Αξίζει η επένδυση στην μετοχή της Allwyn; - Η μερισματική απόδοση και τα μελλοντικά κέρδη 1 δισ ευρώ είναι ισχυρά κίνητρα

Ο μετασχηματισμός ολοκληρώθηκε και η Allwyn πλέον αποτελεί μια άλλη εταιρία σε σχέση με τον ΟΠΑΠ αλλά μια εταιρία που περιλαμβάνει και τον ΟΠΑΠ αλλά και παρουσία σε επτά ρυθμιζόμενες αγορές και διαφορετικές προοπτικές ανάπτυξης από τον online στοιχηματισμό, τα iGaming προϊόντα και τα VLTs και σημείο κλειδί για το 2026 τις ΗΠΑ.

Χρειάστηκαν χρόνο

Η μετοχή λόγω των διαδικασιών μετασχηματισμού έχει υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα και ο ένας μετά τον άλλο οι αναλυτές που δυσκολεύονται να αποτιμήσουν έναν πολύ μεγαλύτερο όμιλο και χρειάστηκαν το χρόνο τους βλέπουν σημαντική προοπτική τη φετινή χρονιά.

Η πρώτη ένδειξη

Άλλωστε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου 2026 έδωσαν μια πρώτη ένδειξη της δυναμικής του νέου ομίλου με καθαρά Έσοδα ύψους 1,204 δισ ευρώ, αυξημένα κατά 21% σε ετήσια βάση και ισχυρή οργανική ανάπτυξη 5% σε ετήσια βάση, μετά την προσαρμογή για τους υψηλότερους φόρους τυχερών παιγνίων στην Αυστρία και εξαιρουμένης της συνεισφοράς –για πρώτη φορά– από την εξαγορά της PrizePicks
Το προσαρμοσμένο EBITDA ήταν 443 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 24% σε ετήσια βάση, με περιθώριο 37%.
Ο γρίφος όμως για την νέα εταιρία παραμένουν τα καθαρά κέρδη με τους αναλυτές να έχουν απόψεις που διίστανται.
Το βέβαιο είναι ότι η μερισματική απόδοση της εταιρίας παραμένει σε υψηλά επίπεδα ξεπερνώντας το 7% και καθιστώντας τη μετοχή ελκυστική ειδικά μετά και το πρόγραμμα επαναγοράς των 150 εκ ευρώ.

Ποντάρισμα στις ΗΠΑ

Τα πονταρίσματα πάντως γίνονται πάνω στην εξαγορασθείσα αμερικανική θυγατρική Prizepicks που θα είναι η πρώτη φορά που θα ενοποιηθεί και δεν πρέπει να παραγνωρίζεται ότι επηρεάζεται θετικά από τη διοργάνωση του Mundial στις ΗΠΑ.
Αξίζει να σημειωθεί ότι χθες η Optima εξέδωσε ανάλυση για τη μετοχή προβλέποντας ότι τα καθαρά έσοδα της Allwyn θα αυξηθούν από 4,1 δισ. ευρώ το 2025 σε 7,6 δισ. ευρώ το 2031, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA αναμένεται να διαμορφωθούν στα 2,6 δισ. ευρώ έως το τέλος της περιόδου.

Οι εκτιμήσεις

Επίσης τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ έως το 2031, με ισχυρή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών και σταδιακή αποκλιμάκωση του δανεισμού μετά το 2026.
Η τιμή στόχος με σύσταση αγοράς είναι τα 15,25 ευρώ.
Από την άλλη πλευρά η UBS που ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής έδωσε ουδέτερη σύσταση με τιμή στόχο τα 14 ευρώ
Η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας ξεπερνά τα 10,8 δισ. ευρώ.

Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr