Κίνδυνος «μετάδοσης» από ασφαλιστικές-φαντάσματα…
Ο διευθύνων σύμβουλος της Apollo Global Management, Marc Rowan, προειδοποίησε την Τετάρτη 6/5 τους επενδυτές ότι προετοιμάζει τον επενδυτικό όμιλό του για ύφεση, ενώ άσκησε έντονη κριτική σε αυτό που αποκάλεσε «απαράδεκτες» πρακτικές ορισμένων ανταγωνιστικών ασφαλιστικών εταιρειών.
Το τρέχον ισχυρό οικονομικό περιβάλλον, το οποίο βοήθησε την Apollo να ανακοινώσει εξαιρετικά αποτελέσματα τριμήνου, φτάνοντας τα 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία και ρεκόρ κερδών από αμοιβές, «σκεπάζει» έναν εντεινόμενο κίνδυνο «απρόβλεπτων» σοκ.
«Όλα όσα βλέπουμε μπροστά μας είναι στην πραγματικότητα αρκετά ισχυρά», δήλωσε ο Rowan.
Όμως υπάρχει «πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα, κατά την άποψή μας, για αποτελέσματα εκτός πλαισίου».
Ο Rowan, ο οποίος συνίδρυσε την Apollo το 1990 και την οδήγησε στη μεταμόρφωσή της σε κολοσσό εναλλακτικών επενδύσεων και ασφαλιστικών δραστηριοτήτων, είπε ότι ανησυχεί πλέον περισσότερο από ποτέ στην 40ετή πορεία του στη Wall Street για εξωτερικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν την οικονομία.
Οι δηλώσεις του, ενώ η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, προστίθενται στις ανησυχίες που έχουν εκφράσει και άλλοι κορυφαίοι τραπεζίτες, όπως ο CEO της JPMorgan Chase, Jamie Dimon.
Ο Rowan εκτίμησε την πιθανότητα ενός εξωγενούς σοκ στο 30% με 35%, επίπεδο πολύ υψηλότερο από τον συνήθη κίνδυνο, όπως είπε.
Μια σύγκλιση παραγόντων θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει τις αγορές, σύμφωνα με τον Rowan, συμπεριλαμβανομένου ενός «ολικού γεωπολιτικού επαναπροσδιορισμού», πολιτικών που ενδέχεται να είναι πληθωριστικές λόγω περιορισμών στην εργασία και στο εμπόριο, καθώς και του μεγάλου κύκλου της τεχνητής νοημοσύνης που αναδιαμορφώνει την εργασία και την οικονομική ανάπτυξη.
«Σχεδόν όλα όσα κάνουμε, είτε σκόπιμα είτε όχι, έχουν τη δυνατότητα να είναι πληθωριστικά», δήλωσε ο Rowan, αναφερόμενος εμμέσως στις δασμολογικές και μεταναστευτικές πολιτικές του προέδρου Donald Trump.
«Ο περιορισμός της προσφοράς αγαθών, ο περιορισμός της προσφοράς εργασίας και της ελεύθερης διακίνησης αγαθών και εργασίας —ίσως για καλούς και βάσιμους λόγους που πρέπει να γίνουν— είναι όλα πληθωριστικά βραχυπρόθεσμα, ακόμη κι αν δεν βλέπουμε ακόμη ενδείξεις», πρόσθεσε.
Για την τεχνητή νοημοσύνη, ο Rowan προέβλεψε κοινωνικοοικονομικές αναταράξεις: «Σχεδόν κάθε εργασία θα ενισχυθεί ή θα αντικατασταθεί. Θα δούμε μια πλήρη ανατροπή — άνοδο των χειρωνακτικών επαγγελμάτων και πίεση στα λευκά κολάρα».
Τα ισοζύγια των επιχειρήσεων και των καταναλωτών παραμένουν ισχυρά, ενώ τα δημόσια οικονομικά είναι πιεσμένα, πρόσθεσε.
Φόβοι για μετάδοση κινδύνου
Παρότι η Apollo εμφανίζει ισχυρά αποτελέσματα, ο Rowan δήλωσε ότι προετοιμάζεται για πιο ασταθείς συνθήκες στο μέλλον.
Η εταιρεία έχει αυξήσει την πιστοληπτική ποιότητα των επενδύσεών της σταθερού εισοδήματος, έχει μειώσει την έκθεση σε πιο ριψοκίνδυνους τομείς όπως το λογισμικό και έχει συγκεντρώσει περίπου 40 δισ. δολάρια σε μετρητά στον ασφαλιστικό της βραχίονα.
«Αυτό σημαίνει ότι επενδύουμε με στόχο την προστασία του κεφαλαίου μας και τη διασφάλιση ότι θα αντέξουμε τους κύκλους αν υπάρξουν διορθώσεις, τις οποίες ειλικρινά αναμένουμε» είπε.
Ωστόσο, ο Rowan, ο οποίος μετέτρεψε την Apollo επεκτείνοντάς την στις ασφάλειες το 2009 μέσω της Athene, εταιρείας προσόδων και συνταξιοδοτικών προϊόντων, είχε τα πιο αυστηρά σχόλιά του για άλλες ασφαλιστικές εταιρείες.
«Δεν κάνουν όλοι στον κλάδο μας αυτό που θα έπρεπε να κάνουν. Δεν λειτουργούν όλοι τις επιχειρήσεις τους όπως τις λειτουργούμε εμείς», είπε. «Ανησυχούμε για πιθανή μετάδοση κινδύνου».
Η «μετάδοση κινδύνου» θα σήμαινε ότι η πίεση εξαπλώνεται στον κλάδο, αυξάνοντας την πιθανότητα οι ρυθμιστικές αρχές ή οι κεντρικές τράπεζες να χρειαστεί να παρέμβουν για την προστασία πελατών ασφαλίσεων και συντάξεων.
Ο Rowan δεν κατονόμασε συγκεκριμένες εταιρείες.
Ωστόσο, υπαινίχθηκε ότι ορισμένες ασφαλιστικές βασίζονται σε αυτό που χαρακτήρισε «απαράδεκτες» πρακτικές, όπως δομές offshore στα Cayman, πολύπλοκα δάνεια με εξασφαλίσεις και επιθετικές υποθέσεις πιστοληπτικού κινδύνου, που μπορεί να κάνουν κάποιους ισολογισμούς να φαίνονται ισχυρότεροι απ’ ό,τι είναι στην πραγματικότητα.
«Αυτό που μπορούμε να κάνουμε είναι να είμαστε διαφανείς, να δεσμευτούμε σε υψηλότερες αξιολογήσεις, να ενισχύσουμε το κεφάλαιό μας και να λειτουργούμε την επιχείρηση μακροπρόθεσμα», κατέληξε ο Rowan.
www.bankingnews.gr
Το τρέχον ισχυρό οικονομικό περιβάλλον, το οποίο βοήθησε την Apollo να ανακοινώσει εξαιρετικά αποτελέσματα τριμήνου, φτάνοντας τα 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία και ρεκόρ κερδών από αμοιβές, «σκεπάζει» έναν εντεινόμενο κίνδυνο «απρόβλεπτων» σοκ.
«Όλα όσα βλέπουμε μπροστά μας είναι στην πραγματικότητα αρκετά ισχυρά», δήλωσε ο Rowan.
Όμως υπάρχει «πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα, κατά την άποψή μας, για αποτελέσματα εκτός πλαισίου».
Ο Rowan, ο οποίος συνίδρυσε την Apollo το 1990 και την οδήγησε στη μεταμόρφωσή της σε κολοσσό εναλλακτικών επενδύσεων και ασφαλιστικών δραστηριοτήτων, είπε ότι ανησυχεί πλέον περισσότερο από ποτέ στην 40ετή πορεία του στη Wall Street για εξωτερικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν την οικονομία.
Οι δηλώσεις του, ενώ η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, προστίθενται στις ανησυχίες που έχουν εκφράσει και άλλοι κορυφαίοι τραπεζίτες, όπως ο CEO της JPMorgan Chase, Jamie Dimon.
Ο Rowan εκτίμησε την πιθανότητα ενός εξωγενούς σοκ στο 30% με 35%, επίπεδο πολύ υψηλότερο από τον συνήθη κίνδυνο, όπως είπε.
Μια σύγκλιση παραγόντων θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει τις αγορές, σύμφωνα με τον Rowan, συμπεριλαμβανομένου ενός «ολικού γεωπολιτικού επαναπροσδιορισμού», πολιτικών που ενδέχεται να είναι πληθωριστικές λόγω περιορισμών στην εργασία και στο εμπόριο, καθώς και του μεγάλου κύκλου της τεχνητής νοημοσύνης που αναδιαμορφώνει την εργασία και την οικονομική ανάπτυξη.
«Σχεδόν όλα όσα κάνουμε, είτε σκόπιμα είτε όχι, έχουν τη δυνατότητα να είναι πληθωριστικά», δήλωσε ο Rowan, αναφερόμενος εμμέσως στις δασμολογικές και μεταναστευτικές πολιτικές του προέδρου Donald Trump.
«Ο περιορισμός της προσφοράς αγαθών, ο περιορισμός της προσφοράς εργασίας και της ελεύθερης διακίνησης αγαθών και εργασίας —ίσως για καλούς και βάσιμους λόγους που πρέπει να γίνουν— είναι όλα πληθωριστικά βραχυπρόθεσμα, ακόμη κι αν δεν βλέπουμε ακόμη ενδείξεις», πρόσθεσε.
Για την τεχνητή νοημοσύνη, ο Rowan προέβλεψε κοινωνικοοικονομικές αναταράξεις: «Σχεδόν κάθε εργασία θα ενισχυθεί ή θα αντικατασταθεί. Θα δούμε μια πλήρη ανατροπή — άνοδο των χειρωνακτικών επαγγελμάτων και πίεση στα λευκά κολάρα».
Τα ισοζύγια των επιχειρήσεων και των καταναλωτών παραμένουν ισχυρά, ενώ τα δημόσια οικονομικά είναι πιεσμένα, πρόσθεσε.
Φόβοι για μετάδοση κινδύνου
Παρότι η Apollo εμφανίζει ισχυρά αποτελέσματα, ο Rowan δήλωσε ότι προετοιμάζεται για πιο ασταθείς συνθήκες στο μέλλον.
Η εταιρεία έχει αυξήσει την πιστοληπτική ποιότητα των επενδύσεών της σταθερού εισοδήματος, έχει μειώσει την έκθεση σε πιο ριψοκίνδυνους τομείς όπως το λογισμικό και έχει συγκεντρώσει περίπου 40 δισ. δολάρια σε μετρητά στον ασφαλιστικό της βραχίονα.
«Αυτό σημαίνει ότι επενδύουμε με στόχο την προστασία του κεφαλαίου μας και τη διασφάλιση ότι θα αντέξουμε τους κύκλους αν υπάρξουν διορθώσεις, τις οποίες ειλικρινά αναμένουμε» είπε.
Ωστόσο, ο Rowan, ο οποίος μετέτρεψε την Apollo επεκτείνοντάς την στις ασφάλειες το 2009 μέσω της Athene, εταιρείας προσόδων και συνταξιοδοτικών προϊόντων, είχε τα πιο αυστηρά σχόλιά του για άλλες ασφαλιστικές εταιρείες.
«Δεν κάνουν όλοι στον κλάδο μας αυτό που θα έπρεπε να κάνουν. Δεν λειτουργούν όλοι τις επιχειρήσεις τους όπως τις λειτουργούμε εμείς», είπε. «Ανησυχούμε για πιθανή μετάδοση κινδύνου».
Η «μετάδοση κινδύνου» θα σήμαινε ότι η πίεση εξαπλώνεται στον κλάδο, αυξάνοντας την πιθανότητα οι ρυθμιστικές αρχές ή οι κεντρικές τράπεζες να χρειαστεί να παρέμβουν για την προστασία πελατών ασφαλίσεων και συντάξεων.
Ο Rowan δεν κατονόμασε συγκεκριμένες εταιρείες.
Ωστόσο, υπαινίχθηκε ότι ορισμένες ασφαλιστικές βασίζονται σε αυτό που χαρακτήρισε «απαράδεκτες» πρακτικές, όπως δομές offshore στα Cayman, πολύπλοκα δάνεια με εξασφαλίσεις και επιθετικές υποθέσεις πιστοληπτικού κινδύνου, που μπορεί να κάνουν κάποιους ισολογισμούς να φαίνονται ισχυρότεροι απ’ ό,τι είναι στην πραγματικότητα.
«Αυτό που μπορούμε να κάνουμε είναι να είμαστε διαφανείς, να δεσμευτούμε σε υψηλότερες αξιολογήσεις, να ενισχύσουμε το κεφάλαιό μας και να λειτουργούμε την επιχείρηση μακροπρόθεσμα», κατέληξε ο Rowan.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών