Το Βερολίνο θάβει τη «Schwarze Null» και εξοπλίζεται μέχρι τα δόντια με «μαύρο» χρήμα – Πώς το γερμανικό κρατικό χρέος στο 70% του ΑΕΠ απειλεί να πυροδοτήσει μια νέα, ανεξέλεγκτη κρίση στις αγορές και το ευρώ
Η Γερμανία εγκαταλείπει επί δεκαετίες παγιωμένες αρχές λιτότητας και ετοιμάζεται να εισέλθει σε μια νέα εποχή μαζικού δανεισμού, με αιχμή του δόρατος τις στρατιωτικές δαπάνες και τον γεωπολιτικό ανταγωνισμό που κλιμακώνεται επικίνδυνα.
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλούνται οι Financial Times, η γερμανική κυβέρνηση σχεδιάζει να αντλήσει πάνω από 800 δισ. ευρώ έως το 2030, σηματοδοτώντας μια ιστορική ρήξη με τη δημοσιονομική παράδοση της χώρας και το δόγμα της «μαύρης μηδενικής γραμμής» (Schwarze Null), που επί δεκαετίες αποτελούσε ιερό κανόνα για το Βερολίνο και την ευρωζώνη.
Εκρηκτική αύξηση δανεισμού και αμυντικής οικονομίας
Η κυβέρνηση του καγκελαρίου Friedrich Merz σχεδιάζει μόνο για το επόμενο έτος δανεισμό άνω των 200 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 12,5% σε σχέση με το ήδη υψηλό επίπεδο του τρέχοντος έτους. Πρόκειται για μια δημοσιονομική επέκταση χωρίς ιστορικό προηγούμενο για τη μεταπολεμική Γερμανία.
Μεταξύ 2027 και 2030, το συνολικό νέο χρέος αναμένεται να εκτιναχθεί στα 838 δισ. ευρώ, μετατρέποντας τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης σε έναν από τους πιο επιθετικούς εκδότες κρατικού χρέους παγκοσμίως.
Η νέα αυτή στρατηγική δεν είναι ουδέτερη.
Αντίθετα, στο επίκεντρο βρίσκεται η ραγδαία αύξηση των αμυντικών δαπανών, οι οποίες αναμένεται να φτάσουν τα 109 δισ. ευρώ το επόμενο έτος και να εκτοξευθούν στα 183,6 δισ. ευρώ έως το 2030.
Παράλληλα, το Βερολίνο σχεδιάζει στρατιωτική βοήθεια ύψους 11,6 δισ. ευρώ προς την Ουκρανία ήδη από το επόμενο έτος, επιβεβαιώνοντας τη βαθύτερη εμπλοκή της Γερμανίας στο ουκρανικό μέτωπο και τη σύγκρουση με τη Ρωσία του Vladimir Putin.
Η εκρηκτική αύξηση των στρατιωτικών δαπανών δεν προκύπτει σε κενό αέρος. Η κλιμάκωση της έντασης με τη Μόσχα, αλλά και η στάση του Donald Trump, ο οποίος επανέρχεται με τη ρητορική περιορισμού της αμερικανικής στρατιωτικής παρουσίας στην Ευρώπη, έχουν δημιουργήσει ένα κλίμα στρατηγικής ανασφάλειας στην ήπειρο.
Η Ευρώπη καλείται πλέον να χρηματοδοτήσει σε μεγάλο βαθμό τη δική της άμυνα, με τη Γερμανία να αναλαμβάνει τον ρόλο του βασικού χρηματοδότη ενός νέου στρατιωτικού ευρωπαϊκού οικοδομήματος.
Ρήξη με το παρελθόν και πολιτική έκρηξη στο Βερολίνο
Η αλλαγή πορείας είναι βαθιά πολιτική και ιδεολογική.
Μετά τη νίκη των Χριστιανοδημοκρατών (CDU) υπό τον Friedrich Merz, η γερμανική κυβέρνηση τροποποίησε το συνταγματικό «φρένο χρέους», εξαιρώντας πλέον τις αμυντικές δαπάνες από τους αυστηρούς περιορισμούς δανεισμού.
Η εξέλιξη αυτή ανοίγει ουσιαστικά τον δρόμο για σχεδόν ανεξέλεγκτο δανεισμό στον τομέα της άμυνας, ανατρέποντας δεκαετίες δημοσιονομικής ορθοδοξίας που είχαν ταυτιστεί με τη γραμμή της Άνγκελα Μέρκελ και τον σκληρό δημοσιονομικό μηχανισμό του Wolfgang Schäuble.
Στο ίδιο πλαίσιο, η κυβέρνηση Merz σε συνεργασία με το SPD του Lars Klingbeil δημιούργησε ειδικό επενδυτικό ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ, το οποίο θα χρηματοδοτήσει κρίσιμες υποδομές: από γέφυρες και σιδηροδρόμους μέχρι νοσοκομεία, σχολεία και ενεργειακά δίκτυα.
Η Γερμανία, με πιστοληπτική αξιολόγηση κορυφής AAA, αποτελεί τον βασικό πυλώνα αξιοπιστίας ολόκληρης της ευρωζώνης. Οποιαδήποτε μεταβολή στη δανειακή της συμπεριφορά επηρεάζει άμεσα το κόστος χρηματοδότησης σε όλη την Ευρώπη.
Ήδη, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για αύξηση του γερμανικού χρέους στο 69,5% του ΑΕΠ το 2027, επίπεδα που πριν λίγα χρόνια θα θεωρούνταν πολιτικά αδιανόητα για το Βερολίνο.
Στο τέλος της «Schwarze Null»
Οι αντιδράσεις στο εσωτερικό της Γερμανίας είναι έντονες, ακόμη και εντός του ίδιου του CDU, το οποίο για δεκαετίες υπερασπιζόταν τη δημοσιονομική αυστηρότητα και ισοσκελισμένους προϋπολογισμούς.
Η κατάρρευση της «Schwarze Null» σηματοδοτεί το τέλος μιας ολόκληρης οικονομικής εποχής που ταυτίστηκε με τη μετα-Σόιμπλε στρατηγική και τη δημοσιονομική πειθαρχία της εποχής της Angela Merkel.
Ο Lars Klingbeil υπερασπίστηκε ανοιχτά τη στροφή, δηλώνοντας χαρακτηριστικά ότι «δεν μπορούμε να αντιμετωπίσουμε τον Πούτιν με τη Schwarze Null», αποτυπώνοντας τη νέα πραγματικότητα μιας Ευρώπης που επανεξοπλίζεται με δανεικά.
Η Γερμανία μπαίνει σε μια περίοδο ιστορικής δημοσιονομικής επέκτασης, με άγνωστες συνέπειες για τις αγορές, το ευρώ και τη συνοχή της ευρωζώνης.
Το ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο οικονομικό, αλλά βαθιά γεωπολιτικό: μπορεί η Ευρώπη να αντέξει ένα νέο κύμα χρέους-μαμούθ στο όνομα της ασφάλειας;
Ή μήπως βρίσκεται ήδη στην αρχή ενός νέου, πιο ασταθούς και επικίνδυνου οικονομικού κύκλου;
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλούνται οι Financial Times, η γερμανική κυβέρνηση σχεδιάζει να αντλήσει πάνω από 800 δισ. ευρώ έως το 2030, σηματοδοτώντας μια ιστορική ρήξη με τη δημοσιονομική παράδοση της χώρας και το δόγμα της «μαύρης μηδενικής γραμμής» (Schwarze Null), που επί δεκαετίες αποτελούσε ιερό κανόνα για το Βερολίνο και την ευρωζώνη.
Εκρηκτική αύξηση δανεισμού και αμυντικής οικονομίας
Η κυβέρνηση του καγκελαρίου Friedrich Merz σχεδιάζει μόνο για το επόμενο έτος δανεισμό άνω των 200 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 12,5% σε σχέση με το ήδη υψηλό επίπεδο του τρέχοντος έτους. Πρόκειται για μια δημοσιονομική επέκταση χωρίς ιστορικό προηγούμενο για τη μεταπολεμική Γερμανία.
Μεταξύ 2027 και 2030, το συνολικό νέο χρέος αναμένεται να εκτιναχθεί στα 838 δισ. ευρώ, μετατρέποντας τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης σε έναν από τους πιο επιθετικούς εκδότες κρατικού χρέους παγκοσμίως.
Η νέα αυτή στρατηγική δεν είναι ουδέτερη.
Αντίθετα, στο επίκεντρο βρίσκεται η ραγδαία αύξηση των αμυντικών δαπανών, οι οποίες αναμένεται να φτάσουν τα 109 δισ. ευρώ το επόμενο έτος και να εκτοξευθούν στα 183,6 δισ. ευρώ έως το 2030.
Παράλληλα, το Βερολίνο σχεδιάζει στρατιωτική βοήθεια ύψους 11,6 δισ. ευρώ προς την Ουκρανία ήδη από το επόμενο έτος, επιβεβαιώνοντας τη βαθύτερη εμπλοκή της Γερμανίας στο ουκρανικό μέτωπο και τη σύγκρουση με τη Ρωσία του Vladimir Putin.
Η εκρηκτική αύξηση των στρατιωτικών δαπανών δεν προκύπτει σε κενό αέρος. Η κλιμάκωση της έντασης με τη Μόσχα, αλλά και η στάση του Donald Trump, ο οποίος επανέρχεται με τη ρητορική περιορισμού της αμερικανικής στρατιωτικής παρουσίας στην Ευρώπη, έχουν δημιουργήσει ένα κλίμα στρατηγικής ανασφάλειας στην ήπειρο.
Η Ευρώπη καλείται πλέον να χρηματοδοτήσει σε μεγάλο βαθμό τη δική της άμυνα, με τη Γερμανία να αναλαμβάνει τον ρόλο του βασικού χρηματοδότη ενός νέου στρατιωτικού ευρωπαϊκού οικοδομήματος.
Ρήξη με το παρελθόν και πολιτική έκρηξη στο Βερολίνο
Η αλλαγή πορείας είναι βαθιά πολιτική και ιδεολογική.
Μετά τη νίκη των Χριστιανοδημοκρατών (CDU) υπό τον Friedrich Merz, η γερμανική κυβέρνηση τροποποίησε το συνταγματικό «φρένο χρέους», εξαιρώντας πλέον τις αμυντικές δαπάνες από τους αυστηρούς περιορισμούς δανεισμού.
Η εξέλιξη αυτή ανοίγει ουσιαστικά τον δρόμο για σχεδόν ανεξέλεγκτο δανεισμό στον τομέα της άμυνας, ανατρέποντας δεκαετίες δημοσιονομικής ορθοδοξίας που είχαν ταυτιστεί με τη γραμμή της Άνγκελα Μέρκελ και τον σκληρό δημοσιονομικό μηχανισμό του Wolfgang Schäuble.
Στο ίδιο πλαίσιο, η κυβέρνηση Merz σε συνεργασία με το SPD του Lars Klingbeil δημιούργησε ειδικό επενδυτικό ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ, το οποίο θα χρηματοδοτήσει κρίσιμες υποδομές: από γέφυρες και σιδηροδρόμους μέχρι νοσοκομεία, σχολεία και ενεργειακά δίκτυα.
Η Γερμανία, με πιστοληπτική αξιολόγηση κορυφής AAA, αποτελεί τον βασικό πυλώνα αξιοπιστίας ολόκληρης της ευρωζώνης. Οποιαδήποτε μεταβολή στη δανειακή της συμπεριφορά επηρεάζει άμεσα το κόστος χρηματοδότησης σε όλη την Ευρώπη.
Ήδη, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για αύξηση του γερμανικού χρέους στο 69,5% του ΑΕΠ το 2027, επίπεδα που πριν λίγα χρόνια θα θεωρούνταν πολιτικά αδιανόητα για το Βερολίνο.
Στο τέλος της «Schwarze Null»
Οι αντιδράσεις στο εσωτερικό της Γερμανίας είναι έντονες, ακόμη και εντός του ίδιου του CDU, το οποίο για δεκαετίες υπερασπιζόταν τη δημοσιονομική αυστηρότητα και ισοσκελισμένους προϋπολογισμούς.
Η κατάρρευση της «Schwarze Null» σηματοδοτεί το τέλος μιας ολόκληρης οικονομικής εποχής που ταυτίστηκε με τη μετα-Σόιμπλε στρατηγική και τη δημοσιονομική πειθαρχία της εποχής της Angela Merkel.
Ο Lars Klingbeil υπερασπίστηκε ανοιχτά τη στροφή, δηλώνοντας χαρακτηριστικά ότι «δεν μπορούμε να αντιμετωπίσουμε τον Πούτιν με τη Schwarze Null», αποτυπώνοντας τη νέα πραγματικότητα μιας Ευρώπης που επανεξοπλίζεται με δανεικά.
Η Γερμανία μπαίνει σε μια περίοδο ιστορικής δημοσιονομικής επέκτασης, με άγνωστες συνέπειες για τις αγορές, το ευρώ και τη συνοχή της ευρωζώνης.
Το ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο οικονομικό, αλλά βαθιά γεωπολιτικό: μπορεί η Ευρώπη να αντέξει ένα νέο κύμα χρέους-μαμούθ στο όνομα της ασφάλειας;
Ή μήπως βρίσκεται ήδη στην αρχή ενός νέου, πιο ασταθούς και επικίνδυνου οικονομικού κύκλου;
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών