S&P: Διατηρεί την αξιολόγηση των ΗΠΑ στο AA+ με σταθερό outlook - «Βόμβα» το δημόσιο χρέος

Την αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας των Ηνωμένων Πολιτειών στο AA+ με σταθερές προοπτικές (οutlook) διατήρησε η S&P Global Ratings, εκτιμώντας ότι η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, παρά τις αλλαγές στην εμπορική πολιτική, τις δημοσιονομικές πιέσεις και το υψηλό επίπεδο του δημόσιου χρέους.
Ο οίκος αξιολόγησης επισημαίνει ότι η ισχυρή ανάπτυξη της οικονομίας, τα αυξημένα φορολογικά έσοδα –συμπεριλαμβανομένων εκείνων που προέρχονται από τους δασμούς– καθώς και η αξιοπιστία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed), στηρίζουν τη διατήρηση της αξιολόγησης, ακόμη και σε ένα περιβάλλον έντονης πολιτικής πόλωσης.
Σύμφωνα με τη S&P, οι ΗΠΑ εξακολουθούν να διαθέτουν μία από τις πιο εύρωστες και διαφοροποιημένες οικονομίες παγκοσμίως, με κατά κεφαλήν ΑΕΠ που προσεγγίζει τα 95.000 δολάρια το 2026.
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης προβλέπει ανάπτυξη 2,1% για το 2026 και 1,9% για το 2027, εκτιμώντας ότι η οικονομία θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι των περισσότερων ανεπτυγμένων χωρών. Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την πορεία αναμένεται να διαδραματίσουν οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI), η καινοτομία και οι φορολογικές διατάξεις που ευνοούν τις επιχειρηματικές επενδύσεις.
Παράλληλα, η S&P υπογραμμίζει ότι οι θεσμοί των ΗΠΑ, παρά την έντονη πολιτική αντιπαράθεση, εξακολουθούν να λειτουργούν αποτελεσματικά, διατηρώντας τις απαραίτητες ισορροπίες μεταξύ κυβέρνησης, Κογκρέσου, Δικαιοσύνης και Federal Reserve.

Το δημόσιο χρέος παραμένει η μεγαλύτερη αδυναμία

Παρά τη θετική εικόνα της οικονομίας, η S&P δεν κρύβει την ανησυχία της για τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ. Ο οίκος εκτιμά ότι το καθαρό δημόσιο χρέος της κυβέρνησης, το οποίο διαμορφώθηκε στο 96% του ΑΕΠ το 2025, θα ξεπεράσει το 100% του ΑΕΠ έως το 2029, καθώς τα δημοσιονομικά ελλείμματα παραμένουν υψηλά και οι δαπάνες για τόκους αυξάνονται διαρκώς.
Η S&P προβλέπει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 6% του ΑΕΠ την περίοδο 2026-2029, επίπεδο ιδιαίτερα υψηλό για οικονομία που βρίσκεται εκτός ύφεσης. Επιπλέον, επισημαίνει ότι εξακολουθεί να απουσιάζει διακομματική συναίνεση για ουσιαστικές μεταρρυθμίσεις που θα μπορούσαν να περιορίσουν τη συνεχή αύξηση του χρέους.

Καθοριστικός ο ρόλος της Fed

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στη Federal Reserve, την οποία η S&P χαρακτηρίζει βασικό πυλώνα της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ΗΠΑ.
Ο οίκος θεωρεί ότι η αξιοπιστία της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας παραμένει ασυναγώνιστη, παρέχοντας στη χώρα σημαντική ευελιξία στη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής και στη διατήρηση του δολαρίου ως κυρίαρχου παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Μάλιστα, σημειώνει ότι ο νέος πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, έχει ήδη συστήσει πέντε ειδικές ομάδες εργασίας, οι οποίες θα εξετάσουν ζητήματα όπως η επικοινωνιακή στρατηγική της κεντρικής τράπεζας, η διαχείριση του ισολογισμού, οι νέες πηγές οικονομικών δεδομένων, η παραγωγικότητα και η αναθεώρηση του πλαισίου για τον πληθωρισμό.
Παράλληλα, η S&P εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 4% το 2026, πριν αποκλιμακωθεί σταδιακά προς το 1,9% έως το 2028, ενώ προβλέπει ότι η Fed θα συνεχίσει τη στρατηγική αναμονής έως ότου υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια για την πορεία της οικονομίας.

Τι θα μπορούσε να αλλάξει την αξιολόγηση

Η S&P ξεκαθαρίζει ότι το σταθερό outlook βασίζεται στην εκτίμηση πως τα ελλείμματα θα παραμείνουν υψηλά αλλά ελεγχόμενα και ότι η αμερικανική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ικανοποιητικούς ρυθμούς.
Ωστόσο, προειδοποιεί ότι ενδεχόμενη σημαντική επιδείνωση των δημοσιονομικών μεγεθών ή αδυναμία του πολιτικού συστήματος να συγκρατήσει τις δημόσιες δαπάνες θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας. Αντίθετα, ουσιαστική μείωση των ελλειμμάτων και σταθερή αποκλιμάκωση του χρέους θα μπορούσαν να ανοίξουν τον δρόμο ακόμη και για μελλοντική αναβάθμιση.

www.bankingnews.gr