Το βαρύ κλίμα επέδρασε σε τράπεζες και ΧΑ -0,39% στις 2.603 μον. - Κοκτέιλ τρόμου στις αγορές από Γαλλία και πετρέλαιο

(upd20) Πτωτικά έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.603 μονάδες, με σημαντική υποχώρηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, αλλά επιδεικνύοντας μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τις ευρωπαϊκές αγορές. Το αρνητικό κλίμα στις διεθνείς αγορές επιβαρύνεται από την αυξανόμενη ανησυχία για τις βίαιες διαδηλώσεις στη Γαλλία και σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, καθώς και από την κλιμάκωση των πολεμικών συγκρούσεων μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και στη Μέση Ανατολή.
Ο Γενικός Δείκτης κατάφερε να κρατήσει τις 2.600 μονάδες, με επόμενο στόχο τις 2.650 μονάδες, επίπεδο η υπέρβαση του οποίου θα μπορούσε να σηματοδοτήσει αντιστροφή της βραχυπρόθεσμης πτωτικής τάσης.
Αντίθετα στη μικρή ζώνη στήριξης βρίσκονται οι 2.560 μονάδες και στη συνέχεια, στην ισχυρότερη περιοχή των 2.500–2.480 μονάδων. Χαμηλότερα, κομβικό τεχνικό επίπεδο αποτελεί η περιοχή γύρω από τις 2.400 μονάδες, όπου συγκλίνουν ο απλός και ο εκθετικός κινητός μέσος όρος (ΚΜΟ) των 200 ημερών.
Αναλυτικά, στις τράπεζες, εν μέσω έντονης μεταβλητότητας, με τη μεγαλύτερη πτώση έκλεισε η Εθνική -1,34% από -2,32% χαμηλό ενδοσυνεδριακό και ακολούθησαν Πειραιώς -0,84%, Eurobank -0,25% από -1,8% χαμηλό και Alpha Bank -0,07% από -1,52% χαμηλό ημέρας...
Στα μη τραπεζικά blue chips, υποχώρησαν ΕΛΧΑ -2,44%, Τιτάν -2,07%, ΔΑΑ -0,96%, ΟΤΕ -0,92%...ενώ στηρίξεις πρόσφεραν Motor Oil +1,52%, Coca Cola +1,15%...
Πτωτικά κινούνται οι τιμές του πετρελαίου, καθώς οι επενδυτές στάθμισαν την πιθανότητα αύξησης της ρωσικής προσφοράς στην αγορά, μετά τη χαλάρωση των αμερικανικών κυρώσεων την Παρασκευή (16/10/2026) Ο Τραμπ ήρε τους δασμούς 500% στις ρωσικές εισαγωγές και τους δασμούς 100% στο ρωσικό πετρέλαιο και φυσικό αέριο, ενώ παράλληλα χαλάρωσε τις κυρώσεις που επιβλήθηκαν για μη συμμόρφωση με τους περιορισμούς αυτούς, επιμένοντας ότι η κίνηση είναι προς το συμφέρον των ΗΠΑ.
Οι τιμές πετρελαίου υποχωρούν, με το Brent -1,4% στα 108,35 δολ., και το αμερικανικού αργού (WTI) στο -0,30% στα 101,10 δολ..
Ωστόσο, οι ουκρανικοί βομβαρδισμοί σε ρωσικές πετρελαϊκές εγκαταστάσεις, καθώς και οι επιθέσεις εναντίον πετρελαιοφόρων στον Περσικό Κόλπο, έχουν δημιουργήσει αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές της προσφοράς.
Οι συγκρούσεις μεταξύ των ανταρτών Χούθι που υποστηρίζονται από το Ιράν έδειξαν ελάχιστα σημάδια υποχώρησης, με ένα σαουδαραβικό ελικόπτερο να συντρίβεται κοντά στα σύνορα με την Υεμένη και τους Χούθι να στοχεύουν το Yanbu, έναν βασικό κόμβο εξαγωγής πετρελαίου. Τρία δεξαμενόπλοια υπέστησαν επίσης ζημιές στα Στενά του Ορμούζ το Σαββατοκύριακο, καθώς το ιρανικό ναυτικό της IRGC υποστήριξε ότι η πλωτή οδός παρέμεινε κλειστή και τα σκάφη μπορούσαν να περάσουν μόνο με την εξουσιοδότησή του.
Στην Ευρώπη, οι ουκρανικές επιθέσεις πυροδότησαν πυρκαγιές σε τερματικό σταθμό εξαγωγής πετρελαίου και αποθήκη αποθήκευσης στην Αγία Πετρούπολη.. Την Κυριακή, καθώς το Κίεβο εκτόξευσε περισσότερα από 1.000 μη επανδρωμένα αεροσκάφη στη Ρωσία σε μια από τις μεγαλύτερες εναέριες επιθέσεις του πολέμου.
Εν τω μεταξύ, ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι κατέληξε σε συμφωνία εξαγωγής ντίζελ με τη Ρωσία και ανέβαλε πρόσθετες κυρώσεις για να αποφύγει να θέσει σε κίνδυνο τις ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις με την Ουκρανία.
Σε πολιτικό πεδίο, δημοσίευμα ανέφερε ότι ο Ρώσος πρόεδρος, Vladimir Putin, πρότεινε τη διεξαγωγή συνόδου κορυφής με τον Αμερικανό πρόεδρο, Donald Trump, και τον Κινέζο πρόεδρο, Xi Jinping , με αντικείμενο την ειρήνη στην Ουκρανία.
Στο μέτωπο των επιτόκίων, ο πρόεδρος της Federal Reserve Kevin Warsh, μιλώντας στις ετήσιες συναντήσεις του ΔΝΤ στην Μπανγκόκ την Παρασκευή, απέφυγε να υποδείξει το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της FOMC αυτού του μήνα, με τις αγορές να έχουν περίπου 84% πιθανότητα να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια.
Η επόμενη συνεδρίαση της Fed είναι προγραμματισμένη στις 28/10, τηςς ΕΚΤ στις 29/10 , της BoJ στις 30/10 και της BoE στις 5/11..
Σταδιακά το ενδιαφέρον θα μεταφερθεί στην αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας την Παρασκευή 23/10 από τον αμερικανικό οίκο Standard and Poor’s . Υπενθυμίζεται ότι 24/4/2026 διατήρησε τη βαθμολογία του, σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.

«Καίγεται» να βρει 500 εκατ. η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ - Ανακοίνωσε έκδοση ομολογιακού δανείου, βρήκε τους αναδόχους

Σε αγώνα δρόμου για την άντληση 500 εκατ. ευρώ εισέρχεται η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς προετοιμάζει την έξοδό της στις διεθνείς αγορές ομολόγων, επιδιώκοντας να εξασφαλίσει έγκαιρα χρηματοδότηση σε μια περίοδο κατά την οποία το κόστος δανεισμού παραμένει υπό πίεση.
Η εξέλιξη επιβεβαιώνει το ρεπορτάζ του BankingNews (BN), το οποίο είχε αποκαλύψει ότι ο όμιλος προετοιμάζει την έκδοση ευρωομολόγου έως 500 εκατ. ευρώ, σε μια συγκυρία κατά την οποία οι εταιρείες καλούνται να κινηθούν προσεκτικά, καθώς οι διακυμάνσεις στις αγορές μπορούν να ανατρέψουν τους σχεδιασμούς τους.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανακοίνωσε ότι έδωσε εντολή σε ομάδα διεθνών και ελληνικών τραπεζών να ξεκινήσουν από τη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου 2026 συναντήσεις με θεσμικούς επενδυτές, προκειμένου να διαπιστωθεί εάν υπάρχει επαρκής ζήτηση για τη νέα έκδοση.
Η προσφορά θα ακολουθήσει, εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες στις αγορές.
Το κρίσιμο ζήτημα δεν είναι μόνο εάν η εταιρεία θα αντλήσει τα 500 εκατ. ευρώ, αλλά και με ποιο κόστος θα εξασφαλίσει τα κεφάλαια.
Σε μια αγορά όπου οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί και οι επενδυτές αξιολογούν αυστηρότερα τον κίνδυνο, η τιμολόγηση της έκδοσης θα αποτελέσει καθοριστικό παράγοντα.
Η νέα έκδοση αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς τον Ιούλιο του 2027 λήγει εταιρικό ομόλογο ύψους 500 εκατ. ευρώ που είχε εκδώσει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το 2020.
Η επικείμενη λήξη δημιουργεί μια συγκεκριμένη χρηματοδοτική πρόκληση: ο όμιλος καλείται να διαχειριστεί εγκαίρως μια σημαντική υποχρέωση, χωρίς να εξαρτάται απόλυτα από τις συνθήκες που θα επικρατούν στις αγορές την τελευταία στιγμή.
Η επιλογή της πρόωρης προετοιμασίας της νέας έκδοσης μπορεί να περιορίσει τον κίνδυνο δυσμενών εκπλήξεων, δεν αναιρεί όμως το βασικό πρόβλημα που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις όταν πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν μεγάλες ομολογιακές υποχρεώσεις σε περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.
Σύμφωνα με το προηγούμενο ρεπορτάζ του BN, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει 188,7 εκατ. ευρώ από την προηγούμενη εταιρική ομολογιακή έκδοση.
Το στοιχείο αυτό αποτελεί μέρος της διαθέσιμης χρηματοδοτικής εικόνας, χωρίς από μόνο του να αρκεί για να εξαχθεί συμπέρασμα για τη συνολική ρευστότητα ή τις χρηματοδοτικές ανάγκες του ομίλου.
Το ερώτημα, επομένως, είναι εάν η εταιρεία θα καταφέρει να εξασφαλίσει τα κεφάλαια που επιδιώκει με όρους που δεν θα επιβαρύνουν υπέρμετρα τη μελλοντική χρηματοοικονομική της θέση.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Πτωτικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,54% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -1,10%.
Περί τις 15:00, με πιέσεις στις τράπεζες, Εθνική και Eurobank -1,5% αλλά και στην πλειονότητα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με ΕΛΠΕ -2,6%, Τιτάν -2%, , ΓΕΚ Τέρνα -1,9%... ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -1,47% και ο Γενικός Δείκτης στο -0,91%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με πτώση -0,39% στις 2.603 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.608,51 μονάδες και χαμηλό τις 2.589,65 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και ήταν μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips....
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα  180,4 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 28,8 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 25,5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 16 εκατ.  διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 28,81 εκατ. ευρώ και όγκου 5,19 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Eurobank διακίνησε 2,98 εκατ. τεμάχια αξίας 13,11 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 268,2 χιλ. τεμάχια αξίας 1,14 εκατ. ευρώ,  η Πειραιώς 92,1 χιλ. τεμάχια αξίας 895,3 χιλ. ευρώ, η Εθνική 400 τεμάχια αξάις 6,65 χιλ. ευρώ, η CrediaBank 1,29 εκατ. τεμάχια αξίας 1,20 εκατ. ευρώ και η Optima Bank 50 χιλ. τεμάχια αξίας 674 χιλ. ευρώ. .
Η ΔΕΗ 400 χιλ. τεμάχια αξίας 8,97 εκατ. ευρώ, ο ΟΤΕ 20 χιλ. τεμάχια αξίας 386,8 χιλ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα 15 χιλ. τεμάχια αξίας 594 χιλ. ευρώ, η Cenergy 26,1 χιλ. τεμάχια αξάις 585,1 χιλ. ευρώ, η Metlen 6,5 χιλ. τεμάχια αξίας 312 χιλ. ευρώ  και τα ΕΛΠΕ 40 χιλ. τεμάχια αξίας 782 χιλ. ευρώ. 
Η Κρι -Κρι 4 χιλ. τεμάχια αξίας 133 χιλ. ευρώ.
Επίσης, διακινήθηκε 1 πακέτo ομολόγου Motor Oil “MOHB1” αξίας 4,86 χιλ. ευρώ και όγκου 5 χιλ. τεμαχίων.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.603 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 μονάδες και ακολουθούν οι 2.560 μονάδες και η ισχυρή στήριξη στη ζώνη των 2.500 -2.480 μονάδων, οι 2.418 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.399 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 μονάδες και ακολουθούν οι 2.680, οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 μονάδες και οι 2.850 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 3.007 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.800, οι 2.782 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.760 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη ζώνη αντίστασης βρίσκονται οι 3.050 μονάδες και ακολουθούν οι 3.080, οι 3.150, οι 3.200 ,οι 3.260, οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -18 μ.β.

Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 16/10 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με επίκεντρο τις βίαιες διαμαρτυρίες στη Γαλλία και σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες και τις κλιμακούμενες εχθροπραξίες μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας καθώς και στον Περσικό Κόλπο.
Σταθεροποιητικές τάσεις καταγράφονται στα αμερικανικά ομόλογα, μετά ις αναφορές του πρόεδρου της Federal Reserve Kevin Warsh ο οποίος απέφυγε να σηματοδοτήσει μια επικείμενη αύξηση των επιτοκίων παρά τα θερμότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,39% και το 10ετές ιταλικό 4,57% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο βρίσκεται στο 5,10% και το 2ετές στο 4,73%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνος που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9
, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.,

Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν σήμερα 19/10 οι περισσότερες ασιατικές αγορές, ανακάμπτοντας από τις απώλειες της προηγούμενης συνεδρίασης, μετά από ένα sell off στις μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών.
Στο επίκεντρο βρέθηκαν τα νέα οικονομικά στοιχεία από την Κίνα. Ειδικότερα, η οικονομία της Κίνας αυξήθηκε κατά 4,5% σε ετήσια βάση το 3ο τρίμηνο του 2026, επιταχύνοντας από το χαμηλό τριετίας του 4,3% και πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς 4,4%. Η ανάπτυξη για τους πρώτους εννέα μήνες έφτασε το 4,6%, διατηρώντας την οικονομία σε καλό δρόμο για να επιτύχει τον στόχο της κυβέρνησης για 4,5%-5%. Εν τω μεταξύ, η βιομηχανική παραγωγή επιταχύνθηκε στο 5,5% τον Σεπτέμβριο από 5,2% τον Αύγουστο, ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν στο 1,1% από 0,4%. Το ποσοστό ανεργίας των πόλεων που συμμετείχαν στην έρευνα μειώθηκε επίσης στο 5,2% από το υψηλό πέντε μηνών του Αυγούστου του 5,3%.
Στην Ιαπωνία η πρωθυπουργός Sanae Takaichi δεσμεύτηκε να διαχειριστεί «κατάλληλα» την ετήσια έκδοση χρέους, τονίζοντας τη σημασία της δημοσιονομικής πειθαρχίας και της οικονομικής ανθεκτικότητας στην υποστήριξη του γιεν και στη διατήρηση σταθερών δημόσιων οικονομικών. Τόνισε την ανάγκη εξισορρόπησης της οικονομικής ανάπτυξης με δημοσιονομική ευθύνη, καθώς η Ιαπωνία αντιμετωπίζει βάρος χρέους περίπου 7 τρις.δολαρίων, το μεγαλύτερο μεταξύ των προηγμένων οικονομιών, σε μια προσπάθεια να καθησυχάσει τους επενδυτές. Εν τω μεταξύ, ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας Kazuo Ueda δήλωσε ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός είναι ήδη κοντά στον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, σηματοδοτώντας μια ήπια επιθετική στάση. Απέδωσε επίσης τις πληθωριστικές πιέσεις σε μια μέτρια οικονομική ανάκαμψη και τις σφιχτές συνθήκες της αγοράς εργασίας.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -0,46%, ο δείκτης Shanghai στην Κίνα στο +0,39%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +1,76% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία +0,44%.
Οι Αγορές στο Χονγκ Κονγκ παρέμειναν κλειστές λόγω αργίας

Πιέσεις στις ευρωπαϊκές αγορές

Πτωτικά κινούνται σήμερα 19/10 στις ευρωπαϊκές αγορές, με επίκεντρο τις εκτεταμένες διαμαρτυρίες στη Γαλλία μεταξύ αστυνομικών και διαδηλωτών το Σαββατοκύριακο. Οι αναταραχές εξαπλώθηκαν επίσης σε μεγάλες πόλεις στο Βέλγιο, την Ιταλία και την Πορτογαλία, μειώνοντας το επενδυτικό κλίμα σε ολόκληρη την περιοχή. Εν τω μεταξύ, οι αγορές παρέμειναν επιφυλακτικές για τις γεωπολιτικές εντάσεις στην Ανατολική Ευρώπη, καθώς η Μόσχα και το Κίεβο συνέχισαν να στοχεύουν σε ενεργειακές υποδομές. Τα ουκρανικά πλήγματα πυρπόλησαν έναν τερματικό σταθμό εξαγωγής πετρελαίου και μια αποθήκη αποθήκευσης στο St. Η Πετρούπολη την Κυριακή, προσθέτοντας στην περιφερειακή αβεβαιότητα
Οι επενδυτές παρακολουθούσαν επίσης στενά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, όπου οι συγκρούσεις μεταξύ των υποστηριζόμενων από το Ιράν ανταρτών Χούθι στην Υεμένη έδειξαν ελάχιστα σημάδια χαλάρωσης και οι επιθέσεις δεξαμενόπλοιων στο Στενό του Ορμούζ.
Πτωτικά κινούνται οι τιμές του πετρελαίου, καθώς οι επενδυτές στάθμισαν την πιθανότητα αύξησης της ρωσικής προσφοράς στην αγορά, μετά τη χαλάρωση των αμερικανικών κυρώσεων την Παρασκευή (16/10/2026) Ο Τραμπ ήρε τους δασμούς 500% στις ρωσικές εισαγωγές και τους δασμούς 100% στο ρωσικό πετρέλαιο και φυσικό αέριο, ενώ παράλληλα χαλάρωσε τις κυρώσεις που επιβλήθηκαν για μη συμμόρφωση με τους περιορισμούς αυτούς, επιμένοντας ότι η κίνηση είναι προς το συμφέρον των ΗΠΑ.
Το Brent υποχωρεί -1,4% στα 108,35 δολ., και το αμερικανικού αργού (WTI) στο -0,30% στα 101,10 δολ. το βαρέλι.
Άνοδος +0,80% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Νοεμβριου στα 88,25 ευρώ.
Το κλίμα της αγοράς βελτιώθηκε επίσης αφού ο πρόεδρος της Federal Reserve Kevin Warsh απέφυγε να σηματοδοτήσει μια επικείμενη αύξηση των επιτοκίων παρά τα θερμότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -1,3%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +1,5%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -1,7%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -17%, ενώ ο FTSE 100 στο Λονδίνο υποχωρεί οριακά στο -1,2%..
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο -0,25%, ο S&P 500 στο +0,50%, ο Nasdaq στο +1% και αμετάβλητο το ETF GREC ( 80,15 δολ.).

Μεταβλητότητα και πτώση  στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές

Πτωτικά έκλεισαν οι τράπεζες, εν μέσω έντονης μεταβλητότητας και με χαμηλές συναλλαγές.
Η Εθνική έκλεισε στα 16,18 ευρώ, με πτώση -1,34% με όγκο 1,01 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,61 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 4,2670 ευρώ, με πτώση -0,07% με όγκο 3,14 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 9,63 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 9,6980 ευρώ, με πτώση -0,84%, με όγκο 1,96 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,99 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,4390 ευρώ, με πτώση -0,25% με όγκο 6,61 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,02 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 10,43 ευρώ, με πτώση -1,6% και όγκο 389 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,55 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 0,9150 ευρώ, με πτώση -1,61% και όγκο 2,61 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,83 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 13,50 ευρώ, με πτώση -1,1% με όγκο 270,5 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,99 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,80 ευρώ, με πτώση -1% και κεφαλαιοποίηση 294 εκατ. ευρώ.

Απώλειες στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές

Πτωτικά έκλεισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips με χαμηλές συναλλαγές.
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν  ΕΛΧΑ -2,44%, Τιτάν -2,07%, ΔΑΑ -0,96%, ΟΤΕ -0,92%...
Στον αντίποδα, ανοδικά ξεχώρισαν Motor Oil +1,52% και  Coca Cola +1,15%
Η Coca Cola έκλεισε στα 52,70 ευρώ, με άνοδο +1,15% και κεφαλαιοποίηση στα 19,67 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 22,48 ευρώ, με πτώση -0,53% και αποτίμηση 13,43 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 12,24 ευρώ, με πτώση -0,49% και αποτίμηση 9,88 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η μετοχή της Μotor Oil έκλεισε στα 70,00 ευρώ, με άνοδο +1,52% και κεφαλαιοποίηση 7,75 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 19,40 ευρώ, με πτώση -0,92% και αποτίμηση 7,64 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen έκλεισε στα 48,48 ευρώ, με πτώση -0,82% και κεφαλαιοποίηση 6,95 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 19,49 ευρώ, με πτώση -0,76% και κεφαλαιοποίηση 5,96 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 39,86 ευρώ, με πτώση -0,65% και κεφαλαιοποίηση 4,74 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 15,60 ευρώ, με άνοδο +0,52% και κεφαλαιοποίηση στα 4,04 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 47,20 ευρώ, με πτώση -2,07% και κεφαλαιοποίηση 3,70 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 27,00 ευρώ, με άνοδο +0,67% και κεφαλαιοποίηση 3,63 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 9,56 ευρώ, με πτώση -0,42% και κεφαλαιοποίηση 2,5 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 13,50 ευρώ, με άνοδο +0,15% και κεφαλαιοποίηση 1,44 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 2,9350 ευρώ, με πτώση -0,17% και κεφαλαιοποίηση 92,1 εκατ. ευρώ.

Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με τη Γερμανία στις 95 μ.β.

Πωλήσεις καταγράφεται σήμερα 19/10 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,39% και το 10ετές ιταλικό 4,57% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 95 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 47 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,47% ή 470 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 46 μονάδες βάσης.

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 19/10 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 19 Οκτωβρίου του 2026 στο 4,57%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 19/10/2026 στο 3,44%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,58% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,93% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 4,06% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,57% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 4,04%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr