Σχετικά Άρθρα
Το μήνυμα της Pimco στον Milei (Αργεντινή): Άσε το πέσο ελεύθερο, όσο «οι καιροί είναι καλοί»
Roubini: Η οικονομία της Αργεντινής βρίσκει ξανά σταθερότητα υπό την ηγεσία του Javier Milei
Ψήφο εμπιστοσύνης προς την οικονομική πολιτική της κυβέρνησης Milei αποτελεί η απόφαση της Fitch Ratings να αναβαθμίσει την Αργεντινή στη βαθμίδα «B-» από «CCC+», με σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook), σηματοδοτώντας την απομάκρυνση της χώρας από την εξαιρετικά επικίνδυνη κατηγορία χρεοκοπίας.
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης αποδίδει την αναβάθμιση στη θεαματική βελτίωση των δημοσιονομικών και εξωτερικών ισοζυγίων, στην πρόοδο των μεταρρυθμίσεων και στις αυξημένες πιθανότητες εξασφάλισης επαρκούς χρηματοδότησης για την κάλυψη των κρατικών υποχρεώσεων. Παράλληλα, αναγνωρίζει ότι η Αργεντινή εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σοβαρές προκλήσεις, όπως η υψηλή πληθωριστική πίεση, η εύθραυστη ρευστότητα σε συνάλλαγμα και το ιστορικό μακροοικονομικής αστάθειας.
Η Fitch εκτιμά ότι η κυβέρνηση του Javier Milei έχει πλέον ισχυρότερη πολιτική νομιμοποίηση μετά τις ενδιάμεσες εκλογές του 2025, γεγονός που της επιτρέπει να προωθήσει πιο επιθετικά το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων. Η κυβέρνηση έχει ήδη πετύχει σημαντικές νομοθετικές νίκες, όπως η μεταρρύθμιση στην αγορά εργασίας, οι αλλαγές στη νομοθεσία για τους παγετώνες που διευκολύνουν τις επενδύσεις στη μεταλλευτική βιομηχανία και ο προϋπολογισμός του 2026 που διατηρεί αυστηρή δημοσιονομική πειθαρχία.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη στρατηγική προσέλκυσης ιδιωτικών επενδύσεων στους τομείς της ενέργειας και των ορυκτών πόρων, με τη Fitch να θεωρεί ότι η Αργεντινή εισέρχεται σε μια περίοδο διαρθρωτικής μεταβολής του παραγωγικού της μοντέλου.
Η εξωτερική θέση της χώρας εμφανίζεται αισθητά βελτιωμένη. Η Αργεντινή έχει πλέον εξελιχθεί σε καθαρό εξαγωγέα ενέργειας, γεγονός που την καθιστά πιο ανθεκτική απέναντι στις διεθνείς ενεργειακές αναταράξεις. Το εμπορικό πλεόνασμα του πρώτου τριμήνου του 2026 ανήλθε σε ιστορικό υψηλό των 5,5 δισ. δολαρίων, έναντι μόλις 1,1 δισ. δολαρίων ένα χρόνο πριν.
Παράλληλα, η κυβέρνηση έχει ξεκινήσει πιο επιθετικές αγορές συναλλάγματος με στόχο τη συσσώρευση αποθεμάτων μεταξύ 10 και 17 δισ. δολαρίων εντός του έτους. Μέχρι τον Απρίλιο οι αγορές δολαρίων είχαν ήδη φτάσει τα 7,1 δισ. δολάρια, εξέλιξη που διευκόλυνε και τη συμφωνία με το ΔΝΤ για τη δεύτερη αξιολόγηση του προγράμματος Extended Fund Facility. Η Fitch προβλέπει ότι τα ακαθάριστα συναλλαγματικά αποθέματα θα αυξηθούν στα 52,7 δισ. δολάρια έως το τέλος του 2026, αν και επισημαίνει ότι τα καθαρά αποθέματα παραμένουν χαμηλά, λόγω των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων σε ξένο νόμισμα.
Οικονομικές επιδόσεις
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, ο οίκος αξιολόγησης αναγνωρίζει ότι η πολιτική του ισοσκελισμένου προϋπολογισμού αποτελεί βασικό πυλώνα αξιοπιστίας για την κυβέρνηση Milei. Παρά την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και τη μείωση των φορολογικών εσόδων στο πρώτο τρίμηνο του 2026, η Fitch θεωρεί ότι οι αρχές παραμένουν προσηλωμένες στη δημοσιονομική πειθαρχία.
Η πρόβλεψη είναι ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα διαμορφωθεί στο 1,1% του ΑΕΠ το 2026, από 1,4% το 2025, ενώ το συνολικό δημοσιονομικό αποτέλεσμα θα περάσει οριακά σε έλλειμμα 0,3% του ΑΕΠ. Ακόμη κι έτσι, οι επιδόσεις της Αργεντινής εκτιμάται ότι θα συγκαταλέγονται στις καλύτερες μεταξύ των χωρών με αξιολόγηση «Β».
Ωστόσο, οι προκλήσεις παραμένουν μεγάλες. Η χώρα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ιδιαίτερα αυξημένες ανάγκες εξυπηρέτησης χρέους. Οι πληρωμές ομολόγων σε ξένο νόμισμα ανέρχονται σε 8,8 δισ. δολάρια το 2026 και σχεδόν 10 δισ. δολάρια το 2027, ενώ πρόσθετες πιέσεις δημιουργούν και οι υποχρεώσεις της κεντρικής τράπεζας.
Παράλληλα, η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει ακόμη κερδηθεί. Αν και ο μηνιαίος πληθωρισμός είχε αποκλιμακωθεί στο 1,5% τον Μάιο του 2025, επανήλθε στο 3,4% τον Μάρτιο του 2026, εξαιτίας της μετακύλισης της υποτίμησης του πέσο, της αύξησης των τιμών ενέργειας και τροφίμων και της επίμονης πληθωριστικής αδράνειας.
Η Fitch εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει ξανά κάτω από το 2% μηνιαίως έως το τέλος του έτους, αλλά προειδοποιεί ότι η οικονομική και πολιτική σταθερότητα παραμένει εύθραυστη.
Τέλος, ο οίκος επισημαίνει ότι οι προεδρικές εκλογές του 2027 συνιστούν σημαντικό παράγοντα αβεβαιότητας. Παρά το γεγονός ότι η αντιπολίτευση εμφανίζεται κατακερματισμένη, η αργή ανάκαμψη της οικονομίας και η επιμονή του πληθωρισμού επηρεάζουν τη δημοτικότητα της κυβέρνησης, ενώ οι αγορές παραμένουν εξαιρετικά ευαίσθητες σε οποιαδήποτε ένδειξη πολιτικής αλλαγής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών