Τεχνικής υφής αντίδραση και λόγω Περσικού στο ΧΑ +0,90% στις 2.665 μον. με ΟΤΕ +5% - Ισχυρή στήριξη οι 2.600 μον.

(upd16) Τεχνικής υφής αντίδραση καταγράφηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο, μετά την τριήμερη πτώση, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 2.665 μονάδες, σε συντονισμό με τις διεθνείς αγορές.
Στηρίξεις πρόσφερα οι τράπεζες, με την Εθνική να ξεχωρίζει στο +2,56%, ενώ με κέρδη έκελισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips, με τον δεικτοβαρή ΟΤΕ +4,85% στο υψηλό της ημέρας στις δημοπρασίες. .
Η αγορά λαμβάνει ώθηση και από τις προσδοκίες για σταδιακή συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν που θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για την επαναλειτουργία των Στενών του Hormuz, με την πτώση του πετρελαίου  να λειτουργεί υποστηρικτικά.
Στις τράπεζες, με τη μεγαλύτερη άνοδο έκλεισε η Εθνική +2,56% και ακολούθησαν Eurobank +1,75% και  Πειραιώς +0,78%, ενώ οριακά υποχώρησε η Alpha Bank -0,13% από +1,76% υψηλό ενδοσυνεδριακό. .
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά ξεχώρισαν ΟΤΕ +4,85%,  ΓΕΚ Τέρνα +3,5%, ΔΑΑ +2,28%.....ενώ υποχώρησαν Allwyn -1,66%, ΕΛΠΕ -1,49%,  Coca Cola -1,35%...
Το ενδιαφέρον μονοπωλούν οι εξελίξεις στο Ιρανικό. Σύμφωνα με τις νέες εξελίξεις , μηνύματα ειρήνης στέλνει το Ιράν προς την διεθνή κοινότητα, καθώς θέλει να καταλήξει σε συμφωνία με την Ουάσινγκτον πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ στις 3 Νοεμβρίου 2026.
Ο Ιρανός πρόεδρος Masoud Pezeshkian τόνισε ότι θα εγκαταλείψουμε το εμπλουτισμένο ουράνιο κατά 60% στο πλαίσιο του διεθνούς δικαίου αρκεί οι ΗΠΑ να επανέλθουν στο Μνημόνιο Συνεννόησης με 12 όρους που συμφωνήθηκε πριν λίγους μήνες, το οποίο θέσπισε ένα πλαίσιο για μια προσωρινή εκεχειρία που τελικά κατέρρευσε.
Την ίδια ώρα οι Houthis εξαπέλυσαν προληπτικό χτύπημα στην Σαουδική Αραβία, ακόμη και στην πρωτεύουσα Ριάντ της Σαουδικής Αραβίας, ενώ στόχος έγιναν και εγκαταστάσεις της Aramco ενώ η διέλευση πλοίων από τα Στενά του Hormuz μειώθηκε σε 9 την Πέμπτη 25/11 σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία παρακολούθησης πλοίων, τα οποία μετέδωσε το πρακτορείο ειδήσεων Reuters. Ο αριθμός αυτός συγκρίνεται με 14 πλοία την προηγούμενη ημέρα.
Η αβεβαιότητα γύρω από το Hormuz και τον εφοδιασμό της παγκόσμιας αγοράς διατηρεί τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα.  Σήμερα, 25/9 το Brent υποχωρεί στο -1% στα 105,60 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό στο -1% στα 93,65 δολάρια το βαρέλι.
Η επιστροφή του Brent πάνω από το όριο των 100 δολαρίων επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο αναζωπύρωσης των πληθωριστικών πιέσεων, με τις αποδόσεις των ομολόγων να έχουν εκτοξευτει
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου, εκτινάχθηκε στο 5,21%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από τον Ιούλιο του 2007.
Η ενίσχυση των αποδόσεων αποτυπώνει τις αυξανόμενες εκτιμήσεις των επενδυτών ότι η Fed ίσως χρειαστεί να διατηρήσει για μεγαλύτερο διάστημα μια αυστηρή νομισματική πολιτική ή ακόμη και να προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.
Με βάση το εργαλείο FedWatch της CME, η αγορά αποτιμά πλέον σε ποσοστό άνω του 70% το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου.
Ακολουθεί η αποφαση της ΕΚΤ στις 29/10, της BoJ στις 30/10 και της BoE στις 5/11
Στο επίκεντρο η κρίσιμη συνάντηση μεταξύ του Αμερικανού προέδρου Donald Trump και του Κινέζου προέδρου Xi Jinping, Οι δύο πλευρές συμφώνησαν να παρατείνουν την εμπορική τους εκεχειρία κατά δύο μήνες, δίνοντας περισσότερο χρόνο στους διαπραγματευτές να εργαστούν πάνω στους δασμούς, τις κινεζικές αγορές αμερικανικών προϊόντων, τις προμήθειες σπάνιων γαιών και τους περιορισμούς στην τεχνολογία
Το αποτέλεσμα προσέφερε κάποια συνέχεια στις εμπορικές σχέσεις των δύο χωρών, ωστόσο αρκετές στρατηγικές διαφορές παραμένουν άλυτες, διατηρώντας το ενδιαφέρον των επενδυτών στραμμένο στο κατά πόσο η παράταση της εκεχειρίας μπορεί να εξελιχθεί σε μια πιο μόνιμη συμφωνία.
Στο εσωτερικό, το επενδυτικό ενδιαφέρον επικεντρώνεται στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του α’ εξαμήνου, με τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις να δημιουργούν περιθώρια για επιλεκτικές τοποθετήσεις.
Στα €2,6 εκατ., ανήλθαν τα καθαρά κέρδη της ΕΥΑΘ το α' εξάμηνο 2026, σημειώνοντας μείωση κατά 22% σε σχέση με το προηγούμενο έτος με το περιθώριο κερδοφορίας στο 5,4% (7,9% το Α’ Εξάμηνο του 2025).
Σε επίπεδο εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης αυξήθηκε +0,17% και ο FTSE 25 κατά +0,04%. Ο Τραπεζικός Δείκτης οριακά υποχώρησε κατά -0,07%.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Mε οριακή άνοδο ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,06% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,01%.
Σατ πρώτα λεπτά της συνεδριάσης, με ήπιες πιέσεις στις τράπεζες, με Alpha Bank - 0,70%, ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,27%.
Λίγο πριν τις 15:30, εντάθηκαν οι αγοραστικές παρεμβάσεις στις τράπεζες, με Εθνική +3,41%, Eurobank +2,79%....αλλά και σε μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25, με ΓΕΚ Τέρνα +5,03%, Jumbo +3%, ΟΤΕ +2%.....και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +2,29% και ο Γενικός Δείκτης στο +1,38%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με άνοδο +0,90% στις 2.665 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.678,64 μονάδες και χαμηλό τις 2.643,91 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε αυξημένα επίπεδα και ήταν μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά Blue chips..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 397,2 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 66,1 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 47,7 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 31,1 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 66,17 εκατ. ευρώ και όγκου 6,41 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Alpha Bank 1,17 εκατ. τεμάχια αξίας 5,43 εκατ. ευρώ και η Πειραιώς 2,07 εκατ.αξίας 21,4 εκατ. ευρώ, η Εθνική 243,5 χιλ. τεμάχια αξίας 4,22 εκατ. ευρώ,  η Εurobank 523 χιλ. τεμάχια αξάις 2,48 εκατ. ευρώ, η CrediaBank 744 χιλ. τεμάχια αξάις 714,6 χιλ. ευρώ και η  Optima 150 χιλ. τεμάχια αξίας 2,14 εκατ. ευρώ.
Η ΔΕΗ διακίνησε 281,9 χιλ. τεμάχια αξίας 6,54 εκατ. ευρώ, ο ΟΤΕ 364 χιλ. τεμάχια αξίας 7,1 εκατ. ευρώ, ο ΔΑΑ 144,8 χιλ. τεμάχια αξίας 1,78 εκατ. ευρώ, η Allwyn 35 χιλ. τεμάχια αξίας 413,5 χιλ. ευρώ,  η Motor Oil 15 χιλ. τεμάχια αξίας 990 χιλ. ευρώ, η Jumbo 304,5 χιλ. τεμάχια αξίας 7,56 εκατ. ευρώ.. .
Ο ΑΒΑΞ 2,8χιλ. τεμάχια αξάις 9 χιλ. ευρώ, η REALCONS 80 χιλ. τεμάχια αξίας 686,4 χιλ. ευρώ, ο Sarantis 186,5 χιλ. τεμάχια αξίας 2,2 εκατ. ευρώ, η ΚΡΙ - ΚΡΙ 77,9 χιλ. τεμάχια αξίας 2,4 εκατ. ευρώ..

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.665 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.700 μονάδες και ακολουθούν οι 2.750, οι 2.780, οι 2.800 μονάδες και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη οι 2.630 -2.620 μονάδες και ακολουθούν οι 2.600, οι 2.585, οι 2.500, οι 2.470, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.378 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.355 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 3.203 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 3.250 μονάδες και ακολουθούν οι 3.300 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν , οι 3.075, οι 3.000, οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.720 μονάδες o εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.695 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
.
Nευρικότητα στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -14 μ.β.

Νευρικότητα καταγράφεται σήμερα, 25 Σεπτεμβρίου, μετά το χθεσινό sell off,, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου να αποτελούν βασικούς καταλύτες για την πορεία των ευρωπαϊκών ομολόγων, καθώς επηρεάζουν άμεσα τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και, κατ’ επέκταση, την πορεία της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.
Υπενθυμίζεται ότι τον τρέχοντα μήνα ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός, τα ισχυρά στοιχεία για την πορεία του ΑΕΠ και οι εξωτερικές πιέσεις ώθησαν τις Κεντρικές Τράπεζες να επιταχύνουν τον ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής τους πολιτικής.
Η Federal Reserve (Fed), αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο εύρος 3,75%-4%, η Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), προχώρησε επίσης σε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,5%. Ομοίως και η Τράπεζας της Ιαπωνίας ( BoJ ) αύξησε ο βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 1,25%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 1995.
Αμετάβλητα παρέμειναν τα επιτόκια από την Τράπεζας της Αγγλίας (BoE) στο 3,75% και της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) με το επιτόκιο δανεισμού (LPR) ενός έτους στο 3%, ενώ το LPR πέντε ετών παρέμεινε επίσης αμετάβλητο στο 3,5%.
Με τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη να εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ, οι επενδυτές προσπαθούν να εκτιμήσουν εάν η πρόσφατη αύξηση επιτοκίων αποτελεί μια μεμονωμένη προσαρμογή απέναντι στους ενεργειακούς κινδύνους ή την αρχή μιας πιο παρατεταμένης περιόδου αυστηρής νομισματικής πολιτικής.
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου, εκτινάχθηκε στο 5,21%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από τον Ιούλιο του 2007.
Η ενίσχυση των αποδόσεων αποτυπώνει τις αυξανόμενες εκτιμήσεις των επενδυτών ότι η Fed ίσως χρειαστεί να διατηρήσει για μεγαλύτερο διάστημα μια αυστηρή νομισματική πολιτική ή ακόμη και να προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.
Με βάση το εργαλείο FedWatch της CME, η αγορά αποτιμά πλέον σε ποσοστό άνω του 70% το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου. 
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,42% και το 10ετές ιταλικό 4,56% με το μεταξύ τους spread στις -14 μονάδες βάσης.
Στον αντίποδα, συνεχίζονται οι πωλήσεις, στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 5,21% και το 2ετές στο 4,90%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνος που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9 , διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Μεικτά πρόσημα στις ασιατικές αγορές

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι ασιατικές αγορές, με επίκεντρο το παγκόσμιο ξεπούλημα στα ομόλογα που ώθησε τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών τίτλων σε πολυετή υψηλά, επιβαρύνοντας τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου.
Παράλληλα, οι επενδυτές ανέμεναν περισσότερες λεπτομέρειες από τις συνομιλίες μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump και του προέδρου της Κίνας Xi Jinping.
Οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου ενισχύουν τις ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει επίμονα υψηλός, ενδυναμώνοντας τις προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη.
Ωστόσο η άνοδος του πετρελαίου περιορίστηκε, ωστόσο, μετά από πληροφορίες σύμφωνα με τις οποίες οι ΗΠΑ και το Ιράν διερευνούν μια σταδιακή συμφωνία για την επαναλειτουργία των διελεύσεων μέσω των Στενών του Hormuz.
Ο ιαπωνικός Nikkei 225 έκλεισε ανοδικά καθώς οι τεχνολογικές εταιρείες συνέχισαν να ανακάμπτουν μετά από τριήμερη αργία, ενώ το ασθενέστερο γεν στήριξε τις εξαγωγικές επιχειρήσεις.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +1,3%, ο δείκτης Shanghai στη Κίνα στο -1,22%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -1,01% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,43%.
Οι αγορές της ηπειρωτικής Κίνας, της Νότιας Κορέας και της Ταϊβάν παρέμειναν κλειστές λόγω αργιών, με αποτέλεσμα οι συναλλαγές στην περιοχή να είναι περιορισμένες.

Aνοδικές τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές

Ανοδικά κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές, με επίκεντρο τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και η μεταβλητότητα στις τιμές του πετρελαίου, παραμένοντας τους βασικούς παράγοντες που διαμορφώνουν την τάση των επενδυτών.
Σήμερα, 25/9 το Brent υποχωρεί στο -1% στα 105,60 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό στο -1% στα 93,65 δολάρια το βαρέλι.
Βουτιά -5,5% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Οκτωβρίου στα 70,80 ευρώ.
Οι αγορές ανακτούν μέρος του εδάφους που είχαν χάσει στην προηγούμενη συνεδρίαση, όταν βρέθηκαν σε χαμηλό σχεδόν μίας εβδομάδας, καθώς η πτώση που καταγράφηκε νωρίτερα στις τιμές του αργού πετρελαίου προσέφερε ανακούφιση στους ενεργοβόρους κλάδους και στις μετοχές ανάπτυξης που είναι ευαίσθητες στις μεταβολές των επιτοκίων.
Μια σειρά θετικών εταιρικών αποτελεσμάτων και θετικών καταλυτών για επιμέρους μετοχές αποτέλεσαν τον βασικό παράγοντα που κράτησε τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε θετικό έδαφος αυτή την εβδομάδα.
Η ανθεκτικότητα των εταιρικών αποτελεσμάτων βοήθησε να αντισταθμιστεί η σφοδρή πτώση στις αγορές σταθερού εισοδήματος, όπου οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη εκτινάχθηκαν σε υψηλά πολλών ετών και δεκαετιών, εν μέσω προσδοκιών ότι η νομισματική σύσφιξη από τις κεντρικές τράπεζες θα διατηρηθεί.
Στην Ουάσιγκτον, οι επενδυτές αναλύουν τις πρώτες πληροφορίες από τη συνάντηση υψηλού ενδιαφέροντος μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump και του προέδρου της Κίνας Xi Jinping.
Οι αγορές αναζητούν συγκεκριμένες ενδείξεις προόδου στις εμπορικές σχέσεις, στις αλυσίδες εφοδιασμού σπάνιων γαιών και στις κατευθυντήριες γραμμές για τις εξαγωγές τεχνολογίας, ώστε να διασφαλιστεί ότι η ισχύουσα εμπορική εκεχειρία θα παραμείνει σε ισχύ.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +0,50%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,20%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +0,40%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +0,60% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο +0,05%..
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο +0,40%, ο S&P 500 στο +0,25%, ο Nasdaq στο +0,25% και το ETF GREC στο +1,43% ( 84,13 δολ.)

Άνοδος στις τράπεζες, με αυξημένες ισυναλλαγές - Ξεχώρισε η Εθνική +3%

Ανοδικά έκλεισαν οι τράπεζες, με την Εθνική να ξεχωρίζει και την Alpha Bank να κλείνει με οριακές απώλειες και με αυξημένες τις συναλλαγές
Η Εθνική έκλεισε στα 17,4350 ευρώ, με άνοδο +2,56% με όγκο 2,1 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,75 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 4,5910 ευρώ, με πτώση -0,13% με όγκο 5,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,36 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 10,28 ευρώ, με άνοδο +0,78% με όγκο 4,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,71 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,7020 ευρώ, με άνοδο +1,75% με όγκο  13 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,97 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 10,74 ευρώ, με άνοδο +1,13% και όγκο  539 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,68 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 0,9520 ευρώ, με πτώση -1,04% και όγκο 4,8 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,90 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 14,52 ευρώ, με άνοδο +2,33% με όγκο 411 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,21 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 15,00 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 298 εκατ. ευρώ.

Κέρδη στα μη τραπεζικά blue chips με αυξημένες συναλλαγές - Ξεχώρισε o OTE +5%

Ανοδικά έκλεισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips με αυξημένες συναλλαγές
Τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν ΟΤΕ,  ΓΕΚ Τέρνα, ΔΑΑ, Aktor...
Στον αντίποδα,  υποχώρησαν  Allwyn, ΕΛΠΕ, Coca Cola..
Η Coca Cola έκλεισε στα 51,00 ευρώ, με πτώση -1,35% και κεφαλαιοποίηση στα 19,03 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 22,96 ευρώ, με άνοδο +0,09% και αποτίμηση 13,72 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 11,84 ευρώ, με πτώση -1,66% και αποτίμηση 9,55 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 20,10 ευρώ, με άνοδο +4,85% και αποτίμηση 7,92 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η μετοχή της Μotor Oil έκλεισε στα 66,65 ευρώ, με άνοδο +1,14% και κεφαλαιοποίηση 7,38 δισ. ευρώ.
Η Metlen έκλεισε  στα 48,30 ευρώ, με πτώση -0,18% και κεφαλαιοποίηση 6,93 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 17,19 ευρώ, με πτώση -1,49% και κεφαλαιοποίηση 5,25 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 43,78 ευρώ, με άνοδο +3,5% και κεφαλαιοποίηση 5,21 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 16,96 ευρώ, με άνοδο +1,8% και κεφαλαιοποίηση στα 4,40 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 48,70 ευρώ, με άνοδο +0,95% και κεφαλαιοποίηση 3,81 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 24,54 ευρώ, με άνοδο +0.57% και κεφαλαιοποίηση 3,30 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 9.99 ευρώ, με άνοδο +1,94% και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 12,16 ευρώ, με άνοδο +0,33% και κεφαλαιοποίηση 1,3 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,17 ευρώ, με πτώση -0,31% και κεφαλαιοποίηση 100 εκατ. ευρώ.

Νευρικότητα στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με τη Γερμανία στις 82 μ.β.

Νευρικότητα καταγράφεται σήμερα 25/9 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,42% και το 10ετές ιταλικό 4,56% με το μεταξύ τους spread στις -14 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 82 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 34 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,34% ή 340 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -14 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 42 μονάδες βάσης.

Νευρικότητα στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Νευρικότητα καταγράφεται σήμερα 25/9 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 25 Σεπτεμβρίου του 2026 στο 4,56%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 25/9/2026 στο 3,60%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,72% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 4% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 4,10% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,56% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 4,06%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr