Απίστευτη ανάκαμψη - Σε απότομη άνοδο το γιεν εν μέσω φόβων για επιθετικές κρατικές παρεμβάσεις

Το γιεν, αφού βρέθηκε κατά τη διάρκεια της νύχτας σε νέο χαμηλό 40 ετών, ανέκαμψε απότομα έναντι του δολαρίου, εν μέσω αυξανόμενων εκτιμήσεων ότι η συνεχιζόμενη αδυναμία του ιαπωνικού νομίσματος μπορεί να οδηγήσει σε νέο κύκλο παρέμβασης από τις αρχές της Ιαπωνίας.
Στη συνέχεια, το νόμισμα ενίσχυσε περαιτέρω τα κέρδη του μετά την έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ, η οποία έδειξε σαφώς ασθενέστερη εικόνα από τις προβλέψεις.
Η πιο έντονη και λιγότερο εξηγήσιμη κίνηση καταγράφηκε λίγο μετά τις 2:30 π.μ. (ET), όταν το γιεν ενισχύθηκε έως και 1% έναντι του δολαρίου - η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος από την παρέμβαση της υπουργού Οικονομικών της Ιαπωνίας στις 30 Απριλίου. Αργότερα περιόρισε τα κέρδη του, πριν κινηθεί εκ νέου ανοδικά μετά τα στοιχεία απασχόλησης. Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, το ιαπωνικό νόμισμα είχε υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1986.
Οι επενδυτές βρίσκονταν ήδη σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής ενόψει της έκθεσης για την απασχόληση, αλλά και της αργίας στις ΗΠΑ, γεγονός που περιόριζε τη ρευστότητα και καθιστούσε τις κινήσεις της αγοράς πιο ευάλωτες σε απότομες διακυμάνσεις και πιθανές παρεμβάσεις.
Όπως σημείωσε ο Masayuki Nakajima της Mizuho Bank, η χαμηλή ρευστότητα κατά τη διάρκεια της αργίας στις ΗΠΑ ενισχύει τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεγάλης κίνησης ή πιθανής παρέμβασης, καθιστώντας την πιο αποτελεσματική.
Παράλληλα, ο Neil Jones της TJM FX συνέστησε στρατηγικές αντιστάθμισης έναντι περαιτέρω πτώσης του γιεν, εκτιμώντας ότι μια αιφνιδιαστική παρέμβαση δεν μπορεί να αποκλειστεί, παρά το γεγονός ότι ο χρονισμός της παραμένει αβέβαιος.
Την ίδια ώρα, αξιωματούχοι της Βορείου Κορέας ανέφεραν ότι υπάρχει στενός συντονισμός και ανταλλαγή πληροφοριών με τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία σε ό,τι αφορά στις κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος.
Δημοσίευμα του Reuters ανέφερε ότι οι ιαπωνικές αρχές ενδέχεται να αλλάξουν τακτική, αποφεύγοντας την προαναγγελία παρεμβάσεων - σε αντίθεση με το παρελθόν όπου υπήρχαν συχνές προειδοποιήσεις πριν από άμεσες κινήσεις στήριξης του νομίσματος.
Η προσέγγιση αυτή ερμηνεύεται ως πιο επιθετική στρατηγική από το Υπουργείο Οικονομικών, με στόχο να αιφνιδιάσει την αγορά και να περιορίσει τα κερδοσκοπικά στοιχήματα κατά του γεν, ενισχύοντας την αβεβαιότητα γύρω από το timing πιθανής παρέμβασης.
Αξιωματούχοι, όπως ο Atsushi Mimura, απέφυγαν να δώσουν σαφή κατεύθυνση για το πότε ή αν θα υπάρξει παρέμβαση, αφήνοντας την αγορά να κινείται σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Σύμφωνα με αναλυτές της Εθνικής Τράπεζας της Αυστραλίας, η παραδοσιακή «γραμμή άμυνας» γύρω από συγκεκριμένα επίπεδα τιμών έχει γίνει λιγότερο προβλέψιμη, καθώς οι αρχές φαίνεται να εξετάζουν τακτική αιφνιδιασμού αντί για σταδιακές προειδοποιήσεις.
Η αγορά παραγώγων δείχνει αυξημένη ανησυχία για έντονες διακυμάνσεις του USD/JPY, με τους επενδυτές να ενισχύουν τις θέσεις αντιστάθμισης έναντι απότομων κινήσεων, εν μέσω φόβων για πιθανή παρέμβαση.
Η Ιαπωνία έχει ήδη δαπανήσει ποσό ρεκόρ για τη στήριξη του νομίσματος σε προηγούμενη φάση, ενώ η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων, χωρίς ωστόσο να ανακόπτεται η συνολική πίεση στο γιεν.
Αναλυτές της Goldman Sachs εκτίμησαν ότι η πρόσφατη κίνηση θα μπορούσε να οφείλεται περισσότερο σε «stop run» και χαμηλή ρευστότητα παρά σε επίσημη παρέμβαση, αν και δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο αλλαγής καθεστώτος πολιτικής.
Τέλος, όπως επισημαίνουν στρατηγικοί αναλυτές, παρά τον αυξημένο κίνδυνο παρέμβασης, η πορεία του USD/JPY εξακολουθεί να καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και τα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, τα οποία μπορούν να οδηγήσουν σε νέες κορυφές, ακόμη και υπό την απειλή επίσημων παρεμβάσεων.

www.bankingnews.gr