Το θετικό momentum ενισχύεται και από τις ευνοϊκές εκθέσεις επενδυτικών οίκων, οι οποίοι προβάλλουν τις χαμηλότερες αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών σε σχέση με τις αντίστοιχες του εξωτερικού, με αύξηση στις τιμές στόχους
Σχετικά Άρθρα
Μην «τσιμπάτε»: Θετικές εκθέσεις για να σωθούν τα προσχήματα από Goldman, Morgan, UBS μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου
Σημειώνεται, ότι σήμερα οι χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ παρέμειναν κλειστές την Παρασκευή λόγω της αργίας για την Ημέρα Ανεξαρτησίας.
Ο Γενικός Δείκτης έφτασε σε νέα υψηλά 17 ετών, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο στις 2.588,71 μονάδες (13 Νοεμβρίου 2009).
Σε επίπεδο εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης ενισχύθηκε +3,59%, ο FTSE 25 +3,83% και οΤραπεζικός Δείκτης +4,69%.
Ανοδική και η εικόνα στις διεθνείς αγορές, καθώς η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου περιορίζει τις πληθωριστικές ανησυχίες. Στην ελληνική αγορά, το θετικό momentum ενισχύεται και από τις ευνοϊκές εκθέσεις επενδυτικών οίκων, οι οποίοι προβάλλουν τις χαμηλότερες αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών σε σχέση με τις αντίστοιχες του εξωτερικού, με αύξηση στις τιμές στόχους . Βέβαια, οι εκθέσεις αυτές μόνο ανιδιοτελείς δεν μπορούν να χαρακτηριστούν, καθώς οι ίδιοι οίκοι αποκομίζουν σημαντικές προμήθειες από τις συναλλαγές και τις αυξήσεις κεφαλαίου στις οποίες συμμετέχουν.
Εν τω μεταξύ, η χθεσινή ασθενέστερη του αναμενομένου έκθεση για την αγορά εργασίας του Ιουνίου ενίσχυσε τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve, ενώ η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Christine Lagarde μείωσε τις πιθανότητες άμεσης νέας αύξησης επιτοκίων κατά την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ (στις 22-23 Ιουλίου), στη Σίντρα της Πορτογαλίας
Στα γεωπολιτικά, χωρίς ουσιαστική πρόοδο, προς την επίτευξη μιας μόνιμης ειρηνευτικής συμφωνίας, ολοκληρώθηκαν στην Ντόχα οι έμμεσες συνομιλίες μεταξύ του Ιράν και των Ηνωμένων Πολιτειών. Η επόμενη συνάντηση θα πραγματοποιηθεί μετά τις 9 Ιουλίου.
Το βασικό αγκάθι τα Στενά του Hormouz , με τον πρόεδρο του ιρανικού κοινοβουλίου Mohammad Bagher Ghalibaf να δηλώνει σήμερα Παρασκευή 3/7 ότι η χώρα του δεν θα επιτρέψει στις Ηνωμένες Πολιτείες να παρέμβουν στα Στενά του Hormouz, προσθέτοντας ότι η Τεχεράνη θα συζητήσει τον κανονισμό της πλωτής οδού μόνο με άλλα κράτη του Κόλπου. Ο Ιρανός βουλευτής ισχυρίστηκε επίσης ότι το Ισραήλ επιδιώκει να "διαταράξει" τη συμφωνία μεταξύ Τεχεράνης και Ουάσινγκτον, αλλά ότι "η αποτρεπτική δύναμη" του Ιράν θα τους εμποδίσει να επανεκκινήσουν τον πόλεμο.
Στην αγορά ένέργειας, οι τιμές κινούνται με μικρές μεταβολές, το αμερικανικό αργό WTI σημειώνει άνοδο +0,01% στα 68,69 δολάρια ανά βαρέλι και το Brent στο +0,30% στα 72,00 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τα υψηλά που είχαν καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες.
Εν τω μεταξύ, στο Ουκρανικό, η τελευταία μαζική επίθεση της Ρωσίας με κύριο στόχο το Κίεβο επιβεβαιώνει ότι η στρατιωτική σύγκρουση έχει περάσει σε μια εντελώς νέα και πολύ πιο επικίνδυνη φάση με τις δύο πλευρές να είναι έτοιμες να προχωρήσουν σε ακόμα πιο σκληρά πλήγματα.
Η Ρωσία εξαπολύει τις μεγαλύτερες αεροπορικές επιθέσεις της από την έναρξη του πολέμου ενώ οι μάχες στο μέτωπο του Donbass αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη ένταση με το ρωσικό στρατό να κερδίζει διαρκώς εδάφη…
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στη Σύνοδο Κορυφής του ΝΑΤΟ στις 7 με 8 Ιουλίου στην Άγκυρα, της Τουρκίας.
Τεχνικά η διάσπαση των 2.500 μονάδων οδηγεί στις 2.550 μονάδες, ενώ για τη τη συνέχιση της ανοδικής τάσης κρίσιμες προϋποθέσεις αποτελούν η περαιτέρω αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων και η διατήρηση των ευνοϊκών προοπτικών για την ελληνική οικονομία. Υποστηρικτικά λειτουργεί επίσης η προσδοκία ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα αναβαθμιστεί στις ώριμες αγορές από την MSCI το 2027.
Στις τράπεζες, στο υψηλό της ημέρας έκλεισε η Eurobank +2,36% και ακολούθησαν Εθνική +1,74% από +2,84% υψηλό ενδοσυνεδριακό, Alpha Bank +1,22% και Πειραιώς +0,11% από +1,57% υψηλό ημέρας..
Στα μη τραπεζικά blue chips, με τη μεγαλύτερη άνοδο έκλεισαν Aktor +4,66%, ΟΤΕ +4,33%, Cenergy +3,77%, ΔΕΗ +1,63%...ενώ ήπια υποχώρησε μόνο η Viohalco -0,31%..
To ενδιαφέρον εστιάζεται στις επικείμενες ανακοινώσεις των αποτελέσματα των τραπεζών α’ εξαμήνου.
Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις την αυλαία ανοίγει η Πειραιώς στις 29/7 ακολουθούν στις 30/7 Εθνική, Eurobank και Optima Bank, στις 31/7 η Alpha Bank, στις 4/8 η Τράπεζα Κύπρου και στις 6/8 η CrediaBank.
Σε μείωση της short θέσης στην Qualco στο 0,49408% από 0,50525% προχώρησε η Arrowstreet Capital, μετά από σχεδόν 4 μήνες, που σημαίνει πως πλέον δεν είναι υποχρεωμένο το fund να κάνει άλλες ανακοινώσεις εκτός και αν ξεπεράσει και πάλι το 0,5%.
Ξεκινά τη Δευτερα 6 Ιουλίου 2026 και ολοκληρώνεται την Τετάρτη 8 Ιουλίου 2026, η δημόσια προσφορά στην Ελλάδα, της "Seanergy Maritime Holdings Corp."με καταβολή μετρητών και εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία τίτλων σταθερού εισοδήματος της Ρυθμιζόμενης Αγοράς της Euronext Athens
Προβλέπεται η έκδοση έως 100000 άυλων, ονομαστικών, κοινών ομολογιών, ονομαστικής αξίας €1.000 εκάστη και συνολικού ποσού έως €100 εκατ. διάρκειας 5 ετών. Σε περίπτωση μερικής κάλυψης σε ποσό μικρότερο των €75 εκατ., η έκδοση θα ματαιωθεί.
Θετικές εκθέσεις για το ελληνικό χρηματιστήριο... με το αζημίωτο
Σε μπαράζ θετικών εκθέσεων για το ελληνικό χρηματιστήριο προχώρησαν στις 2 Ιουλίου 2026, οι Goldman Sachs και Morgan Stanley , ενώ λίγες ημέρες νωρίτερα αντίστοιχα θετική αξιολόγηση για τις ελληνικές τράπεζες είχε εκδώσει και η UBS. Οι οίκοι υποστηρίζουν ότι η ελληνική αγορά και ιδιαίτερα οι τράπεζες παραμένουν ελκυστικά αποτιμημένες, προβάλλοντας υψηλές μερισματικές αποδόσεις, χαμηλούς δείκτες αποτίμησης και σημαντικά περιθώρια ανόδου.
Αν και ο Γενικός Δείκτης κινείται σε πολυετή υψηλά (2.537 μονάδες), η Goldman Sachs, σε έκθεσή της, έθεσε δωδεκάμηνη τιμή-στόχο τις 2.600 μονάδες, από 2.500 προηγουμένως.
Σε ό,τι αφορά τα κέρδη ανά μετοχή, η Goldman Sachs αναμένει αύξηση κερδών 12% για τη διετία 2026-2027, ένας ρυθμός ο οποίος είναι υψηλός σε σχέση και με τη χαμηλή αποτίμηση.
Η Morgan Stanley, με τη έκθεση της διατήρησε τη σύσταση «υπεραπόδοση» για την Alpha Bank, την Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς, ενώ η σύστασή της είναι «ουδέτερη» για την Εθνική Τράπεζα και τη Credia.
Η Morgan Stanley αναμένει τη μέση προβλεπόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων στο 17,6%, ένα ποσοστό το οποίο είναι από τα υψηλότερα στην Ευρώπη.
Για την Alpha Bank, η τιμή-στόχος είναι 4,90 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 24%, για την Τράπεζα Πειραιώς η τιμή-στόχος είναι 11,30 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 24%, για την Eurobank η τιμή-στόχος είναι 4,90 ευρώ, με εκτιμώμενη άνοδο 18%, για την Εθνική Τράπεζα η τιμή-στόχος είναι 17,20 ευρώ, με εκτιμώμενη άνοδο 14%, και για τη Credia Bank η τιμή-στόχος είναι 1,16 ευρώ, με ουδέτερη σύσταση.
Πιο φθηνές είναι οι ελληνικές τράπεζες για την UBS, η οποία, με έκθεσή της στις 29 Ιουνίου, εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E 8,4 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, ενώ για την ίδια χρονιά η μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων υπολογίζεται σε 16,3%.
Ωστόσο, οι εκθέσεις αυτές δεν μπορούν να θεωρηθούν πλήρως ανιδιοτελείς. Οι συγκεκριμένες επενδυτικές τράπεζες συμμετέχουν ως σύμβουλοι, ανάδοχοι ή συντονιστές σε μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου και ιδιωτικές τοποθετήσεις ελληνικών εισηγμένων εταιρειών, όπως η ΔΕΗ, ο ΑΔΜΗΕ, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η Aktor και η ElvalHalcor, από τις οποίες αποκομίζουν σημαντικές προμήθειες. Συνεπώς, οι θετικές αξιολογήσεις τους ενδέχεται να συμβάλλουν στη διατήρηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και στη διευκόλυνση της επιτυχούς ολοκλήρωσης των συναλλαγών στις οποίες οι ίδιες έχουν άμεσο οικονομικό συμφέρον.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,45% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,70%.
Περί τις 15:00, εντάθηκαν οι αγοραστικές παρεμβάσεις στις τράπεζες, με Εθνική +2,8%, Eurobank +2%...αλλα και στο σύνολο των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με Motor Oil +4%, ΔΕΗ +2,5%, ΟΤΕ +1,7%, , Coca Cola +1,5% ...και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +1,84% και ο Γενικός Δείκτης στο +1,53%
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με άνοδο +1,27% στις 2.537 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.543,71 μονάδες και χαμηλό τις 2.516,47 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε μέτρια επίπεδα και επικεντρώθηκε στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 261 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 25,6 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 31,8 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 14,6 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 25,65 εκατ. ευρώ και όγκου 2,97 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 469,6 χιλ. τεμάχια αξίας 7,44 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 302,5 χιλ. τεμάχια αξίας 2,82 εκατ. ευρώ, η Eurobank 150 χιλ. τεμάχια αξάις 643,6 χιλ. ευρώ, η Τρ. Κύπρου 6,8 χιλ. τεμάχια αξίας 66,4 χιλ. ευρώ και η Optima Bank 84,8 χιλ. τεμάχια αξάις 862 χιλ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ 181,3 χιλ. τεμάχια αξίας 3,53 εκατ. ευρώ, η Cenergy 76,7 χιλ. τεμάχια αξίας 1,80 εκατ. ευρώ, η Aegean 2,4 χιλ. τεμάχια αξίας 30 χιλ. ευρώ, ο ΔΑΑ 2,8 χιλ. τεμάχια αξίας 29,9 χιλ. ευρώ, τα ΕΛΠΕ 102,7 χιλ. τεμάχια αξίας 1,13 εκατ. ευρώ, η Jumbo 48,6 χιλ. τεμάχια αξίας 1,13 εκατ. ευρώ, η Motor Oil 22,07 χιλ. τεμάχια αξιας 910,64 χιλ. ευρώ, ο Τιτάν 1,9 χιλ. τεμάχια αξίας 101,7 χιλ. ευρώ, η Viohalco 37,5 χιλ. τεμάχια αξίας 713,8 χιλ. ευρώ και ο Aktor 100 χιλ. τεμάχια αξίας 1,37 εκατ. ευρώ.
Ο ΑΔΜΗΕ 253,3 χιλ. τεμάχια αξίας 1,14 εκατ. ευρώ, ο Sarantis 15,8 χιλ. τεμάχια αξίας 234,7 χιλ. ευρώ, ο Φουρλής 105,5 χιλ. τεμάχια αξίας 464,8 χιλ. ευρώ, η ΕΛΤΟΝ 200 τεμάχια αξίας 380 ευρώ, η Quest 5,9 χιλ. τεμάχια αξίας 41,7 χιλ. ευρώ, η BYLOT 1 εκατ. τεμάχια αξίας 1,19 εκατ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.537 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.550 μονάδες και ακολουθούν οι 2.600, οι 2,750 και οι 2.800 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.450 και 2.400 μονάδες και ακολουθεί η ζώνη των 2.320 – 2.300 μονάδων, οι 2.250, οι 2.200, οι 2.188 ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.186 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.862 μονάδες, διασπώντας την πρώτη αντίσταση των 2.850 μονάδων και ακολουθούν οι 2.900 μονάδες και οι 2.950 και οι 3.000 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.750 – 2.730 μονάδες και ακολουθούν οι 2.650, οι 2.600, οι 2.475 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών, οι 2.446 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Eπιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -11 μ.β.
Επιδείνωση καταγράφεται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με επίκεντρο τις εξελίξεις στο Ιρανικό με τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ – Ιράν να εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλό βαθμό αβεβαιότητας.
Οι επενδυτές επικεντρώνονται στις πληθωριστικές συνέπειες της τρίμηνης σύγκρουσης στο Ιράν, οι οποίες εξακολουθούν να επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία.
Ωστόσο, τα δεδομένα στις αγορές ανατρέπονται , καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου μειώνει τους κινδύνους για έναν επίμονο πληθωρισμό.
Για πρώτη φορά από τον Απρίλιο, οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον μια πλήρη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (0,25%), η οποία θα ανέβαζε το βασικό επιτόκιο στο 2,5% πριν από το τέλος του 2026. Μια τέτοια αύξηση θεωρούνταν δεδομένη πριν από δύο εβδομάδες, προτού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ αυξήσουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%.
Μια παρόμοια εικόνα διαμορφώνεται και στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου τα swaps τιμολογούν πιθανότητα περίπου 85% για μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας φέτος, παρουσιάζοντας πτώση σε σχέση με τις έως και τέσσερις αυξήσεις που προβλέπονταν πίσω τον Μάρτιο.
Στις ΗΠΑ, οι traders βλέπουν πιθανότητα 25% για δύο αυξήσεις έως το τέλος του έτους, καταγράφοντας κατακόρυφη πτώση από το σχεδόν 80% που έβλεπαν νωρίτερα..
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,61% και το 10ετές ιταλικό 3,72% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ.
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ, χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Κέρδη στις ασιατικές αγορές - Ο Kospi +6%
Aνοδικά έκλεισαν σήμερα 3/7 οι ασιατικές αγορές με τους επενδυτές να αφήνουν πίσω τις πρόσφατες απώλειες του τεχνολογικού κλάδου και να στρέφουν την προσοχή τους στις τελευταίες οικονομικές εκθέσεις, των δεικτών PMI (Δείκτης Διαχειριστών Προμηθειών) από Κίνα, Ιαπωνία και Αυστραλία.
Αναλυτικά, η ανάπτυξη του τομέα των υπηρεσιών στην Κίνα επιβραδύνεται ελαφρώς τον Ιούνιο, με τον δείκτη PMI της RatingDog για την Κίνα να ύποχωρεί στα 54,1 από τα 54,4 τον Μάΐο. Ωστόσο ο δείκτης παραμένει άνω από το ουδέτερο όριο του 50, υποδηλώνοντας ακόμη ανάπτυξη στον τομέα.
Ο τομέας των υπηρεσιών της Ιαπωνίας παρουσίασε μέτριο ρυθμό ανάπτυξης τον Ιούνιο, με τον δείκτη επιχειρηματικής δραστηριότητας PMI για τον τομέα των υπηρεσιών της Ιαπωνίας να ενισχύεται στο 52,2 τον Ιούνιο, σε σύγκριση με το ουδέτερο επίπεδο των 50 του προηγούμενου μήνα. Ο σύνθετος δείκτης PMI αυξήθηκε από 51,1 τον Μάιο σε 52,8 τον Ιούνιο.
Ο τομέας των υπηρεσιών της Αυστραλίας παρουσίασε αύξηση τον Ιούνιο, με τον γενικό δείκτη να κυμαίνεται πάνω από το ουδέτερο όριο των 50 μονάδων. Ο εποχικά προσαρμοσμένος δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας PMI για τον τομέα των υπηρεσιών της Αυστραλίας της S&P Global ανήλθε στις 50,5 μονάδες τον Ιούνιο, σημειώνοντας άνοδο από τις 48,7 μονάδες του προηγούμενου μήνα. Ο σύνθετος δείκτης PMI επίσης ξεπέρασε το όριο των 50 που σηματοδοτεί σταθερότητα, καταγράφοντας 50,4 τον Ιούνιο από 48,7 τον Μάιο.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +1,53%, ο Shanghai στη Κίνα στο +0,37%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο +1,28%, ο δείκτης Kospi στη Ν.Κορέα στο +5,76% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο +1,37%.
Ανοδικές τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται σήμερα 3/7 στις ευρωπαϊκές αγορές, με επίκεντρο τις εξελίξεις στο Ιρανικό με τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ – Ιράν να εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλό βαθμό αβεβαιότητα, ενώ στην Ουκρανία τα τελευταία χτυπήματα της Ρωσίας κατά του Κιέβου θεωρούνται από τα σφοδρότερα έως σήμερα του πολέμου.
Ωστόσο, θετικά επιδρά στη επενδυτική ψυχολογία η χθεσινή ασθενέστερη του αναμενομένου έκθεση για την αγορά εργασίας του Ιουνίου ενίσχυσε τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve, ενώ η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Christine Lagarde μείωσε τις πιθανότητες άμεσης νέας αύξησης επιτοκίων κατά την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ (στις 22-23 Ιουλίου), στη Σίντρα της Πορτογαλίας
Στην αγορά ένέργειας, καταγράφονται ήπιες μεταβολές, το αμερικανικό αργό WTI σημειώνει άνοδο +0,01% στα 68,69 δολάρια ανά βαρέλι, και το Brent στο +0,30% στα 72,00 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τα υψηλά που είχαν καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες.
Άνοδος +3% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Αυγούστου στα 45,59 ευρώ..
Στο επίκεντρο βρέθηκαν τα νέα οικονομικά στοιχεία.
Η δραστηριότητα στον ιδιωτικό τομέα της Ευρωζώνης παρουσίασε βελτίωση τον Ιούνιο, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών, με τον Σύνθετο Δείκτη Διαχείρισης Προμηθειών (PMI) να φτάνει στο 50, μετά το 48,8 του Απριλίου και το 48,5 του Μαΐου, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών. Ο Δείκτης Επιχειρηματικής Δραστηριότητας PMI στον τομέα των Υπηρεσιών έφτασε επίσης στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών, στα 49,4, από 47,7 τον Μάιο.
Η δραστηριότητα στον ιδιωτικό τομέα της Γερμανίας συνέχισε να συρρικνώνεται τον Ιούνιο για τρίτο συνεχόμενο μήνα, με τον σύνθετο δείκτη παραγωγής του Δείκτη Διαχειριστών Προμηθειών (PMI) να διαμορφώνεται στο 49,5. Ο δείκτης σημείωσε ελαφρά άνοδο σε σχέση με το 48,4 του Μαΐου, αλλά δεν κατάφερε να επιστρέψει σε φάση επέκτασης. Ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας PMI στον τομέα των υπηρεσιών βελτιώθηκε επίσης ελαφρώς από το 48,1 που καταγράφηκε τον Μάιο, αλλά μόνο στο 48,6. Η έκθεση απέδωσε τα στοιχεία αυτά στην αδύναμη ζήτηση και στη μειωμένη εισροή νέων παραγγελιών.
Η βιομηχανική παραγωγή στη Γαλλία σημείωσε πτώση 1% τον Μάιο.Παράλληλα, η δραστηριότητα στον τομέα της μεταποίησης μειώθηκε κατά 0,1% σε σύγκριση με τον Απρίλιο.
Επιπλέον, η συνολική βιομηχανική παραγωγή κατά το τρίμηνο έως τον Μάιο αυξήθηκε κατά 2,4% σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025. Στον τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 2,2%.
Οι λιανικές πωλήσεις στην Ιταλία αυξήθηκαν κατά 0,2% τον Μάιο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης σημείωσε άνοδο 2,2%.
Η βιομηχανική παραγωγή της Ισπανίας αυξήθηκε κατά 1,2% τον Μάιο. Σε σύγκριση με τον Μάιο του 2025, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 3,4%.
Ο ιδιωτικός τομέας στο Ηνωμένο Βασίλειο συνέχισε να συρρικνώνεται τον Ιούνιο, με τον Σύνθετο Δείκτη Διαχειριστών Προμηθειών (PMI) να σημειώνει πτώση 0,4 μονάδων σε σχέση με τον Μάιο, φτάνοντας τις 49,3 μονάδες. Το ποσοστό αυτό ήταν το χαμηλότερο από τον Απρίλιο του 2025, αν και αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 0,1 μονάδα σε σχέση με την προκαταρκτική εκτίμηση.Ο δείκτης PMI για τον τομέα των υπηρεσιών υποχώρησε κατά 0,5 μονάδες, φτάνοντας τις 48,8 μονάδες τον Ιούνιο.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +0,80%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,30%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +0,70%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +1% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,05%.
Οι χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστές την Παρασκευή λόγω της αργίας για την Ημέρα Ανεξαρτησίας.
Ανοδικές τάσεις στις τράπεζες, με μέτριες συναλλαγές - Στο υψηλό της ημέρας η Eurobank +2%
Aνοδικά έκλεισαν οι τράπεζες, με την Eurobank να κλείνει στο υψηλό της ημέρας και τις υπόλοιπες να περιορίζουν τα κέρδη τους στις δημοπρασίες, με μέτριες συναλλαγές.
Η Εθνική έκλεισε στα 15,7650 ευρώ, με άνοδο +1,74%, με όγκο 1,9 εκατ.. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,42 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 4,0750 ευρώ, με άνοδο +1,22% με όγκο 3,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 9,43 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 9,31 ευρώ, με άνοδο +0,11% με όγκο 2,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,51 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,33 ευρώ, με άνοδο +2,36% με όγκο 4,5 εκατ.. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,72 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 9,8950 ευρώ, με άνοδο +1,02% και όγκο 364 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,31 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,1720 ευρώ, με πτώση -0,68% με όγκο 1,1 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,34 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 10,25 ευρώ, με άνοδο +1,49% , με όγκο 244 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,27 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 15,30 ευρώ, με άνοδο +0,99% και κεφαλαιοποίηση 304 εκατ. ευρώ.
Άνοδος στα μη τραπεζικά blue chips με μέτριες συναλλαγές - Ξεχώρισαν Aktor και ΟΤΕ +4%
Ανοδικά έκλεισε το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζιών blue chips με χαμηλές τις συναλλαγές.
Με τη μεγαλύτερη άνοδο έκλεισαν Aktor +4,66%, ΟΤΕ +4,33%, Cenergy +3,77%, ΔΕΗ +1,63%...
Στον αντίποδα, ήπια υποχώρησε μόνο η Viohalco -0,31%..
H Coca Cola έκλεισε στα 59,50 ευρώ, με άνοδο +0,68% και κεφαλαιοποίηση στα 22,21 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 23,70 ευρώ, με άνοδο +1,63% και αποτίμηση 14,16 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 14,2250 ευρώ, με άνοδο +0,79% και αποτίμηση 11,48 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 19,50 ευρώ, με άνοδο +4,33% και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen έκλεισε στα 42,58 ευρώ, με άνοδο +0,95% και κεφαλαιοποίηση 6,11 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 19,00 ευρώ, με πτώση -0,31% και κεφαλαιοποίηση στα 4,92 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 46,22 ευρώ, με άνοδο +0,48% και κεφαλαιοποίηση 4,78 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 41,40 ευρώ, με άνοδο +0,78% και κεφαλαιοποίηση 4,59 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 51,80 ευρώ, με άνοδο +1,57% και κεφαλαιοποίηση 4,06 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 11,01 ευρώ, με άνοδο +0,64% και κεφαλαιοποίηση 3,37 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 23,26 ευρώ, με άνοδο +1,13% και κεφαλαιοποίηση 3,13 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 14,36 ευρώ, με άνοδο +4,66% και κεφαλαιοποίηση 2,93 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 11,44 ευρώ, με άνοδο +1,24% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,20 ευρώ, με άνοδο +0,47% και κεφαλαιοποίηση 100 εκατ. ευρώ.
Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 68 μονάδες βάσης
Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 3/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,61% και το 10ετές ιταλικό 3,72% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 68 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 29 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,29% ή 290 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -11 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 29 μονάδες βάσης.
Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 3/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 3 Ιουλίου του 2026 στο 3,72%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 3/7/2026 στο 2,93%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,13% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,32% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,42% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,72% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,37%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών