Έγιναν ακριβές οι ελληνικές τράπεζες - Οι Γαλλικές με βάση το P/E και με όρους P/TBV είναι φθηνότερες από τις ελληνικές

Μία ενδιαφέρουσα σύγκριση έκανε πρόσφατα η Eurobank Equities και προχώρησε στην αύξηση των τιμών στόχων για τις τράπεζες που παρακολουθεί ενώ έδωσε σύσταση αγοράς και για τις πέντε.
Στην ανάλυση περιλαμβάνεται και η σύγκριση με τις ευρωπαϊκές και τονίζει πως οι ελληνικές είναι ακόμα φθηνότερες έναντι των ιταλικών και των ισπανικών όπως και του ευρύτερου ευρωπαϊκού κλάδου.
Η σύγκριση περιλαμβάνει περισσότερες από 30 ξένες τράπεζες και γίνεται σε όρους P/E, P/TBV, μερισματικής απόδοσης, απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων και CET1.

Οι φθηνότερες βάσει P/E

Ξεκινώντας με βάση τους πολλαπλασιαστές κερδών και συγκεκριμένα με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, το χαμηλότερο P/E έχει η Credit Agricole με 7,45 φορές και ακολουθεί η BNP Paribas με 7,62 φορές.
Στις 8,38 φορές είναι η Barclays.
Η Eurobank είναι στις 8,52 φορές και η Πειραιώς στις 9,01 φορές.
Αντιστοίχως με βάση τα κέρδη του 2027 η Credit Agricole είναι στις 6,94 φορές, η BNP Paribas στις 6,97 φορές, η Barclays στις 7,05 φορές και η Deutsche Bank στις 7,25 φορές.
Από τις ελληνικές η Eurobank είναι στις 7,64 φορές και πάνω από 8 φορές Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, Optima Bank και Τράπεζα Κύπρου.

Ποια κερδίζει σε όρους P/TBV

Σε όρους P/TBV μόνο η Alpha Bank είναι κάτω από μία φορά με βάση τα κέρδη του 2027, ενώ για το 2026 είναι η αποτίμηση στις 1,05 φορές τα ενσώματα ίδια κεφάλαια.
Είναι η πιο φθηνή μεταξύ των ελληνικών με βάση αυτό το δείκτη,
Η Barclays και με αυτό το δείκτη είναι από τις πιο φθηνές αφού και για το 2026 και το 2027 είναι κάτω από τα ενσώματα ίδια κεφάλαια η αποτίμηση και συγκεκριμένα 0,97 φορές και 0,88 φορές.
Η Deutsche Bank είναι στις 0,84 φορές και 0,78 φορές.
Η BNP Paribas είναι στις 0,89 και 0,83 φορές.
Η Societe Generale για το 2026 είναι στις 0,91 φορές και για το 2027 στις 0,84 φορές.

Οι καλύτερες σε μερισματική απόδοση

Εκ των κορυφαίων σε μερισματική απόδοση για το 2026 η Τράπεζα Κύπρου με 10,3%, αλλά δεν είναι η καλύτερη αφού την υψηλότερη απόδοση έχει η Banco de Sabadell με 22,6%. Ωστόσο λίγες έχουν απόδοση πάνω από 10%.
Στο 10,3% και η AIB Group PLC και στο 10,1% η Banca Monte dei Paschi di Siena SpA.
Η Εθνική Τράπεζα είναι στο 7,4% και είναι η δεύτερη καλύτερη απόδοση μεταξύ των ελληνικών.
Για το 2027 η Τράπεζα Κύπρου έχει απόδοση 11,9% και η Eurobank 8%, ενώ η Εθνική είναι στο 7,8%. Στο 12% η απόδοση για Banca Monte dei Paschi di Siena SpA στο 10,6% της LLOYDS BANKING GROUP PLC και της AIB Group PLC ενώ πάνω από 10% είναι και των Intesa Sanpaolo και UniCredit.

Και οι κορυφαίες σε RoTE

Σε όρους απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE), η Optima Bank με 24% είναι η κορυφαία και ακολουθούν η Argentaria με 20,7% και η CaixaBank με 18,7%.



Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr