαχία για να δημιουργήσουν το δικό τους stablecoin, οι οποίες σας λένε όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε, αλλά όχι μόνον έχουν χάσει αυτό το καράβι, αλλά απλώς δεν είναι σε θέση να το κάνουν (με τους κανόνες του Know Your Customer, τους ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενους και τον κεντρικό έλεγχο να αποτελούν ανάθεμα στα θεμέλια μιας ελεύθερα μεταβιβάσιμης, αποκεντρωμένης εναλλακτικής νομισματικής λύσης, όπως το Tether ή το Circle).
Η ιδέα τους ακούγεται περισσότερο σαν ένα «τραπεζικό CDBC», το οποίο πιθανότατα θα ήταν ακόμη χειρότερο από ένα «CDBC της κεντρικής τράπαζας» το οποίο έχει αντιμετωπιστεί με λιγότερο ενθουσιώδη υιοθέτηση από τον κόσμο.
Όπως αναφέρει η Wall Street Journal, οι μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας διερευνούν το ενδεχόμενο να συνεργαστούν για την έκδοση ενός κοινού stablecoin, ένα βήμα που αποσκοπεί στην αντιμετώπιση του κλιμακούμενου ανταγωνισμού από τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.
Οι τράπεζες προετοιμάζονται για την πιθανότητα τα stablecoins να υιοθετηθούν ευρέως υπό τον Πρόεδρο Donald Trump και να απορροφήσουν τις καταθέσεις και τις συναλλαγές που χειρίζονται, ειδικά εάν μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας ή λιανοπωλητές συμμετάσχουν στο project.
Ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε φάση ανάκτησης του χαμένου εδάφους στον χώρο των κρυπτονομισμάτων μετά από μια ρυθμιστική καταστολή πριν από δύο χρόνια.
Τα βασικά συμπεράσματα
Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, με ένα νομοσχέδιο έτοιμο να υπογράψει ο λάτρης των κρυπτονομισμάτων Trump πιθανότατα σε λίγες εβδομάδες, ο Mario Laboure της Deutsche Bank περιγράφει τα βασικά συμπεράσματα για όσα γνωρίζουμε μέχρι στιγμής:
1. Η νομοθεσία για τα stablecoin ενισχύει την υπεροχή του USD
Ο νόμος GENIUS ορίζει ότι όλα τα stablecoins πρέπει να υποστηρίζονται 1:1 από υψηλής ποιότητας, χαμηλού κινδύνου ρευστά περιουσιακά στοιχεία - συγκεκριμένα, έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού δημοσίου με λήξη κάτω των 93 ημερών, ασφαλισμένες τραπεζικές καταθέσεις ή φυσικά νομίσματα και νομίσματα των ΗΠΑ (συμπεριλαμβανομένων των ομολογιών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας).
Οι εκδότες πρέπει να αποκαλύπτουν τα αποθεματικά τους μηνιαίως.
Ο κανονισμός κωδικοποιεί ένα πρότυπο που έχει ήδη υιοθετηθεί από σημαντικούς παίκτες όπως η Tether (~150 δισεκατομμύρια δολάρια), της οποίας τα σταθερά κρυπτονομίσματα που είναι συνδεδεμένα με το USD αντιπροσωπεύουν πάνω από το 61% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς σταθερών κρυπτονομισμάτων.
Η Tether κατατάσσεται πλέον μεταξύ των μεγαλύτερων κατόχων ομολόγων των ΗΠΑ παγκοσμίως, και με τα κρυπτονομίσματα σε USD να αντιπροσωπεύουν πάνω από το 99% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς stablecoin , ο νόμος GENIUS επισημοποιεί τον ρόλο των εκδοτών σταθερών κρυπτονομισμάτων ως οιονεί αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς.
Αυτό υποστηρίζει τις αγορές βραχυπρόθεσμου χρέους των ΗΠΑ και διοχετεύει ρευστότητα εκτός ΗΠΑ σε δολάρια. - Διευρύνει το δολαριακό επενδυτικό περιβάλλον χωρις υπερβάλλουσα προσφορά.
O Ρεπουμπλικάνος γερουσιαστής Bill Hagerty προέβλεψε ότι οι εκδότες σταθερών κρυπτονομισμάτων θα γίνουν οι «μεγαλύτεροι κάτοχοι ομολόγων των ΗΠΑ» στον κόσμο έως το 2030.
2. Οι φιλοδοξίες των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών για τα σταθερά κρυπτονομίσματα περιορίζονται
Σύμφωνα με ένα προσχέδιο του νόμου, το αναθεωρημένο νομοσχέδιο εμποδίζει τις εταιρείες τεχνολογίας (π.χ. Meta, Apple, Amazon) να εκδίδουν stablecoin , εκτός εάν πληρούν αυστηρές απαιτήσεις σχετικά με τον οικονομικό κίνδυνο, το απόρρητο των δεδομένων των καταναλωτών και τις δίκαιες επιχειρηματικές πρακτικές.
Η τροπολογία αντικατοπτρίζει τις ανησυχίες των Δημοκρατικών νομοθετών σχετικά με τους τεχνολογικούς γίγαντες που αξιοποιούν την κυριαρχία τους στα δεδομένα για να μονοπωλήσουν τις χρηματοπιστωτικές υποδομές και να θολώσουν τα όρια μεταξύ τραπεζών και εμπορίου.
Αυτή η τελευταία αναθεώρηση αντικατοπτρίζει την αντίδραση στην πρωτοβουλία Libra του Meta το 2019, η οποία αντιμετώπισε έντονη κανονιστική καταστολή και τελικά απορρίφθηκε λόγω κανονιστικών ζητημάτων.
Υπογραμμίζει την προτίμηση του Κογκρέσου για τις fintech εταιρείες που επικεντρώνονται στις πληρωμές έναντι των γιγάντων των πλατφορμών όσον αφορά την νομισματική καινοτομία. Η κυβέρνηση φαίνεται πρόθυμη να διατηρήσει την κυριαρχία του USD - ειδικά ως εργαλείο για την ενίσχυση του χρέους των ΗΠΑ - περιορίζοντας παράλληλα οποιαδήποτε απειλή για την πρωτοκαθεδρία της από ιδιωτικά τεχνολογικά μονοπώλια.
3. Οι φιλοδοξίες του Tether
Οι νέες αναθεωρήσεις ενισχύουν την κανονιστική εποπτεία των ξένων εκδοτών σταθερών κρυπτονομισμάτων, ιδίως του Tether.
Το νομοσχέδιο δίνει πλέον τη δυνατότητα στον Υπουργό Οικονομικών και στη νεοσύστατη «Επιτροπή Εξέτασης Πιστοποίησης Σταθερών Κρυπτονομισμάτων» να ρυθμίζουν τους ξένους εκδότες των stablecoin .
Αυτό κλείνει ένα προηγούμενο κενό που επέτρεπε στους υπεράκτιους εκδότες και τη χρήση αυτών των σταθερών κρυπτονομισμάτων, εφόσον μπορούσαν να περιορίσουν τις μεταφορέςstablecoin κατόπιν αιτήματος των αρχών επιβολής του νόμου. Το Tether και άλλοι εξωχώριοι εκδότες θα υπόκεινται πλέον στο ίδιο κανονιστικό πλαίσιο με τους παρόχους σταθερών κρυπτονομισμάτων με έδρα τις ΗΠΑ.
4. Δεν υπάρχουν stable coins με απόδοση – αλλά η αγορά αναπτύσσεται ραγδαία
Ο νόμος GENIUS απαγορεύει ρητά τις πληρωμές απόδοσης ή τόκων σε ρυθμιζόμενα stable coins
Αυτός ο περιορισμός μπορεί να ανακατευθύνει τη ροή κεφαλαίων από τα stable coins προς τα tokenized money market funds (μέσο με απόδοση που συνδέεται με υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία).
Παρά την νομοθετική απαγόρευση, η αγορά καινοτομεί.
Τα stablecoin με τόκο (όπως αυτά από την Spark Protocol και την Figure Markets), έχουν κερδίσει έδαφος και από τις 21 Μαΐου αντιπροσωπεύουν το 2,8% (5,9 δισεκατομμύρια δολάρια) της αγοράς των stablecoin ύψους 247 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
5. Οι πολιτικές συγκρούσεις συμφερόντων θολώνουν την νομοθετική προσπάθεια
Παρά την πρόοδο, η νομοθεσία συνεχίζει να δέχεται κριτική από τους Δημοκρατικούς για πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων που αφορούν τον Πρόεδρο Trump και την οικογένειά του.
Οι επιχειρήσεις crypto —συμπεριλαμβανομένου του stablecoin USD1 που εκδόθηκε από την World Liberty Financial και πολλαπλών «meme coin»— εγείρουν ανησυχίες ότι η νομοθεσία θα μπορούσε να ωφελήσει οικονομικά πολιτικά πρόσωπα.
Ενώ το αναθεωρημένο νομοσχέδιο ενισχύει τις διατάξεις για την καταπολέμηση του ξεπλύματος χρήματος και την εθνική ασφάλεια, δεν αντιμετωπίζει τις ανησυχίες σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων που σταμάτησαν την προηγούμενη πρόοδο του νομοσχεδίου.
Μετά την ψηφοφορία, η Δημοκρατική Γερουσιαστής Elizabeth Warren καταδίκασε τη νομοθεσία, δηλώνοντας ότι «θα ενίσχυε τη διαφθορά της διοίκησης Trump ».
Ανέφερε το stablecoin USD1 ως πιθανό εργαλείο σκιώδους τραπεζικής για «ανώνυμους ξένους μεσάζοντες» προκειμένου να διοχετεύουν κεφάλαια απευθείας στον Trump και τους συνεργάτες του.
Από την έναρξή του στις 25 Μαρτίου, το USD1 έχει εκτοξευθεί και έχει γίνει το 7ο μεγαλύτερο stablecoin με βάση την κεφαλαιοποίηση αυξανόμενο από 128 εκατομμύρια δολάρια στις 28 Απριλίου σε πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι τον Μάιο.
Μια συμφωνία 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ του εκδότη του World Liberty Financial, και του fund MGX με έδρα τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα την 1η Μαΐου, βοήθησε την ραγδαία άνοδο του εν λόγω stablecoin.
www.bankingnews.gr
Πρόσφατα δημοσιεύτηκαν αναφορές ότι διάφορες τράπεζες επιδιώκουν να σχηματίσουν μια συμμαχία για να δημιουργήσουν το δικό τους stablecoin, οι οποίες σας λένε όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε, αλλά όχι μόνον έχουν χάσει αυτό το καράβι, αλλά απλώς δεν είναι σε θέση να το κάνουν (με τους κανόνες του Know Your Customer, τους ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενους και τον κεντρικό έλεγχο να αποτελούν ανάθεμα στα θεμέλια μιας ελεύθερα μεταβιβάσιμης, αποκεντρωμένης εναλλακτικής νομισματικής λύσης, όπως το Tether ή το Circle).
Η ιδέα τους ακούγεται περισσότερο σαν ένα «τραπεζικό CDBC», το οποίο πιθανότατα θα ήταν ακόμη χειρότερο από ένα «CDBC της κεντρικής τράπαζας» το οποίο έχει αντιμετωπιστεί με λιγότερο ενθουσιώδη υιοθέτηση από τον κόσμο.
Όπως αναφέρει η Wall Street Journal, οι μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας διερευνούν το ενδεχόμενο να συνεργαστούν για την έκδοση ενός κοινού stablecoin, ένα βήμα που αποσκοπεί στην αντιμετώπιση του κλιμακούμενου ανταγωνισμού από τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.
Οι τράπεζες προετοιμάζονται για την πιθανότητα τα stablecoins να υιοθετηθούν ευρέως υπό τον Πρόεδρο Donald Trump και να απορροφήσουν τις καταθέσεις και τις συναλλαγές που χειρίζονται, ειδικά εάν μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας ή λιανοπωλητές συμμετάσχουν στο project.
Ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε φάση ανάκτησης του χαμένου εδάφους στον χώρο των κρυπτονομισμάτων μετά από μια ρυθμιστική καταστολή πριν από δύο χρόνια.
Τα βασικά συμπεράσματα
Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, με ένα νομοσχέδιο έτοιμο να υπογράψει ο λάτρης των κρυπτονομισμάτων Trump πιθανότατα σε λίγες εβδομάδες, ο Mario Laboure της Deutsche Bank περιγράφει τα βασικά συμπεράσματα για όσα γνωρίζουμε μέχρι στιγμής:
1. Η νομοθεσία για τα stablecoin ενισχύει την υπεροχή του USD
Ο νόμος GENIUS ορίζει ότι όλα τα stablecoins πρέπει να υποστηρίζονται 1:1 από υψηλής ποιότητας, χαμηλού κινδύνου ρευστά περιουσιακά στοιχεία - συγκεκριμένα, έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού δημοσίου με λήξη κάτω των 93 ημερών, ασφαλισμένες τραπεζικές καταθέσεις ή φυσικά νομίσματα και νομίσματα των ΗΠΑ (συμπεριλαμβανομένων των ομολογιών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας).
Οι εκδότες πρέπει να αποκαλύπτουν τα αποθεματικά τους μηνιαίως.
Ο κανονισμός κωδικοποιεί ένα πρότυπο που έχει ήδη υιοθετηθεί από σημαντικούς παίκτες όπως η Tether (~150 δισεκατομμύρια δολάρια), της οποίας τα σταθερά κρυπτονομίσματα που είναι συνδεδεμένα με το USD αντιπροσωπεύουν πάνω από το 61% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς σταθερών κρυπτονομισμάτων.
Η Tether κατατάσσεται πλέον μεταξύ των μεγαλύτερων κατόχων ομολόγων των ΗΠΑ παγκοσμίως, και με τα κρυπτονομίσματα σε USD να αντιπροσωπεύουν πάνω από το 99% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς stablecoin , ο νόμος GENIUS επισημοποιεί τον ρόλο των εκδοτών σταθερών κρυπτονομισμάτων ως οιονεί αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς.
Αυτό υποστηρίζει τις αγορές βραχυπρόθεσμου χρέους των ΗΠΑ και διοχετεύει ρευστότητα εκτός ΗΠΑ σε δολάρια. - Διευρύνει το δολαριακό επενδυτικό περιβάλλον χωρις υπερβάλλουσα προσφορά.
O Ρεπουμπλικάνος γερουσιαστής Bill Hagerty προέβλεψε ότι οι εκδότες σταθερών κρυπτονομισμάτων θα γίνουν οι «μεγαλύτεροι κάτοχοι ομολόγων των ΗΠΑ» στον κόσμο έως το 2030.
2. Οι φιλοδοξίες των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών για τα σταθερά κρυπτονομίσματα περιορίζονται
Σύμφωνα με ένα προσχέδιο του νόμου, το αναθεωρημένο νομοσχέδιο εμποδίζει τις εταιρείες τεχνολογίας (π.χ. Meta, Apple, Amazon) να εκδίδουν stablecoin , εκτός εάν πληρούν αυστηρές απαιτήσεις σχετικά με τον οικονομικό κίνδυνο, το απόρρητο των δεδομένων των καταναλωτών και τις δίκαιες επιχειρηματικές πρακτικές.
Η τροπολογία αντικατοπτρίζει τις ανησυχίες των Δημοκρατικών νομοθετών σχετικά με τους τεχνολογικούς γίγαντες που αξιοποιούν την κυριαρχία τους στα δεδομένα για να μονοπωλήσουν τις χρηματοπιστωτικές υποδομές και να θολώσουν τα όρια μεταξύ τραπεζών και εμπορίου.
Αυτή η τελευταία αναθεώρηση αντικατοπτρίζει την αντίδραση στην πρωτοβουλία Libra του Meta το 2019, η οποία αντιμετώπισε έντονη κανονιστική καταστολή και τελικά απορρίφθηκε λόγω κανονιστικών ζητημάτων.
Υπογραμμίζει την προτίμηση του Κογκρέσου για τις fintech εταιρείες που επικεντρώνονται στις πληρωμές έναντι των γιγάντων των πλατφορμών όσον αφορά την νομισματική καινοτομία. Η κυβέρνηση φαίνεται πρόθυμη να διατηρήσει την κυριαρχία του USD - ειδικά ως εργαλείο για την ενίσχυση του χρέους των ΗΠΑ - περιορίζοντας παράλληλα οποιαδήποτε απειλή για την πρωτοκαθεδρία της από ιδιωτικά τεχνολογικά μονοπώλια.
3. Οι φιλοδοξίες του Tether
Οι νέες αναθεωρήσεις ενισχύουν την κανονιστική εποπτεία των ξένων εκδοτών σταθερών κρυπτονομισμάτων, ιδίως του Tether.
Το νομοσχέδιο δίνει πλέον τη δυνατότητα στον Υπουργό Οικονομικών και στη νεοσύστατη «Επιτροπή Εξέτασης Πιστοποίησης Σταθερών Κρυπτονομισμάτων» να ρυθμίζουν τους ξένους εκδότες των stablecoin .
Αυτό κλείνει ένα προηγούμενο κενό που επέτρεπε στους υπεράκτιους εκδότες και τη χρήση αυτών των σταθερών κρυπτονομισμάτων, εφόσον μπορούσαν να περιορίσουν τις μεταφορέςstablecoin κατόπιν αιτήματος των αρχών επιβολής του νόμου. Το Tether και άλλοι εξωχώριοι εκδότες θα υπόκεινται πλέον στο ίδιο κανονιστικό πλαίσιο με τους παρόχους σταθερών κρυπτονομισμάτων με έδρα τις ΗΠΑ.
4. Δεν υπάρχουν stable coins με απόδοση – αλλά η αγορά αναπτύσσεται ραγδαία
Ο νόμος GENIUS απαγορεύει ρητά τις πληρωμές απόδοσης ή τόκων σε ρυθμιζόμενα stable coins
Αυτός ο περιορισμός μπορεί να ανακατευθύνει τη ροή κεφαλαίων από τα stable coins προς τα tokenized money market funds (μέσο με απόδοση που συνδέεται με υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία).
Παρά την νομοθετική απαγόρευση, η αγορά καινοτομεί.
Τα stablecoin με τόκο (όπως αυτά από την Spark Protocol και την Figure Markets), έχουν κερδίσει έδαφος και από τις 21 Μαΐου αντιπροσωπεύουν το 2,8% (5,9 δισεκατομμύρια δολάρια) της αγοράς των stablecoin ύψους 247 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
5. Οι πολιτικές συγκρούσεις συμφερόντων θολώνουν την νομοθετική προσπάθεια
Παρά την πρόοδο, η νομοθεσία συνεχίζει να δέχεται κριτική από τους Δημοκρατικούς για πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων που αφορούν τον Πρόεδρο Trump και την οικογένειά του.
Οι επιχειρήσεις crypto —συμπεριλαμβανομένου του stablecoin USD1 που εκδόθηκε από την World Liberty Financial και πολλαπλών «meme coin»— εγείρουν ανησυχίες ότι η νομοθεσία θα μπορούσε να ωφελήσει οικονομικά πολιτικά πρόσωπα.
Ενώ το αναθεωρημένο νομοσχέδιο ενισχύει τις διατάξεις για την καταπολέμηση του ξεπλύματος χρήματος και την εθνική ασφάλεια, δεν αντιμετωπίζει τις ανησυχίες σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων που σταμάτησαν την προηγούμενη πρόοδο του νομοσχεδίου.
Μετά την ψηφοφορία, η Δημοκρατική Γερουσιαστής Elizabeth Warren καταδίκασε τη νομοθεσία, δηλώνοντας ότι «θα ενίσχυε τη διαφθορά της διοίκησης Trump ».
Ανέφερε το stablecoin USD1 ως πιθανό εργαλείο σκιώδους τραπεζικής για «ανώνυμους ξένους μεσάζοντες» προκειμένου να διοχετεύουν κεφάλαια απευθείας στον Trump και τους συνεργάτες του.
Από την έναρξή του στις 25 Μαρτίου, το USD1 έχει εκτοξευθεί και έχει γίνει το 7ο μεγαλύτερο stablecoin με βάση την κεφαλαιοποίηση αυξανόμενο από 128 εκατομμύρια δολάρια στις 28 Απριλίου σε πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι τον Μάιο.
Μια συμφωνία 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ του εκδότη του World Liberty Financial, και του fund MGX με έδρα τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα την 1η Μαΐου, βοήθησε την ραγδαία άνοδο του εν λόγω stablecoin.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών