Με ΔΕΗ -4% παρά τα ισχυρά αποτελέσματα αλλά Metlen +3% το XA -0,59% στις 2.608 μον. – «Κράτησε» τις 2.600 μον.

(upd20) Πτωτικά έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.608 μονάδες, από τις 2.644 μονάδες υψηλό ημέρας, με κινήσεις κατοχύρωσης κερδών στις τράπεζες και στην πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips, με την ΔΕΗ -4,07% παρά τα ισχυρά αποτελέσματα α' 6μήνου.
Στον αντίποδα, στηρίξεις πρόσφεραν τα κέρδη +2,88% της Metlen, μετά τις ισχυρές απιδόσεις του α’ 6μήνου, όπως είχε προβλέψει το bankingnews, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του επιχειρηματικού της μοντέλου και την επιστροφή της σε τροχιά ανάπτυξης, μετά τις προκλήσεις που αντιμετώπισε το 2025.

Έπειτα από την έντονη ενδοσυνεδριακή κίνηση, κατά την οποία η μετοχή ενισχύθηκε +13,5% στο Λονδίνο και +10% στην Αθήνα, έκλεισε στα 48,54 ευρώ στην εγχώρια αγορά, ενώ στο Λονδίνο διαπραγματεύεται στα 48,62 ευρώ.. Η σύγκλιση των τιμών ουσιαστικά εξαλείφει οποιαδήποτε δυνατότητα arbitrage, ενώ οι ιδιαίτερα αυξημένοι όγκοι συναλλαγών παραπέμπουν και σε κλείσιμο ανοικτών θέσεων.
Υπενθυμίζεται ότι χθες 5/8 η short θέση της Marshall Wace υποχώρησε κάτω από το όριο του 0,5%. Πλέον, το ενδιαφέρον στρέφεται στο κατά πόσο θα ακολουθήσουν αντίστοιχες κινήσεις από άλλους επενδυτές, καθώς το συνολικό ποσοστό των ανοικτών short θέσεων παραμένει σε υψηλά επίπεδα τόσο στην αγορά της Αθήνας όσο και του Λονδίνου.
Η εταιρεία ανακοίνωσε EBITDA ύψους 550 εκατ., επίδοση-ρεκόρ για πρώτο εξάμηνο, έναντι 445 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν στα 313 εκατ., από €254 εκατ. στο α’ εξάμηνο του προηγούμενου έτους. Τα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 2,18, έναντι 1,81 το α’ εξάμηνο του 2025, επιβεβαιώνοντας τη σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής απόδοσης της εταιρείας.
Ο κύκλος εργασιών της Metlen ενισχύθηκε στα 3,987 δισ., έναντι 3,608 δισ. το αντίστοιχο διάστημα του 2025, σημειώνοντας αύξηση 11%, ενώ επιβεβαίωσε παράλληλα τις προβλέψεις της για το σύνολο του 2026, με στόχο EBITDA μεταξύ €1 δισ. και €1,15 δισ.,  διατηρώντας τον μεσοπρόθεσμο στρατηγικό στόχο για EBITDA στην περιοχή των €1,92-2,08 δισ.
Στα γεωπολιτικά, τα βλέμματα είναι στραμμένα στην τεχνική και πολιτική συμφωνία μεταξύ Ιράν και Ομάν για το πλαίσιο επαναλειτουργίας των Στενών του Hormuz.
Το Ιράν όχι μόνο δεν λύγισε από τις αμερικανικές πιέσεις, αλλά εμφανίζεται να επιβάλλει τους δικούς του όρους στο στρατηγικής σημασίας Στενό του Hormuz μέσω συμφωνίας με το Ομάν.
Την ίδια στιγμή, ο Donald Trump έκανε πίσω στα σχέδια για γενικευμένη επίθεση υπό τον φόβο καταστροφικών ιρανικών αντιποίνων στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις του Κόλπου, ενώ η οργή του στράφηκε κατά του υπουργού Άμυνας Pete Hegseth για το σοβαρό έλλειμμα πυραύλων που αποκάλυψε επιχειρησιακές αδυναμίες των ΗΠΑ.
Μάλιστα, προσπαθώντας να περισώσει το γόητρο των ΗΠΑ, υπερασπίστηκε την επιχειρησιακή ετοιμότητα των αμερικανικών ενόπλων δυνάμεων, διαβεβαιώνοντας ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες διαθέτουν «τεράστια αποθέματα πυρομαχικών» και ότι η αμυντική τους βιομηχανία καταγράφει ιστορικά υψηλά επίπεδα παραγωγής.
Παράλληλα, ο Αμερικανός πρόεδρος εξαπέλυσε αυστηρή προειδοποίηση προς όσους διαρρέουν πληροφορίες σχετικά με τα στρατιωτικά αποθέματα των ΗΠΑ.
Ωστόσο, το Reuters μετέδωσε μια περισσότερο επιφυλακτική εκδοχή, επικαλούμενο ανώτερο Ιρανό αξιωματούχο και δύο περιφερειακές πηγές, ανέφερε ότι η υπογραφή άμεσης συμφωνίας δεν θεωρείται πιθανή, παρά τις δημόσιες τοποθετήσεις του Donald Trump.
Σύμφωνα με τον Ιρανό αξιωματούχο, οι συνομιλίες σημειώνουν πρόοδο, αλλά παραμένει πρόωρο να θεωρηθεί ότι έχει ήδη επιτευχθεί συμφωνία με το Ομάν.
Παράλληλα, ανώτερος αξιωματούχος χώρας του Κόλπου δήλωσε στο CNN ότι οι πιθανότητες επίτευξης συμφωνίας ανάμεσα στις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν μέχρι την Παρασκευή (7/8/2026) είναι «50-50».
Η εκτίμηση αυτή δείχνει ότι, παρά τη θετική δυναμική, η τελική έκβαση εξαρτάται όχι μόνο από τεχνικές ρυθμίσεις για τη διέλευση των πλοίων, αλλά και από ευρύτερες πολιτικές εγγυήσεις.
Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται με έντονη νευρικότητα,  με το Brent να διαμορφώνεται στα 80,90 δολάρια το βαρέλι με άνοδο +1,85% και το αμερικάνικό το αμερικανικό αργό (WTI) στο +0,1,4% στα 76,25 δολάρια το βαρέλι.
Από τεχνικής πλευράς, η πρώτη αντίσταση τοποθετείται στις 2.650 μονάδες και η πρώτη στήριξη για τον  Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 2.600  μονάδες,
Στις τράπεζες, εν μέσω μεταβλητότητας ανοδικά έκλεισαν Εθνική +1,05% από +2,63% υψηλό ημέρας  και Alpha Bank +0,36%, ενώ υποχώρησαν Eurobank -1,03% από -2,21% χαμηλό ημέρας και Πειραιώς -0,80%. 
Οι υψηλές οργανικές επιδόσεις της CrediaBank συνεχίστηκαν στο Α’ Εξάμηνο 2026 σε σειρά από μεγέθη όπως τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη, οι νέες εκταμιεύσεις, η ρευστότητα, οι καταθέσεις και η βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα  23 εκατ. ευρώ στο α’ εξάμηνο 2026 , με τα ενσώματα κεφάλαια στα 911 εκατ. ευρώ.
Με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων στης Credia Bank  ολοκληρώθηκε ο κύκλος ανακοίνωσης μεγεθών εξαμήνου των τραπεζών.
Στα μη τραπεζικά blue chips, με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν  Viohalco -4,37%, ΔΕΗ -4,07%, ΕΛΧΑ -3,12%, ΓΕΚ Τέρνα -2,79%... ενώ ανοδικά ξεχώρισε η Metlen +2,88% από +10,22% υψηλό ημέρας αλλα και η Cenergy +3,21%...
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στην ανακοίνωση των αποτελεσματων α’ εξαμήνο.

Ισχυρές απιδόσεις από ΔΕΗ, Helleniq Energy και Viohalco

Χθες το απόγευμα 4/8 ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα του Α’ εξαμήνου του 2026 της ΔΕΗ με εντυπωσιακή βελτίωση της κερδοφορίας, με τα προσαρμοσμένα κέρδη να διπλασιάζονται και να διαμορφώνονται στα 400 εκατ. ευρώ, από 200 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα.Τα δε καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους διαμορφώνονται στα 316 εκατ. ευρώ, από 126 εκατ. ευρώ, με το προσαρμοσμένο EBITDA να διαμορφώνεται σε €1,2 δισ. με την ισχυρή κερδοφορίανα αντανακλά την ανθεκτικότητα του καθετοποιημένου επιχειρηματικού μοντέλου του Ομίλου και την αυξανόμενη συνεισφορά των επενδύσεων που έχουν υλοποιηθεί τα τελευταία χρόνια.
Επίση, η Helleniq Energy κατέγραψε εντυπωσιακή βελτίωση των οικονομικών της επιδόσεων στο πρώτο εξάμηνο του 2026, με τα συγκρίσιμα κέρδη να ανέρχονται στα 393 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 207% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο, ενώ σε επίπεδο προσαρμοσμένου EBITDA τα 442 εκατ. ευρώ που δημοσίευσε στο δεύτερο τρίμηνο ο όμιλος ήταν κατά 14% ανώτερα των εκτιμήσεων.
Ισχυρές αποδόσεις το πρώτο εξάμηνο του 2026 και από την Viohalco με αυξημένα έσοδα και βελτιωμένη κερδοφορία...Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 4,3 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 14% (α’ εξάμηνο 2025: 3,7 δισ. ευρώ), ως αποτέλεσμα υψηλότερων όγκων πωλήσεων σε όλους τους κλάδους και αυξημένων τιμών μετάλλων, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε σε 446 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 18% (α’ εξάμηνο 2025: 378 εκατ. ευρώ), τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 370 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 62% σε σύγκριση με τα 229 εκατ. ευρώ του πρώτου εξαμήνου του 2025, και τα καθαρά κέρδη αποδιδόμενα στους μετόχους ανέρχονται σε 218,74 εκατ. ευρώ.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Με ήπιες μεταβολές ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,09% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -0,03%.
Στα πρώτα λεπτά της συνεδρίασης, με ισχυρές αγοραστικές παρεμβάσεις σην Metlen +10,22%  ..ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +0,79%. 
Περί τις 13:30, με αγοραστικές παρεμβάσεις στις τράπεζες σε Εθνική +2,63% και Alpha Bank +1,38%....ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +0,95%.
Λίγο πριν τη λήξη της συναδρίασης,με πιέσεις στην Eurobank -2,21% αλλά και στην πλειονότητα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με ΔΕΗ, Viohalco, ΓΕΚ Τέρνα πλησίον του -4%...και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,35% και ο Γενικός Δείκτης  στο -0,66%
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με πτώση -0,59% στις 2.608 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.644,68 μονάδες και χαμηλό τις 2.606,53 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε ικανοποιητικά επίπεδα και επικεντρώθηκε στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 320,3 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 25 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 44,6 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 29,2 εκατ. να διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 25,07 εκατ. ευρώ και όγκου 4,29 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Eurobank διακίνησε 1,35 εκατ. τεμάχια αξίας 5,99 εκατ. ευρώ, η Εθνική 263,4 χιλ. αξίας 4,31εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 991,1 χιλ. τεμάχια αξίας 4,46 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 342,1 χιλ. τεμάχια αξίας 3,41 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ 42,5 χιλ. τεμάχια αξάις 839,8 χιλ. ευρώ, η ΔΕΗ 15,3 χιλ. τεμάχια αξίας 350 χιλ. ευρώ, η Jumbo 35,7 χιλ. τεμάχια αξίας 923,7 χιλ. ευρώ, ο Aktor 100 χιλ. τεμάχια αξίας 1,1 εκατ. ευρώ, η Motor Oil 10,6 χιλ. τεμάχια αξίας 561 χιλ. ευρώ, ο Τιτάν 10 χιλ. τεμάχια αξάις 529 χιλ. ευρώ και τα ΕΛΠΕ 64 χιλ. τεμάχια αξίας 838 χιλ. ευρώ. .
Ο Φουρλής 1,6 χιλ. τεμάχια αξίας 6,5 χιλ. ευρώ, η BYLOT 1 εκατ. τεμάχια αξίας 1,16 εκατ. ευρώ , REALCONS 70χιλ. τεμάχια αξίας 923,7 χιλ. ευρώ...

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.608 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 - 2.580 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.470, οι 2.440, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320, οι 2.300, οι 2.250 και οι 2.255 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.242 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών .
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκοντι οι 2.650 και οι 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 3.024 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3.000 - 2.950 μονάδες και ακολουθούν οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.650, οι 2.600, οι 2.544 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.540 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν οι 3.150 μονάδες.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -12 μ.β.

Σταθεροποίηση καταγράφεται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με επίκεντρο τις εξελίξεις στο Ιρανικό και την συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει στην επαναλειτουργία των Στενών του Hormuz
Η υποχώρηση του πετρελαίου συμβάλλει στις προσδοκίες για την συγκράτηση του πληθωρισμού και των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων.Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των επιτοκίων της Fed αποτιμούν πλέον περίπου 54% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, μετά τα ασθενέστερα των αναμενόμενων στοιχεία απασχόλησης της ADP, έναντι περίπου 58% μία ημέρα νωρίτερα.
Η έκθεση για τις μη αγροτικές θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή 7/8 αναμένεται να αποτελέσει την επόμενη μεγάλη δοκιμασία για τις προσδοκίες σχετικά με τα επιτόκια και για το επενδυτικό κλίμα απένΑντι στις τεχνολογικές μετοχές.
Το τελευταίο διάστημα η αύξηση του ενεργειακού κόστους μεταφέρεται σταδιακά στις μεταφορές, στη βιομηχανία και στις υπηρεσίες, ασκώντας ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό και καθιστώντας δυσκολότερη την επιστροφή του στον στόχο των Κεντρικών Τραπεζών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,78% και το 10ετές ιταλικό 3,90% με το μεταξύ τους spread στις -12 μονάδες βάσης.
Σταθεροποίηση και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,62% και το 2ετές στο 4,20%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα.Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Πιέσεις αστιατικές αγορές - Ο Nikkei -1%, o Κospi -5%

Πιέσεις ασκήθηκαν σήμερα 6/8 στις περισσότερες ασιατικές αγορές, με τις μετοχές της Νότιας Κορέας και της Ιαπωνίας να ηγούνται της της πτώσης, καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν τις αποτιμήσεις της τεχνητής νοημοσύνης μετά την ισχυρή ανάκαμψη των τελευταίων συνεδριάσεων.
Η διόρθωση ήρθε καθώς οι επενδυτές επανεξέτασαν τις αποτιμήσεις των ημιαγωγών ύστερα από τις απότομες απώλειες των αμερικανικών εταιρειών μνημών Sandisk και Western Digital, επεκτείνοντας τη μεταβλητότητα που κυριαρχεί στις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη τις τελευταίες εβδομάδες.
Ο KOSPI της Νότιας Κορέας κατέρρευσε πλησίον του -5%, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοση. Η SK Hynix βούτηξε πάνω από 8%, η Samsung Electronics έχασε περισσότερο από 5%, ενώ η LG Innotek υποχώρησε περίπου 6%, μετά τη χθεσινοβραδινή απότομη πτώση των Sandisk και Western Digital μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων.
Στην Ιαπωνία, ο Nikkei 225 υποχώρησε περίπου 1%, ενώ ο ευρύτερος TOPIX έχασε 0,4%. Η Kioxia Holdings κατρακύλησε σχεδόν 9%, η Murata Manufacturing έχασε πάνω από 8%, η TDK υποχώρησε περίπου 5%, ενώ η Sony κινήθηκε αντίθετα με άνοδο σχεδόν 2%.
Ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε σχεδόν 2%, με τις ασφαλιστικές εταιρείες να πρωταγωνιστούν στις απώλειες μετά από πληροφορίες ότι οι κινεζικές αρχές άρχισαν να εφαρμόζουν φόρους στα επενδυτικά εισοδήματα από υπεράκτια ασφαλιστήρια συμβόλαια.
Αναλυτικά, o δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -0,93%, ο Shanghai στη Κίνα στο +0,57%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -1,49%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο -4,76% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία +0,47%.

Άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές

Άνοδος καταγράφεται στις ευρωπαϊκές αγορές, με τις εξελίξεις στο Ιρανικό να βρίσκονται στο επίκεντρο την ώρα που το θετικό κλίμα ενισχύεται από το τελευταίο κύμα εταιρικών αποτελεσμάτων.
Ένα νέο κύμα ισχυρών εταιρικών αποτελεσμάτων όπως της Rheinmetall, της Siemens και της Commerzbank σημείωσαν ισχυρές αποδόσεις
Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται με έντονη νευρικότητα,  με το Brent να διαμορφώνεται στα 80,90 δολάρια το βαρέλι με άνοδο +1,85% και το αμερικάνικό το αμερικανικό αργό (WTI) στο +0,1,4% στα 76,25 δολάρια το βαρέλι.
Άνοδος +4,5% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Αυγούστου στα 54,70 ευρώ.
Στα οικονομικά δεδομένα, οι λιανικές πωλήσεις της Ευρωζώνης παρουσίασαν μηνιαία πτώση 0,3% τον Ιούνιο, όπως αποκάλυψε η στατιστική υπηρεσία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Eurostat στην έκθεσή της που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, μειώθηκε κατά 0,1%. Σε ετήσια βάση, το ποσοστό αυξήθηκε κατά 0,7% στη ζώνη του ευρώ και 1,2% στην ΕΕ.
Οι παραγγελίες των γερμανικών εργοστασίων αυξήθηκαν κατά 3,1% τον Ιούνιο, σύμφωνα με τη στατιστική υπηρεσία της χώρας Destatis στην προκαταρκτική της έκθεση.Σε ετήσια βάση, το ποσοστό εκτινάχθηκε κατά 6,5%.
Η βιομηχανική παραγωγή της Ισπανίας, μειώθηκε κατά 0,7% τον Ιούνιο, αποκάλυψε η στατιστική υπηρεσία της χώρας, INE, στην προσωρινή έκθεσή της που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Σε σύγκριση με τον Ιούνιο του 2025, το ποσοστό αυξήθηκε κατά 1,1%.
Η βιομηχανική παραγωγή στην Ιταλία σημείωσε μηνιαία μείωση 1% τον Ιούνιο, ανέφερε η στατιστική υπηρεσία της χώρας Istat στην έκθεσή της που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Σε ετήσια βάση, το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,6%.
Η κατασκευαστική δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο ανακάμπτει ελαφρά τον Ιούλιο, αν και παρέμεινε σε έδαφος συρρίκνωσης, σύμφωνα με έκθεση της S&P Global. Ο δείκτης Build Purchasing Managers' Index (PMI) βελτιώθηκε από 38,4 τον Ιούνιο σε 44,7 τον Ιούλιο.
Το ποσοστό ανεργίας της Ελβετίας διαμορφώθηκε στο 3,1% τον Ιούλιο, σύμφωνα με τις προσδοκίες και παρέμεινε αμετάβλητος από το ποσοστό του Ιουνίου.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στην έκθεση για τις μη αγροτικές θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή 7/8 όπου αναμένεται να αποτελέσει την επόμενη μεγάλη δοκιμασία για τις προσδοκίες σχετικά με τα επιτόκια και για το επενδυτικό κλίμα απέναντι στις τεχνολογικές μετοχές.
Ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +0,25%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,80%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +0,85%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +1,1% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,05%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο  -0,10%, ο S&P 500 στο +0,05%, ο Nasdaq στο +0,25% και το ETF GREC στο -0,64% ( 81,60 δολ.).

Μεικτές τάσεις στις τράπεζες, με ικανοποιητικές συναλλαγές 

Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν στις τράπεζες, με ικανοποιητικές τις συναλλαγές.
Η Εθνική έκλεισε στα 16,34 ευρώ, με άνοδο +1,05%, με όγκο 1,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,95 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 4,50 ευρώ, με άνοδο +0,36% με όγκο 10,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,15 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 9,97 ευρώ, με πτώση -0,80% με όγκο 2,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,32 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,4340 ευρώ, με πτώαη -1,03% με όγκο 9,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,98 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 10,56 ευρώ, με πτώση -0,28% και όγκο 346 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,6 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 0,9750 ευρώ, με πτώση -0,51% και όγκο 3,8 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,95 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 10,97 ευρώ, με άνοδο +2,05% με όγκο 344 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,43 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,80 ευρώ, με πτώση -1,33% και κεφαλαιοποίηση 294 εκατ. ευρώ. 

Απώλειες  στα μη τραπεζικά blue chips με ικανοποιητικές συναλλαγές - Στο επίκεντρο η Metlen λόγω αποτελεσμάτων

Πτωτικά έκλεισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips, με ικανοποιητικές συναλλαγές
Με τη μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν Viohalco -4,37%, ΔΕΗ -4,07%, ΕΛΧΑ -3,12%, ΓΕΚ Τέρνα -2,79%...
Ανοδικά ξεχώρισαν Metlen +2,88% λόγω αποτελεσμάτων και Cenergy +3,21%...
Η Coca Cola έκλεισε στα 57,50 ευρώ, με πτώση -1,88% και κεφαλαιοποίηση στα 21,46 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 21,66 ευρώ, με πτώση -4,07% και αποτίμηση 12,94 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 13,29 ευρώ, με πτώση -1,15% και αποτίμηση 10,72 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 19,39 ευρώ, με πτώση -2,27% και αποτίμηση 7,64 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen έκλεισε στα 48,54 ευρώ, με άνοδο +2,88% και κεφαλαιοποίηση 6,96 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Μotor Oil έκλεισε στα 52,95 ευρώ, με άνοδο +0,67% και κεφαλαιοποίηση 5,87 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 45,32 ευρώ, με πτώση -2,79% και κεφαλαιοποίηση 5,39 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 17,96 ευρώ, με πτώση -4,37% και κεφαλαιοποίηση στα 4,66 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 52,85 ευρώ, με άνοδο +0,19% και κεφαλαιοποίηση 4,14 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 13,09 ευρώ, με άνοδο +0,38% και κεφαλαιοποίηση 4,01 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 25,82 ευρώ, με άνοδο +1,18% και κεφαλαιοποίηση 3,47 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 10,86 ευρώ, με πτώση -1,09% και κεφαλαιοποίηση 2,84 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 11,12 ευρώ, με πτώση -1,07% και κεφαλαιοποίηση 1,18 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,55 ευρώ, με πτώση -1,11% και κεφαλαιοποίηση 111 εκατ. ευρώ.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 67 μον.

Σταθεροποίηση καταγράφετ;αι σήμερα 6/8 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,78% και το 10ετές ιταλικό 3,90% με το μεταξύ τους spread στις -12 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 67 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 29 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,29% ή 290 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -12 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 32 μονάδες βάσης.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα 6/8 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 6 Αυγούστου του 2026 στο 3,90%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 6/8/2026 στο 3,11%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,27% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,46% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,56% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,90% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,60%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr